Популярність альтернативних активів зростає. Це добре?

Зрозуміло, що 2022 рік не був найкращим для ринку. На момент написання статті S&P 500 впав на 19,77% з початку року, слідом за ним індекс Dow Jones на -11,84%.

Ми також є свідками болісного економічного шляху до відновлення після Covid-19. У США інфляція досягла а 40-річний максимум цього року. У Великобританії, фунт впав до найнижчого рівня за весь час, при цьому курс євро також впав 20-річні мінімуми поряд з ним.

Ці ведмежі показники впливають не лише на портфелі людей, а й на всі аспекти фінансів. Заборгованість по кредитній картці споживача досягла найвищого рівня за весь час

Сполучені Штати, і люди відчувають тиск інфляції майже скрізь, від продуктового магазину до заправки. Деякі економісти все ще не наважуються назвати це повною рецесією, але очевидно, що цього року були певні проблеми, з більш потенційно в дорозі в умовах повільного економічного зростання та скорочення ліквідності ринку.

Щоправда, цей короткий огляд минулого року може здатися досить сумним. Але стан ринку та економіки в цілому природно впливає на те, як люди вирішують інвестувати, тому це важливо окреслити. І в міру того, як ринки зазнають спаду, а інфляція зростає, може стати ще важливішим знайти нові способи використовувати свої гроші та захистити своє багатство.

Пориньте в захоплюючий світ альтернативні інвестиції. У той час як ринки відчували біль, інвестори все частіше зверталися до альтернативних класів активів, щоб диверсифікувати свої портфелі. А завдяки технологіям неймовірно легко почати займатися такими альтернативами, як предмети колекціонування, твори мистецтва та нерухомість, навіть не маючи великих стартових грошей.

Але які фактори сприяють зростанню альтернативного інвестування? І чи є альтернативи ефективним способом випередити ринок або уникнути спаду?

У цьому випуску ATM ми розповідаємо про плюси та мінуси альтернативних інвестицій, про те, як вони стали перш за все популярні та які тенденції інвестування не за горами, щоб вам було краще підготовлений.

Що таке альтернативні активи?

Альтернативна інвестиція – це інвестиція, яка не є традиційним класом активів, як-от акції, облігації чи готівка. В останні роки альтернативи, як криптовалюти і NFT в основному займали центральне місце. Але цифрові активи — це лише один із видів альтернативних інвестицій, а також інші приклади, зокрема:

• Мистецтво
• Предмети колекціонування
• Товари
• Похідні контракти
• Інвестиції хедж-фондів
• Приватний капітал
• Нерухомість
• Вино
• Венчурний капітал

Багато типів альтернатив насправді існують набагато довше, ніж наша сучасна грошова система та фондовий ринок. Візьміть як приклад золото. Приблизно 1500 рік до нашої ери, золото був грошова система стародавніх єгиптян, яка служила засобом обміну. Або подивіться на трохи пізніші події, як-от 17 століття Голландський тюльпан міхур, який став причиною різкого зростання і падіння цін на екзотичні тюльпани в Голландії між 1636 і 1637 роками.

Справа в тому, що протягом історії суспільства завжди мали певну форму торгівлі та колекціонування, будь то дорогоцінні метали, твори мистецтва чи рідкісні квіти.

Але як виникла концепція альтернативного інвестування? Іншими словами, коли люди почали дивитися на такі активи, як твори мистецтва, вишукане вино та колекційні картки, як на потенційний спосіб захистити та навіть збільшити свій капітал?

Давайте подивимось.

Коротка історія альтернативного інвестування активів

Якщо ви молодий інвестор, легко подумати, що фондовий ринок рухається лише одним шляхом: вгору.

Однак реальність така, що загальний ринок є набагато більш циклічним і, часом, жорстоким. Візьмемо для прикладу деякі з найбільших аварій останнього століття:

• 1929 Крах Уолл-стріт і Велика депресія
• 1972-1973 Крах фондового ринку
• 1987 Чорний понеділок
• 2000 Дот-ком бульбашка
• Фінансова криза 2007-2008 років
• Крах ринку через Covid-19 у 2020 році

Зважаючи на те, що ринок може й має спади, не надто дивно, що люди поступово почали шукати альтернативи старим добрим акціям та облігаціям.

Але один поштовх до диверсифікації почався в 1950-х роках, коли економіст Гаррі Марковіц розробив Сучасна теорія портфоліо (MPT), який, по суті, теоретизує, як інвестори можуть створити портфель, який максимізує прибуток, водночас кількісно визначаючи рівень ризику портфеля. Ця теорія фактично є основою багатьох сучасних робо-консультанти, і це знаменує важливий момент в історії інвестування та аргумент на користь диверсифікованих портфелів.

Однак MPT був не єдиним каталізатором диверсифікації портфелів. Після ринкового краху 1973 року уряд США прийняв Закон про пенсійне забезпечення працівників (ERISA), що дозволяє пенсійним фондам інвестувати в більше типів активів. Через ставок, Британський залізничний пенсійний фонд того ж року почала інвестувати в твори мистецтва як засіб диверсифікації свого портфоліо.

Звичайно, були й інші помітні події та зміни в стратегії інвестування, які відбулися в 20 столітті. Світ побачив створення перших фонд художніх робіт, перший хедж-фонд, а також багато законодавчих змін щодо інвестиції в нерухомість. Поєднайте всі ці фактори разом, а також деякі технологічні досягнення, про які я збираюся розповісти, і ви отримаєте основу для світу альтернативних інвестицій, який ми маємо сьогодні.

Сучасне зростання альтернативних інвестицій

За словами а Опитування KKR 2020, надбагаті інвестори (понад 30 мільйонів доларів) виділили 50% своїх портфелів на альтернативні активи, а заможні інвестори (понад 1 мільйон доларів) мали 26% своїх портфелів в альтернативах. Для порівняння, альтернативні інвестиції складають менше 5% портфеля середнього інвестора відповідно до Розширення можливостей.

Але це не означає, що молоді, нові інвестори не зацікавлені в альтернативах. Фактично, дослідження 2022 року від Банк Америки виявили, що 80% молодих інвесторів зараз шукають такі альтернативи, як приватний капітал, товари та нерухомість, сподіваючись отримати прибуток вище середнього. Навпаки, інвестори віком від 43 років і старші все ще переважно дотримуються акцій.

Отже, зрозуміло, що молодша хвиля інвесторів починає занурюватися в більш широкий спектр активів. І в міру того, як світ модернізувався, технології зіграли значну роль у залученні альтернативних інвестицій до більшої кількості людей. Сьогодні практично будь-хто може відкрити рахунок у онлайн брокер або інвестиційний додаток і почати торгівлю традиційними цінними паперами, а також альтернативними. А світ дробового інвестування тепер означає, що ви можете купувати частки в таких активах, як багатоквартирні будинки, аж до Lamborghini.

Covid-19 і останній спад ринку в поєднанні з інфляцією також спричинили сплеск інвестування в альтернативні активи. Давайте поглянемо на те, що говорять дані, а також на те, як альтернативи стають все більш популярними.

Статистика інвестування альтернативних активів

Preqin надає дані та аналіз ринку альтернативних інвестицій. І відповідно до свого Річний звіт за 2022 рік, він передбачає значне зростання альтернатив протягом наступних п’яти років.

Зокрема, було виявлено, що активи в управлінні (AUM) у приватному капіталі зросли з 4,08 трильйона доларів на кінець 2015 року до 8,90 трильйона доларів на кінець 2021 року. До 2026 року Preqin прогнозує сукупний річний темп зростання на рівні 14,8%, що призведе до колосальних 17,77 трильйонів доларів США.

Ця цифра все одно менша, ніж основні фондові біржі як NASDAQ. Але найважливішим і цікавим є те, що Preqin прогнозує зростання темпів зростання альтернатив, принаймні для прямих інвестицій.

Але й інші альтернативні категорії не слабшають. Інвестиції в хедж-фонди, приватний борг, нерухомість і природні ресурси також продовжуватимуть зростати.

Цікаво, що дані Preqin також показують, що зростання інвестування в альтернативні активи відбуватиметься досить рівномірно в трьох регіонах: Північній Америці, Азіатсько-Тихоокеанському регіоні та Європі. Решта світу все ще спостерігатиме зростання, але не таким швидким темпом:

За словами Прекіна, є кілька факторів, що пояснюють це зростання AUM для альтернатив. Перший полягає в тому, що прямий капітал традиційно мав високий прибуток, тому для інвесторів природно продовжувати вливати гроші в простір і реінвестувати попередні прибутки.

І Прекін також стверджує, що інвестори продовжуватимуть шукати вищих прибутків, навіть в умовах зростання процентних ставок і деяких досить переконливих високоприбуткові ощадні рахунки і постійний дохід, фіксований дохід продуктів.

Альтернативи в поп-культурі

Перегляд даних і прогнозів є одним із методів оцінити, як можуть розвиватися альтернативні тенденції інвестування. Але в останні кілька років також було цікаво спостерігати за перетином поп-культури та інвестування, зокрема в альтернативний простір.

Крипто- та NFT-манія 2021 року є яскравим прикладом цього. Добре це чи погано, але знаменитості, спортсмени, політики та впливові люди однаково висловлювали свої думки щодо достоїнств або відсутності цифрових активів.

Деякі люди, як-от Кім Кардашьян, зрештою отримали SEC оштрафувала 1,26 мільйона доларів США за просування криптовалют, не розголошуючи, що вона отримувала гроші. Навпаки, іншим особам, наприклад Ілону Маску, вдалося викачати монети Dogecoin і Shiba Inu досягли історичних висот завдяки потужності Twitter і мемів.

І це лише у світі криптовалюти та NFT. Завдяки COVID, перевіркам стимулів і, можливо, повсюдній нудьзі, інші альтернативи також почали процвітати і стали певною мірою мейнстрімними.

Як інший приклад візьмемо карти покемонів. У 2021 році Компанія Pokemon повинна була надрукувати 9 мільярдів карток щоб не відставати від попиту та підтримувати належну пропозицію карток. Інвестори вкладалися в надто спекулятивні інвестиції, купуючи невідкриті пакети в надії витягнути рідкісні блискучі карти покемонів, щоб перекинути їх і отримати значний прибуток.

На піку подій брали участь такі знаменитості, як Логан Пол. Насправді, Пол витратив понад 5 мільйонів доларів на картці PSA Grade 10 Pikachu Illustrator. Він також носив намисто Charizard First Edition під час довгоочікуваного боксерського бою з Флойдом Мейвезером.

Кілька років тому я не думаю, що багато людей могли б передбачити, що такі інвестиції, як NFT або картки Pokemon, досягнуть такого успіху. Але це свідчить про те, як швидко може розвиватися альтернативний інвестиційний простір, а також про те, наскільки доступним він стає.

Нова технологія інвестування

Як уже згадувалося, удосконалення технології інвестування майже зробило всі види інвестування більш доступними.

Прекрасним прикладом цього є зростання роздрібних інвесторів. Оскільки більше брокерів пішло без комісії та інвестування такі програми, як Робін Гуд стали популярними, практично кожен може почати торгувати. Вам не потрібен ні досвід, ні великий капітал, ні навіть план гри, якщо ваш єдиний план полягає в тому, щоб купити GME і тримати його з діамантовими руками.

Природно, що зростаюча кількість «повсякденних інвесторів» впливає на ринок альтернатив. Краудфандинг насправді є двигуном значної частини цього зростання, і, здається, щомісяця з’являється нова платформа, яка дозволяє купувати акції різних класів активів.

Просто погляньте на деякі з них альтернативні інвестиційні платформи які були запущені протягом останнього десятиліття чи близько того:

• Шедеври: Платформа для інвестування в «блакитні фішки».
• Колекційний: надає простий спосіб купити акції спортивні картки, спортивні сувеніри, кросівки та інші предмети колекціонування.
• Збір коштів: провідна платформа краудфандингу нерухомості, яка дозволяє почати інвестувати лише з 10 доларів США.
• Віновест: дозволяє інвестувати в портфелі вишуканих вин або окремі пляшки.
• Урожайна вул: альтернативна інвестиційна платформа, яка пропонує власні унікальні фонди, а також індивідуальні угоди.

У багатьох випадках мінімальні інвестування становлять лише 5 і 10 доларів США, тому бар’єр для входу на ринок альтернатив зник. Вам не потрібно бути акредитований інвестор або мати мільйон доларів у банку, щоб спробувати багато з цих класів активів. І вам не потрібно знати менеджера хедж-фонду чи мати справу з приватними фондами. Щоб інвестувати в альтернативи сьогодні, все, що вам потрібно, це ваш смартфон.

Аргумент на користь альтернативних інвестицій

Отже, ми трохи дослідили історію альтернативного інвестування активів. Ми також розглянули деякі тенденції інвестування в цьому просторі та фактори, які мають альтернативи, більш масові та доступні.

Але чи існує реальний аргумент на користь альтернатив, окрім простої диверсифікації?

Відсутність ринкової кореляції

Одна з переваг багатьох альтернативних інвестицій полягає в тому, що вони сильно або зовсім не корелюють із загальним рухом ринку. Іншими словами, якщо ринок перебуває в бічачому чи ведмежому режимі, вартість певних альтернатив, здається, не надто вплине.

Кілька років так думали прихильники криптовалюти Bitcoin був плакатом для цього. Але в останні місяці, ми бачили цей біткойн і багато інших альткойни згодом корелювали з ринком.

Наразі здається, що криптовалюта виключена з рівняння захисту від недоліків, але як щодо інших альтернатив?

Як виявилося, є кілька популярних некорелюючих активів, до яких часто звертаються інвестори. Нерухомість і дорогоцінні метали, як золото є, мабуть, найпоширенішими. Але художній твір є одним із найбільш некорельованих активів, у які можна інвестувати сьогодні, згідно з останнім звітом Citi про художній ринок за 2022 рік.

Інвестиції в некорельовані або обернено корельовані активи фактично є однією зі стратегій, яку використовують хедж-фонди, і саме звідси походить назва. Вкладаючи частину портфеля в інструменти, які не корельовані або обернено корельовані з ринком, хедж-фонди «хеджують» свої ставки, забезпечуючи клієнтам певний захист від негативних сторін. І хоча це не обов’язково окупиться під час зростання, це, безперечно, може допомогти на ведмежому ринку.

Хеджування інфляції

Ще одним аргументом для інвестування в альтернативи є захист від інфляції. І враховуючи те, що інфляція була на максимумі за 40 років, це, безумовно, переконливий аргумент.

Знову ж таки, дорогоцінні метали є звичайним хеджуванням. Недоліком покупки чистого золота та срібла є те, що вони не приносять доходу. Але такі варіанти, як майнінг або золоті ETF може допомогти отримати найкраще з обох світів.

Предмети колекціонування, такі як вино та мистецтво, стають все більш популярними засобами захисту від інфляції, оскільки вони стають більш доступними для звичайних інвесторів. За даними Masterworks, ціни на мистецтво випереджали як акції, так і золото в періоди, коли інфляція перевищувала 3%.

Нерухомість є ще одним популярним захистом від інфляції, і, на відміну від більшості інших згаданих активів, вона приносить дохід. Як більше платформи краудфандингу запускати та пропонувати більше коштів, додавати нерухомість у свій портфель стає ще простіше.

Потенціал для негабаритних повернень

Якщо ви пасивний інвестор, ви можете бути задоволені усереднення вартості в доларах ваш шлях на ринок із надією отримати приблизно 7% річних прибутків. Особисто це моя стратегія, і я переважно дотримуюся ETF та індексних фондів, а не окремих акцій чи альтернатив. Деякі інвестори йдуть далі, ще більше знижуючи ризики, зосереджуючись на облігаціях дивідендні акції.

Але якщо ви хочете випередити загальний ринок, ці стратегії не спрацюють. У цьому випадку вам потрібно або інвестувати в акції та фонди, які швидше ростуть, або в альтернативи.

Чи забезпечує альтернативний актив більший прибуток, ніж фондовий ринок, значною мірою залежить від часових рамок. Наприклад, золото перевершило загальний ринок у 2020 та 2021 роки. Але історично склалося, що акції зазвичай приносять більше прибутку в довгостроковій перспективі. А з криптовалютою дуже легко вибрати точки, де різні монети або значно перевершують, або поступаються на ринку.

Крипто є ідеальним прикладом, і з 2011 по 2021 рр. Bitcoin був найефективнішим класом активів десятиліття. Насправді, сукупний приріст склав понад 20 000 000% за цей період порівняно з прибутком Nasdaq у 541%.

Ви просто не можете знайти такі типи повернення з базовим усередненням вартості в доларах S&P 500. І, мабуть, саме тому завжди знайдеться клас інвесторів, які триматимуть Dogecoin, рідкісні картки Pokemon або Ape NFT, сподіваючись досягти успіху.

Речі стають дещо цікавішими, коли ми розглядаємо довгострокові альтернативи, які можуть призвести до надто великої прибутковості.

Наприклад, згідно з платформою для інвестування творів мистецтва Шедеврисучасне мистецтво перевершило індекс S&P 500, нерухомість і золото з 1995 по 2021 роки, причому зі значним відривом:

Лише в листопаді цього року історичний аукціонний дім Christie's за одну ніч продав предметів мистецтва на суму понад 1,5 мільярда доларів. Це побило попередній рекорд більш ніж на 63%.

Подібну історію ми бачимо з інвестуванням у вино. За даними платформи для інвестування вина Віновест і дані Liv-Ex, добре вино також перевершило S&P 500 з 2000 по 2018 рік:

Нарешті, нерухомість також перевершувала індекс S&P 500 у різні моменти часу. І відповідно до даних від Національної асоціації інвестиційних трастів у нерухомість (NAREIT), тільки протягом останнього десятиліття індекс S&P 500 перевершив REITS:

Отже, очевидно, що певні альтернативні активи можуть перевершити загальний ринок. І деякі з цих активів також не корельовані, тому вони можуть забезпечити трохи захисту від негативних сторін.

Виникає запитання: чому б більше людей не інвестувати в альтернативи, щоб спробувати отримати величезний прибуток і диверсифікувати свої портфелі?

Альтернативні активи та річна прибутковість – вони занадто гарні, щоб бути правдою?

Останній аргумент на користь альтернатив – тобто надмірна віддача – є, мабуть, найцікавішим аргументом. Зрештою, кому не подобається ідея перемогти ринок? Багато альтернативних інвестиційних платформ часто рекламують цифри річного прибутку в діапазоні 10-15%, а в деяких випадках навіть більше. Але, залежно від активу та платформи, ці цифри можуть ввести в оману.

З певними альтернативами ці високі прибутки можуть бути можливими лише в тому випадку, якщо ви придбаєте актив раніше і утримаєте його протягом кількох років перед продажем. Що стосується вина та міцних напоїв, наприклад, старі урожаї та бочки цінніші, ніж молодші. Отже, якщо ви купуєте молоду бочку, вона може зрости лише на кілька процентних пунктів у перші кілька років, перш ніж справді набере обертів. Тим часом ви не отримуєте доходу щороку, що є помітним недоліком.

Ці фактори можуть замутити воду, коли справа доходить до розрахунку «річної» прибутковості певних альтернативних інвестицій. Крім того, якщо ви не можете знайти покупця для свого альтернативного активу, ви можете взагалі не мати реалізованих прибутків після багатьох років володіння.

Нарешті, важливо оцінити, як відстежуються звітні річні прибутки для певного активу. На відміну від акцій, його важко захопити кожен трансакція вина, мистецтва, спортивних карток або інших альтернатив. Звичайно, існують індекси, які намагаються приблизно оцінити прибутковість цих класів активів. Але часто ці індекси відстежують лише найбільш затребувані товари в певній категорії. Отже, якщо ви випадково не володієте одним або кількома з цих предметів, ваші особисті прибутки, ймовірно, будуть іншими.

Інші потенційні ризики, які інвестори повинні враховувати

Кожен альтернативний клас активів і окрема угода можуть відрізнятися. Але загалом є деякі ризики та недоліки цього типу інвестування, які варто враховувати:

• Ліквідність: Часто альтернативи є дуже неліквідними. Eнавіть якщо інвестиційна платформа або фірма має вторинний ринок або заявляє, що дозволяє виведення коштів, ліквідність може бути не гарантованою.
• Збори: Багато альтернативних інвестиційних платформ стягують комісію за управління активами, яка часто становить 2% або вище. Інші можуть вимагати сплатити комісію продавцю, якщо ви достроково виходите з інвестицій.
• Вимоги належної обачності: Усереднення вартості в доларах на різні індексні фонди це дуже пасивний спосіб інвестування. Але скільки часу займає дослідження карт покемонів, творів сучасного мистецтва чи приватних REIT? Шанс на шахрайство або невигідні інвестиції цілком реальний у світі альтернатив, тому потрібна ретельна обачність.
• Потенційні податкові наслідки: деякі альтернативні активи можуть створювати податкові наслідки, які можуть бути головним болем для управління. Дохід від криптографії та NFT є одним із прикладів, і якщо ви маєте справу із серйозним обсягом, ви, ймовірно, захочете спеціальне програмне забезпечення для криптоподаткування та певний облік допомагають точно звітувати про прибутки та збитки.
• Деякі вимоги до акредитації: часткове інвестування допомогло усунути бар’єри для входу на ринок багатьох альтернатив. Але деякі угоди, особливо під час роботи з хедж-фондами чи компаніями приватного капіталу, все одно вимагають, щоб ви були акредитованим інвестором.

Майбутнє інвестування альтернативних активів

Немає єдиної «правильної» відповіді створення диверсифікованого портфеля. І жоден інвестор не має чарівної кришталевої кулі, яка дає йому знати, як ринок або світ, якщо на те пішло, може змінитися в майбутньому.

Але якщо останні кілька років нам щось нагадали, так це про те, що волатильність є невід’ємною частиною інвестування. Враховуючи цей факт, невпинне зростання інвестування в альтернативні активи не є надто дивним, оскільки люди продовжують шукати способи захистити та збільшити свої статки. А завдяки краудфандинговим компаніям і технологіям вам не обов’язково бути мільйонером, щоб почати,

Тим не менш, я не думаю, що акції, облігації та стара добра готівка найближчим часом нікуди не дінуться. Однак очевидно, що міцний портфель має певні переваги, чи то просто захист від негативних наслідків, чи потенціал для надто великого прибутку.

Зрештою, те, скільки свого портфоліо ви присвятите альтернативам, залежить від ваших цілей, терпимості до ризику та від того, чи ви взагалі хочете спробувати альтернативи. На щастя, розпочати роботу ще ніколи не було так просто завдяки різноманітним платформам краудфандингу та інвестиційним технологіям. Але вам все одно потрібно провести дослідження та належну обачність, перш ніж кинутися.