Як тільки ви відчуєте впевненість у інвестуванні, ви можете вирішити, що настав час вивчити більш просунуті інвестиційні стратегії, такі як похідні інструменти. Похідні фінансові інструменти – це, як правило, контракти між двома інвесторами, які дозволяють або вимагають від інвесторів здійснювати певні операції в майбутньому.
Варрант на акції – це поширений тип похідного інструменту, який дозволяє інвесторам купувати акції компанії, часто зі знижкою. Дізнайтеся, як працюють варранти на акції, як вони порівнюються з іншими деривативами, про плюси та мінуси, які слід знати, і як почати інвестувати за допомогою варрантів на акції.
Коротка версія
- Фондові варанти дозволяють інвестору купити акції компанії за певною ціною на певну дату. На відміну від опціонів, варранти на акції є угодою між компанією та інвестором, а не двома приватними сторонами.
- Це тип похідного інструменту, що означає, що вартість надходить від базового активу, яким у даному випадку є акція.
- Інвестуючи в біржові варанти, важливо знати дату закінчення терміну дії та ціну виконання. Це визначає, коли акції можна купити і за якою ціною.
Що таке біржовий ордер?
Акціонерний варрант — це контракт між компанією та інвестором, який дає інвестору право придбати акції компанії за певною ціною на певну дату в майбутньому. Варрант є різновидом деривативу, тобто його вартість визначається базовим активом — у цьому випадку акції компанії, які інвестор має право придбати.
Варранти на акції мають дві важливі характеристики: термін придатності та ціну виконання. Варанти лише дають інвестору право придбати акції протягом певного періоду часу. Якщо термін дії, зазначений у контракті, мине, вони втрачають це право.
Ціна виконання – це ціна, за якою інвестор може придбати акції. Часто це надбавка до ринкової ціни акцій на момент укладення контракту між двома сторонами. Як наслідок, інвестору, як правило, варто скористатися ордером лише в тому випадку, якщо ціна акцій компанії збільшується до суми, яка перевищує ціну виконання варранту.
Коли інвестор виконує варрант і купує акції компанії, він збільшує капітал, доступний компанії. Хоча це є позитивним моментом для компанії, оскільки вона має більше оборотного капіталу, це може бути негативним фактором для існуючих акціонерів.
Оскільки компанія випускає нові акції під час виконання варранту, варранти мають розбавляючий характер. Вони збільшують кількість акцій компанії в обігу, що означає, що кожна акція коштує трохи меншу частку власності в компанії.
Наприклад, припустимо, що компанія ABC мала 100 акцій в обігу, якими володіють 10 різних акціонерів, кожен з яких володів 10% компанії. Компанія ABC видала ордер новому інвестору, надавши йому право придбати 10 акцій компанії. Якщо інвестор скористається варантом, кожен акціонер (включаючи нового інвестора) буде володіти трохи більше 9% компанії.
Скільки існує типів варрантів на акції?
Є два різні типи ордерів:
- Колл-варрант дає інвестору право придбати акції компанії за ціною виконання до дати закінчення терміну дії.
- Варант пут дає інвестору право продати акції.
Ордери на виклик є найпоширенішими, і про них ми зазвичай говоримо, коли обговорюємо ордери.
Фондові варанти часто використовуються разом з конвертованими облігаціями. Конвертована облігація – це тип боргового цінного паперу з фіксованим доходом, який компанія випускає для залучення капіталу. Облігації, як і інші боргові цінні папери, є різновидом тимчасового капіталу, який компанія згодом повинна буде повернути.
Конвертована облігація дає інвестору право конвертувати її в звичайні акції в певний момент протягом терміну дії облігації. Купівля часто здійснюється за допомогою варранту на акції, який інвестор отримує від компанії разом із конвертованими облігаціями.
Дізнайтеся більше >>>Як інвестувати в облігації
Як варранти на акції порівнюються з опціонами на акції?
Опціони на акції є ще одним популярним похідним інструментом, який дає власникам контрактів право купувати або продавати акції за певною ціною до певної дати.
Є два типи опціонів: опціони колл і опціони пут. Як і варанти колл, опціон колл дає інвестору право придбати базові акції за ціною виконання до дати закінчення терміну дії. Опціон пут дає інвестору право продати акції за ціною виконання до закінчення терміну дії.
Припустимо, що два інвестори укладають варрант, який дає інвестору А право придбати акцію за 25 доларів у інвестора Б. Зараз акції торгуються за 20 доларів, але інвестор А вважає, що ціна зросте щонайменше до 30 доларів. Якщо ціна зросте, інвестор А може придбати акцію зі знижкою. Якщо він не збільшується, тоді інвестор А просто дозволить закінчити термін дії опціону, при цьому єдиною втратою буде ціна контракту.
Варанти на акції та опціони на акції схожі в кількох аспектах. Кожен тип деривативу дає інвестору право купити або продати базову акцію за певною ціною до закінчення терміну дії контракту.
Але є також деякі ключові відмінності між двома похідними. По-перше, в той час як варрант на акції є контрактом між компанією та інвестором, опціон на акції — це контракт між двома приватними сторонами — компанія, яка випустила акції, не бере участі.
Ще одна відмінність між варрантами та опціонами полягає в тому, де вони купуються. Торгувати опціонами можна як на біржах, так і поза прилавком. З іншого боку, ордер видається компанією і часто йде разом із покупкою конвертованої облігації.
Варранти та опціони також відрізняються за термінами дії. Варанти на акції часто дають інвестору право придбати базові акції на термін до 15 років. З іншого боку, опціони часто мають термін дії всього кілька місяців або до двох-трьох років.
Нарешті, коли реалізується опціон колл, один інвестор реалізує своє право купити наявні акції компанії в іншого акціонера. Але коли ордер виконується, компанія випускає повністю нові акції для його виконання.
Детальніше >>> Що таке торгівля опціонами?
Як продати або використати ордер на акції
Якщо у вас є ордер на акції, у вас, як правило, є три варіанти: використати ордер, продати ордер або дозволити термін дії ордеру закінчитися.
Єдиний випадок, коли ви захочете застосувати ордер на акції, це коли ринкова ціна акції вища за ціну виконання в контракті. У цій ситуації ви, по суті, купуєте акції зі знижкою.
Припустимо, ви придбали варрант на акції, який дозволяє купувати акції за 20 доларів за акцію, але на момент видачі варранту акції компанії торгуються лише за 10 доларів за акцію. Протягом кількох років компанія має хвилю фінансового успіху, і ціна її акцій зростає до 30 доларів. Ви можете скористатися своїм варантом і купити акції за 10 доларів за акцію нижче ринкової ціни.
Контракти з варантом вимагають, щоб інвестори попереджали компанію, якщо вони планують скористатися ордером. Інвестор повідомляє компанії, що планує виконати варрант, що дає компанії час для випуску нових акцій, які інвестор може купити.
Найпростіший спосіб скористатися ордером як інвестор – це заручитися допомогою свого брокера. Брокер буде координувати роботу з компанією, повідомить їх і обробить будь-які документи. Після успішного виконання варранту акції з’являться на вашому торговому рахунку, де колись був ордер. Ви можете ознайомитися з нашими найкращими рекомендованими брокерами в нашому онлайн-довідник біржового брокера.
Якщо ви не маєте наміру використовувати свій ордер на акції, але також не хочете, щоб термін його дії закінчився, ви також можете продати його іншому інвестору. Ви можете вирішити продати свій ордер, якщо ринкова ціна акцій ще не піднялася вище ціни виконання в варранті, і ви не хочете чекати, поки це станеться.
Пам’ятайте, що сума, за яку ви зможете продати свій ордер, залежить від того, наскільки ризикує інший інвестор. Якщо термін дії ордера закінчується, а гроші все ще відсутні, ви не зможете продати це за стільки, скільки ви б, якби до закінчення терміну придатності було багато часу або б ордер був у гроші.
Якщо ви вирішили продати варрант, який є в грошах, має сенс продати його за принаймні стільки прибутку, який ви могли б отримати, просто використавши ордер і продавши акції. Припустимо, у вас є ордер на акції з поточною ринковою ставкою 30 доларів за акцію, і ваш ордер дає вам право купити акції за 20 доларів за акцію. Ви б хотіли продати свій варрант щонайменше за 10 доларів за акцію, оскільки це ваш потенційний прибуток від виконання варранту та продажу акцій.
Плюси і мінуси фондових варрантів
Перш ніж почати інвестувати за допомогою варрантів на акції, важливо зрозуміти плюси і мінуси. Нижче наведено деякі переваги біржових варрантів, а також деякі недоліки, про які слід знати.
плюси
- Залежно від ціни акцій, варант може дозволити інвестору придбати акції компанії зі знижкою.
- Варанти часто мають термін дії на багато років у майбутнє, що дає інвесторам гнучкість щодо того, коли вони вирішують виконувати.
- Оскільки ордер не вимагає від інвестора виконання, найбільше, що інвестор може втратити, — це ціна, яку вони заплатили за варант, яка зазвичай є невеликою сумою.
- Коли варант додається до конвертованої облігації, інвестор отримуватиме процентні платежі з фіксованим доходом, поки він не виконає варант.
мінуси
- Якщо ціна акцій компанії не перевищить ціну виконання варранту, то ордер марний, і інвестор може втратити гроші, які він заплатив за нього.
- Залежно від поточної ринкової ціни акції та кількості часу до закінчення терміну дії, інвестору може бути важко перепродати варант, який він не хоче виконувати.
- Власник варранту фактично не володіє акціями і не має жодних переваг акціонера, поки він не використає варрант.
Суть
Акціонерний варрант дозволяє інвестору придбати акції акцій компанії протягом певного періоду часу за визначеною ціною виконання. Коли ціна виконання в контракті нижча за поточну ринкову ціну акцій, інвестор може придбати акції зі знижкою.
Оскільки варрант на акції є різновидом похідного інструменту, він вважається більш просунутою стратегією інвестування, яка може не підійти новим інвесторам. Ситуація, в якій ви, ймовірно, зіткнетеся з варантом, - це якщо ви придбаєте конвертовану облігацію, яка дозволить вам конвертувати облігації, які ви маєте, на акції компанії. Цей сценарій дає вам змогу отримати вигоду від його успіху в довгостроковій перспективі.
Як і у випадку з будь-яким типом інвестицій, важливо провести дослідження, перш ніж розпочати роботу з варрантами на акції, і подумати, як вони впишуться у ваш загальний портфель. Найважливішими характеристиками варранту є базова акція, термін дії та ціна виконання.