Vad är flytande aktier?

En av mina kära vänner intervjuar dussintals personer per år för roller på chefsnivå. Hon säger att hon alltid träffar dem på restauranger av en enkel anledning. Hon vill se hur de behandlar serveringspersonalen.

Enligt henne är det ett enkelt, subtilt mått som ofta kan berätta allt du behöver veta.

Flytande bestånd är liknande. Ofta säger det inte så mycket om ett företag. Men när det säger något kan det avslöja en skattkammare av information.

Så låt oss undersöka flytande aktier.

• Vad är flytande bestånd?
• Hur beräknas det?
• Vad är skillnaden mellan lågt flytande och högt flytande?
• Och varför ska investerare vara uppmärksamma på flytande aktier?

Vad är flytande aktier?

Flytande aktie (eller "float") är antalet aktier i en aktie som för närvarande är tillgängliga för handel på den öppna marknaden.

Float visas vanligtvis som ett bokstavligt antal aktier. Om du söker efter en aktie på Yahoo! Finans och klicka på fliken Statistik kan du se flottören gömmer sig under Aktiestatistik.

Här är till exempel Googles float:

Så håll ut en minut - om flytande aktier är begravda så djupt i en aktiekurs, är det verkligen så viktigt?

Float begravs ofta pga mest aktier är högt flytande. Men när en aktie råkar vara lågt flytande, det kan vara en riktigt stor sak.

Lågflytande aktier definieras som att de har mycket få aktier tillgängliga på den öppna marknaden. Ett annat sätt att tänka på dem är "aktier med lågt lager."

Även om det kan låta ganska ofarligt, får en aktie att agera mycket annorlunda med lågt flytande lager.

För det första har aktier med lågt flytande generellt högre volatilitet än aktier med högt flytande. Investerare i lågflytande aktier kan kämpa för att hitta köpare eller säljare. Omvänt, om efterfrågan överstiger utbudet, kan värdet på ditt låga lager skjuta i höjden.

Hur fungerar flytande aktier?

Du kan beräkna flytande lager genom att använda följande formel:

Flytande aktie = utestående aktier – bundna aktier – nära innehavda aktier

Här är en snabb uppdatering av dessa termer, om du behöver det:

Delar enastående (eller "utestående aktier") hänvisar till alla aktier i ett företag som för närvarande innehas av någon. Det inkluderar aktier som ägs av investerare, verkställande ledning, företagsinsiders och andra.

Begränsat lager avser lager reserverade för incitament såsom kompensation eller gyllene fallskärmar för chefer och andra företagsledningar. Det är "begränsat" eftersom det inte går att överföra tills någon slags milstolpe har uppnåtts, såsom pensionering.

Nära hållna aktier är aktier som burk säljas, men är det inte bli såld. De anses vara utanför marknaden eftersom de grips hårt av företagsledning som försöker behålla kontrollen, institutionella investerare med långsiktiga planer, etc.

Slutligen inkluderar float inte aktier som ännu inte har emitterats. Men när ett företag släpper ut mer aktier på den öppna marknaden ökar float.

Exempel på en flytande aktie

Låt oss säga att ett företag har en börsintroduktion (initial public offering) för att skaffa kapital. Företaget har en värdering på 100 miljoner dollar, så styrelsen godkänner 10 miljoner aktier för 10 dollar vardera.

• Två miljoner aktier hålls inne för emission vid ett senare tillfälle.
• Två miljoner aktier finns i företaget ESOP (Employee Stock Ownership Plan).
• Tre miljoner aktier hålls hårt av institutionella investerare eller företagsledning.

10 – 2 – 2 – 3 = 3 miljoner aktier. Flottören procentsats är float (3 miljoner) dividerat med totalt antal utestående aktier (10 miljoner). I det här exemplet är det lika med 30 %.

I huvudsak är float aktierna i ett företag som aktivt handlar med händer på den fria marknaden. Det är utestående aktier minus aktier som inte kan (eller kommer) att handlas.

Vad är skillnaden mellan ett lågt flytande och ett högt flytande aktie?

Som jag nämnde tidigare kan lågflytande aktier vara mer volatila än högflytande aktier. Vad definierar var och en?

Lågt flytande aktier

Lågflytande aktier har relativt få aktier tillgängliga för handel på den öppna marknaden.

Tröskeln för lågt flytande är subjektivt. Men de flesta investerare håller med om följande definition:

• En flytande andel av utestående aktier under 20 %, eller
• Färre än 10 miljoner aktier

Som ett exempel, American Realty Investors, Inc. (NYSE: ARL) är en mycket låg flytande aktie (när detta skrivs). Med 16,15 miljoner utestående aktier och ett aktiekapital på bara 1,42 miljoner, är dess flytandeprocent bara 8,8 % – det är limbo mästare låg.

Högt flytande aktier

Högflytande aktier som Alphabet, Inc. (GOOG) har massor av aktier tillgängliga för handel. De har gott om "lager" - så även på en dag med intensiv handel finns det massor av aktier att gå runt. Detta innebär att spridningen på högflytande aktier vanligtvis är ganska snäv.

Institutionella investerare, inklusive pensionsfonder och försäkringsbolag, gillar högflytande aktier eftersom de kan ösa upp massor av aktier utan att ha en enorm inverkan på aktiekursen.

Som du säkert har listat ut är lågflytande aktier mycket mer speciella och intressanta än högflytande aktier — så låt oss dyka djupare och undersöka deras unika egenskaper.

5 funktioner för lågflytande aktier

Vilka är de viktigaste egenskaperna hos lågflytande aktier? Och föredrar daytraders dem framför högflytande aktier?

1. Lågflytande aktier är billiga

Till att börja med har låga aktier låga, överkomliga aktiekurser. Du behöver inte oroa dig för partiella andelar när du kan stapla hela aktier för runt $5 till $20 per pop. Många öreaktier är lågflytande.

Låga flytande andelar tenderar att kosta mindre än en burrito eftersom...

2. De tenderar att ha ett mycket litet börsvärde

I de flesta fall är lågflytande aktier lågflytande eftersom ledningen och andra företagsinsiders håller hårt i sina aktier - en praxis som är vanligare inom mindre företag.

Men när företag växer blir det mindre hållbart att vara sin egen majoritetsägare. Kapital måste anskaffas, tidiga investerare söker en exit, etc.

Det är därför du inte kommer att se många (eller några) Blue Chip-aktier i en portfölj med låg flytt.

3. De är mycket flyktiga

Det finns en omvänd korrelation mellan float och volatilitet. När färre aktier är tillgängliga för allmänheten blir den potentiella effekten av en enda handel mycket större.

Låt oss till exempel säga att du vet att en aktie har 10 miljoner utestående aktier och åtta miljoner är begränsade – vilket ger ett mycket lågt värde på två miljoner. Sedan bestämmer sig en av grundarna för att sälja en miljon nära ägda aktier.

Denna enstaka handel ökar float med 50% över en natt, vilket kan orsaka förödelse på priserna - speciellt om efterfrågan översteg utbudet före handeln.

4. De är Borderline Illiquid

Vad är värre än att sälja lågt? Kan inte sälja alls.

Lågt flyt betyder inte nödvändigtvis hög efterfrågan, lågt utbud. Faktum är att det ofta kan betyda Nej efterfrågan, lågt utbud. Till skillnad från högflytande aktier kanske dina lågflytande aktier helt enkelt inte har några intresserade köpare när du är redo att sälja.

Ja, volatilitet och illikviditet är stora röda flaggor för alla skarpögda investerare. Och ändå slukar daytraders upp låga aktier eftersom...

5. Uppsidan kan vara enorm - även över en natt

Uppåtpotentialen för Allt Small Cap-aktier kan vara stora, eftersom små företag kan växa snabbt och fördubbla sitt P/E-tal snabbare än en stor, klumpig Blue Chip-aktie.

Men aktiekursen på ett lågt bolag med lågt lager kan explodera ännu snabbare på grund av det tillsatta raketbränslet med begränsad tillgång.

Här är ett mycket vanligt exempel: En obskyr, lågflytande läkemedelsaktie har svävat runt 3,60 USD per aktie i flera år. Över en natt får deras senaste mirakelläkemedel FDA-godkännande.

När det tidigare no-name-företaget griper rubriker, strömmar investerare in - bara för att upptäcka att flytandet bara är 130 000 aktier. I det här fallet är efterfrågan betydligt större än utbudet och marknaden kommer att få priset på denna att skjuta i höjden.

Om du har några av dessa aktier och är villig att sälja, är du i en oväntad tur.

Varför flytande aktier är viktigt för investerare

För högriskinvesterare, särskilt daytraders, representerar low float en spännande möjlighet att komma in på bottenvåningen.

Men hur är det med investerare med medel- till lågrisk? Om du funderar på en aktie, vad finns det att lära av flytandet?

Oavsett din risktolerans är nyckeln till detta:

Float och volatilitet är omvänt korrelerade.

I stort sett är ett högt flytande en grön flagga. Det signalerar stabilitet. Ett högt flytande innebär att aktier handlas fritt på den öppna marknaden, volatiliteten är låg och din förmåga att hitta en köpare när du säljer din position är hög. High float är bra för långsiktiga investeringar.

Omvänt är lågt flytande en gul flagga som signalerar försiktighet. Ett lågt flytande bör få dig att gå, "Hmm..." och undersöka vidare. Varför är denna aktie lågt flytande? Vem håller fast vid det och varför?

Till exempel, efter att ha undersökt en viss aktie, upptäcker du att VD: n är en serieentreprenör som tenderar att lämna när hennes satsningar når ett visst börsvärde. Hon kanske precis är på väg att översvämma marknaden med 1,5 miljoner aktier, så det kanske inte är rätt tillfälle att investera i denna lågflytande (eller så kanske du kan shorta den).

Å andra sidan kanske du upptäcker att en australisk batteritillverkare genomför ett återköp, en praxis där företag köper sina egna aktier för att ta dem från den fria marknaden — åtminstone tillfälligt.

Företag gör vanligtvis detta för att a) konsolidera kontrollen eller b) spara pengar på utdelningar. Hur som helst, återköp leder vanligtvis till bättre prestanda (PDF), vilket kan indikera att det är en bra tid att köpa, hålla och åka på vågen.

Få reda på mer: Hur man gör aktiemarknadsundersökningar

Slutsats

Flytande aktie är en enkel, ofta försummad och ändå mycket avslöjande metrik som gömmer sig i en aktiekurs.

De flesta aktier du undersöker kommer att vara högflytande - stabila aktier, med sund handelsaktivitet och gott om utbud på marknaden.

Men en dag snart kommer du att stöta på en lågflytande aktie, med märkligt få aktier på marknaden. Det kan vara en stor röd flagga, eller signalera en diamant i roughen.

Hur som helst kan du samla massor av information från ett företags float - information som andra handlare kanske inte överväger - och det är nyckeln till smarta investeringar.