Hedge skladi so podobni Vzajemni skladi v mnogih pogledih. Na primer, upravitelj sklada vlaga združeni denar vlagateljev sklada, vendar obstaja tudi nekaj ključnih razlik.
Prvič, predpisi hedge skladov so manj strogi, kar jim omogoča, da sledijo strategijam z večjim tveganjem. Hedge skladi so tudi veliko bolj ekskluzivni kot vzajemni skladi. Omejeni so na pooblaščeni vlagatelji in na splošno od vlagateljev zahtevajo, da vložijo veliko denarja, da začnejo.
Kljub tem potencialnim tveganjem so hedge skladi lahko zelo donosna naložba. Številni upravitelji hedge skladov so ustvarili impresivne donose za svoje vlagatelje in industrija je v zadnjih letih izjemno zrasla. Trenutno obstajajo več kot 4000 hedge skladov samo v ZDA. Tukaj je tisto, kar morate še vedeti o njih.
Kratka različica
- Hedge skladi so naložbeni nosilci, ki združujejo denar vlagateljev in vlagajo v različna visoko likvidna sredstva, vključno z delnicami, obveznicami in izvedenimi finančnimi instrumenti.
- Te sklade običajno upravljajo profesionalni upravljavci denarja, ki uporabljajo agresivne strategije za doseganje visokih donosov in od dobička sklada jemljejo tudi "provizije za uspešnost".
- Enotne strategije hedge sklada ni; vendar mnoge spadajo v isto široko kategorijo tehnik, kot so dolgi/kratki delniški kapital in arbitraža združitev.
Kratka zgodovina hedge skladov
Vlagatelj, pisatelj in sociolog Alfred Jones je leta 1949 skoval izraz "hedged fund". Njegova zamisel je bila, da bi sklad "delal dolgo" in kupil delnice podjetja ter se nato izognil tržnemu tveganju s kratkim znižanjem drugih delnic.To bi nevtraliziralo kakršna koli pomembna nihanja na trgu in omogočilo, da bi zasijala sposobnost managerjevega izbiranja delnic.
Hedge skladi niso takoj dosegli priljubljenosti. Vendar pa so v 60. letih prejšnjega stoletja presegli vzajemne sklade in bili predmet člankov v odmevnih publikacijah, kot je npr. Wall Street Journal in Sreča. Med prvimi upravitelji hedge skladov so bili Bernard Baruch, Jesse Livermore in George Soros.
V devetdesetih letih prejšnjega stoletja se je število hedge skladov močno povečalo. Pokojninski, zavarovalniški in dotacijski skladi so začeli dodeljevati velik kapital hedge skladom, medtem ko je bila prej večina vlagateljev premožnih posameznikov ali družin. Danes so hedge skladi pomembna sila v finančnem svetu z bilijoni dolarjev sredstev v upravljanju.
Kako delujejo hedge skladi?
Hedge skladi so zasnovani za zaščito naložb pred tržnim tveganjem. Da bi to naredili, upravitelji hedge skladov pogosto skrajšajo delnice. To pomeni, da bodo prodali vrednostni papir, ki ga nimajo v lasti, in upajo, da bodo isti vrednostni papir ponovno odkupili po nižji ceni, da bodo lahko razliko pospravili v žep. S takim varovanjem lahko upravljavec izravna morebitne izgube, ki bi jih lahko utrpel pri dolgih pozicijah v portfelju.
Čeprav lahko ta strategija učinkovito zaščiti pred tržnim tveganjem, je tudi tvegana. Če se trg premakne proti upravitelju hedge sklada, lahko izgubi denar tako na dolgih kot kratkih pozicijah v svojem portfelju.
Preberi več >>>Kaj je prodaja delnic na kratko? Ali naj to storim?
Kako hedge skladi služijo denar?
Hedge skladi služijo denar z zaračunavanjem upravljavskih provizij in provizij za uspešnost.
Stroški upravljanja se običajno zaračunajo kot odstotek sredstev v upravljanju in pokrivajo stroške sklada. Provizije za uspešnost so običajno odstotek dobička, kar je spodbuda za upravitelje skladov, da ustvarjajo donose.
Tradicionalno hedge skladi za provizije uporabljajo pravilo "2 in 20". To pomeni, da bo upravitelj sklada zaračunal 2 % provizijo za upravljanje in 20 % provizijo za uspešnost. Vendar pa obstaja veliko razlik med različnimi hedge skladi in pristojbine so se v zadnjih letih znižale.
Kdo lahko vlaga v hedge sklade?
Hedge skladi so običajno na voljo le pooblaščeni vlagatelji. V nekaterih primerih so lahko hedge skladi na voljo tudi institucionalnim vlagateljem, kot so pokojninski skladi.
Čeprav neakreditirani vlagatelji ne morejo vlagati v hedge sklade, jih lahko vlagati s Titan ki je robotski svetovalec, katerega namen je posnemati veliko istih strategij.
Vrste hedge skladov
Hedge skladi imajo lahko različna sredstva: hedge skladi so kupili vse od urana do medaljonov za newyorške taksije. Spodaj je nekaj glavnih kategorij hedge skladov.
Nabiranje zalog. Številni hedge skladi trdijo, da lahko zaračunavajo provizije za visoko uspešnost, ker lahko izberejo podcenjene delnice, ki bodo boljše od trga. Nekateri vlagatelji se osredotočajo na vlaganje vrednosti ali vlaganje v rast, medtem ko drugi pokrivajo posebna tržna področja. Odličen primer te vrste hedge sklada je Pershing Square Capital Billa Ackmana.
Dolgi/kratki kapital. To je prvotna strategija hedge sklada. Pri dolgi/kratki strategiji bo upravljavec hedge sklada vložil enak znesek v kratke delnice kot svoje dolge pozicije. Ideja je, da to nevtralizira široke premike na trgu in omogoči uspešnost posamezne izbire delnic zasijati skozi. Način, kako upravljavci oblikujejo svoje dolge/kratke portfelje, se razlikuje od hedge sklada do hedge sklada.
Arbitraža združitve. Ti skladi stavijo na uspešen zaključek združitev in prevzemov podjetij. Strategija vključuje nakup delnic ciljnega podjetja in prodajo delnic prevzemnega podjetja na kratko.
Arbitraža volatilnosti. Cilj arbitraže o nestanovitnosti je izkoristiti vrzel med pričakovano prihodnjo nestanovitnostjo cen sredstva, kot je delnica, in implicitno nestanovitnostjo opcij, ki temeljijo na tem sredstvu. Prav tako lahko išče nihanja razmika, da se razširi ali zoži na predvidene ravni. Ta tehnika vključuje uporabo opcij in drugih izvedenih instrumentov.
Globalni makro. Ti hedge skladi stavijo na svetovne gospodarske trende, kot so spremembe obrestnih mer, valutnih nihanj in gibanja cen surovin. Cilj je ustvariti donose z zavzemanjem dolgih ali kratkih pozicij v različnih razredih sredstev po vsem svetu.
Na podlagi dogodkov. Hedge skladi, ki jih vodijo dogodki, si prizadevajo pridobiti dobiček iz poslovnih dogodkov, kot so združitve, stečaji in prestrukturiranja. Strategija vključuje zavzemanje dolgih ali kratkih pozicij v delnicah, obveznicah ali drugih vrednostnih papirjih podjetja.
Prednosti in slabosti vlaganja v hedge sklad
prednosti
- Hedge skladi niso omejeni z enakimi predpisi kot tradicionalne naložbe, zato lahko sledijo širšemu naboru strategij.
- Običajno imajo nižje provizije kot tradicionalne naložbe.
- Struktura provizije usklajuje interese upravitelja sklada z interesi vlagateljev.
- Hedge skladi lahko pomagajo razpršiti portfelj in zmanjšati tveganje.
slabosti
- Pogosto imajo visok finančni vzvod, kar lahko poveča izgube.
- Od vlagateljev v hedge sklade se običajno zahteva, da poleg izpolnjevanja zahtev pooblaščenih vlagateljev izvedejo zajetne minimalne naložbe.
- Hedge skladi so lahko včasih nelikvidni, zato vlagatelji morda dolgo ne bodo mogli dostopati do svojega denarja.
Hedge sklad vs. Tvegani kapital vs. Skladi zasebnega kapitala
Hedge skladi imajo nekaj glavnih razlik od skladi tveganega kapitala (VC) in skladi zasebnega kapitala (PE). Skladi tveganega kapitala in zasebnega kapitala vežejo denar vlagateljev za določeno obdobje – pogosto do deset let. Pri hedge skladih pa mora vlagatelj na splošno svojega upravitelja hedge sklada obvestiti četrtletje vnaprej, da likvidira svoj položaj.
To je zato, ker skladi tveganega kapitala in PE vlagajo v sredstva, s katerimi se ne trguje na borzi, kot so nepremičnine, zasebna podjetja, infrastruktura (PE) ali tehnološka zagonska podjetja (VC). Lahko traja leta, preden se lahko naložba pretvori v denar.
Po drugi strani hedge skladi na splošno vlagajo v delnice, obveznice, blago in valute, s katerimi se javno trguje. Te bolj likvidne naložbe pomenijo, da vlagatelji lažje izplačajo denar.
Spodnja črta
Kljub svoji dolgi zgodovini hedge skladi ostajajo kontroverzno naložbeno sredstvo. Nekateri kritiki trdijo, da so ni vredno tveganja. Kljub temu hedge skladi še naprej privabljajo precejšnjo količino kapitala in bodo verjetno v prihodnjih letih ostali glavna sila v finančnem svetu.
Če razmišljate o vlaganju v hedge sklad, je nujno, da raziščete in se prepričate, da razumete povezana tveganja. Na primer, lahko začnete z informacijami iz SEC. Toda za mnoge vlagatelje se zaradi morebitnih koristi vlaganja v hedge sklade splača prevzeti to tveganje.
Nadaljnje branje:
- Kako delujejo delniške opcije za zaposlene?
- Kako vlagati v indeks S&P 500
- Kaj je vlaganje v delne delnice?