Čo je špekulatívna investícia? Definícia, príklady a vplyv

Nemusíte čítať veľa príbehov o investovaní, aby ste našli varovania zakorenené Bloomberg články a konzervatívne investičné subreddits: „Ako vždy buďte mimoriadne opatrní, keď pristupujete k špekulatívnym investíciám,“ čítajú. Sakra, aj my máme tendenciu dávať to do našich kúskov.

Čo je to „špekulatívna“ investícia a prečo to niektorí ekonómovia považujú za špinavé slovo? Je špekulatívne investovanie dobré alebo zlé pre ekonomiku, a čo je najdôležitejšie, mali by ste sa pustiť do nejakého špekulatívneho investovania za účelom veľkých ziskov?

Urobme rekord s hlbokým ponorom do špekulatívneho investovania.

Čo je špekulatívna investícia?

Podľa Komisia pre obchodovanie s komoditnými futuresšpekulatívny investor alebo „špekulant“ je: "Obchodník, ktorý sa nezabezpečuje, ale obchoduje s cieľom dosiahnuť zisk prostredníctvom úspešného predvídania pohybu cien."

V starej tisícročnej angličtine je špekulatívna investícia:

• Vysoké riziko
• Vysoká odmena
• Zamerané na krátkodobé zisky
• Typicky založené na „tušení“ viac ako na akýchkoľvek pevných základoch

Tu je niekoľko klasických príkladov špekulatívnych investícií:

Startupy ako Facebook a Alibaba

V roku 2004 sa plachému vysokoškolákovi podarilo skórovať na ihrisku s VC titanmi Reidom Hoffmanom a Petrom Thielom – ale nepredviedol veľa šou.

"Neboli sme ohromení jeho ihriskom... veľa ľudí hľadelo na stôl a nič nehovorilo," povedal Hoffman v neskoršom rozhovore.

Webová stránka tohto dieťaťa sa však na univerzitných kampusoch rozrastala nezvyčajne rýchlo, a tak sa Thiel rozhodol investovať 500 000 dolárov za 10 % spoločnosti a miesto v správnej rade. O osem rokov neskôr predal 75 % akcií Facebooku za 400 miliónov dolárov. Ak by nevyplatil peniaze počas katastrofálneho IPO Facebooku, jeho akcie by teraz mali hodnotu 3,6 miliardy dolárov.

Anjeli a VC prosperujú zo špekulatívnych investícií. Aj keď v 95 % prípadov podporujú smradľavých, všetko, čo potrebujú, je hŕstka víťazov – alebo jeden homerun – na to, aby mohli financovať niekoľko nasledujúcich rokov.

Ďalším slávnym príkladom bola investícia Softbank do Alibaba v roku 1999. Jack Ma bol prekvapený prvým stretnutím so zakladateľom Softbank Masayoshi Sanom. "Nehovorili sme o výnosoch, dokonca sme ani nehovorili o obchodnom modeli, hovorili sme len o spoločnej vízii."

Čo teda inšpirovalo Masayoshi Son k investícii 20 miliónov dolárov v Alibabe za 34% podiel, ktorá by neskôr mala hodnotu 60 miliárd dolárov? Bolo to všetko kvôli predtuche: „Investoval som na základe čuchu,“ spomína.

Prečítajte si viac >>> Ako investovať do startupov

GameStop (GME) v rokoch 2020-2021

Je iróniou, že najväčšie špekulatívne investičné šialenstvo modernej histórie začalo dosť nešpekulatívnym spôsobom.

Dňa 27. júla 2020 CFA a bývalý pedagóg MassMutual Keith Gill zverejnili hodinový hlboký ponor do základov GME, nakoniec dospel k pokojnému, oprávnenému záveru, že akcie boli podhodnotené.

Prešli mesiace, kým sa video znova objavilo na Reddite, kde sa šírilo ako požiar. Čoskoro začali sťahovať tisíce amatérskych investorov Robin Hood na nákup akcií GME. Ceny vyleteli do neba, prísľub okamžitého bohatstva lákal a trh zaplavili stovky ľudí, ktorí to prvýkrát urobili.

Deväťdesiatdeväť percent týchto investorov nekupovalo GME na základe Gillovej fundamentálnej analýzy alebo akéhokoľvek vlastného technického hodnotenia. Videli príležitosť na závratné krátkodobé zisky a chopili sa jej. To neznamená, že boli všetci amatéri – dokonca aj profesionáli si všimnú a jazdia na humbukovom vlaku za ľahký peniaz.

Kryptomena

Ako krypto investor sa chystám povedať niečo, čo mi pravdepodobne zakáže navštíviť Salvador: Všetky investície do kryptomien sú špekulatívne, pretože kryptomenám chýbajú základy.

Nemôžete zaradiť kryptomeny do asymetrického rizikového profilu, pretože riziko je nevyčísliteľné. Bitcoin by tento rok mohol dosiahnuť 100 000 USD alebo 1 000 USD a prakticky neexistuje spôsob, ako vedieť, ako to bude. Ergo, krypto investícia nemôže byť nič iné ako špekulatívne.

Iste, existujú určité základy – môžete si prečítať technické biele knihy a pozrieť sa na historické cenové údaje (napr akokoľvek krehké) – ale opäť, na ich kostiach nie je dostatok mäsa na to, aby to bolo predvídateľné, nešpekulatívne hrať.

Znamená to všetko, že by ste sa mali vyhýbať špekulatívnym investíciám ako REIT v roku 2008? Nie nevyhnutne. Predtým, ako zvážite, či by ste sa mali pustiť do špekulatívneho investovania, najprv by ste mali vedieť viac kontextu.

Prečítajte si viac >>> Čo znamená HODL v kryptomenách a akciách?

Investovanie vs. Špekuluje sa

Pokiaľ ide o investovanie a špekulácie, existuje niekoľko kľúčových rozdielov, o ktorých by ste si mali byť vedomí. Pre začiatočníkov, investori majú zvyčajne dlhodobejší výhľad ako špekulanti. Môžu sa snažiť kúpiť aktívum a držať ho roky alebo dokonca desaťročia, aby videli zhodnotenie. Na rozdiel od toho, špekulanti sa často viac zaujímajú o krátkodobé zisky a je pravdepodobnejšie, že aktívum „prevrátia“ – rýchlo ho po kúpe predávajú so ziskom.

Ďalší kľúčový rozdiel súvisí s tolerancia rizika. Investori majú zvyčajne väčšiu averziu k riziku ako špekulanti. Vo svojom prístupe môžu byť konzervatívnejší a hľadajú príležitosti, ktoré ponúkajú solídny výnos bez prílišnej volatility. Špekulanti, na druhej strane, môžu byť ochotnejší prijať riskantnejšie stávky v nádeji, že zarobia väčšiu odmenu.

Nakoniec je dôležité si uvedomiť, že neexistuje čierna a biela čiara, ktorá by oddeľovala investovanie od špekulácií. Skôr je to skôr spektrum. Dokonca aj medzi aktívami, ktoré sa považujú za zdravé dlhodobé investície, niektoré sú volatilnejšie ako iné. Väčšia volatilita znamená väčší potenciál pre zisky aj straty. Keď investujete, je dôležité zvážiť svoju toleranciu voči riziku a investovať do aktív, ktoré sú v súlade s vašimi cieľmi.

Ako môže špekulatívne investovanie oslabiť akciový trh a ekonomiku?

Keď sú špekulácie nekontrolovateľné, môže to vytvoriť „bublinu“ na trhu, kde sa ceny umelo zvýšia. To môže viesť k prudkému poklesu cien, keď bublina konečne praskne. Špekulácie môžu viesť aj k nadmernému obchodovaniu, čo môže spôsobiť, že trh bude volatilnejší a menej efektívny.

V konečnom dôsledku môže špekulatívne investovanie oslabiť akciový trh a ekonomiku tým, že vytvorí nestabilitu a zabráni dlhodobému rastu. “Pravdepodobne je fér povedať, že takmer každú finančnú krízu od tulipánovej mánie v 30. rokoch 17. storočia možno pripísať nejakému druhu masových špekulácií,“píše Profesor Lawrence Mitchell, autor knihy Firemná nezodpovednosť: Najnovší americký export.

Profesor Mitchell nazýva špekulatívne investovanie „ekonomickým parazitom“, ktorý „nikdy neprispieva k produktívnej ekonomike“. Uf. Môže však mať pravdu. Keď špekulatívni investori umelo oddelia cenu aktíva od jeho vnútornej hodnoty, môže to mať katastrofálne krátkodobé a dlhodobé následky.

• Pred rokom 2008, keď takmer každý špekuloval, že cenné papiere kryté hypotékami, ako sú CDO, sú neomylné (bez pri pohľade na rádioaktívny rizikový odpad vo vnútri) sme vytvorili najhoršiu svetovú hospodársku recesiu od roku 30. roky 20. storočia.
• Vďaka GameStop šialenstvu možno zbohatlo niekoľko používateľov r/wallstreetbets, ale naivní noví obchodníci, ktorí nakúpili blízko jeho najvyššej ceny akcií 483 dolárov, teraz čelia 68% strate. Navyše, bez ohľadu na naše sympatie, hedžové fondy Citron Capital a Melvin Capital (a ich klienti) boli obeťami deväťciferného krátke stlačenie.
• Napriek Medzinárodnému menovému fondu naliehať na neho, aby to nerobilPrezident Nayib Bukele zo Salvadoru minul 100 miliónov dolárov z peňazí daňových poplatníkov na nákup bitcoínov. Jeho investícia sa teraz oplatí polovicu svojej pôvodnej hodnoty. A hoci technicky nestratil nič, kým nepredá, jeho špekulatívne kroky viedli k prepadu úverových ratingov a očakávania zlyhania.

Skutočne, špekulatívne investovanie môže dopadnúť veľmi, veľmi zle pre investora alebo ekonomiku ako celok.

Prečo vlastne akciový trh a ekonomika Potreby Špekulanti

Napriek všetkým svojim negatívam môže byť špekulácia aj dobrá vec. Nie všetci špekulatívni investori sú paraziti – niektorí sú to biele krvinky, ktoré udržujú trhy zdravé a bezpečné pre bežných investorov.

V skutočnosti, mnohé z modrých žetónov, ktoré sú základom našich strednodobých a dlhodobých portfólií, sú tam len preto, že nejaký špekulant riskoval, aby ich dostal zo zeme. Ak by Andy Bechtolsheim a Jeff Bezos v roku 1998 nevsadili 250 000 dolárov na tušenie, možno by nám Google nedával stabilných 12 % APY každý rok.

Ak chcete stavať na tomto poslednom bode, trh potrebuje vysokorizikových špekulatívnych investorov, pretože sú často jediní, ktorí riskujú malé a stredné spoločnosti s vysokými cieľmi.ESG a spoločnosti šetrné ku klíme, ktoré ponúkajú víziu – a nič iné – môžu považovať za nemožné získať tradičnú pôžičku alebo inštitucionálny kapitál. Keď však nájdu správneho špekulanta, ktorý zdieľa ich víziu lepšieho sveta, šek im príde poštou.

Napokon, špekulanti majú tendenciu obchodovať vo veľkom a obchodujú často.

Rovnako ako motorový olej 5W-30, rýchle a časté pohyby špekulantov premazávajú trhy, zlepšujú flotáciu a znižujú volatilitu.

Špekulatívne investovanie teda nie je zlé. Niektorí by ich dokonca mohli nazvať neospevovanými hrdinami, ktorí robia špinavú prácu v náš prospech – a občasné osobné neočakávané zisky.

Najlepšie spôsoby, ako sa chrániť pred rizikom pri špekuláciách

Neprídete o nič, ak sa nepustíte do špekulatívneho investovania. Na dosiahnutie finančnej nezávislosti nepotrebujete krypto, Beanie Babies ani 10% podiel v sľubnom startupe.

Všetko, čo potrebujete, je diverzifikované portfólio „nudných“ investícií ako napr dlhopisov, Blue Chips, ETF, a indexové fondy. Zložený záujem a trpezlivosť sú vašimi najväčšími spojencami.

Ale špekulatívne investície môžu byť vzrušujúce a ziskové a rýchlo rozšíria vaše znalosti o trhoch.

Potenciálnou nevýhodou je samozrejme strata peňazí. Poďme sa teda porozprávať o dvoch najlepších spôsoboch, ako sa chrániť pred vznikom ochromujúcich strát pri špekuláciách.

Obchodovanie s papierom

Najlepší spôsob, ako si dopriať vzrušenie zo špekulatívneho investovania – s absolútne nulovým rizikom pre vás alebo vaše finančné ciele – je obchod s papierom.

Táto funkcia v mnohých moderných maklérskych aplikáciách vám umožňuje obchodovať pomocou falošných peňazí. Môžete si vytvoriť hypotetické portfólio, stratiť ho za mesiac a začať úplne odznova bez skutočnej nevýhody.

Tento „sandbox“ prístup môže poškriabať špekulantov bez akéhokoľvek rizika. Navyše to všetko stále pôsobí prekvapivo reálne. A hoci sú peniaze falošné, vedomosti a skúsenosti, ktoré získate, sa prenesú do vašich ďalších investícií.

Prečítajte si viac >>> Obchodovanie s papierom: Zažite investovanie bez skutočného rizika

Založte si 5 % „YOLO“ fond

Jedným z najjednoduchších spôsobov, ako zabezpečiť svoje riziko, je obmedziť vystavenie sa riziku. Nikdy neinvestujem viac ako 5% svojho celkového portfólia do špekulatívnych investícií. Volám to moje"fond YOLO“ a skladá sa z kapitálu, o ktorý môžem prísť.

V súčasnosti je môj fond YOLO väčšinou plný kryptomien a teraz poráža môj hlavný fond 5x, dokonca aj v našej súčasnej Krypto zima. Nebudem však investovať ani cent viac ako 5 % do svojho fondu YOLO ani o cent viac do kryptomien, pretože viem, aké sú tieto zisky prechodné.

Preto vám odporúčam založiť špecializovaný špekulatívny investičný fond s nie viac ako 5 % vášho celkového investovateľného kapitálu, v závislosti od vášho tolerancia rizika. Týmto spôsobom môžete zarobiť pekné zisky bez toho, aby ste riskovali oneskorenie vašich pravidelných investičných cieľov.

Spodný riadok

Špekulatívne investovanie je ako oheň – je nevyhnutné, ale nebezpečné. V kontrolovanom prostredí dokáže udržať život; ale v rukách amatérov to môže byť neskutočne deštruktívne.

Ak ho ovládate sami, robte to opatrne. Udržujte uhlík malý.

Ďalšie čítanie:

• Investičné riziko 101
• Je príliš neskoro investovať do kryptomeny?
• Ako investovať 30 000: 8 najlepších spôsobov, ako investovať peniaze práve teraz