Jedinečnou vecou na finančných trhoch je pákový efekt. Ako akcionár máte neuveriteľnú moc využiť pákový efekt, ktorý nie je súčasťou vašej osobnej súvahy. V najhoršom prípade nemôžete prísť o nič viac ako o svoj investičný kapitál.
Mohli by ste zájsť tak ďaleko a tvrdiť, že ako investor verejnej obchodnej spoločnosti máte neobmedzené klady a záporné stránky. To najlepšie, čo môžete urobiť, nie je obmedzené žiadnou hornou hranicou a nemôžete stratiť viac, ako je vaša pôvodná investícia.
Nehnuteľnosť vs. REIT
Je to vynikajúci príklad toho, ako ľahko je možné riziko presunúť v našich osobných súvahách. Investovanie do nehnuteľností na individuálnej úrovni vyžaduje použitie dohody o vašich príjmoch, majetku a osobnej súvahe. Bankám záleží na vašich údajoch - vy ste riziko. A vaša súvaha je zárukou.
Investičné fondy do nehnuteľností (REIT) vám však umožní prístup k rovnakému druhu pákového efektu (lacné požičanie si na nákup investícií s vyšším výnosom) bez rizika pre vašu osobnú súvahu.
Môžete nájsť 15% hotovosť na vrátenie peňazí z vlastných investícií do nehnuteľností, ktoré ste urobili sami. Ale podobných 15% peňazí na vrátenie peňazí môžete nájsť aj v špekulačných REIT. Najväčší rozdiel je v tom, ktorá súvaha Hráte s - vašou osobnou a individuálnou súvahou alebo súvahou trustu, v ktorej nesiete zodpovednosť obmedzený.
Nejde samozrejme o úplne rovnaké investície. Dalo by sa povedať, že návratnosť hotovosti v jednotlivých nehnuteľnostiach vo vašej vlastnej súvahe dáva väčšiu príležitosť na zhodnotenie zisku. To je veľmi pravda. Do určitej miery však REIT majú svoju vlastnú výhodu v tom, že sa môžete skladať rýchlejšie a s menšou tuhosťou. Akcie v REIT je možné kúpiť vždy, keď budete mať dostatok na nákup jednej akcie. Nikdy sa nedostanete k nehnuteľnosti vo svojej vlastnej súvahe so 40 dolármi; na oveľa väčšiu transakciu musíte počkať, kým budete mať k dispozícii dostatok peňazí.
Dôvera tiež môže získať prístup k oveľa väčším pákovým efektom za oveľa nižšiu úrokovú sadzbu ako jednotlivec, čo prináša ďalšiu výhodu. Ďalej sa môžete neobmedzene kombinovať v REIT, zatiaľ čo niekoľko bánk vám umožní navždy pridať do svojho portfólia finančne nenáročné a vysoko zadlžené nákupy jednotlivých nehnuteľností.
Pákový efekt vo verejných spoločnostiach
K internému pákovému efektu majú prístup aj investori do verejných spoločností. Predpokladajme napríklad, že váš výber je obmedzený na dve ropné spoločnosti. Jeden pracuje s dokonale čistou súvahou s nulovým dlhom. Ďalší operuje so značným dlhom a iba malým množstvom vlastného kapitálu.
Vždy môžete svoje portfólio doplniť kreatívnym financovaním na kúpu ropnej spoločnosti bez páky, aby bola taká atraktívna ako páková spoločnosť. Váš domov môžete využiť ako zdroj investičného kapitálu - mnoho ľudí urobilo to isté. (Len málo ľudí sa vedome rozhodne použiť domáci kapitál ako zdroj pákového efektu, ale v každom prípade vy vzdať sa predčasného splatenia hypotéky a nasadiť kapitál inde, ako zdroj používate domáci kapitál pákový efekt.)
Prípadne môžete využiť možnosti pomocou najlepšia maržová sadzba so sadzbou pod 2%.
Opäť sa vystavujeme rôznym rizikám. Použitie našej osobnej súvahy na investovanie pomocou vlastného kapitálu ohrozuje naše vlastné osobné financie. Použitie maklérskej marže vytvára trhové riziko - ak cena spoločnosti prudko klesne, vaša pozícia sa zastaví. Za stavu 2: 1 50% pokles cien akcií znamená, že dostanete výzvu na dodatočné vyrovnanie. Vaša pozícia je uzavretá s celkovou stratou.
Na druhej strane interný pákový efekt, ktorý používa ktorákoľvek daná firma, nemá rovnaký účinok. Pákový efekt je držaný v súvahe spoločnosti. A nemáte žiadne skutočné riziko straty v prípade dočasného poklesu cien akcií. Iba úplný a úplný bankrot by mohol vymazať celú vašu investíciu.
Trochu teoretické, ale úplne použiteľné
Celá myšlienka segmentácie rôznych investícií podľa súvahy je do určitej miery teoretická, ale je úplne použiteľná na to, ako uvažujeme o rôznych príležitostiach. Keďže vašou úlohou investora je byť alokátorom kapitálu, musíte sa rozhodnúť, akým spôsobom alokujete kapitál a tiež odkiaľ tento kapitál pochádza.
Keď sa vezmú do úvahy všetky veci, považujem za lepšiu voľbu nechať riziko jazdiť v súvahe, ktorá do mňa priamo neprúdi. Súvaha REIT môže vybuchnúť bez akéhokoľvek iného účinku ako straty investičného kapitálu. Individuálny nákup nehnuteľnosti môže vybuchnúť, čo má za následok stratu investičného kapitálu plus a masívna škvrna na mojom finančnom zostatku a správe o kredite, ktorá obmedzuje moju schopnosť využívať páky v spoločnosti budúcnosť.
Nákup jednotlivých akcií s osobným pákovým efektom opäť prináša nové riziká. Kúpa už využívanej spoločnosti dáva rovnakú výhodu, s obmedzeným rizikom poklesu.
Povedal by som, že keď sú všetky veci rovnaké, hra v súvahe niekoho iného je vždy výhodnejšia ako hrať s vlastnou.