Вы можете подумать, что владение акциями предполагает выбор компаний, которые вы хотите купить, и звонок вашему брокеру (или вход в свой брокерский счет) и сообщая им, сколько акций вы хотите купить.
Такое владение акциями известно как прямое владение акциями. И хотя покупка акций по отдельности - это, безусловно, один из способов инвестирования, но не единственный.
Многие люди инвестируют в фондовый рынок в основном через паевые инвестиционные фонды и / или биржевые фонды (ETF) Это дает им косвенное владение акциями. (Для простоты в этой статье мы будем называть паевые инвестиционные фонды и ETF в целом «фондами», хотя не все фонды держат акции.)
Эти инвесторы так же подвержены взлетам и падениям отдельных акций в своих фондах, как если бы они купили каждую из них по отдельности. И они, скорее всего, много заплатили более низкие сборы и комиссии чем если бы они покупали каждую акцию напрямую. Однако эти инвесторы не пользуются преимуществами прямого владения акциями.
В этой статье описываются различия между прямым и косвенным владением акциями. Косвенное владение с использованием денежных средств имеет много преимуществ. Но мы покажем, почему это может привести к
сюрпризы с точки зрения вашего общего владения акциями.Мы также коснемся того, почему важно знать специальные определения прямых и косвенное владение, если у вас есть доступ к «внутренней информации» о компании.
Сюрприз - у вас может быть много денег всего на нескольких акциях
Хотя вы не можете покупать какие-либо отдельные акции напрямую, вы можете владеть средствами через план 401 (k) или IRA или даже на брокерском счете без выхода на пенсию. Фонд дает вам косвенное право собственности на все акции, которыми он владеет. В него могут входить сотни различных компаний. И вы купили их все, совершив всего одну транзакцию.
Процент денег фонда, который попадает в каждую отдельную акцию в фонде, зависит от решений управляющего фондом. Вы можете быть удивлены тем, сколько акций вы косвенно владеете. Все зависит от сходства средств, которыми вы владеете.
Например, представьте, что у вас есть 401 (k) с вложением 20 000 долларов в Фонд A и 30 000 долларов в Фонд B. Менеджеры фонда A вложили 15% денег своих инвесторов в акции XYZ Co., поскольку считают, что они принесут высокую прибыль. Оказывается, Фонд B инвестировал 10% своей суммы в акции XYZ Co. Итак, хотя вы не покупали акции XYZ Co. напрямую, 12% из ваших 50 000 долларов инвестируются в акции XYZ.
Таким образом, косвенное владение может увеличить вашу долю в данной акции, чем вы можете себе представить. И это особенно верно, если вы также напрямую владеете акциями этих акций. Это все равно, что договариваться о покупке ассортимента фруктов и овощей в двух разных службах доставки еды, и оказывается, что они обе кладут много кабачков в свои коробки. Даже если вам нравятся кабачки, вы можете съесть больше, чем хотите.
Большинство фондов раскрывают инвесторам информацию о своих 10 крупнейших активах. Но паевые инвестиционные фонды не обязаны раскрывать все свои активы, и большинство из них этого не делают. Таким образом, владение акциями косвенно через фонды означает, что вы, вероятно, не будете точно знать, чем владеете.
Прямой или косвенный - откуда вы знаете?
Как узнать, является ли ваше владение акциями прямым или косвенным? В первую очередь следует учитывать, контролируете ли вы право голоса по акциям. Помните, что среди прочих прав собственности акционеры избирают совет директоров компании.
Это потенциально очень важно, поскольку совет директоров работает для акционеров, а руководство компании отчитывается перед советом. С прямым владением акциями, ты контролировать эти права голоса. Акционеры-активисты могут оказать давление на совет директоров и руководство компании, чтобы добиться существенных изменений в способах ведения бизнеса.
Но акции не обязательно должны храниться на вашем личном брокерском счете или 401 (k), чтобы их можно было классифицировать как прямое владение. Отдельные акции, хранящиеся в доверие или партнерство, которое вы контролируете, классифицируются как прямое владение, потому что вы можете голосовать как акционер.
Привилегии прямого владения акциями
С прямым владением акциями:
- У вас есть право голоса, которое может повлиять на руководство компании.
- Вы контролируете, реализовывать ли прирост капитала или убытки, продавая акции, и когда. И вы можете (обычно) указать, какие акции вы продаете, чтобы максимизировать или минимизировать эту прибыль или убыток. Это может быть очень полезно для налогового планирования.
- Вы решаете, когда увеличивать или уменьшать сумму ваших денег, вложенных в акции, и даже когда отказываться от них. акции полностью, если только вы не владеете ими через траст или партнерство с правилами, ограничивающими акции продажи.
Если вы владеете акциями через фонд, вы нет имеют право голоса в отношении акций, которыми владеет фонд. Так что ваша собственность косвенная. У вас есть право голоса по акциям фонд. Это включает в себя право утверждать совет директоров фонда. Но фонд является прямым владельцем отдельных акций, которыми он владеет. И фонд имеет право голоса по вопросам акционеров. Что касается налогового планирования, ETFs обычно пытаются минимизировать реализованный прирост капитала фонда. А паевой фонд может или не может сделать это, в зависимости от своей конкретной стратегии.
Косвенное владение также возникает, когда вы владеете акциями компании A, которая владеет акциями компании Z. Это может происходить с публично торгуемыми фирмами или с частными компаниями. Вы можете вспомнить, что Yahoo владела 15% огромной китайской компании электронной коммерции Alibaba до того, как Alibaba стала публичной компанией. Таким образом, акционеры Yahoo были косвенный владельцы алибаба.
Инсайдерская торговля - другое определение прямого владения
Термин «косвенное владение» имеет другое значение, когда речь идет о правилах инсайдерской торговли.
Незаконно торговать акциями компании на основании внутренней информации (т. Е. Информации, которая не была сделана доступной для широкой публики).
Как сотрудник, друг или родственник сотрудника, консультант, аудитор или юрист, работающий в компании, вы можете иметь доступ к закрытой информации. Вы можете быть привлечены к уголовной ответственности за торговлю акциями компании на основании внутренней информации, даже если торгуемые акции хранятся на счете, который открыт не на ваше имя и который вы не контролируете.
Акции, контролируемые любым ближайшим родственником, будут считаться «косвенно принадлежащими» вам, но этот термин используется иначе, чем то, что обсуждалось выше.
Резюме
При сравнении прямого и косвенного владения речь идет не о том, «лучше или хуже».
Прямое владение акциями дает вам большой контроль над своей инвестиционной жизнью. Но он несет ответственность за выбор, мониторинг и решение, когда покупать и продавать эти отдельные акции. И вы также можете голосовать своими акциями. Многие инвесторы предпочитают косвенное владение, передав все это на аутсорсинг профессионалам, управляющим паевыми фондами и ETF.
В конечном счете, когда дело доходит до владения акциями, нормально быть прямым или косвенным, в зависимости от того, что соответствует вашим потребностям.