Fondurile speculative sunt similare cu fonduri comune in multe feluri. De exemplu, administratorul fondului investește bani în comun de la contribuatorii fondului, dar există și câteva diferențe cheie.
În primul rând, reglementările fondurilor speculative sunt mai puțin stricte, ceea ce le permite să urmărească strategii cu risc mai ridicat. Fondurile speculative sunt, de asemenea, mult mai exclusive decât fondurile mutuale. Ei sunt limitati la investitori acreditați și, în general, solicită investitorilor să investească o sumă semnificativă de bani pentru a începe.
În ciuda acestor riscuri potențiale, fondurile speculative pot fi o investiție foarte profitabilă. Mulți manageri de fonduri speculative au generat profituri impresionante pentru investitorii lor, iar industria a crescut enorm în ultimii ani. Chiar acum, există peste 4.000 de fonduri speculative numai în SUA. Iată ce mai trebuie să știi despre ele.
Versiunea Scurtă
- Fondurile speculative sunt vehicule de investiții care adună bani de la investitori și investesc în diverse active foarte lichide, inclusiv acțiuni, obligațiuni și derivate.
- Aceste fonduri sunt de obicei gestionate de manageri de bani profesioniști care folosesc strategii agresive pentru a obține randamente ridicate și care preiau, de asemenea, „comisionarie de performanță” din profiturile fondului.
- Nu există o singură strategie de fond speculativ; cu toate acestea, multe se încadrează în aceeași categorie largă de tehnici, cum ar fi acțiuni lung/short și arbitraj de fuziune.
O scurtă istorie a fondurilor speculative
Investitorul, scriitorul și sociologul Alfred Jones a inventat termenul „fond acoperit” în 1949. Ideea lui a fost că fondul va „a merge lung” și va cumpăra acțiuni ale companiei și apoi va evita riscul de piață prin scurtarea altor acțiuni.Acest lucru ar neutraliza orice fluctuații semnificative de pe piață și ar permite capacității managerului de a alege acțiunile să strălucească.
Fondurile speculative nu au atins popularitate instantanee. Cu toate acestea, în anii 60, au depășit fondurile mutuale și au făcut obiectul unor articole în publicații de mare profil, cum ar fi Wall Street Journal și Avere. Primii manageri de fonduri speculative au inclus Bernard Baruch, Jesse Livermore și George Soros.
Piața taur din anii 1990 a înregistrat o creștere masivă a numărului de fonduri speculative. Fondurile de pensii, asigurări și dotare au început să aloce capital semnificativ fondurilor speculative, în timp ce înainte, majoritatea investitorilor erau persoane sau familii bogate. Astăzi, fondurile speculative reprezintă o forță semnificativă în lumea financiară, cu active gestionate de trilioane de dolari.
Cum funcționează fondurile speculative?
Fondurile speculative sunt concepute pentru a proteja investițiile împotriva riscului de piață. Pentru a face acest lucru, administratorii de fonduri speculative vor scurta adesea stocurile. Acest lucru înseamnă că vor vinde un titlu pe care nu îl dețin și speră să răscumpere același titlu la un preț mai mic, astfel încât să poată pune în buzunar diferența. Prin acoperirea în acest fel, managerul poate compensa orice pierderi pe care le-ar putea suporta pentru pozițiile lungi din portofoliu.
Deși această strategie poate proteja eficient împotriva riscului de piață, este și riscantă. Dacă piața se mișcă împotriva administratorului fondului speculativ, acesta ar putea pierde bani atât pe pozițiile lungi, cât și pe cele scurte din portofoliul lor.
Citiți mai multe >>>Ce sunt stocurile de vânzare în lipsă? Să o fac?
Cum fac banii fondurile speculative?
Fondurile speculative fac bani percepând comisioane de administrare și comisioane de performanță.
Taxe de administrare sunt de obicei percepute ca procent din activele gestionate și acoperă costurile fondului. Taxe de performanță sunt de obicei un procent din profit, oferind un stimulent pentru administratorii de fonduri de a genera profituri.
În mod tradițional, fondurile speculative folosesc regula „2 și 20” pentru comisioane. Aceasta înseamnă că administratorul fondului va percepe un comision de administrare de 2% și un comision de performanță de 20%. Cu toate acestea, există o mulțime de variații între diferitele fonduri speculative și taxele au scăzut în ultimii ani.
Cine poate investi în fonduri speculative?
Fondurile speculative sunt de obicei disponibile numai pentru investitori acreditați. În unele cazuri, fondurile speculative pot fi disponibile și pentru investitorii instituționali, cum ar fi fondurile de pensii.
Deși investitorii neacreditați nu pot investi în fonduri speculative, ei poate sa investi cu Titan care este un robo-advisor care își propune să imite multe dintre aceleași strategii.
Tipuri de fonduri speculative
Fondurile speculative pot deține diverse active: fondurile speculative au cumpărat totul, de la uraniu până la medalioane de taxiuri din New York. Mai jos sunt câteva dintre principalele categorii de fonduri speculative.
Culegere stoc. Multe fonduri speculative susțin că își pot percepe comisioane de înaltă performanță datorită capacității lor de a alege acțiuni subevaluate care vor depăși piața. Unii investitori se concentrează pe investiții de valoare sau pe investiții de creștere, în timp ce alții acoperă zone specifice de piață. Un exemplu excelent al acestui tip de fond speculativ este Capitala Pershing Square a lui Bill Ackman.
Acțiuni lung/short. Aceasta este strategia originală a fondurilor speculative. Cu o strategie long/short, un administrator de fond speculativ va investi aceeași sumă în acțiuni scurte ca și pozițiile lor lungi. Ideea este că acest lucru neutralizează mișcările largi ale pieței și permite performanța alegeri individuale de stoc să strălucească prin. Modul în care managerii își construiesc portofoliile lungi/scurte variază de la un fond speculat la un fond speculat.
Arbitraj de fuziune. Aceste fonduri mizează pe finalizarea cu succes a fuziunilor și achizițiilor corporative. Strategia presupune cumpărarea de acțiuni ale companiei țintă și vânzarea în lipsă a acțiunilor companiei care achiziționează.
Arbitraj de volatilitate. Scopul arbitrajului de volatilitate este de a profita de pe urma decalajului dintre volatilitatea preturilor viitoare preconizata a unui activ, cum ar fi un act, si volatilitatea implicita a optiunilor bazate pe acel activ. De asemenea, poate căuta fluctuații de răspândire pentru a se extinde sau a se reduce la nivelurile prezise. Această tehnică implică utilizarea opțiunilor și a altor instrumente derivate.
Macro globală. Aceste fonduri speculative pariază pe tendințele economice globale, cum ar fi schimbările ratei dobânzii, fluctuațiile valutare și mișcările prețurilor mărfurilor. Scopul este de a genera randamente prin luarea de poziții lungi sau scurte într-o varietate de clase de active din întreaga lume.
Condus de evenimente. Fondurile speculative bazate pe evenimente caută să profite de pe urma evenimentelor corporative, cum ar fi fuziuni, falimenturi și restructurari. Strategia implică preluarea de poziții lungi sau scurte în acțiunile, obligațiunile sau alte titluri ale unei companii.
Avantaje și dezavantaje ale investiției într-un fond speculativ
pro
- Fondurile speculative nu sunt constrânse de aceleași reglementări ca și investițiile tradiționale, așa că pot urma o gamă mai largă de strategii.
- De obicei, au comisioane mai mici decât investițiile tradiționale.
- Structura comisioanelor aliniază interesele administratorului fondului cu cele ale investitorilor.
- Fondurile speculative pot ajuta la diversificarea unui portofoliu și la reducerea riscului.
contra
- Acestea sunt adesea extrem de influențate, ceea ce poate amplifica pierderile.
- Investitorilor în fonduri speculative li se cere de obicei să facă investiții minime considerabile, pe lângă îndeplinirea cerințelor investitorilor acreditați.
- Fondurile speculative pot fi uneori ilichide, astfel încât investitorii ar putea să nu-și poată accesa banii pentru perioade lungi.
Fondul speculativ vs. Capital de risc vs. Fonduri de capital privat
Fondurile speculative au câteva diferențe principale față de fonduri de capital de risc (VC) și fonduri de capital privat (PE). Fondurile VC și PE leagă banii investitorilor pentru o perioadă stabilită - adesea până la zece ani. Cu toate acestea, în cazul fondurilor speculative, în general, un investitor trebuie să-și informeze administratorul fondului speculativ cu un trimestru de preaviz pentru a-și lichida poziția.
Acest lucru se datorează faptului că fondurile VC și PE investesc în active care nu sunt tranzacționate la o bursă, cum ar fi imobiliare, afaceri private, infrastructură (PE) sau startup-uri tehnologice (VC). Pot dura ani înainte ca investiția să poată fi convertită în numerar.
Pe de altă parte, fondurile speculative investesc în general în acțiuni, obligațiuni, mărfuri și valute tranzacționate public. Aceste investiții mai lichide înseamnă că este mai ușor pentru investitori să încaseze.
Concluzia
În ciuda istoriei lor îndelungate, fondurile speculative rămân un vehicul de investiții controversat. Unii critici susțin că sunt nu merita riscul. Cu toate acestea, fondurile speculative continuă să atragă o cantitate semnificativă de capital și probabil că vor rămâne o forță majoră în lumea financiară pentru anii următori.
Dacă vă gândiți să investiți într-un fond speculativ, este esențial să cercetați și să vă asigurați că înțelegeți riscurile implicate. De exemplu, puteți începe cu informații din SEC. Dar pentru mulți investitori, recompensele potențiale ale investițiilor în fonduri speculative fac ca merită să-și asume acest risc.
Lectură suplimentară:
- Cum funcționează opțiunile pe acțiuni ale angajaților?
- Cum să investești în indicele S&P 500
- Ce este investiția fracționată în acțiuni?