Ativos alternativos estão crescendo em popularidade. Isso é uma coisa boa?

Escusado será dizer que 2022 não foi um ano excelente para o mercado. No momento da redação deste artigo, o S&P 500 caiu 19,77% no acumulado do ano, com o Dow Jones seguindo em -11,84% logo atrás dele.

Também estamos testemunhando o doloroso caminho econômico para a recuperação após o Covid-19. Nos Estados Unidos, a inflação atingiu um alta de 40 anos este ano. No Reino Unido, a libra caiu para um mínimo histórico, com o Euro também atingindo mínimos de 20 anos ao lado dele.

Esses números pessimistas não estão afetando apenas os portfólios das pessoas, mas todos os aspectos das finanças. A dívida do cartão de crédito do consumidor está em alta histórica no Estados Unidos, e as pessoas estão sentindo o aperto da inflação em praticamente todos os lugares, do supermercado à bomba de gasolina. Alguns economistas ainda hesitam em chamar isso de recessão total, mas está claro que houve alguma dor este ano, com mais potencialmente a caminho face ao lento crescimento económico e à diminuição da liquidez do mercado.

Esta breve visão geral do ano passado pode parecer bastante pessimista, admito. Mas o estado do mercado e da economia em geral impactam naturalmente a forma como as pessoas optam por investir, e é por isso que é importante delinear. E à medida que os mercados caem e a inflação aumenta, pode se tornar ainda mais importante encontrar novas maneiras de colocar seu dinheiro para trabalhar e proteger sua riqueza.

Entre no excitante mundo de investimentos alternativos. Enquanto os mercados sentem a dor, os investidores procuram cada vez mais classes alternativas de ativos para diversificar seus portfólios. E, graças à tecnologia, é incrivelmente fácil começar a se interessar por alternativas como itens colecionáveis, obras de arte e imóveis, mesmo sem muito dinheiro inicial.

Mas quais são os fatores que contribuem para o aumento do investimento alternativo? E as alternativas são uma maneira eficaz de superar o mercado ou evitar uma desaceleração?

Nesta edição do ATM, abordamos os prós e contras de investimentos alternativos, como eles se tornaram populares em primeiro lugar, e quais tendências de investimento estão por vir, então é melhor preparado.

O que são ativos alternativos?

Um investimento alternativo é um investimento que não é uma classe de ativos tradicional, como ações, títulos ou dinheiro. Nos últimos anos, alternativas como criptomoedas e NFTs têm estado em grande parte no centro do palco. Mas os ativos digitais são apenas um tipo de investimento alternativo, com outros exemplos, incluindo:

• Obra de arte
• Colecionáveis
• Commodities
• contratos de derivativos
• Investimentos em fundos de hedge
• Capital privado
• Imobiliária
• Vinho
• Capital de risco

Muitos tipos de alternativas existem há muito mais tempo do que nosso sistema monetário moderno e o mercado de ações. Tome o ouro como exemplo. por aproximadamente 1.500 aC, ouro era o sistema monetário para os antigos egípcios, servindo como meio de troca. Ou veja eventos um pouco mais recentes, como o século XVII bolha tulipa holandesa, que viu o forte aumento e queda dos preços das tulipas exóticas na Holanda entre 1636 e 1637.

A questão é que, ao longo da história, as sociedades sempre tiveram alguma forma de comércio e coleta, sejam metais preciosos, obras de arte ou flores raras.

Mas como surgiu o conceito de investimento alternativo? Em outras palavras, quando as pessoas começaram a olhar para ativos como obras de arte, vinhos finos e cartões comerciais como uma forma potencial de proteger e até mesmo aumentar sua riqueza?

Vamos dar uma olhada.

Uma Breve História do Investimento em Ativos Alternativos

Se você é um investidor jovem, é fácil pensar que o mercado de ações só vai para um lado: para cima.

No entanto, a realidade é que o mercado em geral é muito mais cíclico e, às vezes, brutal. Tomemos como exemplo alguns dos principais acidentes ocorridos no último século:

• Crash de Wall Street em 1929 e Grande Depressão
• Quebra do mercado de ações de 1972-1973
• Segunda-Feira Negra de 1987
• Bolha pontocom de 2000
• Crise Financeira de 2007-2008
• Crash do mercado Covid-19 em 2020

Considerando que o mercado pode e tem quedas, não é de surpreender que as pessoas gradualmente tenham começado a procurar alternativas às boas e velhas ações e títulos.

Mas um impulso para a diversificação começou na década de 1950, quando o economista Harry Markowitz desenvolveu o Teoria Moderna da Carteira (MPT), que essencialmente teoriza como os investidores podem construir um portfólio que maximize os retornos enquanto quantifica o nível de risco do portfólio. Esta teoria é, na verdade, a base para muitas teorias modernas. robo-advisors, e marca um momento importante na história dos investimentos e na defesa de portfólios diversificados.

No entanto, o MPT não foi o único catalisador para diversificar os portfólios. Após a quebra do mercado de 1973, o governo dos Estados Unidos aprovou a Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria do Funcionário (ERISA), permitindo que os fundos de pensão invistam em mais tipos de ativos. Do outro lado da lagoa, Fundo de Pensões da British Rail começou a investir em obras de arte como forma de diversificar seu portfólio naquele mesmo ano.

Claro, houve outros eventos notáveis ​​e mudanças na estratégia de investimento que ocorreram no século XX. O mundo viu a criação do primeiro fundo de arte, o primeiro fundo de cobertura, e muitas mudanças legislativas relacionadas investimentos imobiliários. Junte todos esses fatores, mais alguns avanços tecnológicos que estou prestes a cobrir, e você terá a estrutura para o mundo dos investimentos alternativos que temos hoje.

A ascensão moderna de investimentos alternativos

De acordo com um Pesquisa de 2020 da KKR, investidores de patrimônio líquido ultra-alto (US$ 30 milhões ou mais) alocaram 50% de suas carteiras em ativos alternativos e investidores de patrimônio líquido elevado (US$ 1 milhão ou mais) tiveram 26% de seus portfólios em alternativas. Em comparação, os investimentos alternativos representam menos de 5% da carteira do investidor médio de acordo com Empoderamento.

Mas isso não significa que investidores mais jovens não estejam interessados ​​em alternativas. De fato, um estudo de 2022 da Banco da América descobriu que 80% dos jovens investidores estão agora procurando alternativas como private equity, commodities e imóveis na esperança de obter retornos acima da média. Por outro lado, os investidores com 43 anos ou mais ainda se apegam principalmente às ações.

Portanto, fica claro que a onda mais jovem de investidores está começando a mergulhar em uma gama mais ampla de ativos. E à medida que o mundo se modernizou, a tecnologia desempenhou um papel significativo em trazer investimentos alternativos para mais pessoas. Hoje em dia, praticamente qualquer pessoa pode abrir uma conta com um corretor online ou aplicativo de investimento e começar a negociar títulos tradicionais, mas também alternativos. E o mundo do investimento fracionário agora significa que você pode comprar ações em ativos como prédios de apartamentos até Lamborghinis.

O Covid-19 e a mais recente desaceleração do mercado, juntamente com a inflação, também provocaram um aumento no investimento em ativos alternativos. Vamos dar uma olhada no que dizem os dados, bem como em como as alternativas estão se tornando mais populares.

Estatísticas alternativas de investimento em ativos

Preqin fornece dados e insights sobre o mercado de investimentos alternativos. E de acordo com sua relatório anual de 2022, prevê um crescimento significativo em alternativas nos próximos cinco anos.

Especificamente, constatou que os ativos sob gestão (AUM) em private equity cresceram de US$ 4,08 trilhões no final de 2015 para US$ 8,90 trilhões no final de 2021. Até o ano de 2026, a Preqin prevê uma taxa de crescimento anual composta de 14,8%, elevando o AUM de private equity para US$ 17,77 trilhões.

Este número ainda é menor do que principais bolsas de valores como o NASDAQ. Mas o mais importante e interessante é que a Preqin está prevendo que a taxa de crescimento das alternativas aumentará, pelo menos para private equity.

Mas outras categorias alternativas não estão diminuindo. Investimentos em fundos de hedge, dívida privada, imóveis e recursos naturais também devem continuar crescendo.

Curiosamente, os dados da Preqin também estimam que o crescimento do investimento em ativos alternativos ocorrerá de maneira bastante uniforme em três regiões: América do Norte, Ásia-Pacífico e Europa. O resto do mundo ainda verá crescimento, mas não em um ritmo tão rápido:

De acordo com Preqin, existem alguns fatores que atribuem a esse aumento no AUM para alternativas. A primeira é que o private equity tradicionalmente tem retornos fortes, então é natural que os investidores continuem despejando dinheiro no espaço e reinvestindo os ganhos anteriores.

E Preqin também argumenta que os investidores continuarão buscando retornos mais altos, mesmo diante do aumento das taxas de juros e de alguns fatores bastante atraentes. contas de poupança de alto rendimento e renda fixa produtos.

Alternativas na Cultura Pop

Observar dados e previsões é um método para avaliar como as tendências alternativas de investimento podem se desenrolar. Mas, nos últimos anos, também tem sido interessante ver a interseção entre cultura pop e investimento, inclusive no espaço alternativo.

A mania de criptografia e NFT de 2021 é um exemplo brilhante disso. Para o bem ou para o mal, celebridades, atletas, políticos e influenciadores expressaram suas opiniões sobre os méritos, ou a falta deles, dos ativos digitais.

Alguns indivíduos, como Kim Kardashian, acabaram ficando multado em US$ 1,26 milhão pela SEC por promover criptomoedas sem revelar que estava sendo paga. Em contraste, outros indivíduos, como Elon Musk, conseguiram bombear moedas como Dogecoin e Shiba Inu a alturas históricas, tudo por meio do poder do Twitter e dos memes.

E isso é apenas no mundo das criptomoedas e NFTs. Graças ao COVID, verificações de estímulo e talvez tédio generalizado, outras alternativas também começaram a crescer e se tornar um tanto populares.

Pegue as cartas de Pokémon como outro exemplo. Em 2021, A Pokemon Company teve que imprimir 9 bilhões de cartas para acompanhar a demanda e manter o abastecimento adequado de cartões. Os investidores investiram no investimento altamente especulativo, comprando pacotes fechados na esperança de tirar cartas Pokémon raras e brilhantes para virar com um lucro considerável.

No auge, celebridades como Logan Paul estavam entrando em ação. Na verdade, Paul gastou mais de $ 5 milhões em um cartão PSA Grade 10 Pikachu Illustrator. Ele também usou um colar Charizard da primeira edição em sua tão esperada luta de boxe com Floyd Mayweather.

Alguns anos atrás, não acho que muitas pessoas teriam previsto investimentos como NFTs ou cartões Pokemon para decolar como fizeram. Mas isso mostra a rapidez com que o espaço de investimento alternativo pode se mover, mas também o quão acessível está se tornando.

Nova tecnologia de investimento

Como mencionado, as melhorias na tecnologia de investimento praticamente tornaram todos os tipos de investimento mais acessíveis.

Um exemplo perfeito disso foi a ascensão dos investidores de varejo. Como mais corretores foram sem comissão e investindo aplicativos como Robinhood tornaram-se populares, praticamente qualquer pessoa pode começar a negociar. Você não precisa de nenhuma experiência, muito capital ou mesmo um plano de jogo se seu único plano for comprar GME e segurá-lo com mãos de ouro.

Naturalmente, um número crescente de “investidores comuns” impacta o mercado de alternativas. O crowdfunding é realmente o motor por trás de grande parte desse crescimento, e parece que há uma nova plataforma surgindo todos os meses que permite comprar ações de alguma classe de ativo diferente.

Basta dar uma olhada em alguns dos plataformas alternativas de investimento que lançaram na última década ou mais:

• obras-primas: Uma plataforma para investir em obras de arte de primeira linha.
• Colecionáveis: Fornece uma maneira fácil de comprar ações de cartões esportivos, memorabilia de esportes, tênis e outros itens colecionáveis.
• arrecadação de fundos: Uma plataforma líder de crowdfunding imobiliário que permite que você comece a investir com apenas $ 10.
• Vinovest: Permite investir em portfólios de vinhos finos ou garrafas individuais.
• Yieldstreet: Uma plataforma de investimento alternativa que oferece seus próprios fundos exclusivos, bem como negócios individuais.

Com os mínimos de investimento tão baixos quanto $ 5 e $ 10 em muitos casos, a barreira à entrada de alternativas desapareceu. Você não precisa ser um investidor credenciado mais, ou ter um milhão de dólares no banco, para se interessar por muitas dessas classes de ativos. E você também não precisa conhecer um gestor de fundos de hedge ou lidar com fundos privados. Para investir em alternativas nos dias de hoje, tudo que você precisa é do seu smartphone.

O argumento para investimentos alternativos

Então, exploramos um pouco da história do investimento em ativos alternativos. Também cobrimos algumas das tendências de investimento neste espaço e fatores que têm alternativas mais populares e acessíveis.

Mas existe um argumento real para alternativas além da simples questão da diversificação?

Falta de Correlação de Mercado

Uma das vantagens de muitos investimentos alternativos é que eles não se correlacionam fortemente, ou de forma alguma, com o movimento geral do mercado. Em outras palavras, se o mercado está em alta ou baixa, o valor de certas alternativas não parece muito impactado.

Por alguns anos, os defensores das criptomoedas pensaram que bitcoin foi o garoto-propaganda para isso. Mas nos últimos meses, vimos que Bitcoin, e muitos altcoins posteriormente, correlacionaram-se com o mercado.

Por enquanto, parece que a criptografia está fora da equação para proteção contra desvantagens, mas e as outras alternativas?

Acontece que existem vários ativos populares não correlacionados aos quais os investidores costumam recorrer. Imóveis e metais preciosos como ouro talvez sejam os mais comuns. Mas obra de arte é um dos ativos mais não correlacionados em que você pode investir hoje, de acordo com o recente relatório de mercado de arte de 2022 do Citi.

Investir em ativos não correlacionados ou inversamente correlacionados é, na verdade, uma estratégia que os fundos de hedge usam, e é daí que vem o nome. Ao investir uma parte de uma carteira em instrumentos não correlacionados ou inversamente correlacionados com o mercado, os fundos de hedge “protegem” suas apostas, oferecendo aos clientes alguma proteção contra perdas. E embora isso não necessariamente compense durante uma alta, certamente pode ajudar em um mercado em baixa.

Cobertura de inflação

Outro argumento para investir em alternativas é proteger contra a inflação. E considerando como a inflação está em alta em 40 anos, este é certamente um argumento convincente.

Mais uma vez, os metais preciosos são uma cobertura comum. A desvantagem de comprar ouro e prata puros é que eles não geram renda. Mas opções como mineração ou ETFs de ouro pode ajudar a obter o melhor dos dois mundos.

Colecionáveis ​​como vinho e arte estão se tornando mais populares como proteção contra a inflação à medida que se tornam mais acessíveis aos investidores comuns. De acordo com a Masterworks, os preços da arte ultrapassaram os estoques e o ouro durante os períodos em que a inflação estava acima de 3%.

O setor imobiliário é outro hedge de inflação popular e, ao contrário da maioria dos outros ativos mencionados, gera receita. Quanto mais plataformas de financiamento coletivo lançar e oferecer mais fundos, está cada vez mais fácil adicionar imóveis ao seu portfólio.

Potencial para retornos descomunais

Se você é um investidor passivo, pode se contentar com média de custo em dólares seu caminho para o mercado com a esperança de obter retornos anuais de 7% ou mais. Pessoalmente, esse é o meu tipo de estratégia e, principalmente, fico com ETFs e fundos de índice, em vez de ações ou alternativas individuais. Alguns investidores vão um passo além, reduzindo ainda mais o risco ao se concentrar em títulos e ações de dividendos.

Mas se você quiser superar o mercado em geral, essas estratégias não funcionarão. Nesse caso, você precisa investir em ações e fundos ou alternativas de maior crescimento.

Se um ativo alternativo oferece ou não melhores retornos do que o mercado de ações, depende muito do prazo. Por exemplo, o ouro superou o mercado geral em 2020 e 2021. Mas, historicamente, as ações geralmente retornam mais no longo prazo. E com a criptografia, é muito fácil escolher pontos em que moedas diferentes superam drasticamente ou têm desempenho inferior ao do mercado.

A criptografia é um exemplo perfeito e, de 2011 a 2021, bitcoin foi a classe de ativos com melhor desempenho da década. Na verdade, obteve ganhos cumulativos de mais de 20.000.000% nesse período, contra o retorno de 541% do Nasdaq.

Você simplesmente não consegue encontrar esses tipos de retornos com média básica de custo em dólares no S&P 500. E talvez seja por isso que sempre haverá uma classe de investidores segurando Dogecoin, cartas raras de Pokémon ou Ape NFTs, na esperança de ganhar muito.

As coisas ficam um pouco mais interessantes quando olhamos para alternativas de longo prazo que podem levar a retornos descomunais.

Por exemplo, de acordo com a plataforma de investimento em obras de arte obras-primas, a arte contemporânea superou o S&P 500, o setor imobiliário e o ouro de 1995 a 2021, e por uma margem significativa:

Apenas em novembro, a histórica casa de leilões Christie's vendeu mais de US$ 1,5 bilhão em arte em uma única noite. Isso quebrou o recorde anterior em mais de 63%.

Vemos uma história semelhante com o investimento em vinhos. De acordo com a plataforma de investimento em vinhos Vinovest e dados da Liv-Ex, o vinho fino também superou o S&P 500 de 2000 a 2018:

Finalmente, o setor imobiliário também superou o S&P 500 em diferentes pontos no tempo. E de acordo com dados da National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT), foi apenas na última década que o S&P 500 superou REITS:

Portanto, fica claro que certos ativos alternativos podem superar o mercado em geral. E alguns desses ativos também não são correlacionados, portanto, podem fornecer um pouco de proteção contra perdas.

Isso levanta a questão: por que mais pessoas não investem em alternativas para tentar obter retornos descomunais e diversificar seus portfólios?

Ativos alternativos e retornos anuais – eles são bons demais para ser verdade?

O último argumento para alternativas – ou seja, retornos descomunais – é provavelmente o argumento mais empolgante. Afinal, quem não adora a ideia de vencer o mercado? Muitas plataformas alternativas de investimento geralmente divulgam valores de retorno anual na faixa de 10 a 15%, ou até mais em alguns casos. Mas, dependendo do ativo e da plataforma, esses números podem ser um tanto enganosos.

Com certas alternativas, esses retornos elevados só podem ser possíveis se você comprar o ativo antecipadamente e mantê-lo por vários anos antes de vendê-lo. Com vinhos e destilados, por exemplo, safras e barris mais antigos são mais valiosos do que os mais novos. Portanto, se você comprar um barril jovem, ele pode aumentar apenas alguns pontos percentuais nos primeiros anos antes de realmente ganhar força no futuro. Nesse ínterim, você não está gerando receita todos os anos, o que é uma desvantagem notável.

Esses fatores podem turvar as águas quando se trata de calcular retornos “anuais” em certos investimentos alternativos. Além disso, se você não conseguir encontrar um comprador para seu ativo alternativo, poderá não ter nenhum retorno após anos de posse.

Finalmente, é importante avaliar como os retornos anuais relatados para um determinado ativo estão sendo rastreados. Ao contrário das ações, é difícil capturar todo transação de vinho, arte, cartões esportivos ou outras alternativas. Certamente existem índices que tentam aproximar os retornos dessas classes de ativos. Mas muitas vezes esses índices rastreiam apenas os itens mais procurados em uma categoria específica. Portanto, se você não possui um ou mais desses itens, é provável que seus retornos pessoais sejam diferentes.

Outros riscos potenciais que os investidores devem considerar

Cada classe alternativa de ativos e transações individuais podem ser diferentes. Mas, geralmente, existem alguns riscos e desvantagens nesse tipo de investimento que vale a pena considerar:

• Liquidez: Muitas vezes, as alternativas são altamente ilíquidas. EMesmo se uma plataforma ou empresa de investimento tiver um mercado secundário ou disser que permite saques, a liquidez pode não ser garantida.
• Tarifas: muitas plataformas alternativas de investimento cobram taxas de gerenciamento de ativos que geralmente são de 2% ou mais. Outros podem exigir o pagamento de uma taxa de vendedor se você sair de um investimento antecipadamente.
• Requisitos de Devida Diligência: Média de custo em dólares em vários fundos de índice é uma forma muito passiva de investir. Mas quanto tempo leva a pesquisa de cartões Pokemon, obras de arte contemporâneas ou REITs privados? A chance de fraude ou investimentos sem brilho é muito real no mundo das alternativas, portanto, é necessária muita diligência.
• Potenciais implicações fiscais: alguns ativos alternativos podem criar implicações fiscais que podem ser uma dor de cabeça para gerenciar. A receita de criptografia e NFT é um exemplo e, se você estiver lidando com um grande volume, provavelmente desejará um software especial de impostos criptográficos e alguma contabilidade ajudam a garantir que você relate ganhos e perdas com precisão.
• Alguns requisitos de credenciamento: O investimento fracionário ajudou a remover as barreiras à entrada de muitas alternativas. Mas alguns negócios, especialmente quando se trabalha com fundos de hedge ou empresas de private equity, ainda exigem que você seja um investidor credenciado.

O futuro do investimento em ativos alternativos

Não existe uma resposta “certa” para criando um portfólio diversificado. E nenhum investidor tem uma bola de cristal mágica que os deixe saber como o mercado, ou o mundo, pode mudar no futuro.

Mas se os últimos anos nos lembraram de alguma coisa, é que a volatilidade é uma parte inevitável do investimento. Considerando esse fato, o aumento constante do investimento em ativos alternativos realmente não é muito surpreendente, pois as pessoas continuam a procurar maneiras de proteger e aumentar sua riqueza. E graças às empresas de crowdfunding e à tecnologia, você não precisa ser milionário para começar,

Dito isso, não acho que ações, títulos e o bom e velho dinheiro vão a lugar nenhum tão cedo. No entanto, está claro que há algumas vantagens em um portfólio robusto, seja simplesmente proteção contra perdas ou potencial para retornos excessivos.

Em última análise, quanto do seu portfólio você dedica a alternativas depende de seus objetivos, tolerância ao risco e se você deseja se interessar por alternativas em primeiro lugar. Felizmente, nunca foi tão fácil começar graças a várias plataformas de crowdfunding e tecnologia de investimento. Mas você ainda precisa fazer sua pesquisa e diligência antes de entrar.