Você pode pensar que possuir ações envolve escolher as empresas que deseja comprar e telefonar para o seu corretor (ou entrando em sua conta de corretora) e informando quantas ações você deseja comprar.
Manter ações dessa forma é conhecido como propriedade direta de ações. E, embora comprar ações individualmente seja definitivamente uma forma de investir, não é a única.
Muitas pessoas investem no mercado de ações principalmente por meio de fundos mútuos e / ou fundos negociados em bolsa (ETFs) Isso dá a eles propriedade indireta de ações. (Para simplificar, neste artigo iremos nos referir a fundos mútuos e ETFs genericamente como "fundos", embora nem todos os fundos possuem ações.)
Esses investidores estão tão expostos aos altos e baixos das ações individuais em seus fundos como se tivessem comprado cada uma delas individualmente. E eles provavelmente pagaram muito taxas e comissões mais baixas do que se eles tivessem comprado cada ação diretamente. No entanto, esses investidores não desfrutam dos benefícios da propriedade direta de ações.
Este artigo descreve as diferenças entre a propriedade acionária direta e indireta. A propriedade indireta usando fundos tem muitos benefícios. Mas vamos mostrar por que isso pode levar a surpresas em termos de sua propriedade total de ações.
Também abordaremos por que é importante conhecer as definições especiais de direto vs. propriedade indireta se você tiver acesso a “informações privilegiadas” sobre uma empresa.
Surpresa - você pode ter muito dinheiro com apenas algumas ações
Embora você não possa comprar ações individuais diretamente, você pode possuir fundos por meio de um plano 401 (k) ou de um IRA ou mesmo de uma conta de corretora que não seja de aposentadoria. Um fundo dá a você a propriedade indireta de cada uma das ações que possui. Pode incluir centenas de empresas diferentes. E você comprou todos eles fazendo apenas uma transação.
A porcentagem do dinheiro do fundo que acaba em cada ação individual do fundo depende das decisões do administrador do fundo. Você pode se surpreender com a quantidade indireta de determinada ação. Tudo depende das semelhanças entre os fundos que você detém
Por exemplo, vamos imaginar que você tenha um 401 (k) com $ 20.000 investidos no Fundo A e $ 30.000 no Fundo B. Os gestores do Fundo A investiram 15% do dinheiro de seus investidores nas ações da XYZ Co. porque acreditam que elas proporcionarão retornos sólidos. Acontece que o Fundo B investiu 10% de seu total em ações da XYZ Co. Portanto, embora você não tenha comprado nenhuma ação da XYZ Co. diretamente, 12% de seus $ 50.000 são investidos nas ações da XYZ.
Portanto, a propriedade indireta pode tornar sua exposição a uma determinada ação maior do que você imagina. E isso é especialmente verdadeiro se você também possui ações dessas ações diretamente. É como concordar em comprar uma variedade de frutas e vegetais de dois serviços de entrega de comida diferentes, e acontece que os dois colocam um monte de abobrinhas em suas caixas. Mesmo que goste de abobrinha, você pode acabar com mais do que deseja.
A maioria dos fundos divulga suas 10 principais participações aos investidores. Mas os fundos mútuos não precisam divulgar todas as suas participações, e a maioria não o faz. Portanto, possuir ações indiretamente por meio de fundos significa que você provavelmente não saberá exatamente o que possui.
Direto ou indireto - como você sabe?
Como você sabe se sua participação acionária é direta ou indireta? A principal consideração é se você controla ou não os direitos de voto das ações. Lembre-se, entre outros direitos de propriedade, os acionistas elegem o conselho de administração da empresa.
Isso é potencialmente um grande negócio, uma vez que o conselho trabalha para os acionistas e a administração da empresa se reporta ao conselho. Com propriedade direta de ações, vocês controlar esses direitos de voto. Os acionistas ativistas podem pressionar o conselho e a administração da empresa a fazer mudanças significativas na forma como o negócio é administrado.
Mas as ações não precisam ser mantidas em sua conta pessoal de corretagem ou 401 (k) para serem classificadas como de propriedade direta. Ações individuais mantidas em uma confiança ou parceria que você controla são classificadas como propriedade direta, porque você pode votar como acionista.
Privilégios de propriedade direta de ações
Com propriedade direta de ações:
- Você tem direitos de voto que podem impactar a gestão da empresa.
- Você controla se e quando realizar ganhos ou perdas de capital com a venda de ações. E você pode (geralmente) especificar quais ações você vende para maximizar ou minimizar esse ganho ou perda. Isso pode ser muito valioso para o planejamento tributário.
- Você decide quando aumentar ou diminuir a quantidade de seu dinheiro investido no estoque e até mesmo quando abandonar o estoque completamente, a menos que sua propriedade seja por meio de um truste ou parceria com regras que restringem o estoque vendas.
Se você possui ações por meio de um fundo, você faz não têm direito a voto nas ações de propriedade do fundo. Portanto, sua propriedade é indireta. Você tem direito de voto para as ações da fundo. Isso inclui o direito de aprovar o conselho de administração do fundo. Mas o fundo é o proprietário direto das ações individuais que detém. E o fundo tem direito de voto nas questões dos acionistas. Em termos de planejamento tributário, ETFs geralmente tentam minimizar os ganhos de capital realizados do fundo. UMA fundo mútuo pode ou não fazê-lo, dependendo de sua estratégia particular.
A propriedade indireta também ocorre quando você possui ações da Empresa A, que possui ações da Empresa Z. Isso pode acontecer com empresas de capital aberto ou com empresas privadas. Você deve se lembrar que o Yahoo possuía 15% da enorme empresa chinesa de comércio eletrônico Alibaba antes que o Alibaba fosse uma empresa de capital aberto. Portanto, os acionistas do Yahoo eram indireto proprietários do Alibaba.
Uso de informações privilegiadas - uma definição diferente de propriedade direta
O termo “propriedade indireta” tem um significado diferente quando se trata de regras de negociação com informações privilegiadas.
É ilegal negociar ações de uma empresa com base em informações privilegiadas (ou seja, informações que não foram disponibilizadas ao público em geral).
Como funcionário, amigo ou parente de funcionário, consultor, auditor ou advogado que trabalha para uma empresa, você pode ter acesso a informações não públicas. Você pode ser processado criminalmente por negociar ações da empresa com base em informações privilegiadas, mesmo que as ações negociadas sejam mantidas em uma conta que não esteja em seu nome e que você não controle.
As ações controladas por qualquer membro da família imediata seriam consideradas “de propriedade indireta” por você, mas o termo é usado de forma diferente do que foi discutido acima.
Resumo
Ao comparar a propriedade direta com a indireta, não é uma questão de "melhor ou pior".
Possuir ações diretamente dá a você um grande controle sobre sua vida de investimento. Mas vem com a responsabilidade de selecionar, monitorar e decidir quando comprar e vender essas ações individuais. E você também pode votar suas ações. Muitos investidores preferem a propriedade indireta, terceirizando tudo isso para os profissionais que administram fundos mútuos e ETFs.
Em última análise, quando se trata de propriedade de ações, não há problema em ser direto ou indireto, o que for mais adequado às suas necessidades.