Não é sempre que uma grande empresa de capital aberto se torna privada, mas é exatamente isso que está acontecendo agora que o CEO da Tesla, Elon Musk, está se tornando o dono do gigante da mídia social Twitter.
O acordo não foi feito sem algum drama, já que o Twitter colocou um defesa de pílula de veneno depois que Musk deu a conhecer sua intenção. Mas, no final, sua perseverança os conquistou e eles concordaram em aceitar sua oferta de compra de US$ 54,20 por ação.
O acordo de US$ 44 bilhões não será fechado por um tempo, mas provavelmente remodelará a empresa. E obviamente causará impacto nos acionistas do Twitter. Vamos nos aprofundar para descobrir como a privatização afeta os investidores e aprender as vantagens e desvantagens de abrir o capital de uma empresa.
A versão curta
- Quando uma pessoa ou uma empresa compra outra empresa e a exclui de uma bolsa, ela se torna uma empresa privada.
- O maior benefício para os acionistas é que eles geralmente recebem um preço premium por concordarem em vender suas ações.
- Os investidores podem ter que pagar imposto sobre ganhos de capital sobre qualquer dinheiro que recebam.
O que é Privatização?
A privatização é o oposto de uma empresa vai a público. Uma empresa de capital aberto geralmente fecha o capital quando a maioria de suas ações é comprada por um acionista, como no caso do Twitter. Para que uma empresa se torne privada, os acionistas devem concordar com a venda.
Quando uma empresa é privatizada, ela é retirada da bolsa em que está listada, como a Nasdaq ou a Bolsa de Valores de Nova York. Isso significa que suas ações não podem mais ser compradas pelo público. Isso também significa que talvez não precise mais relatar suas demonstrações financeiras à Securities and Exchange Commission (SEC). Nem enfrentará tanto escrutínio regulatório do governo.
Muitas outras empresas famosas além do Twitter privatizaram. A Dell Computers foi deslistada em 2013, após 25 anos como empresa de capital aberto, enquanto a Panera Bread tornou-se privado em 2017.
Algumas empresas que fecham o capital também podem fazer uma oferta pública inicial novamente alguns anos depois. O Burger King, por exemplo, fechou o capital em 2010, depois foi listado novamente em um fusão reversa em 2012.
O que acontece quando uma empresa é privatizada?
Tornar-se privado é geralmente simples, embora possa levar algum tempo para que toda a papelada seja resolvida. Geralmente, há menos aprovações regulatórias para obter do que quando uma empresa abre o capital.
Para que o privatização de uma empresa acontecer, existem algumas coisas que podem ocorrer. A situação mais comum é quando outra empresa ou acionista faz uma oferta para comprar a empresa.
Foi o que aconteceu quando Elon Musk se ofereceu para comprar o Twitter por US$ 54,20 por ação ou US$ 44 bilhões. Se você comprou 20 ações em 8 de fevereiro de 2022 por $ 35,98 por ação ou US$ 719,60, você receberá um prêmio de US$ 54,20 por ação ou US$ 1.084. Isso é um lucro de $ 364,40.
Outra maneira que uma empresa pode privatizar é fundindo-se com outra empresa ou declarando um grupamento de ações que reduz o número de acionistas. Uma empresa pode então ser deslistada se seus títulos forem detidos por menos de 300 acionistas registrados ou menos de 500 acionistas registrados se a empresa não tiver ativos importantes.
Se uma empresa quiser se tornar privada usando um dos meios acima, ela deve fornecer as informações aos acionistas e também pode ter que apresentar uma procuração ou oferta pública à SEC. Em muitos casos, os acionistas devem aprovar a privatização da empresa.
Como a privatização afeta os investidores
Quando uma empresa decide se deslistar ou alguém a compra, os acionistas geralmente recebem um preço premium. Pode demorar um pouco para que o negócio seja fechado e as coisas normalmente funcionem normalmente nesse meio tempo.
Até que o negócio seja finalizado, qualquer pessoa pode comprar ações da empresa usando seus firma de corretores. No entanto, uma vez que a empresa é deslistada, os membros do público não podem mais comprar ações. Se você comprar ações a um preço superior ao prêmio oferecido, pode resultar em prejuízo.
Outra maneira pela qual a privatização afeta os investidores é por meio de impostos. Como os acionistas geralmente recebem dinheiro, é considerado um evento tributável. Portanto, se você possuía ações do Twitter e aceita a oferta pública, terá que denunciá-la ao IRS como um ganho de capital de curto ou longo prazo.
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A privatização é um bem para os acionistas?
Quando uma empresa fecha o capital, os acionistas geralmente se beneficiam financeiramente. Um dos principais atrativos para as empresas fecharem o capital é o preço premium que os novos proprietários pagarão aos acionistas.
Por exemplo, Toys “R” Us fechou o capital em 2005 por US$ 26,75 por ação, que era o dobro do preço da ação em janeiro de 2004. Isso significava que se um investidor tivesse comprado ações da empresa de brinquedos no início daquele ano, eles teriam recebido o dobro do preço das ações quando a empresa fosse vendida a investidores privados.
No entanto, é importante ressaltar que, após o recebimento desse pagamento em dinheiro, o investidor deixa de ser acionista e não pode mais participar de qualquer crescimento futuro que a empresa possa experimentar. A privatização pode proporcionar um rápido retorno do investimento. Mas esse retorno pode não ser tão alto quanto os investidores teriam recebido se tivessem permanecido acionistas por décadas.
Claro, não há garantia de que uma empresa crescerá no futuro. Também pode declinar ou até mesmo falir. A privatização (geralmente) permite que os acionistas recebam um bom retorno sobre seu investimento imediatamente, independentemente dos sucessos ou fracassos futuros da empresa. E isso pode torná-lo atraente, mesmo apesar de sua vantagem ser limitada.
A privatização também é uma opção atrativa para a própria empresa, principalmente porque os executivos também podem obter ganhos financeiros significativos. E a empresa terá menos requisitos regulatórios e de relatórios, liberando tempo para a empresa se concentrar em outros aspectos de seus negócios.
Prós e contras de uma empresa se tornar privada
Há muitas razões pelas quais uma empresa deixa de ser de capital aberto para privada. Aqui estão alguns dos prós e contras de como a privatização afeta os investidores:
prós
- Como acionista, você receberá um preço fixo por suas ações, o que geralmente resulta em ganho financeiro.
- As empresas de capital fechado não têm tantas obrigações regulatórias e de relatórios, o que pode economizar dinheiro.
- As empresas privadas geralmente têm mais dinheiro para se dedicar à pesquisa e inovação.
contras
- Se você receber uma oferta pública, é considerado um evento tributável.
- Após a privatização, os antigos acionistas deixarão de ser investidores da empresa
- Pode ser mais difícil para uma empresa privada levantar capital, especialmente se tiver altos níveis de endividamento.
A linha inferior
Se você possui ações do Twitter ou de outra empresa pública que está sendo deslistada, é importante saber como a privatização afeta os investidores. A boa notícia é que os acionistas geralmente recebem uma oferta de compra premium e geralmente obtêm ganhos financeiros significativos.
No entanto, é importante saber que você provavelmente terá que pagar impostos sobre esses ganhos. E lembre-se de que você abrirá mão de sua participação acionária, portanto, não compartilhará mais os ganhos (ou perdas) financeiros da empresa.
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Moriah Costa é um jornalista financeiro freelance especializado em negócios e reportagens investigativas. Moriah obteve seu mestrado em jornalismo financeiro pela City, University of London e é bacharel em jornalismo pela Walter Cronkite School of Journalism and Mass Communication. Seu trabalho foi publicado na Thomson Reuters, no Arizona Republic, no Washington Business Journal, no Benzinga e muito mais. Quando não está escrevendo ou lendo as notícias, ela faz diários de arte e viaja pela Europa.