As classificações estão em toda parte, mas quando se trata de investimentos, nenhuma tem o mesmo prestígio e a história das classificações da Morningstar.
Vá a qualquer fundo mútuo e provavelmente, se eles tiverem uma boa classificação, eles lhe dirão qual é a classificação da Morningstar!
Por exemplo, Thrivent lista as classificações Morningstar de seus fundos na página Detalhes do Fundo para um de seus fundos cinco estrelas, o Thrivent Mid Cap Stock Fund (TMSIX). Muitas empresas de fundos mútuos terão uma página dedicada a listar suas classificações Morningstar, como este por fundos mútuos Dupree.
Mas o que essas classificações significam? Elas são distribuídas como as avaliações do Yelp ou há mais coisas envolvidas? Vamos descobrir.
Como funcionam as classificações da Morningstar?
A Morningstar dará uma classificação a um investimento com base em seus retornos históricos. Isso pode incluir ações individuais, mas são mais frequentemente usados quando se referem a um fundo mútuo.
Para ações, você geralmente decide se está ou não investindo em uma empresa específica. Há muitos fatores específicos da empresa a serem considerados. A classificação da Morningstar não terá um grande papel.
No entanto, se você estiver escolhendo um fundo mútuo, provavelmente haverá vários substitutos de outras empresas de fundos mútuos. É difícil diferenciar entre os vários fundos de índice que acompanham o índice S&P 500. Todas as grandes empresas, como a Vanguard e a Fidelity, têm esse fundo de índice e seu diferencial é normalmente o índice de despesas e qualquer erro de rastreamento. É aqui que um Morningstar Rating pode fazer parte do trabalho por você.
Existem duas classificações Morningstar:
- Classificação por estrelas - A classificação por estrelas é usada para comparar um investimento com seus pares. Atualizado mensalmente.
- Avaliação do analista - A classificação do analista é uma “avaliação prospectiva da capacidade de um fundo de superar seu grupo de pares ou um índice de referência relativo em uma base ajustada ao risco ao longo de um ciclo de mercado completo”. (fonte) Atualizado pelo menos a cada 14 meses.
A avaliação com estrelas é a mais popular porque você faz não necessito de um Assinatura Morningstar Premium para ver essas avaliações. (embora se você precisar de um, você vai querer ver como você pode ganhe $ 100 de desconto na taxa de assinatura do Morningstar Premium)
O que significa a classificação por estrelas da Morningstar?
Para uma classificação por estrelas, a Morningstar analisa todos os fundos na mesma categoria Morningstar e classifica o fundo com base em seu "Morningstar Risk-Adjusted aprimorado Medida de retorno. ” A classificação avalia o histórico do fundo em comparação com seus pares e só avaliará um fundo se ele tiver um histórico de pelo menos três anos.
A classificação por estrelas é de 1 (mais baixa) a 5 (mais alta) estrelas e é atualizada uma vez por mês. Se o fundo vencer seus pares, receberá 4 ou 5 estrelas. Se ficar atrasado em relação aos seus pares, receberá 1 ou 2 estrelas.
Como funciona a classificação do analista?
Enquanto a classificação por estrelas informa sobre o passado e o desempenho de um fundo em comparação com seus pares, a classificação do analista é a tentativa da Morningstar de prever retornos futuros.
Cada fundo é dividido em cinco pilares:
- Pessoas
- Pai
- Processar
- atuação
- Preço
Um analista usará entrevistas com a equipe, bem como dados proprietários para estabelecer uma classificação. A classificação é baseada na expectativa de alfa, que é definido como “retorno ativo de um investimento”. É visto como o que o gerente traz para a mesa em termos de retornos (ou seja, quanto bate seu benchmark).
A classificação de analistas da Morningstar tem cinco níveis, com os três primeiros tendo medalhas. Isso é o que elas significam:
- Negativo (pior) - Alfa negativo esperado, líquido de taxas
- Neutro - Esperado zero ou alfa negativo, líquido de taxas
- Bronze - Os 50% mais baixos dos investimentos com alfa positivo, líquido de taxas
- Prata - Os principais 35% - 50% dos investimentos com alfa positivo, líquido de taxas
- Ouro (melhor) - Os 15% principais dos investimentos com alfa positivo, líquido de taxas
Ele é atualizado pelo menos uma vez a cada 14 meses.
Existem também duas classificações adicionais que a Morningstar estabelecerá para fundos:
- Rating Quantitativo Morningstar - Quando não há um analista cobrindo um fundo, Morningstar ainda pode classificar um fundo usando seu sistema de Rating Quantitativo Morningstar. Eles usam um “modelo estatístico de aprendizado de máquina” para estabelecer uma classificação ouro, prata ou bronze. As classificações quantitativas são calculadas mensalmente.
- Classificação de sustentabilidade da Morningstar - Esta “é uma medida de quão bem as participações em um portfólio estão gerenciando seu ambiente, social e governança, ou ESG, riscos e oportunidades em relação aos seus pares da categoria Morningstar. ” A classificação é uma série de globos, 1 (baixo) a 5 (alto) e é atualizada por mês
Exemplo de classificação por estrelas da Morningstar
Dei uma olhada no relatório do Vanguard Small-Cap Index Investor Shares (NAESX), que recebeu 5 estrelas e uma classificação Ouro em 10 de julho de 2019. Lembre-se de que um dos critérios de classificação é Preço e este relatório é baseado no preço de 10 de julho de 2019.
(Morningstar oferece este relatório de amostra - é sobre DODGX)
Aqui está o instantâneo no topo:
Aqui está a análise da Morningstar dos cinco pilares:
Gosto que eles deixem claro que a análise foi feita em 10 de julho de 2019 (é junho de 2020 quando escrevo isso). Muitos outros relatórios listariam uma data no topo e nunca mais, o que torna fácil pensar que a classificação se aplica a hoje, quando já tem quase um ano.
A verdadeira carne é o relatório do analista. O analista deste aqui é Daniel Sotiroff, analista de pesquisa gerente da Morningstar, e o relatório é bastante detalhado. Se você ler este relatório, ficará mais informado do que seus colegas sobre o que está investindo. Parte disso é apenas uma prosa em “inglês simples”, descrevendo o que você encontraria em um prospecto, outros lhe darão o contexto de onde isso se encaixa em comparação com seus pares.
O segundo parágrafo do resumo é um bom exemplo disso:
O fundo acompanha o CRSP U.S. Small Cap Index, um índice ponderado por capitalização de mercado que tem como objetivo ações que caiam nos menores 85% a 98% do mercado, conforme classificado por capitalização de mercado. A maioria desses nomes de pequena capitalização não estabeleceu vantagens competitivas duráveis e tende a ser mais arriscada do que suas contrapartes de grande capitalização. Mas o amplo alcance deste fundo o ajuda a diversificar efetivamente o risco específico da empresa, ao mesmo tempo que representa com precisão o segmento de pequena capitalização do mercado. A ponderação do valor de mercado depende das informações agregadas aos preços das ações para ponderar suas participações. Na maioria das vezes, os riscos de concentração de portfólio que podem manchar os fundos de índice são mais do que compensados pela vantagem de custo e eficiência obtida com a ponderação do valor de mercado.
A área em negrito é útil - agora você sabe que ela investe em empresas maiores do que a média das pequenas empresas, mas não as maiores. Não é uma revelação, porém, você saberia disso se conhecesse o CRSP U.S. Small Cap Index (e soubesse o que significa "este fundo rastreia esse índice"). Mas é conveniente porque explica exatamente em que esse fundo investe com apenas uma única frase.
A seção em negrito é útil porque você pode não conhecer a estratégia olhando a lista das principais participações do fundo (em 31 de maio de 2020):
- DocuSign Inc.
- Moderna Inc.
- West Pharmaceutical Services Inc.
- Leidos Holdings Inc.
- Tyler Technologies Inc.
- Coupa Software Inc.
- Zebra Technologies Corp.
- STERIS plc
- Teledyne Technologies Inc.
- Teladoc Health Inc.
A análise deles do pilar Pessoas é útil porque fornece informações detalhadas sobre os administradores de fundos sem que você tenha que vasculhar o prospecto. Não é uma informação decisiva ou decisiva, geralmente são os nomes de duas pessoas das quais nunca ouvi falar, mas quando você vir muitas delas, reconhecerá um padrão para vários fundos. Muitos dos administradores de fundos estão lá há anos.
Para NAESX:
“Gerard O'Reilly e William Coleman compartilham a responsabilidade por este portfólio. Ambos se tornaram gestores nomeados do fundo em abril de 2016. O'Reilly ingressou na Vanguard em 1992 e atua como gerente de portfólio desde 1994. Coleman está com a Vanguard desde 2006 e atua como gerente de portfólio nomeado desde 2013. ”
28 e 14 anos, respectivamente. É muito tempo!
Também é útil saber:
“O Vanguard vincula a remuneração dos gestores à eficiência operacional, o que ajuda a manter os custos baixos e alinha os interesses dos gestores com os dos investidores. Minimizar custos e rastrear erros são seus objetivos principais. A Vanguard automatizou grande parte desse processo e fornece aos gerentes ferramentas robustas para lidar com fluxos, ações corporativas e mudanças de benchmark. ”
Mais uma vez, não é uma informação que altere o investimento, mas é bom poder ler tudo em uma única página e sair se sentindo informado.
Atalho usando listas de classificação da Morningstar
Agora que você entende como funcionam as classificações, veja como elas se tornam úteis quando você é um investidor. Você pode iniciar sua pesquisa filtrando os fundos que não atendem a uma determinada classificação da Morningstar ou da Morningstar Analyst.
Por exemplo, sua lista de fundos para medalhas são aqueles que ganharam uma medalha - bronze, prata ou ouro:
Infelizmente, como as classificações de analistas da Morningstar exigem uma assinatura premium, você não pode ver esta lista sem uma assinatura premium.
Veredicto Final
As avaliações com estrelas são boas para avaliar rapidamente o desempenho anterior e as avaliações do analista irão ajudá-lo para acelerar o investimento, se você não souber nada sobre ele ainda, então essas classificações têm valor.
Eles resultam em melhor desempenho? O futuro nunca é certo, mas por causa dos cinco fatores diferentes na classificação de um analista, ele pode lhe dar um maior grau de confiança ao investir. Antes de dizer que confiança é apenas um sentimento, lembre-se de que os melhores investidores são aqueles que podem comprar e manter no longo prazo. Se você tiver mais confiança, terá menos probabilidade de vender um ativo com desempenho inferior devido a razões externas.
Se você acha que um fundo é bem administrado, de baixo custo e não gera eventos tributáveis desnecessários; é mais provável que você continue com ele (porque as alternativas em que você investir são piores, então para onde iria o dinheiro?). Portanto, a confiança é importante e essas classificações fornecem um pouco dessa confiança.
Por fim, a Morningstar classifica investimentos há muito tempo e é muito respeitada no mundo dos investimentos. Uma classificação não garante um melhor desempenho, mas se você quiser uma classificação, é ela que deve recorrer.