Embora os investidores não possam saber tudo sobre um determinado investimento - prever o futuro não é fácil - os investidores devem saber o suficiente para ter previsões razoáveis sobre o futuro.
Os estoques representam a propriedade de uma empresa - uma organização com fornecedores, clientes, funcionários, edifícios e móveis de escritório.
Encontrar um bom estoque significa encontrar um bom negócio com uma avaliação razoável. Veja como avaliar as empresas antes de comprar suas ações.
Sourcing de informações vitais
A melhor maneira de avaliar uma empresa é trabalhar com documentos de origem. Não estou falando sobre comentários de analistas ou postagens no BuscandoAlpha. Estou falando sobre os documentos essenciais da SEC que as empresas devem arquivar como uma empresa de capital aberto.
Os principais documentos da SEC são:
- 10-Ks e 10-Qs: A cada ano, uma empresa apresentará um 10-K (também conhecido como um relatório anual) e três 10-Qs (que são relatórios trimestrais). Esses relatórios podem abranger centenas de páginas, mas contêm algumas das informações mais vitais para uma decisão de investimento. Além dos dados financeiros brutos nos relatórios financeiros, preste atenção especial à "discussão da gestão e análise ”, que contém informações sobre o negócio da perspectiva dos principais insiders e gerentes.
- DEF 14-A: Este arquivamento é uma declaração de procuração que contém informações sobre o conselho de administração, os principais acionistas e os votos futuros dos quais os acionistas podem participar. Você deve coletar os nomes dos diretores deste documento e Google-los para qualquer biografia ou outras informações que você pode encontrar. Você quer ter certeza de que os gerentes têm um histórico neste negócio ou setor específico antes de investir. Você também deve anotar os principais acionistas e quais podem ser seus interesses. Se você encontrar Carl Icahn em um DEF 14-A, com certeza vai querer saber o que esse investidor ativista tem reservado para a empresa que você está avaliando.
Existem também outros documentos que não são enviados à SEC. As empresas maiores prepararão uma apresentação de lucros ao relatar os lucros trimestrais e, em seguida, publicá-la na seção de relações com investidores de seu website.
Use essas informações para ter uma ideia melhor do que exatamente a empresa faz, onde está crescendo e como pretende tomar decisões no futuro. ProcurandoAlpha também registra transcrições de chamadas em conferência, que pode ser usado para ter uma ideia do que os gerentes da empresa veem para a empresa no futuro.
Análise competitiva e de negócios
O maior risco para qualquer empresa é o da concorrência. Qualquer análise completa é aquela que levanta informações sobre seu investimento potencial, mas também as informações dos principais concorrentes.
Por exemplo, você não deve comprar o Coach sem entender Vera Bradley. Você não deve comprar a Anheuser-Busch InBev sem entender a Molson Coors.
A melhor maneira de entender uma empresa muito grande é desmembrá-la. A Anheuser-Busch InBev não é apenas a Bud Light. É um empresa globalmente diversificada que vende em mercados que vão do México ao Brasil e China, com centenas de bebidas para adultos em seu portfólio.
Uma análise adequada é aquela que divide a empresa em várias unidades diferentes. Por exemplo, seus negócios americanos de crescimento lento devem ser vistos separadamente de seus negócios de crescimento rápido na América Latina.
Você vai querer olhar para uma empresa como se fosse o único proprietário e cliente ao mesmo tempo.
Pergunte a si mesmo:
- Posso realmente entender esse negócio? (Esta questão por si só pode economizar milhares de dólares e horas e horas de pesquisa. Não sei nada sobre a indústria farmacêutica - não sou médico - então evito a todo custo.)
- Por que eu compraria o produto desta empresa?
- Por que o produto desta empresa é melhor do que a concorrência?
- Como essa empresa mantém uma vantagem sobre outras empresas em seu setor?
- Como as vendas dessa empresa acompanham a economia?
- Onde a empresa posiciona seu produto? É um líder de baixo custo ou uma marca premium?
Você também deve questionar a qualidade da gestão:
- Com o que os gerentes realmente se preocupam?
- Eles têm experiência neste setor específico?
- Os gerentes têm uma participação significativa nas ações da empresa?
- Como os gerentes são remunerados? Eles ganham com base nas vendas? Resultado líquido? Ou eles são remunerados com base nos retornos sobre os dólares de investimento da empresa?
- Os gerentes querem ser os melhores em uma coisa ou medíocres em várias coisas? (Gestão focada é a chave!)
Objetivo: esmagar seus sonhos
Todo negócio parece ótimo no papel. Cada oportunidade de investimento parece um multibagger à espera de seu investimento. Mas o objetivo de qualquer análise deve ser destruir seus motivos para possuir um negócio. Deve obrigá-lo a evitar um investimento, não a fazê-lo.
Os melhores investidores são aqueles que podem ser mais críticos de um negócio e, depois de serem tão críticos a ponto de tentar matar a ideia, se o negócio ainda parece bom, então vale a pena investir.
Lembre-se de que existem mais de 3.000 empresas no índice Wilshire 5000. Você não precisa comprar o primeiro negócio que chama sua atenção.