Sempre que você compra uma ação, há uma certa quantidade de risco envolvida. No momento em que você faz seu investimento, não há como dizer – com precisão – se será um vencedor ou um perdedor. Mas ao investir em empresas que têm atributos de bons negócios, você pode empilhar o baralho a seu favor.
Há um grande número de atributos, cada um com significado para uma área diferente do negócio da empresa, mas que podem apontar para uma empresa bem gerida.
É improvável que você encontre todas essas características em uma empresa, mas você deve procurar empresas com o maior número possível de bons atributos de negócios.
Altas barreiras à entrada para limitar a concorrência
Altas barreiras à entrada criam um muro em torno de uma indústria que dificulta a entrada de novos concorrentes. Ele efetivamente dá aos concorrentes existentes algo próximo a um monopólio dos negócios. As barreiras podem incluir alto investimento inicial, rígidas restrições regulatórias ou linhas de produtos exclusivas.
Embora nenhum desses obstáculos seja completamente intransponível para um recém-chegado, o fato de existirem manterá a maioria dos concorrentes afastados e aumentará as chances de sucesso da empresa.
Reconhecimento do nome da marca
As marcas não apenas criam fidelidade e indicam um histórico de sucesso, mas também evidenciam a capacidade da empresa de comercializar produtos de forma eficaz.
Uma vez que o marketing é um elemento principal do sucesso empresarial, essa vantagem nunca deve ser subestimada pelos investidores.
Alto retorno sobre o capital investido
Também conhecido simplesmente como retorno do capital, é calculado como lucro líquido menos dividendos dividido pelo capital total. O capital investido é uma indicação importante de quão bem uma empresa investe para gerar receita, ou mais particularmente do ponto de vista do investidor, quão bem ela está fazendo isso.
Você pode determinar isso comparando o percentual de retorno do capital com o dos principais concorrentes da empresa. Se a empresa tiver um maior retorno sobre o capital do que seus concorrentes, está fazendo um trabalho melhor de administrar seu dinheiro.
Alto Fluxo de Caixa Livre (FCF)
Geralmente considerado como rendimento de fluxo de caixa livre, o FCF é calculado dividindo o fluxo de caixa livre de uma empresa por ação pelo seu preço de mercado atual por ação. Quanto maior o rendimento, mais desejável é o estoque. Isso significa que você está gerando uma maior taxa de renda por uma quantidade menor de dinheiro investido.
E mais uma vez, se um rendimento de fluxo de caixa livre é alto ou baixo, depende de quão bem a empresa se compara aos concorrentes nesta categoria.
Uma base de clientes leais
Uma base de clientes fiel significa que uma empresa não precisa trabalhar tanto para conseguir novos negócios, e o a base de clientes existente está suficientemente satisfeita com os produtos da empresa para ser repetida clientes.
É muito mais fácil e mais barato comercializar para os clientes existentes do que conseguir novos.
Oportunidades de crescimento razoáveis
A empresa em que você está pensando em investir deve ter oportunidades razoáveis de crescimento futuro. Olhando para a própria empresa, qual foi o histórico de crescimento nos últimos cinco anos?
Se a empresa está crescendo de forma constante, há uma forte probabilidade de continuar a fazê-lo no futuro. Mas isso também precisa ser comparado às novas linhas de produtos pendentes, bem como ao crescimento das linhas de produtos existentes.
Além disso, preste atenção especial ao setor em que a empresa opera. A qualquer momento, as indústrias estão se expandindo enquanto outras estão se contraindo. Naturalmente, as empresas que operam em indústrias em expansão oferecem maior potencial de crescimento.
Uma equipe de gestão forte
Como você sabe se a empresa tem uma equipe de gestão forte? Se a equipe de gerenciamento está no local há vários anos e a empresa tem um histórico de sucesso, isso pode ser uma evidência por si só. Mas se uma nova administração estiver envolvida, você precisará examinar atentamente as histórias e os históricos das pessoas que estão assumindo.
Você quer saber que eles foram responsáveis pelo sucesso em cargos anteriores. Você também vai querer saber se eles têm alguma experiência direta com esse tipo de negócio.
Só porque um executivo teve um histórico de sucesso em uma empresa farmacêutica, não significa que ele também terá sucesso administrando um negócio de fornecimento de autopeças.
Poder de preço
Quão apertada é a situação de preços no setor da empresa? Se houver muitos concorrentes, a empresa pode ter pouca flexibilidade aqui.
Mas se a empresa tiver um produto único, bem recebido pelo mercado em geral, provavelmente terá mais poder de precificação do que seus concorrentes.
Isso aumentará a perspectiva de maiores ganhos futuros. A falta de poder de precificação forçará amplamente uma empresa a aumentar os lucros cortando despesas (e há apenas até onde você pode ir com essa estratégia).
Um balanço forte
Muitos investidores tendem a se concentrar demais na demonstração de resultados de uma empresa – afinal, os ganhos impulsionam os preços das ações. Mas o balanço pode ser um sinal do que está por vir. Mesmo que a empresa tenha um forte crescimento, um balanço fraco pode ser um indicativo de que a empresa não está investindo adequadamente sua receita.
Por contraste, um balanço forte pode dar a uma empresa os recursos que seus concorrentes não têm. Ele pode superar períodos econômicos fracos e até mesmo um erro aqui e ali, sem destruir a empresa ou o preço das ações.
Requisitos de baixo gasto de capital
Baixos requisitos de despesas de capital significam que uma empresa não precisa investir pesadamente em fábricas, equipamentos ou outros ativos importantes.
Mesmo que a empresa tenha um excelente histórico de ganhos recentes, ela pode ter problemas se precisar redirecionar uma quantidade significativa de receita para ativos de capital. Isso pode ser o resultado de uma base de ativos físicos em deterioração que precisa ser substituída rapidamente para que a empresa permaneça competitiva.
Algumas indústrias são naturalmente mais intensivas em capital do que outras. Um exemplo são as empresas de serviços públicos, que dependem inteiramente de pesados investimentos em plantas e equipamentos para fornecer seus produtos e serviços. Despesas de capital pesadas podem ser um fator X do ponto de vista do investidor.
Oportunidades de reinvestimento de alto retorno
Muito disso será determinado pelo setor em que a empresa está envolvida. Em uma indústria de rápido crescimento, as oportunidades de investimento de alto retorno estão por toda parte.
Enquanto as empresas estão alimentando um mercado faminto, muitas vezes o fazem de forma lucrativa a um custo muito baixo. Este é um fator crítico porque é uma indicação da capacidade de uma empresa crescer sem investir grandes quantidades de capital.
Por outro lado, em indústrias maduras ou em declínio, os investimentos de alto retorno são praticamente inexistentes. Os frutos mais fáceis já foram colhidos e o aumento dos fluxos de caixa geralmente exige um investimento substancial.
Uma posição favorável em insumos de commodities
Algumas empresas são capazes de adquirir insumos de commodities a um custo relativamente baixo. Eles fazem isso porque têm controle (direto ou indireto) sobre os fornecedores, ou porque há é uma abundância de fornecedores todos competindo para vender seus produtos para um número relativamente pequeno de empresas.
Se uma empresa tiver uma posição favorável em insumos commodities, ela terá maior flexibilidade de preços. O preço será determinado principalmente pela empresa e seus concorrentes, e não pelo custo das matérias-primas dos fornecedores.
Mais uma vez, é improvável que você encontre todos esses atributos de bons negócios em uma única empresa, mas você deve querer saber que ela tem o maior número possível.
Quais atributos você considera mais importantes ao investir em uma empresa?