Een van de fascinerende aspecten van de aandelenmarkt is dat vrijwel iedereen die er een mening over heeft, min of meer gelijk heeft.
Is het een goede manier om rijkdom op te bouwen? Ja.
Kan het fortuinen verpesten? Ook, ja.
Is het een Ponzi-schema? Een beetje, in die zin dat een deel van de reden waarom het blijft stijgen, is dat er meer geld de markten instroomt dan eruit.
Zijn er betere opties? Met dezelfde liquiditeits- en risiconiveaus zijn er niet veel (of geen?) betere keuzes. Tenzij u dun verhandelde aandelen kiest, kunt u een positie ter grootte van een voetganger meestal binnen enkele seconden verlaten. Probeer dat maar eens met onroerend goed of een ander actief.
Gezien dit alles zou je verwachten dat de aandelenmarkt populair zal zijn en dat er veel deelname is. Maar, zoals je ook zou verwachten, heb je discretionair geld nodig als je op de aandelenmarkt wilt beleggen. Je moet voldoen aan de meer dringende behoeften in De hiërarchie van Maslow voordat je het in een kunt zetten indexfonds bij Vanguard.
Dus, wie denk je dat aandelen bezit in Amerika?
Dit bericht is onlangs bijgewerkt om het 2019-onderzoek naar consumentenfinanciën te gebruiken.
Onze gegevensbronnen
Een geweldige bron van deze informatie is de Enquête van de Federal Reserve over de consumentenfinanciën (SCF). De meest recente SCF-dataset is vrijgegeven voor 2019. We gebruiken deze gegevens toen we keken naar hoe miljonairs hun geld verdienden – het bevat veel sappige informatie die je nergens anders (betrouwbaar) kunt vinden.
De relevante paragraaf heeft voor ons te maken met het eigendom van financiële activa. Financiële activa omvatten alles, van betaal- en spaarrekeningen tot pensioenrekeningen, levensverzekeringen en andere beheerde activa. We gaan dieper in op het gedeelte dat eigendom van beursgenoteerde effecten omvat.
Als u bereid bent om peilinggegevens als een nauwkeurige maatstaf in overweging te nemen, heeft Gallup een poll in maart en april 2020 waaruit bleek dat 55% van de Amerikanen aangaf aandelen te bezitten. Gallup doet deze peiling al jaren en het percentage is binnen een krappe marge gebleven:
Slechts 52,6% van de gezinnen bezit aandelen
Als je kijkt naar de hele bevolking van de Verenigde Staten, bezit minder dan 53% van de gezinnen aandelen. Ze kunnen het bezitten via een belastbare effectenrekening of een pensioenrekening, maar slechts 52,6% bezit welke aandelen dan ook.
Dit is een stijging ten opzichte van 2016, toen slechts 51,9% van de gezinnen aandelen had.
De veelzeggende statistieken zijn hoe dit verandert op basis van uw percentiel van uw gebruikelijke inkomen (tabel 7 van de SCF-spreadsheet):
- Van de 10% meest verdienende inkomens bezit 92,3% aandelen (tegenover 94,7% in 2016).
- Van het inkomenspercentiel van 80-89,9% heeft 86,3% eigen aandelen (tegenover 83,3% in 2016).
- Van het 60-79,9% inkomenspercentiel heeft 71,0% eigen aandelen (vs. 73,6% in 2016).
- Van het 40-59,9% inkomenspercentiel heeft 55,8% eigen aandelen (vs 51,8% in 2016).
- Van het 20-39,9% inkomenspercentiel heeft 34,2% eigen aandelen (vs 32,5% in 2016).
- Van het onderste 19,9%-percentiel van het inkomen bezit slechts 14,5% aandelen (tegen 11,6% in 2016).
Wat betreft de mediaanwaarde van die bedrijven? Voor alle gezinnen is de mediaan $ 40.000. (verlaagd van $ 42.500 in 2016)
De verdeling is:
- Van de top 10% van inkomensverdieners is de mediane waarde $ 425.200 (een stijging van $ 38.700 vs. 2016)
- Van het inkomenspercentiel van 80-89,9% is de mediane waarde $ 87.200 (een stijging van $ 800 vs. 2016)
- Van het inkomenspercentiel van 60-79,9% is de mediane waarde $ 33.800 (een daling van $ 700 vs. 2016)
- Van het inkomenspercentiel van 40-59,9% is de mediane waarde $ 15.000 (een daling van $ 1.000 vs. 2016)
- Van het 20-39,9% percentiel van het inkomen is de mediane waarde $ 8.700 (een daling van $ 1.900 vs. 2016)
- Van het onderste 19,9%-percentiel van het inkomen is de mediane waarde $ 6.900 (een stijging van $ 500 vs. 2016)
(herinner je, de mediane inkomen in de Verenigde Staten is slechts $ 63.179)
Dit hoeft echter niet te verbazen. Wanneer de armoedegrens voor een gezin van vier in de onderste 48 is $ 26.200, dat laat niet veel ruimte over om in aandelen te beleggen. Je hebt het te druk met het betalen van huisvesting, eten, kleding, etc.
Waar zetten mensen hun geld in?
Als zo weinig mensen aandelen bezitten, en degenen die wel aandelen bezitten, houden het meestal op pensioenrekeningen, waar bewaren mensen dan hun geld?
Blijkt dat het antwoord niet "in hun matras" is.
Hier is de uitsplitsing van de activa die Amerikanen hebben:
Je moet die tabel heel goed lezen. De kolommen "Percentage bezit" in de bovenstaande tabel tonen het aantal mensen dat een bepaald bezit heeft, zoals een voertuig, huis, cd, enz. Dit is geen maatstaf voor hoeveel van hun vermogen in een bepaald actief zit. In de bovenstaande kolommen heeft in 2019 99,6% van de Amerikanen een financieel actief van welke aard dan ook.
De volgende twee gegroepeerde kolommen, Voorwaardelijke mediaanwaarde en Voorwaardelijke gemiddelde waarde, leggen de bedragen in die activatypen uit. In 2019 hadden de Amerikanen een mediaan van $ 25.700 aan financiële activa en $ 194.300 aan niet-financiële activa.
Wat kunnen we leren van deze gegevens?
Voor financiële activa heeft bijna iedereen een transactierekening (cheques, sparen, enz.) en slechts de helft van alle mensen heeft een pensioenrekening. De volgende grootste categorie is 19,4% van de Amerikanen met een levensverzekering met contante waarde.
De bedragen zijn veelzeggend.
Kijk eerst naar het enorme verschil tussen de voorwaardelijke mediaan en het voorwaardelijke gemiddelde! In de rij "Elk financieel actief" is de mediane waarde $ 25.700, terwijl de gemiddelde waarde $ 363.700 is! Dit toont aan dat er een aanzienlijke concentratie in rijkdom is. Zoals de oude grap gaat, wanneer Bill Gates de kamer binnenkomt, is de gemiddelde persoon in die kamer nu een miljonair!
Als je daar eenmaal voorbij bent, vinden we een paar items die bevestigen wat we uit andere gegevensbronnen hebben geweten. Hoofdverblijfplaats en residentieel vastgoed vormen een aanzienlijk deel van het vermogen. Uit onze blik op het gemiddelde vermogen weten we dat: de meeste Amerikanen hebben het grootste deel van het vermogen opgesloten in hun huis.
We zien ook een daling in de categorie niet-financiële activa, waar slechts 64,9% van de Amerikanen een hoofdverblijfplaats heeft. Dat is een stijging van 63,7% in 2016, maar een daling van 65,2% in 2013. Minder mensen hebben een eigen woning vergeleken met zes jaar geleden, maar de trend is aan het verbeteren.
Nog een juweeltje? 85,4% bezit een voertuig, het meest gebruikte niet-financiële actief.
13,4% van de Amerikanen bezit bedrijfskapitaal, dat is een particulier bedrijf, een lichte stijging ten opzichte van 13% in 2015. Steeds meer Amerikanen met bedrijven als startende ondernemer zijn steeds makkelijker geworden en ondernemerschap wint aan populariteit.
conclusies
Het opbouwen van rijkdom is moeilijk, maar het is moeilijker gemaakt gezien het financiële scenario waarin veel jonge mensen zich bevinden. De SCF bespreekt ook andere gebieden van het financiële leven van Amerika en een zo'n gebied is schulden en schuldenlast. De totale schuldverplichtingen daalden van 2013 tot 2016, met één uitzondering: onderwijsschuld (ja, studieleningen). Dat blijft hoog.
Van de SCF-document waarin 2016 wordt vergeleken met 2019: "Studentenschuld bleef de grootste bron, uitgedrukt in dollars, van niet-hypotheekschulden van gezinnen in de 2019 Survey of Consumer Finances (SCF) (zie tabel 4 in de hoofdtekst)."
Dit is een trend die de verandering van 2014 naar 2016 volgt - toen we dat analyseerden, zagen we dat de mediane schuld daalde met 4% in die drie jaar, maar de mediane waarde van onderwijsleningen steeg met 15% (van $ 16.500 naar $19,000). De gemiddelde waarde steeg ook met 15%, van $ 29.800 naar $ 34.200. Ook het aandeel gezinnen met een studielening steeg van 20% naar 22,4%. Als je kijkt naar de uitstaande studieleningen, met dank aan de St. Louis Fed, kijken we naar een totaal van meer dan $ 1.676 biljoen (per 30 september 2020).
We zien dit in onze lage percentages van aandelenbezit, afnemende percentages van eigenwoningbezit en andere sociale maatregelen, zoals wanneer mensen ervoor kiezen om te trouwen, een gezin te stichten, enz. Deze traditionele mijlpalen worden om verschillende redenen uitgesteld, maar als het om financiële redenen gaat, is het moeilijk om te investeren als je een studieschuld bij je hebt. Dat is waarschijnlijk de reden waarom we hoge percentages pensioenactiva zien, maar relatief lagere percentages voor niet-pensioenbeleggingen.
Dit betekent ook dat wanneer we de economie met de aandelenmarkt verwarren, slechts de helft van alle Amerikanen meedoet. De aandelenmarkt bereikt misschien recordniveaus, maar voor de helft van de Amerikanen maakt het niet uit. Voor de andere helft hebben velen waarschijnlijk zulke lage marktposities dat het zelfs bij de stijging geen impact zal hebben.
Dit zien we op meerdere plaatsen terug in de data. Als je kijkt naar het gezinsinkomen vóór belastingen, verdeeld naar inkomensbronnen, naar percentiel van het vermogen, zien we de volgende uitsplitsing (tabel 2):
Van de onderste 75% van de Amerikanen was minder dan 1% van hun inkomen afkomstig uit rente, dividenden of vermogenswinsten. Vergelijk dat eens met de top 10%, waar 18,9% van hun inkomen uit rente, dividenden en vermogenswinsten kwam!
Als de aandelenmarkt stijgt, doet 75% van de Amerikanen op geen enkele zinvolle manier mee.