Īpaši ilgtermiņā akciju tirgum ir tendence iet vienā virzienā: uz augšu. Faktiski S&P 500 vidēji ir atgriezies par 10,5% gadā kopš tā sākuma 1957. gadā. Bet pats S&P 500 sastāv no vairākiem sektoriem. Un katrs uzvedas savādāk. Daži pārspēj, bet citi sliktāki. S&P500 ir visu tajā iekļauto nozaru vidējais svērtais tirgus lielums.
Zinot, kura akciju sektora rezultāti ir labāki, investori var daudz pastāstīt par ekonomiku un kopējo tirgu. Galu galā katrā desmitgadē cita nozare parasti pārspēj visus pārējos. Kuras ir labākās akciju nozares pēc desmit gadiem un kā mēs varam izmantot šo informāciju, lai kļūtu par labākiem investoriem?
Labākās akciju nozares pēdējo 50 gadu laikā
2010. gadi
Nav pārsteidzoši, ka tā bija informācijas tehnoloģiju nozare. Daudzi cilvēki uzskata, ka tas ir tāpēc, ka Microsoft un Google ir ieguvuši tik ievērojamu vietu. Taču nozare, kas faktiski noveda pie tehnoloģiju nozares labākiem rezultātiem pusvadītāji.
Analītiķi izceļ šo atšķirību, jo pusvadītāju krājumi darbojas diezgan atšķirīgi no vairuma tehnoloģiju akciju, jo tie ir ļoti cikliski. Tas ir tāpēc, ka pats pusvadītājs ir līdzīgs precei, jo tas ir katra datora izejmateriāls un pukstošā sirds. Arī pusvadītāji ātri pāriet no pārpalikuma uz nepietiekamu piegādi atkarībā no jauninājumiem tehnoloģiju jomā. Tas radīja nozari, kas bija gatava uzplaukt, tāpat kā pasaule veidoja programmatūras pakotnes gandrīz visam.
Uzziniet vairāk >>>Vai indeksa investīcijas tiešām tikai iegulda lielajās tehnoloģijās?
2000. gadi
2000. gadi, visticamāk, kļūs par vienu no grūtākajiem investoriem ar pirkšanu un turēšanu, jo tos beidza divas lejupslīdes. Desmitgade sākās ar lejupslīdi, ko izraisīja tehnoloģiju burbuļa plīšana. Tam sekoja ekonomikas lejupslīde pēc 11. septembra. Pēc tam desmitgade beidzās ar Lielo finanšu krīzi.
Šajā desmitgadē S&P 500 būtībā bija nemainīgs un faktiski atgriezās gadā vidēji -0,95% (tālu no tā ilgtermiņa vidējā līmeņa). Ir grūti iedomāties, ka kāda nozare darbotos labi. Taču bija nozares, kas ne tikai izdzīvoja šo desmitgadi; viņi patiesībā uzplauka.
Viena lieta ir droša: tās nebija tehnoloģiju akcijas. Daudzas no mums visiem zināmajām mega cap tehnoloģiju akcijām būtībā ir zaudējušas desmitgadi.
Nu ko izdarīja Vai veicas labi šajā bezcerīgajā desmitgadē? Enerģija un materiāli. Sākumā tas var šķist pretrunā, jo enerģija parasti palielinās, kad ekonomika rēc, un samazinās, kad tā nav. Bet, lai gan Amerikas ekonomikai 2000. gados trūka pieprasījuma pēc tiem, vienā valstī tas noteikti nebija: Ķīna.
Ķīna pievienojās Pasaules Tirdzniecības organizācijai 2001. gadā. Tas vēstīja par jaunu globalizācijas laikmetu. Visā desmitgadē Ķīna bija vidēji apmēram 10% gadā IKP pieaugumā, kas ir nedzirdēts varoņdarbs šāda lieluma valstij. Un šie panākumi sekoja zvaigžņu deviņdesmito gadu periodam Ķīnā.
Viss šis pieprasījums izraisīja enerģētikas nozares attīstību. Naftas ražotāji vienkārši nebija gatavi pieprasījuma cunami un centās sekot līdzi. S&P 500 enerģētikas sektors šajā periodā atgriezās 144%, jeb vidēji 14,4% gadā. Un atcerieties, ka tas notika desmit gadu laikā, kad S&P 500 ienesīgums bija negatīvs!
1990. gadi
Šo nebūs pārāk grūti uzminēt, taču desmitgades labākie rādītāji bija informācijas tehnoloģiju nozarei. Tehnoloģija atrisināja neskaitāmas problēmas. Un brīvi plūstoša viegla nauda lika tehnoloģiju akcijām uzpūst milzīgu burbuli. Un, ja šis burbulis būtu plīsis tikai dažus mēnešus agrāk, mēs, iespējams, šajā desmitgadē skatītos uz citu akciju sektoru.
Cilvēki ar bijību atskatās uz šajā desmitgadē sniegtajiem tehnoloģiju uzņēmumiem atdevi. Un tie, kas izkāpa laikā, nopelnīja diezgan santīmu. Viens piemērs (un tādu ir daudz) bija Dell Computers. Šī uzņēmuma akcijas vadīja tehnoloģiju sektoru ar a 91 863% pieaugums no 1989. gada beigām līdz 1999. gadam.
Taču šīs ievērojamās atdeves galu galā iesēja šīs nozares iznīcināšanas sēklas.
1980. gadi
Astoņdesmitie gadi, kas slaveni tika atcerēti ar pārmērībām un neoliberālās politikas dzimšanu, sākās ar lejupslīdi. Lai cīnītos pret neprātīgi augsto inflāciju 1970. gados, Federālo rezervju sistēmas vadītājs Pols Volkers paaugstināja federālo fondu likmi. līdz vairāk nekā 20%. Tas izraisīja recesiju. Taču Volkera sāpīgie pārgājieni nostrādāja. Inflācija tika pieradināta un ekonomika uzplauka.
Šis konteksts izskaidro, kāpēc plaša patēriņa preces bija desmitgades vadošā nozare. Amerikāņi tagad jutās pārliecinātāki nekā ilgu laiku. Un patērētāju kultūras rašanās mudināja amerikāņus pirkt vairāk nekā iepriekšējā desmitgadē.
Investori no noguldītājiem kļuva par patērētājiem. Un tas izraisīja šīs nozares panākumus. Uzņēmumi, kas ražoja preces, kuras cilvēki tagad pieprasīja, piedzīvoja akciju cenu uzplaukumu.
1970. gadi
Pēdējā desmitgade, kuru apskatīsim, ir 1970. gadi. Tā bija desmitgade, ko nomoka ekonomista ļaunākais murgs: stagflācija. Stagflācija bija sliktākā no divām pasaulēm, kurās inflācija bija pastāvīgi augsta un ekonomikas izaugsme bija spītīgi anēmiska. Parastā inflācijas periodā izaugsme (nominālā izteiksmē) paātrinās. Ne tā ar stagflāciju.
Tas noveda pie Volkera pārgājieniem 80. gadu sākumā. Stagflācijas pamatā bija zemāks darba ražīgums un konsekvents un augošs budžeta deficīts, ko izraisīja Vjetnamas kara turpināsies. Tie palēnināja izaugsmi un izraisīja inflāciju, lai gan tā vēl nebija katastrofa.
Bet tad notika 1973. gada naftas embargo. Reaģējot uz Izraēlas un arābu Jomkipuras karu, Saūda Arābija un OPEC ierosināja pilnīgu naftas embargo uz Rietumiem, un vienas nakts laikā enerģijas cenas strauji pieauga. Kā galvenā inflācijas sastāvdaļa, kad enerģijas cenas pieauga, pieauga arī inflācija.
Paturot to prātā, nav pārsteidzoši dzirdēt, ka enerģija atkal ir nozaru saraksta augšgalā. Tas radīja a 73% reālā atdeve no 1971. līdz 1981. gadam jeb 7,3% gadā. Ņemiet vērā, ka šī atdeve bija periodā, kad inflācijas vidējais rādītājs bija zems divciparu skaitlis.
Tas, kas strādāja vienu desmitgadi, var nedarboties nākamajā
Ko investori var ņemt no visas šīs informācijas? Vissvarīgākais, kas jāpatur prātā, ir tas, ka kopumā tirgus mainās ciklos. Nozare, kas vadīja tirgu vienā desmitgadē, visticamāk, tiks pārvērtēta un nākamajā desmitgadē to pārspēs cita nozare.
Investoriem arī vajadzētu pievērst uzmanību kādam eksogēnam faktoram, kas nosaka toni tam, kāds būs vadošais sektors. 2000. gados tas bija Ķīnas neapturamais pieprasījums pēc precēm, bet 90. gados tas bija programmatūras jauninājumi un interneta izaugsme.
Dedzīgam investoram vajadzētu aplūkot, kāda ir lielā tendence. Protams, jebkurā brīdī ir desmitiem tendenču, kas virzās visdažādākajos virzienos. Bet desmit gadu laikā parasti ir viena tendence, kas ir pāri pārējām. 1970. gados stagflācija apvienojumā ar pēkšņu naftas triecienu bija katalizators sektoram ar vislabākajiem rezultātiem. 2010. gados zemās procentu likmes ļāva dominēt liela apjoma tehnoloģiju akcijām ar augstu brīvās naudas plūsmas līmeni.
Visbeidzot, ir svarīgi atzīmēt, ka to aplūkošana katru gadu desmitu ir patvaļīga. Tendence ne vienmēr sākas un nebeidzas desmit gadu mijā. Un dažreiz ir vajadzīga liela tendence, lai izlēmīgi paceltos.
Uzziniet vairāk >>> Kā veikt akciju tirgus izpēti
Kādas būs nākamās labākās akciju nozares?
Mums ir divi gadi jaunā desmitgadē, un līdz šim tā ir bijusi ļoti interesanta. Lai gan mēs nevaram pateikt tik agrā desmitgadē, kurā akciju nozarē būs vislabākie rādītāji, mēs izmantojam šo neseno vēsturi, lai izstrādātu dažas vispārīgas paraugprakses.
Pagātnes cenu rādītāji negarantē nākotnes rezultātus, un tehnoloģiju konglomerātiem ir bijusi rekorda desmitgade. Tāpēc mums kā investoriem jājautā sev, vai tehnoloģija atkārtos šo varoņdarbu vai nē? Ņemiet vērā, ka mēs pārejam uz citu makro vidi — tādu, kurā pirmo reizi pēdējo gadu laikā ir inflācija.
Ilgtermiņa pirkšanas un turēšanas investoriem uztraukšanās par tendencēm var radīt neskaidrības. Bet tiem, kuriem ir brīvs kapitāls, kas vēlas veikt jaunu ieguldījumu, izvēle, kad tendence ir jums labvēlīga, noteikti nekaitēs un varētu palīdzēt atklāt labākās akciju nozares.