Pasirinkimo sandorių prekyba pastaraisiais metais išpopuliarėjo, daugėja internetinių brokerių ir investicinių programėlių, leidžiančių pirkti ir parduoti opcionų sutartis. Uždengtas skambutis yra tik viena iš daugelio pasirinkimo strategijų, kurią turėtumėte žinoti, jei užsiimate opcionų prekyba.
Šiame straipsnyje paaiškinsiu, kaip veikia apdrausti skambučiai, kokia rizika ir pasidalinsiu keliais internetiniai brokeriai tai leis jums taikyti dengto skambučio strategiją.
Turinys
- Kas yra opcionų sutartis?
- Kas yra padengtas skambutis?
- Kaip naudotis dengtu skambučiu
- Ar yra rizika, kai skambinate?
- Geriausias padengtų skambučių naudojimas
- Kaip veikia padengtas skambutis?
- Kur investuoti į pasirinkimus
- Esmė dėl padengtų skambučių
Kas yra opcionų sutartis?
Opcionas yra finansinis sandoris, kai investuotojas perka galimybę (bet ne reikalavimą) iki konkrečios datos pirkti arba parduoti pagrindinį vertybinį popierių.
Opcionai prekiauja sutartimis ir gali būti naudojami su įvairiais vertybiniais popieriais, įskaitant akcijas, obligacijas, prekes, indeksus ir kitą turtą. Kai sudaroma opcionų sutartis, ją sudaro trys pagrindiniai komponentai:
- Galiojimo laikas: data, iki kurios turi būti pasinaudota pasirinkimo teise pirkti arba parduoti vertybinį popierių.
- Strike kaina: pagrindinio vertybinio popieriaus kainos lygis, kurį opciono savininkas tikisi pasiekti prieš gaudamas pelną.
- Premija: Tai yra pasirinkimo kaina arba vertė. Ji yra daug mažesnė už dabartinę pagrindinio vertybinio popieriaus vertę ir bus vieninteliai pasirinkimo sandorio turėtojo prarasti pinigai, jei opciono galiojimas baigiasi jo neįvykdžius.
Yra du pagrindiniai variantų tipai, skambintiirįdėti galimybės. A skambučio variantas suteikia turėtojui teisę pirkti vertybinį popierių, tuo tarpu a pardavimo variantas suteikia savininkui teisę jį parduoti. Bet kuriuo atveju pasirinkimo sandorį vykdantis asmuo neturi turėti pagrindinio vertybinio popieriaus.
Kas yra padengtas skambutis?
Kaip ir galima tikėtis, padengtas skambutis pagrįstas pirkimo pasirinkimo sandoriu arba teise pirkti vertybinį popierių už tam tikrą kainą. Jis skiriasi nuo įprasto pirkimo opciono tuo, kad pasirinkimo sandorio pardavėjui priklauso pagrindiniai vertybiniai popieriai prekyboje.
Pavyzdžiui, investuotojas, kuriam priklauso 100 „ABC Corporation“ akcijų, šiuo metu kainuojančių 50 USD už akciją, per 90 dienų gali parduoti 100 tos pačios bendrovės akcijų pirkimo opcioną už 55 USD. Kadangi investuotojas turi lygiavertį opciono akcijų kiekį, paraiška laikoma padengta.
Kaip naudotis dengtu skambučiu
Padengti skambučiai gali būti naudojami kaip apsidraudimo strategija – apsisaugoti nuo turimų vertybinių popierių vertės sumažėjimo – arba kaip būdas gauti papildomą (nedidelį) pelną iš pozicijos.
Pirmiausia pažvelkime į neigiamą apsaugos veiksnį.
Kai investuotojas turi vertybinį popierių, o paskui parduoda pirkimo opcioną prieš jį, jis turi ir ilgoką, ir trumpą vertybinį popierių. Tokiu būdu pirkimo pasirinkimo sandoris laikomas neutralia pozicija.
Jis ilgas, nes jam priklauso saugumas. Tačiau jis taip pat yra žemo ūgio, nes gali gauti naudos, jei vertybinio popieriaus vertė krenta (darant prielaidą, kad pradinė kaina yra mažesnė už dabartinę kainą). Tačiau apsauga nuo neigiamo poveikio apsiriboja priemokos suma, gauta pardavus pasirinkimo sandorį, atsižvelgiant į tai, kad ilgosios pozicijos nuostoliai kompensuos pasirinkimo sandorio pelną.
Kalbant apie pelną, investuotojas gaus nedidelį pelną iš priemokos už pirkimo opcioną, parduotą savininkui. Investuotojas gaus priemoką net ir pasibaigus pirkimo pasirinkimo sandoriui.
Tačiau investuotojas taip pat gali gauti didesnę akcijų kainą, jei padengto skambučio kaina yra didesnė už dabartinę vertę. Pavyzdžiui, jei turite 40 USD vertės akcijas, o pirkimo pasirinkimo sandorio pradinė kaina yra 50 USD, pirkėjui įgyvendinus pasirinkimo sandorį, uždirbsite 10 USD už akciją, pridėjus priemoką, sumokėtą už opcioną.
Tokiu būdu pirkimo opciono pardavimas potencialiam pirkėjui gali būti vertinga strategija užimant ilgalaikes vertybinio popieriaus pozicijas. Tačiau tai yra rekomenduojama strategija pozicijoms, kurių tikitės ilgainiui pakilti. Taip yra todėl, kad tai taip pat gali būti klaidinga.
Ar yra rizika, kai skambinate?
Žodyje, taip. Naudojant padengto skambučio strategiją, kyla keletas pavojų.
1. Pardavėjas netenka teisės dalyvauti pelne opciono galiojimo metu.
Kai investuotojas parduoda padengtą savo vertybinių popierių pozicijos pirkimą, o pašaukimo pirkėjas pasinaudoja galimybe pirkti, jis praranda teisę dalyvauti to vertybinio popieriaus kainos prieaugyje.
Pavyzdžiui, jei padengtas skambutis parduodamas su užstato kaina 50 USD ir pakyla iki 60 USD, pradinis savininkas gaus tik už pasirinkimo sandorį sumokėtą priemoką. Ji nedalyvaus 10 USD už akciją prieaugyje nuo akcijų kainos, nebent opciono pirkėjas pasinaudos savo teise pirkti akcijas ir tik tada, jei pardavimas bus atliktas didesne kaina.
2.Pirkėjas gali bet kada pasinaudoti galimybe pirkti.
Apdrausto pirkimo pirkėjas gali pasinaudoti galimybe įsigyti pagrindinius vertybinius popierius bet kuriuo metu ir bet kokia kaina nepasibaigus galiojimo terminui. Jei akcijų vertė yra 50 USD tuo metu, kai parduodamas padengtas kvietimas, o pirkėjas pasinaudoja teise jas įsigyti už 55 USD, pagal pasirinkimo sandorį savininkas turės užbaigti pardavimą.
Iš esmės, pardavus pasirinkimo sandorį dėl jūsų turimos investicinės pozicijos, kontrolė faktiškai perduodama tos opciono pirkėjui, kol galioja pasirinkimo sandoris.
3. Galimi nuostoliai slapto skambučio metu yra 100 proc.
Mažai tikėtinu atveju, kai pagrindinės vertybinio popieriaus vertė nukris iki nulio, kol galioja opciono sutartis, pradinis savininkas praras 100 % savo investicijų, jei pirkimo opciono pirkėjas neįgyvendins savo opciono pirkti akcijas, kol jis nepasibaigs nulis.
Tai grįžta prie kontrolės faktoriaus trūkumo. Kadangi pardavėte savo investicijos pirkimo opcioną, negalėsite jo parduoti niekam kitam, išskyrus pasirinkimo sandorio turėtoją, kol nepasibaigs pasirinkimo sandorio sutartis.
Jei akcijų kaina nukris iki nulio, o pirkėjas nepasinaudos galimybe pirkti akcijas, jūs būsite netekę visos pozicijos – atėmus priemoką, kurią gavote parduodami pirkimo pasirinkimo sandorį.
Geriausias padengtų skambučių naudojimas
Padengtus skambučius geriausia naudoti ilgalaikėms pagrindinių vertybinių popierių pozicijoms, kurios laikomos labai stabiliomis. Nors jie gali sumažinti galimą nuostolį sumažėjus atsargoms, jie negali jų pašalinti. Pagrindinio vertybinio popieriaus stiprumas visada priklauso nuo padengtų skambučių, kaip ir bet kokio tipo investavimo atveju.
Prieš parduodant padengtą skambutį dėl jums priklausančios pozicijos, turite visiškai suvokti, kad atsisakote savo investicijų kontrolės. Jūsų pozicija gali būti likviduota bet kuriuo metu, kai skambučio pirkėjas nusprendžia pasinaudoti galimybe pirkti, nesvarbu, ar pardavimo kaina jums yra palanki, ar ne.
Kaip veikia padengtas skambutis?
Kaip ir visų tipų pasirinkimo sandorių atveju, yra įvairių būdų, kaip parašyti padengtą pasirinkimo sandorį.
Kaip minėta, padengtas kvietimas yra tada, kai parduodate pasirinkimo sandorį dėl vertybinių popierių, kuriuos jau turite. Tačiau taip pat galima parduoti akcijas, kurių jums nepriklauso.
Vykdydami „pirkimo-rašymo“ operaciją, jūs įsigysite pagrindinius vertybinius popierius ir vienu metu parduosite pirkimo opcioną prieš juos.
Jei parduodate pasirinkimo sandorius už jau turimus vertybinius popierius, tai laikoma „perrašymu“.
Atliekant bet kokio tipo apdraustąjį kvietimą, turite turėti pakankamai akcijų, kad atitiktų pirkimo pasirinkimo sandorį akcija už akciją. Tačiau taip pat galima parduoti kelis pasirinkimo sandorius už tą patį vertybinį popierių. Pavyzdžiui, jei turite 300 AT&T akcijų, galite parduoti tris atskirus pirkimo pasirinkimo sandorius po 100 akcijų už tą poziciją.
Taip pat svarbu suprasti, kad vienintelės pajamos, kurias garantuotai uždirbsite iš padengto skambučio, yra priemoka. Ir ši suma yra žinoma maža, ypač brangių akcijų atveju.
Pavyzdžiui, priemoka už 100 USD akcijų pardavimą gali būti tik 1 USD (arba mažesnė). Jei parduosite pirkimo opcioną 100 akcijų arba iš viso 10 000 USD, priemoka bus tik 100 USD.
Kaip jau minėta, kai parduodate padengtą skambutį, negalite dalyvauti padidintame kainos padidėjime nebent pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjas perka akcijas didesne kaina nei vertė tuo metu, kai buvo sudaryta sutartis inicijuotas. Bet jūs vis tiek galite prarasti pinigus, jei akcijų kaina krenta.
Kur investuoti į pasirinkimus
Paprastai kalbant, opcionų prekyba vykdoma apmokestinamose tarpininkavimo sąskaitose. Galima parduoti padengtus skambučius išėjimo į pensiją sąskaitoje, ypač IRA, bet tik tuo atveju, jei patikėtinis tai leidžia. Tuo tarpu prekiaujant pasirinkimo sandoriais pensijų sąskaitose yra daugiau apribojimų nei apmokestinamose sąskaitose.
Jei jus domina opcionų prekyba, įskaitant padengtus skambučius, apsvarstykite šiuos internetinius brokerius:
- Ally Invest
- Merrill Edge
- Robinas Hudas
- TD Ameritrade
- Webull
- E*TRADE
Visos šios platformos siūlo prekybą opcionais, taip pat galimybę atidaryti sąskaitą be pinigų (nors jums reikės lėšų, kad pradėtumėte prekiauti). Jie taip pat siūlo prekybą be komisinių opcionų ir nedidelį mokestį už sutartį.
Kad ir kurį brokerį pasirinktumėte, įsitikinkite, kad visiškai suprantate visas taisykles, susijusias su opcionų prekyba, ypač su padengtais skambučiais. Nors jie paprastai yra vienodi įvairiose įmonėse, nedideli skirtumai gali turėti įtakos jūsų naudojimui.
Esmė dėl padengtų skambučių
Kaip matote, padengti skambučiai yra mažo pelno strategija su didele neigiamo poveikio rizika. Dėl šios priežasties jį reikėtų naudoti tik su palyginti stabilios vertės vertybiniais popieriais ir tik tada, kai esate visiškai patenkinti procesu ir susijusia rizika.