投資家は株式市場に目をつぶってはいけません。 そのために、投資家が会社が上向きか下向きかを理解するのに役立つ多くの指標があります。 指標により、企業の比較も容易になります。
これらの指標は、技術指標と基本指標（別名基本比率）の2つのカテゴリに大まかに分類できます。 目標は、株式に関する情報を、投資家が参照できる簡単な数に凝縮することです。 もちろん、投資家は会社のレポートを読んで数字の裏話を知るために調査することもできます。
テクニカルvs. 基本的な指標
これはすべて、疑問を投げかけます。どのような指標が最適ですか？残念ながら、答えを投資する際のほとんどのことと同様に、誰が質問しているかによって異なります。
一部のトレーダー 短期間で数十の在庫が出入りします。 これらのプレーヤーにとって、彼らは短期的な保有者であるため、深い基本的な指標を理解することはそれほど重要ではありません。 テクニカル分析（トレンドと価格パフォーマンス）は、企業のファンダメンタルズよりもこれらの人々にとって重要です。
対照的に、彼らが計画している投資を探している人 バイアンドホールドは、会社を単なる株式ではなくビジネスと見なします。 これらの投資家は、破産する可能性が低く、収益を伸ばす可能性が高い会社を見つけることを望んでいます。 基本的な指標は、購入する前に将来の投資のリストを絞り込むための優れた出発点またはフィルターを提供します。
最後に、これら2つの指標を一緒に混合することについての規則はありません。 一部の長期投資家は、売買するための最良の価格を選択するためにテクニカル指標を使用します。 彼らは、両方の種類の指標を混合することにより、ポートフォリオのパフォーマンスを向上させたいと考えています。
収益指標
複数の調査研究 企業の収益の変化が長期的な株価変動のかなりの割合を促進することを発見しました。 したがって、長期投資を選択するときは、現在の収益と潜在的な収益を検討することが重要です。
指標により、投資家は会社の収益の一部を購入するのがどれほど安いか高いかを比較できます。 これらの比率を使用して、同じ業界の2つの同様の規模の企業のうち安い方を見つけます。
株価収益率（P / E）
The 株価収益率 おそらくすべての企業で最も引用されている比率です。 一般的に、株を調べると、この比率はフロントとセンターになります。 それは非常に広く支持されているので、業界、特定の企業、または一般的な株式市場を考慮しているかどうかにかかわらず、これを検討することは価値があります。 つまり、この比率は、収益1ドルあたり何ドルを支払っているのかを示します。
自分でP/Eを計算したい場合は、 時価総額. これは、発行済み株式数に1株あたりの価格を掛けたものです。 次に、その数値を会社の収益（または純収益）で割ります。
原則として、P / Eが低い企業は安価であると見なされ、P/Eが高い企業は高価であると見なされます。 もちろん、どちらにも理由がある可能性があります。 市場は、企業が将来大幅に収益を伸ばすとは考えていないため、企業のP/Eが低い可能性があります。 しかし、投資家は将来はるかに高い収益で価格を設定し、収益がほとんどまたはまったくないにもかかわらず、今日の価格を入札するため、高成長企業は一般的に高い比率を誇っています。
前述のように、投資家は同じ業界内の企業を比較するためにP/Eを使用することがよくあります。 また、比率を過去の範囲と比較して、過大評価または過小評価を推測します。 たとえば、ハイテクバブルの高さで、安定したコカコーラ 優良企業、P / Eは54で、通常は高成長株用に予約されています。 もちろん、これは市場の一般的な泡立ちの関数でした。 しかし、この異常に気付いた投資家は、バブル崩壊に続く痛みを伴う50％のドローダウンを回避しました。
一株当たり利益（EPS）
株価収益率と同様に、1株当たり利益（EPS）は、企業の業績を追跡するもう1つの方法です。 会社のEPSを見つけるには、その収益を発行済み株式数で割るだけです。
EPS法は、他の企業と比較するのではなく、企業の業績を追跡するのに最適です。 これは、一般的に、企業のEPSが長期的に上昇することを望んでいるためです。
これは、その収益が時間の経過とともに成長していることを示しています。 同様に、EPSの停滞または減少は、投資家が企業が短期的な問題に直面しているか、それとももっと懸念すべき問題に直面しているかを知る原因となります。
価格から収益への成長（PEG）
多くの投資家は、PEGを従来のP/Eの改善と見なしています。 PEGは、将来のリターンの重要な要素である、株式の収益の伸びを説明しようとします。
収益の大部分は将来的に発生すると市場が信じているため、高成長企業は非常に高いP / Eを保持することが多いため、成長の会計処理も重要です。 このような高い株価収益率は、多くの投資家を先延ばしにする可能性があります。 したがって、PEGは、ビジネスの収益の将来の成長のために、その高いP/Eが正当化されるかどうかを示しようとします。
つまり、P / Eが収益1ドルあたりの支払い額を示している場合、PEGは単位あたりの支払い額を示しています。 期待される成長 収益で。 それは基本的に成長のためにP/Eを調整します。
一般的に、PEGが低いほど、より少ない金額でより多くの利益成長率を購入できるため、より良い結果が得られます。 これは、PEGを使用してさまざまな成長株を比較するときに留意することが重要です。 同様に、P / Eが非常に高い成長株がある場合は、PEGのレンズの下でそれを見て、成長を考慮したときにまだ過大評価されているかどうかを判断できます。
バランスシート指標
ベン・グラハムが革命を起こして以来、企業の貸借対照表を使用して投資の魅力を測定することは人気があります バリュー投資 1934年。
貸借対照表に依存する理由は、収益、収益、およびその他の収益関連の項目が ビジネスモデルの潜在的なリスクを隠すために、会計のトリックを介して簡単に操作できます。 ただし、会社が所有する資産は評価がはるかに簡単であり、会社によって管理されます。
これは、資産がすでに存在しているため、投資家は資産が将来どのように機能するかを予測する必要がないことを意味します。 資産は効果的に評価できるため、ビジネスの価値を控えめに見積もる傾向もあります。
デットエクイティレシオ（D / E）
債務を調べることは非常に重要です。 企業が直面する最大のリスクは破産です.
D / Eは、その名前が示すように、会社の総負債（長期および短期）を取ります 負債、およびその他の固定支払い）を会社の資本（別名 自己資本）。 これにより、投資家はさまざまな企業の負債を簡単に比較できます。
企業は、負債と資本の2つの方法で資本を調達できます。 債務とは、銀行からローンを借りたり、債券を売ったりすることを意味します。 これは、会社がローン期間中の固定支払いを行わなければならないことを意味します。 会社が倒産した場合、債務者は資産を最初に取得することもできます。
資金を調達する2つ目の方法は、会社が追加の株式を売却することです。 これには固定の支払いや債務者への義務はありませんが、これは既存の株主の資本を希薄化し、価格にマイナスの反応をもたらす可能性があります。
D / Eは、単に2つの比率を調べます。 ほぼ独占的に債務に依存している会社は、株主資本を希薄化することはありません。 しかし、それはその収入のすべてが借金の返済に使われるという不安定な立場に身を置いたかもしれません。
株価純資産倍率（P / B）
P / Bは、会社の市場価値をその簿価と比較します。 株価を1株当たり簿価で割って算出しています。 帳簿価格 会社のすべての資産からすべての負債を差し引いた合計を指します。
この比率は、市場が現在価値ではなく将来の企業の価格を決定するため、ほとんどの場合1よりも高い数値です。 簿価は 現在 資産と負債の価値。 しかし 市場 価値は前向きであり、将来のビジネスの収益力を組み込んでいます。
バリュー投資家は一般的に、より低いP / Bで取引されている企業、特に1未満で取引されている企業を探します。 P / Bが1を下回ることはほとんどないという論理にもかかわらず、それは依然として発生します。これは通常、経済的苦痛または企業の将来の収益の可能性に対する市場の懸念の結果です。 これにより、1株あたりの価格が会社の簿価に収束する可能性があります。
P / Bは、潜在的な掘り出し物を見つけるのに役立ちます。 ただし、P / Bが低下するには、何かが発生したに違いないことに注意することが重要です。 覚えておくべき追加のことは、業界間でP/Bが異なるということです。 たとえば、石油およびガス部門は資産が非常に多いため、簿価が高くなります。 技術部門は資産が少なく、簿価が低いためです。
現在の比率
流動比率は、企業の流動資産と流動負債を比較する単純な指標です。 流動資産とは、12か月以内に現金に換金されると見込まれる資産であり、流動負債とは、12か月以内に返済されると見込まれる資産です。
本質的に、 この比率は、投資家が会社がすべての会社を完済するためにどれだけ設備が整っているかを示しています 短期 借金. 先に述べたように、会社が債務をカバーできない場合、破産が続く可能性があるため、これは重要です。 流動比率が1より大きいということは、会社が今後12か月以内に問題に直面しないことを意味します。
流動比率が1より大きいからといって、企業の破産リスクが低いとは限らないことに注意してください。 同社は依然として非常に重い長期債務負担を抱えている可能性があり、それが収益のすべてを使い果たしています。
初期段階の企業
一部の読者は、これらの指標の多くが収益に焦点を合わせていることに気付くでしょう。 しかし、すべての企業が収益を上げているわけではありません。
特に、初期段階の企業は、研究開発を通じてであれ、顧客を獲得することを通じてであれ、再投資してより速く成長するために、収益の最大化を見送ることがよくあります。 これは問題を提起します、 「収益がない場合、どのような指標を使用できますか？」
解決策は、完璧なものではありませんが、使用することです EBITDA （利息、税金、減価償却および償却前の収益）。多くの場合、高成長企業は投稿します 正のEBITDA と マイナスの収益 上記の理由により.
EBITDAもマイナスであるまれなケースでは、投資家はそれを収益で置き換えることができます。 ただし、純粋な収益の使用から逸脱するほど、会計上の灰色の領域に依存するようになることに注意することが重要です。
結論
ファンダメンタル分析指標は、規模が類似していても同じ業界であっても、類似した企業を比較するための便利で迅速なツールを提供します。 指標のもう1つの用途は、企業がさらに調査するための潜在的な投資のリストをフィルタリングすることです。
たまたま債務負担が大きい会社は避けたいと思うかもしれません。 あるいは、EPSを4四半期連続で成長させた企業だけが必要な場合もあります。 インジケーターは、迅速かつ効率的な方法でそれを行うのに役立ちます。
参考文献：
- 株式と株式比率の評価方法
- 財務比率—それらは何であり、それらをどのように読むか？
- 株を買うときに何を探すべきか