האם תעודות סל הן נגזרים?

קרנות נסחרות בבורסה (ETF) כבשו את עולם ההשקעות בסערה, ומהוות אלטרנטיבה פופולרית למניות בודדות ולקרנות נאמנות עבור ממציאים רבים. ובעוד תעודות סל הפכו פופולריות יותר ויותר, היתרונות הרבים שלהן עשויים לגרום לך לתהות אם תעודות סל טובות מכדי להיות אמיתיות.

אחת השאלות הנפוצות שיש לאנשים לגבי תעודות סל היא האם מדובר בנגזרים, שהוסיפו סיכונים וספקולציות. התשובה הקצרה היא לא. כדי להבין מדוע, תחילה עליך לדעת כיצד פועלות תעודות סל, מדוע הן הפכו כל כך פופולריות והקשר שלהן לנגזרים.

מהי תעודת סל?

קרן נסחרת בבורסה היא סל של ניירות ערך העוקב אחר ביצועי נכסי הבסיס שלה.

חלק מתעודות הסל מנוהלות באופן פעיל. המשמעות היא שמנהל קרן בוחר כל השקעה בנפרד עבור הקרן וקונה ומוכר נכסים כראות עיניו. אחרים מנוהלים באופן פסיבי, כלומר הם עוקבים אחר הביצועים של מדד שוק.

תעודות סל דומות לקרנות נאמנות

בגיוון שהם מספקים, אבל יש להם כמה הבדלים מרכזיים. כפי שהשם מרמז, תעודות סל נסחרות בבורסות. בניגוד לקרנות נאמנות, שבהן כל העסקאות מסתדרות בסוף יום המסחר, תעודות סל נסחרות כמו מניות לאורך היום, מה שנותן לממציאים יותר שליטה על מחיר המכירה.

תעודות סל מגיעות עם הרבה הטבות למשקיעים. ראשית, קל לסחור בהן, בדיוק כמו מניות. מכיוון שהם נסחרים לאורך היום, משקיעים יכולים לקנות ולמכור בכל עת ולדעת מה המחיר שהם מקבלים.

תעודות סל גם מספקות גיוון. במקום להשקיע במניות ובאג"ח שונות, ממציאים יכולים ליצור מניות מגוונות תיק על ידי השקעה בתעודת סל בודדת, וזו הסיבה שכלל השוק ותעודות הסל S&P 500 הפכו כל כך פופולרי.

תעודות סל מגיעות בצורות רבות ושונות. כמה מהפופולריים ביותר כוללים:

• תעודות סל בשוק, העוקבים אחר מדד שוק מסוים או כל שוק המניות.
• תעודות סל, המספקות חשיפה לכלל שוק האג"ח או לחלק ממנו.
• תעודות סל של מגזר המחזיקים בניירות ערך מענף או מגזר מסוים, כגון שירותי בריאות או טכנולוגיה.
• תעודות סל של סחורות שעוקבים אחר סחורה מסוימת, כמו זהב או נפט.
• תעודות סל, העוקבים אחר שוק החברות הקטנות, הבינוניות או המניות הגדולות.

נניח שהשקעת בתעודת סל שעקבה אחר מדד S&P 500. אתה מקבל את היתרון שבבעלות מניות בכל 500 החברות במדד מבלי שתצטרך לקנות מניות ב-500 החברות הללו. לא רק שיש לך גיוון, אלא גם פישוט.

כפי שנדון בהמשך, תעודות סל הפכו לכלי השקעה פופולריים יותר ויותר. אנשים רבים משקיעים בתעודות סל במקום במניות בודדות או בקרנות נאמנות. אפילו אנשי מקצוע פונים לתעודות סל, עם 67% מהמשקיעים המוסדיים משקיעים לפחות 40% מתיק ההשקעות שלהם בתעודות סל בשנת 2021, עלייה מ-36% בשנת 2020, על פי מחקר של JP Morgan.

מהן נגזרים?

נגזר הוא כלי השקעה מורכב שערכו מגיע ממקור אחר. זה כולל חוזה בין שני צדדים שבו כל אחד מסכים לנקוט בפעולה מסוימת בנסיבות מסוימות, כגון שינוי מחיר של נכס הבסיס.

מחירי הנגזרים מבוססים בדרך כלל על התנודתיות של נכס הבסיס. נכסי הבסיס הללו הם בדרך כלל מניות, סחורות, אגרות חוב, מטבעות או אפילו מטבעות קריפטוגרפיים. משקיעים משתמשים בנגזרים כדי להתגונן מפני סיכון השקעה.

נגזרים יכולים להיסחר בבורסות או ללא מרשם ונחשבות להשקעות בסיכון גבוה יותר. דוגמאות לנגזרים כוללות חוזים עתידיים ו אפשרויות המאפשרים, או דורשים, לשני הצדדים לקנות או למכור נכס מסוים במחיר מסוים בעתיד.

לדוגמה, נניח שיש חוזה עתידי לנפט ב-70 דולר לחבית בשלושה חודשים כאשר הוא נמכר כעת ב-65 דולר לחבית. אתה חושב שהמחיר יעלה מעבר ל-70$ בעוד שלושה חודשים, אז אתה קונה את החוזה בתקווה שזה יקרה שלושה חודשים מחיר הנפט יהיה גבוה יותר ואתה יכול למכור את הנפט במחיר גבוה יותר ממה שקנית זה בשביל.

האם תעודות סל הן נגזרים?

אתה עלול למצוא את עצמך תוהה אם תעודות סל הן נגזרים - אחרי הכל, הם שואבים מבחינה טכנית את ערכם מנכסי הבסיס של קרן. אבל התשובה הקצרה היא שלא, תעודות סל אינן נגזרים.

ראשית, נגזר הוא חוזה בין שני צדדים שבו הם מסכימים לנקוט פעולה מסוימת בנסיבות מסוימות בעתיד. לדוגמה, אופציית רכש מעניקה למחזיק בחוזה את הזכות - אך לא את החובה - לקנות נייר ערך בסיס בעתיד במחיר מסוים, הנקרא מחיר מימוש. בעל החוזה לא צריך לקנות את נייר הערך. אבל אם יבחרו בכך, אז הצד השני בחוזה מחויב למכור.

אבל במקרה של תעודת סל, הקרן כבר מחזיקה בנכסי הבסיס. במקום לקנות חוזה שמכתיב עסקאות עתידיות, אתה קונה חלק קטן מהנכסים שבבעלות הקרן ויכול ליהנות מעלייה במחירי הנכסים האלה.

אז אמנם זה נכון שתעודות סל שואבות את ערכן מנכסי הבסיס שלהן, אבל זה לא ממש באותו אופן כמו נגזר בפועל.

חריגים בנגזרות של תעודת סל

למרות שתעודות סל בדרך כלל אינן נגזרים, ישנם כמה יוצאי דופן. מספר נבחר של תעודות סל משתמשות בנגזרים כדי לסייע בהשגת יעדיהן. בואו נדון בכמה סוגים של תעודות סל שיכולות להיחשב נגזרים:

תעודות סל ממונפות

תעודת סל ממונפת היא כזו שעוקבת אחר מדד בסיס או אוסף של ניירות ערך, אך עם תשואות מוגברות. משקיעים של תעודת סל ממונפת עשויים לראות תשואות גבוהות פי שניים עד שלוש ממשקיעים בתעודת סל מסורתית שעוקבת אחר אותו מדד.

אז איך תעודת סל ממונפת יכולה להשיג תשואות גבוהות יותר מהמדד שהוא עוקב אחריו? במקום פשוט להשקיע במדד הבסיס או בניירות ערך, תעודת הסל רוכשת גם נגזרים של המדד או ניירות ערך בודדים. לדוגמה, תעודת סל ממונפת של מניות בריאות עשויה להחזיק במניות בריאות בודדות, כמו גם חוזי אופציות ונגזרות אחרות עם אותן מניות כמו נכס הבסיס.

סביר להניח שלא תופתעו לגלות שלתעודות סל ממונפות, בעוד שיש להן פוטנציאל לרווחים גבוהים יותר, יש גם פוטנציאל להפסדים גדולים יותר. לא רק שהמשקיעים יכולים להפסיד כסף על המניות עצמם, אלא שהם יכולים גם להפסיד כסף על הנגזרים שלהם.

תעודות סל הפוכות

תעודת סל הפוכה היא סוג של תעודת סל שלמעשה רווחית כאשר המדד הבסיסי או ניירות הערך מאבדים מערכם. ברוב המקרים, אתה משקיע במניה מסוימת בתקווה שהיא תצבור ערך. אבל עם תעודת סל הפוכה, זה הפוך.

במקום להשקיע רק במניות הבסיס, תעודות סל הפוכות משקיעות בנגזרים שהם רווחיים כאשר המדד הבסיסי לא מצליח. אתה בעצם מהמר נגד המדד.

נניח שאתה חושב שהולך להיות תיקון בשוק ורוצה להרוויח כסף על הירידה במחירי המניות. אתה עשוי להשקיע ב-ProShares Short S&P 500 - תעודת סל הפוך פופולרית שמספקת תשואה יומית של -1X של ה-S&P 500 עצמו. במילים אחרות, על כל רווח או הפסד של S&P 500, תעודת הסל ההפוכה רואה רווח או הפסד זהים בכיוון ההפוך.

חשוב לציין שתעודות סל הפוכות הן הטובות ביותר כאסטרטגיית השקעה לטווח קצר. בטווח הארוך, ה-S&P 500 עלה בערכו. אם אתה מהמר נגד זה בטווח הארוך, סביר שאתה טועה. במקום זאת, תעודות סל הפוכה הן הטובות ביותר לספקולציות של תנודות שוק קצרות טווח.

תעודות סל של סחורות

סחורה היא נכס פיזי, בדרך כלל סוג של חומר גלם, שניתן לקנות ולמכור. שווקי סחורות פופולריים כוללים זהב, נפט ותירס.

למרות שהשם מרמז אחרת, תעודות סל של סחורות לא תמיד רוכשות את הסחורות בעצמן. במקום זאת, לעתים קרובות הם רוכשים חוזים עתידיים עבור הסחורה הבסיסית. לדוגמה, תעודת סל זהב לא משקיעה בזהב. במקום זאת, היא משקיעה בחוזים עתידיים המשערים על המחיר העתידי של הזהב.

תעודות סל על סחורות הן דרך קלה למשקיעים להפיק תועלת מתנועות המחיר של סחורות מסוימות בלי צורך לרכוש אותן. חשוב לציין ששוקי הסחורות שונים בתכלית משווקי המניות והאג"ח; אם תחליט להוסיף תעודות סל של סחורות לתיק שלך, חשוב לעשות את המחקר שלך תחילה.

מדוע תעודות סל כל כך פופולריות בקרב משקיעים?

תעודות סל הפכו ליותר ויותר נחשקות במהלך העשורים האחרונים כחלופה אטרקטיבית למניות בודדות ולקרנות נאמנות.

תעודות סל הן חלופה פופולרית למניות ואיגרות חוב בודדות בגלל הגיוון שהן מספקות. אם יש לך רק 50 $ להשקיע, ייתכן שתוכל להשקיע רק בחברה אחת או שתיים, והצלחת תיק ההשקעות שלך תסתמך על החברות הללו לחלוטין. ירידה במחיר המניה של אחת מאותן חברות יכולה להיות חדשות רעות עבור תיק ההשקעות שלך.

אבל עם תעודות סל, אתה יכול ליצור תיק מגוון היטב עם אותם $50 לחודש. במקום להשקיע בכמה חברות בלבד, תוכל להשקיע בתעודת סל של S&P 500 ולהחזיק בפורטפוליו של 500 חברות שונות. ותעודת סל שוק כוללת תעניק לך גישה לאלפי חברות.

ולמרות שתעודות סל מספקות גיוון רב יותר ממניות בודדות, יש להן כמה קווי דמיון. זה הופך תעודות סל לשילוב נהדר של מניות וקרנות נאמנות. אחרי הכל, הם נסחרים לאורך היום כמו מניות, מה שהופך אותן לנזילות יותר ונותן למשקיע יותר שליטה על מחיר המכירה. הם גם חסכוניים יותר במס ולעתים קרובות יש להם יחסי הוצאות נמוכים. בנוסף, בעוד שחלק מקרנות הנאמנות עדיין מחזיקות במינימום השקעות של אלפי דולרים, אתה יכול להשקיע בתעודת סל רק במחיר של מניה בודדת.

בסך הכל, ממציאי תעודות סל מקבלים את הטוב משני העולמות של מניות בודדות וקרנות נאמנות מגוונות.

האם תעודות סל טובות מכדי להיות אמיתיות?

עם העלייה בפופולריות של תעודות סל, חשוב לעצור ולשאול את עצמך האם זו ההשקעה הנכונה עבורך. חברות נוספות החלו להציג תעודות סל ללא עמלות, מה שגורם לך אפילו יותר לשאלה את עצמך אם הן טובות מכדי להיות אמיתיות.

התשובה הקצרה היא שלא, הם לא טובים מכדי להיות אמיתיים. לתעודות סל יש המון יתרונות לגיטימיים, כמו הגיוון שלהן, עמלות נמוכות ויעילות מס. משקיעים רבים נמשכים גם לעובדה שהם נסחרים כמו מניות ולא כמו קרנות נאמנות.

למרות שלתעודות סל יש הרבה יתרונות, יש להן גם כמה חסרונות שכדאי לדון בהם.

ראשית, מכיוון שתעודות סל נסחרות לאורך היום כמו מניות, חלק מהמשקיעים עלולים להתפתות לנסות תעודות סל יומי. אבל המציאות היא שרוב תעודות הסל טובות יותר כהשקעה של קנייה והחזקה. זה במיוחד אם אתה מחזיק אותם בחשבון פרישה או משקיע למען מטרה ארוכת טווח.

בנוסף, בדיוק כמו מניות, ברוקרים מסוימים עשויים לגבות עמלות מסחר או עמלות על תעודות סל. למרבה הצער, זה מביא לפגיעה בעמלות מרובות, מכיוון שאתה משלם את עלות המסחר כדי לקנות את המניות ואת יחס ההוצאות אליהן תחזיק אותם.

חיסרון נוסף לתעודות סל הוא הפוטנציאל למרווח הצעות מחיר, המתרחש כאשר יש הבדל בין מה שמשקיע אחד מוכן למכור את המניות עבור מה שהשני מוכן לקנות אותן ל. ככל שהמרווח בין הצעות מחיר גדול יותר, כך הנזילות של תעודת הסל נמוכה יותר.

למרות שחשוב להיות מודעים לחסרונות הללו, דעו כי תמצאו חסרונות דומים בסוגי השקעות אחרים.

למידע נוסף >>> תעודות סל ללא עמלות

בשורה התחתונה

תעודות סל הן כלי השקעה פופולרי הודות לגיוון שלהן, העמלה הנמוכה והדרך שבה הן נסחרות לאורך היום בבורסות. למרות חששותיהם של אנשים מסוימים, תעודות סל אינן נגזרות מטבען.

עם זאת, חלק מתעודות הסל אכן משקיעות בנגזרים. חשוב להבין את הסיכון הנוסף הכרוך בהשקעה בניירות ערך אלה. כמו בכל סוג אחר של השקעה, עשה מחקר משלך. השקיעו רק בדברים שאתם מבינים ויודעים מהם הסיכונים.