Peringkat ada di mana-mana tetapi ketika menyangkut investasi, tidak ada yang memiliki cap dan sejarah peringkat Morningstar.
Pergi ke reksa dana mana pun dan kemungkinan besar, jika mereka memiliki peringkat yang baik, mereka akan memberi tahu Anda apa peringkat Morningstar mereka!
Misalnya, Thrivent mencantumkan peringkat Morningstar untuk dana mereka di halaman Detail Dana untuk salah satu dana bintang lima mereka, Dana Saham Thrivent Mid Cap (TMSIX). Banyak perusahaan reksa dana akan memiliki halaman yang dikhususkan untuk mencantumkan Peringkat Morningstar mereka, seperti yang ini dari Reksa Dana Dupree.
Tapi apa arti peringkat ini? Apakah mereka dibagikan seperti peringkat Yelp atau ada yang lebih terlibat? Mari kita cari tahu.
Bagaimana Cara Kerja Morningstar Rating?
Morningstar akan memberikan peringkat untuk investasi berdasarkan pengembalian historis mereka. Ini dapat mencakup saham individu tetapi paling sering digunakan ketika merujuk pada reksa dana.
Untuk saham, Anda biasanya memutuskan apakah Anda berinvestasi di perusahaan tertentu atau tidak. Ada banyak faktor khusus perusahaan yang perlu dipertimbangkan, peringkat Morningstar tidak akan memainkan peran besar.
Namun, jika Anda memilih reksa dana, kemungkinan ada beberapa pengganti dari perusahaan reksa dana lain. Sulit untuk membedakan antara berbagai dana indeks yang melacak indeks S&P 500. Semua perusahaan besar, seperti Vanguard dan Fidelity, memiliki dana indeks itu dan pembeda Anda biasanya adalah rasio pengeluaran dan kesalahan pelacakan apa pun. Di sinilah Morningstar Rating dapat melakukan beberapa pekerjaan untuk Anda.
Ada dua peringkat Morningstar:
- Peringkat bintang – Peringkat bintang digunakan untuk membandingkan investasi dengan rekan-rekannya. Diperbarui setiap bulan.
- Peringkat analis – Peringkat analis adalah “penilaian berwawasan ke depan dari kemampuan dana untuk mengungguli kelompok sebayanya atau tolok ukur relatif berdasarkan risiko yang disesuaikan selama siklus pasar penuh.” (sumber) Diperbarui setidaknya setiap 14 bulan.
Peringkat bintang adalah yang paling populer karena Anda melakukannya bukan membutuhkan sesuatu Keanggotaan Morningstar Premium untuk melihat peringkat ini. (meskipun jika Anda membutuhkannya, Anda akan ingin melihat bagaimana Anda bisa dapatkan potongan $100 dari biaya berlangganan Morningstar Premium Anda)
Apa yang dimaksud dengan Peringkat Bintang Kejora?
Untuk peringkat bintang, Morningstar melihat semua dana dalam Kategori Morningstar yang sama dan menilai dana berdasarkan “Peningkatan Risiko Morningstar yang Disesuaikan Ukuran pengembalian.” Peringkat tersebut menilai rekam jejak reksa dana dibandingkan dengan rekan-rekannya dan hanya akan menilai reksa dana jika memiliki rekam jejak setidaknya tiga bertahun-tahun.
Peringkat bintang adalah 1 (terendah) hingga 5 (tertinggi) bintang dan diperbarui sebulan sekali. Jika dana mengalahkan rekan-rekannya, itu akan mendapatkan 4 atau 5 bintang. Jika tertinggal dari rekan-rekannya, itu akan mendapatkan 1 atau 2 bintang.
Bagaimana Penilaian Analis Bekerja?
Sementara peringkat bintang memberi tahu Anda tentang masa lalu, bagaimana kinerja reksa dana dibandingkan dengan rekan-rekannya, peringkat analis adalah upaya Morningstar untuk memprediksi pengembalian di masa depan.
Setiap dana dipecah menjadi lima pilar:
- Rakyat
- Induk
- Proses
- Pertunjukan
- Harga
Seorang analis akan menggunakan wawancara dengan tim serta data kepemilikan untuk menetapkan peringkat. Peringkat tersebut didasarkan pada ekspektasi alfa, yang didefinisikan sebagai “pengembalian aktif atas investasi”. Ini dilihat sebagai apa yang dibawa manajer ke meja dalam hal pengembalian (mis. seberapa banyak itu mengalahkan tolok ukurnya).
Peringkat analis Morningstar memiliki lima level dengan tiga teratas memiliki medali, inilah artinya:
- Negatif (terburuk) – Alfa negatif yang diharapkan, setelah dikurangi biaya
- Netral – Diharapkan nol atau alfa negatif, setelah dikurangi biaya
- Perunggu – Investasi 50% terbawah dengan alfa positif, setelah dikurangi biaya
- Perak – 35% teratas – 50% investasi dengan alfa positif, setelah dikurangi biaya
- Emas (terbaik) – 15% investasi teratas dengan alfa positif, setelah dikurangi biaya
Ini diperbarui setidaknya sekali setiap 14 bulan.
Ada juga dua peringkat tambahan yang akan ditetapkan Morningstar untuk dana:
- Peringkat Kuantitatif Morningstar – Jika tidak ada analis yang meliput dana, Morningstar masih dapat menilai dana menggunakan sistem Peringkat Kuantitatif Morningstar mereka. Mereka menggunakan "model statistik pembelajaran mesin" untuk menetapkan peringkat emas, perak, atau perunggu. Peringkat Kuantitatif dihitung setiap bulan.
- Morningstar Sustainability Rating – Ini “adalah ukuran seberapa baik kepemilikan dalam portofolio mengelola lingkungan, sosial, dan tata kelola, atau ESG, risiko dan peluang relatif terhadap rekan-rekan Kategori Morningstar mereka.” Peringkat adalah serangkaian bola dunia, 1 (rendah) hingga 5 (tinggi) dan diperbarui bulanan
Contoh Rating Bintang Bintang Kejora
Saya melihat laporan untuk Saham Investor Indeks Vanguard Small-Cap (NAESX), yang mendapat 5 bintang dan peringkat Emas per 10 Juli 2019. Ingat, salah satu kriteria penilaian adalah Harga dan laporan ini didasarkan pada harga 10 Juli 2019.
(Morningstar menawarkan contoh laporan ini – ini tentang DODGX)
Berikut cuplikan di atas:
Berikut adalah analisis Morningstar dari lima pilar:
Saya suka mereka memperjelas bahwa analisis dilakukan pada 10 Juli 2019 (saat saya menulis ini Juni 2020). Banyak laporan lain akan mencantumkan tanggal di atas dan tidak pernah lagi, yang membuatnya mudah untuk berpikir bahwa peringkat tersebut berlaku untuk hari ini ketika sudah hampir satu tahun.
Daging sebenarnya adalah laporan analis. Analis untuk yang satu ini adalah Daniel Sotiroff, seorang manajer analis riset untuk Morningstar, dan laporannya cukup rinci. Jika Anda membaca laporan ini, Anda akan lebih terinformasi daripada rekan-rekan Anda tentang apa yang Anda investasikan. Beberapa di antaranya hanyalah tulisan prosa “bahasa Inggris biasa” tentang apa yang akan Anda temukan di prospektus, yang lain akan memberi Anda konteks di mana itu cocok dibandingkan dengan rekan-rekan mereka.
Paragraf kedua dari ringkasan adalah contoh yang baik untuk ini:
Dana tersebut melacak CRSP U.S. Small Cap Index, indeks kapitalisasi pasar yang menargetkan saham yang mendarat di 85% hingga 98% pasar terkecil seperti yang diperingkat berdasarkan kapitalisasi pasar. Sebagian besar dari nama-nama topi kecil ini belum membangun keunggulan kompetitif yang tahan lama dan cenderung lebih berisiko daripada rekan-rekan mereka yang berkapitalisasi besar. Tetapi jangkauan dana yang luas ini membantunya secara efektif mendiversifikasi risiko spesifik perusahaan sambil secara akurat mewakili segmen pasar berkapitalisasi kecil. Pembobotan kapitalisasi pasar bergantung pada informasi yang dikumpulkan dalam harga saham untuk menimbang kepemilikannya. Sebagian besar waktu, risiko konsentrasi portofolio yang dapat menodai dana indeks lebih dari diimbangi oleh keuntungan biaya dan efisiensi yang diperoleh dari pembobotan kapitalisasi pasar.
Area yang ditebalkan berguna – sekarang Anda tahu itu berinvestasi di perusahaan yang lebih besar dari rata-rata kapitalisasi kecil tetapi bukan yang terbesar. Ini bukan wahyu, Anda akan tahu ini jika Anda tahu tentang CRSP U.S. Small Cap Index (dan Anda tahu apa artinya "dana ini melacak indeks itu"). Tapi itu nyaman karena menjelaskan dengan tepat apa yang diinvestasikan dana ini hanya dengan satu kalimat.
Bagian yang dicetak tebal berguna karena Anda mungkin tidak mengetahui strateginya dengan melihat daftar kepemilikan teratas dana tersebut (per 31 Mei 2020):
- DocuSign Inc.
- Moderna Inc.
- Layanan Farmasi Barat Inc.
- Leidos Holdings Inc.
- Tyler Technologies Inc.
- Coupa Software Inc.
- Zebra Technologies Corp.
- STERIS plc
- Teledyne Technologies Inc.
- Teladoc Kesehatan Inc.
Analisis mereka tentang pilar People berguna karena memberi Anda informasi rinci tentang manajer investasi tanpa Anda harus menggali melalui prospektus. Ini bukan informasi yang membuat atau menghancurkan, biasanya nama dua orang yang belum pernah saya dengar, tetapi begitu Anda melihat banyak dari ini, Anda akan mengenali pola untuk berbagai dana. Banyak manajer dana telah berada di sana selama bertahun-tahun.
Untuk NAESX:
“Gerard O'Reilly dan William Coleman berbagi tanggung jawab untuk portofolio ini. Keduanya menjadi manajer yang ditunjuk pada dana tersebut pada April 2016. O'Reilly bergabung dengan Vanguard pada tahun 1992 dan telah menjabat sebagai manajer portofolio sejak tahun 1994. Coleman telah bergabung dengan Vanguard sejak 2006 dan menjabat sebagai manajer portofolio sejak 2013.”
28 dan 14 tahun, masing-masing. Itu waktu yang lama!
Juga berguna untuk mengetahui:
“Vanguard menghubungkan kompensasi manajer dengan efisiensi operasi, yang membantu menjaga biaya tetap rendah dan menyelaraskan kepentingan manajer dengan investor. Meminimalkan biaya dan kesalahan pelacakan adalah tujuan utama mereka. Vanguard telah mengotomatiskan sebagian besar proses ini dan memberi para manajer alat yang kuat untuk menangani arus, aksi korporasi, dan perubahan tolok ukur.”
Sekali lagi, bukan informasi yang mengubah investasi, tetapi senang bisa membaca semuanya dalam satu halaman dan merasa terinformasi.
Pintasan dengan Menggunakan Daftar Peringkat Morningstar
Sekarang setelah Anda memahami cara kerja peringkat, inilah cara peringkat menjadi berguna saat Anda menjadi investor. Anda dapat memulai pencarian dengan menyaring dana yang tidak memenuhi peringkat Morningstar atau peringkat Analis Morningstar tertentu.
Misalnya, daftar Dana Peraih medali mereka adalah mereka yang telah mendapatkan medali – perunggu, perak, atau emas:
Sayangnya, karena Morningstar Analyst Ratings memerlukan keanggotaan Premium, Anda tidak dapat melihat daftar ini tanpa keanggotaan premium.
Putusan Akhir
Peringkat bintang bagus untuk menilai kinerja masa lalu dengan cepat dan peringkat analis akan memberi Anda mempercepat investasi jika Anda belum tahu apa-apa tentangnya, jadi peringkat ini memang memiliki nilai.
Apakah mereka menghasilkan kinerja yang lebih baik? Masa depan tidak pernah pasti, tetapi karena lima faktor berbeda dalam peringkat analis, ini dapat memberi Anda tingkat kepercayaan yang lebih besar saat Anda berinvestasi. Sebelum Anda mengatakan kepercayaan diri hanyalah perasaan, ingatlah bahwa investor terbaik adalah mereka yang bisa membeli dan menahan untuk jangka panjang. Jika Anda memiliki kepercayaan diri yang lebih besar, kemungkinan kecil Anda akan menjual aset yang berkinerja buruk karena alasan eksternal.
Jika menurut Anda dana dijalankan dengan baik, biaya rendah, dan tidak menghasilkan kejadian kena pajak yang tidak perlu; Anda lebih cenderung untuk tetap menggunakannya (karena alternatif yang Anda investasikan lebih buruk, jadi ke mana uang itu pergi?). Jadi kepercayaan diri itu penting dan peringkat ini memberi Anda sedikit kepercayaan diri itu.
Akhirnya, Morningstar telah menjadi pemeringkat investasi untuk waktu yang sangat lama dan sangat dihormati di dunia investasi. Peringkat tidak menjamin kinerja yang lebih baik tetapi jika Anda menginginkan peringkat, merekalah yang harus dituju.