Ulaganje nikada nije 100% glatko. Ali kada inflacija i kamatne stope rastu kao što su bile tijekom 2022., a tržište dionica postane nestabilno, možda je vrijeme da razmislite o obrambenim strategijama ulaganja - ako već niste.
Premještanje barem dijela vašeg portfelja u obrambena ulaganja može vam pomoći da prebrodite sve što budućnost donosi. Nastavite čitati kako biste saznali kako odabrati najbolja obrambena ulaganja tijekom ove teške godine za burzu.
Kratka verzija
- Obrambena strategija ulaganja pomaže vam prebroditi pad tržišta preraspodjelom vašeg portfelja.
- Jedan od načina da stvorite obrambenu strategiju je da veći dio svog portfelja dodijelite obveznicama i dionicama s dividendama, a manje dionicama koje rastu.
- Čak i uz postavljenu obrambenu strategiju, nema jamstava, a tržište je još uvijek teško predvidjeti, pa ćete morati procijeniti svoju toleranciju na rizik i pratiti tržišta.
Što su obrambena ulaganja?
Obrambena strategija ulaganja ima za cilj smanjiti vaš ukupni rizik. Na primjer, vaš obrambeni portfelj mogao bi sadržavati manje rast dionica i više konzervativne investicije.
Konzervativna ulaganja mogu uključivati dionice u dobro etabliranim tvrtkama koje su pokazale stabilan rast s visokim dividendama i obveznice (jamči sigurnost za prihode od glavnice i kamata).
Uz konzervativne izbore ulaganja, možda ćete se htjeti odmaknuti od dionica visokog rasta, visokog P/E koje su bile tako pouzdane od zadnjeg velikog pada dionica koji je završio 2009. godine.
Često postoji gotovo obrnuti odnos između rastućih dionica i tržišta u padu: Dionice koje prednjače na tržištima u usponu obično padaju najteže kada tržišta opadaju.
Dionice rasta vs. Dionice s dividendama
Usporedimo izvedbu dva istaknuta dionička ETF-a od godine do danas, QQQ usmjerenog na rast i NOBL koji donosi dividendu.
Invesco QQQ Trust (QQQ) je ETF dizajniran za praćenje učinka NASDAQ 100 indeksa. Predstavlja 100 najvećih dionica kojima se trguje na NASDAQ-u. Riječ je prvenstveno o tehnološkim dionicama nekih od najuspješnijih tvrtki na tržištu. Tijekom prošlog desetljeća fond je ostvarivao prosječne godišnje povrate od gotovo 19%, međutim, njegova je vrijednost pala za oko 25% i pala je na nešto ispod 300 USD po dionici 21. lipnja. To je pad od 25% u odnosu na njegovo otvaranje 2022. od nešto više od 400 USD.
ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL) je na suprotnom kraju spektra. Kao što naziv implicira, fond sadrži dionice za dividende. Dividend Aristocrats je kolekcija od oko 65 dionica iz S&P 500 s poviješću stalnog povećanja i isplate dividendi tijekom najmanje zadnjih 25 godina.
Iako je fond ostvario prosječne godišnje povrate od nešto više od 12% od svog osnutka 2013., oni su pali na samo 6% u prvoj polovici 2022.
Oba su fonda do sada poslovala s gubicima u 2022., što nije neuobičajeno s obzirom na to da je to bila jedna od najgorih godina za tržište u dugo vremena. Ali gubitak od godine do danas u QQQ je oko četiri puta veći nego u NOBL-u.
Dakle, ako želite izvršiti obrambenu prilagodbu u svom portfelju, mogli biste odlučiti uložiti više u NOBL umjesto QQQ dok tržište ponovno ne krene prema gore.
Što možete očekivati od obrambenog portfelja?
Usporedba fondova QQQ i NOBL pokazuje da imovina rasta ima bolje rezultate na tržištima u usponu i brže pada na tržištima u padu. S druge strane, obrambena imovina ne raste ni približno toliko na bikovskim tržištima, ali doživljava mnogo manje padove tijekom medvjeđih tržišta.
Postoji važna poruka u tom dogovoru koja bi trebala utjecati na vaša očekivanja.
Primijetite da su oba fonda pala, ali defanzivniji NOBL fond je pao mnogo manje agresivno. I ne samo da je pao manje od QQQ fonda, nego i manje od S&P 500 na godišnjoj osnovi (pad od 6% za NOBL fond u usporedbi s padom od 8,3% za S&P 500).
Ključni zaključak je da iako defenzivna strategija ulaganja može smanjiti vaše gubitke, ona ipak može izostati u stvaranju dobitka. Znači li to da je to propala strategija? Jedva.
Dobici i gubici dio su ulaganja u burzu. Možemo čak razmišljati o gubicima kao o nužnom koraku prema stvaranju dobiti. Uostalom, sve je u pitanju rizik/nagrada – ako izbjegnete rizik, nećete zaraditi nagradu.
Obrambena strategija ulaganja ne eliminira rizik. Umjesto toga, omogućuje vam da se usredotočite na Upravljanje rizicima unutar vašeg portfelja.
Pročitajte više >>> Medvjed vs. Tržište bikova.
Kada biste trebali primijeniti obrambenu strategiju ulaganja i koliko dugo?
Na ovo je pitanje teško odgovoriti. Gledajući unatrag, studeni 2021. bio bi sjajno vrijeme za provedbu obrambene strategije ulaganja. To je otprilike vrijeme kada je tržište doseglo vrhunac, a zatim počelo nestalan pad.
Ovo naglašava poteškoće u prelasku na više obrambene položaje.
- Ne postoji način da se točno zna kada će tržište doživjeti dugoročni pomak s rasta na pad.
- Također nema načina da znamo kada će pad završiti i kada će se tržište vratiti na rast. Odrediti tržište je gotovo nemoguće.
Propustit ćete dobitke ako prerano provedete strategiju obrambenog ulaganja. Ali ako krenete presporo, vaš bi portfelj mogao biti oštećen prije nego što uopće shvatite što se događa.
Može biti korisno obratiti pozornost na trendove šire slike. Nestabilnost je savršen primjer. Financijska tržišta to ne vole i obično će reagirati odbijanjem. Inflacija a međunarodni poremećaji primjeri su nestabilnosti.
Ali jedan od najjačih pokazatelja promjene tržišnog smjera su kamatne stope. Dva su glavna čimbenika u načinu na koji kamatne stope utječu na financijska tržišta, posebno na dionice:
- Rastuće kamatne stope mogu usporiti gospodarstvo, smanjujući prodaju i profit.
- Visoke kamatne stope natječu se s dionicama. Kada stope značajno porastu, dionice postaju manje atraktivne, budući da investitori preferiraju niskorizična ulaganja sa zajamčenim povratom.
Gore navedeno objašnjava trenutni pad tržišta. Federalne rezerve objavile su svoju namjeru da podignu stope u drugoj polovici 2021. Stoga se daljnji pad tržišta u 2022. čini kao dobra oklada, pogotovo jer Fed jasno daje do znanja da još nije završio s podizanjem stopa.
Vaša vlastita tolerancija na rizik trebala bi utjecati na vašu odluku
Odlučivanje kada krenuti prema obrambenoj strategiji ulaganja nije samo praćenje makro trendova i pokušaj čitanja listića čaja. Također morate uzeti u obzir svoje tolerancija na rizik u mješavinu.
Možete koristiti Vanguardov upitnik za investitore kako bismo vam pomogli da odredite kolika je vaša tolerancija na rizik. U osnovi, tolerancija rizika mjeri vašu razinu udobnosti s potencijalom gubitka novca u vašim ulaganjima.
Tipično, postoji nekoliko razina tolerancije rizika u rasponu od agresivne do konzervativne. Ako spadate na agresivniju stranu raspona tolerancije rizika, možda biste radije ne prilagodili svoj portfelj defenzivnijoj raspodjeli. Umjesto toga, možda ćete biti potpuno spremni prebroditi pad protiv mogućnosti iznenadnog i neočekivanog uspona.
Ali ako vaša tolerancija na rizik naginje prema konzervativnoj strani ljestvice, možda biste se trebali prebaciti na obrambenu poziciju što je ranije moguće u ciklusu. Postoji mogućnost da propustite dobit od ulaganja kada se ciklus rasta nastavi. Ali s obzirom na to da bikovska tržišta traju dulje od medvjeđih tržišta, još uvijek možete ostvariti impresivne dobitke čak i vraćanjem u imovinu rasta malo kasnije u igri. U međuvremenu ćete izbjeći duboke gubitke zbog kojih konzervativniji ulagači noću gube san.
Neki primjeri obrambenih strategija ulaganja
Obrambena strategija ulaganja uključuje prelazak na konzervativniju raspodjelu imovine u vašem portfelju. Već smo razgovarali o dionicama i obveznicama koje plaćaju dividendu, a koje su glavni dio obrambenog ulaganja. Ali također možete povećati svoje novčane udjele. Iako nećete zaraditi velike kamate na gotovinu, ona će zaštititi vašu glavnicu i pružiti vam likvidnost koja će vam trebati da se vratite u sredstva rasta kada se tržište počne oporavljati.
Možda ćete htjeti dodati poziciju u NOBL fondu za obrambeniji raspored. Iako je malo pao od početka godine, kompanije u fondu su među najbolje uspostavljenim u zemlji, isplaćuju dobre dividende i vjerojatno će sudjelovati u sljedećem tržišnom usponu.
Također možete razmotriti dodavanje pozicija u određenim sektorima dionica s poviješću pada tržišnih uvjeta. Komunalije i zdravstvene dionice glavni su primjeri. Ali s dosljednim problemima u opskrbnom lancu i tekućim ratom u Ukrajini, energije mogao biti još jedan sektor vrijedan razmatranja.
Što se tiče obveznica, možda bi bilo najbolje ostati kratkoročno. Kamatne stope rastu, a čini se da će se taj trend nastaviti iu dogledno vrijeme. Ako je to slučaj, dugoročne obveznice mogle bi biti gubitnici. To je zato što dugoročne obveznice imaju obrnut odnos s kamatnim stopama: kada kamatne stope rastu, cijene obveznica padaju.
Umjesto toga, možete odabrati da ostanete u kratkim/srednjim obveznicama. To možete učiniti kroz fond poput Schwab 1 – 5 Year Corporate Bond ETF (SCHJ). Iako je malo izgubio od početka godine, trenutni dividendni prinos iznosi nešto više od 3%. Ako kamatne stope nastave rasti, vjerojatno će i prinos na fond rasti s tim.
Koliki dio vaše imovine treba biti u obrambenim ulaganjima
Vaše obrambene alokacije trebaju biti u skladu s vašom tolerancijom na rizik i vašom procjenom smjera tržišta u nadolazećoj godini.
Ako je vaša tolerancija na rizik konzervativna i vjerujete da će se pad tržišta nastaviti u doglednoj budućnosti, vaša obrambena raspodjela možda će morati predstavljati većinu vašeg portfelja.
Ali ako ste umjereno agresivni i vjerujete da se tržište može preokrenuti u bilo kojem trenutku, možda biste trebali ograničiti obrambene pozicije na ne više od 20% ili 30% svog portfelja. To će smanjiti rizik od velikih padova, a istovremeno će vas zadržati uloženim u imovinu za rast za očekivani tržišni uspon.
Pročitajte više >>> Raspodjela sredstava: popunite svoj portfelj pravom kombinacijom
Jednostavni načini prijelaza u obrambena ulaganja
Prijelaz u obrambena ulaganja ne zahtijeva radikalnu likvidaciju vašeg trenutnog portfelja kako biste ga u potpunosti reorganizirali; proces se može odvijati postupno. Na primjer, novi novac možete uložiti samo u obrambena ulaganja. Na isti način možete rasporediti i prihode od kamata i dividendi.
Alternativno, ako imate klase imovine koje ostvaruju posebno loše rezultate i očekuje se da će se nastaviti, možda biste trebali likvidirati te pozicije. Možete to učiniti bilo djelomično ili u cijelosti, a zatim prebacite sredstva u obrambene alokacije.
Ako je vaš portfelj imao prednosti stalnog rasta u prošlosti, možda biste trebali izbjeći bilo što previše radikalno. Budući da ne možete predvidjeti u kojem će smjeru ići tržište dionica, važno je osigurati da dio vašeg kapitala bude u tradicionalnoj imovini rasta. Na taj način možete sudjelovati u naglom tržišnom usponu s barem dijelom svog portfelja.
Trebate li usvojiti obrambenu strategiju?
Pažljivo procijenite svoju toleranciju na rizik, gdje se tržište nalazilo posljednjih mjeseci i kamo očekujete da će ići u bliskoj budućnosti. Nitko ne može donijeti tu odluku umjesto vas, pa ćete morati provesti neko vrijeme razmatrajući mogućnosti.
Čak i kada postanete defenzivniji, važno je biti fleksibilan. Zaokreti na tržištu mogu biti toliko postupni da se mjesecima ne primijete. A do tada je tržište moglo napraviti značajan pomak - gore ili dolje. Budite pozorni na promjene na tržištu, kao i na događaje u vijestima.
Na primjer, ako Federalne rezerve počnu ublažavati povećanje kamatnih stopa i pad cijena energije, to bi moglo signalizirati da će se tržišta uskoro okrenuti. Trebali biste biti spremni ponovno vratiti novac u ulaganja u rast i agresivniji portfelj.
Kao i svaka druga strategija ulaganja, nije zajamčeno da će obrambena ulaganja funkcionirati — tako da ne očekujte čuda. Ulaganje je uvijek bilo balansiranje i nemoguće je uvijek predvidjeti prave poteze.
Daljnje čitanje:
- Kako ulagati u dionice
- Kako se pripremiti za recesiju
- Kako ulagati u dionice s dividendama