Svemirske dionice nedavno su eksplodirale u popularnosti jer se čak i fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) stvaraju za praćenje nove industrije. Uspješan let Virgin Galactica u srpnju 2021. približio je svemirska putovanja stvarnosti.
Nakon tog velikog trenutka, vidjeli smo sljedeće uspješne letove Blue Origina Jeffa Bezosa i SpaceXa Elona Muska. Uz sve to, entuzijazam investitora je narastao. No, je li svemirski turizam jedini dio svemirske industrije? I jesu li svemirske dionice sljedeća granica ili im je suđeno da izgore u atmosferi?
Zašto bi investitori trebali obratiti pozornost na istraživanje svemira
Lako je objasniti zašto bi ljudi trebali biti uzbuđeni zbog istraživanja svemira. To je carstvo znanstvene fantastike i dječjih snova. No, objašnjenje zašto bi investitori trebali početi obraćati pozornost na industriju posve je drugačije.
Desetljećima su svemirska putovanja bila toliko skupa da su u njima mogli sudjelovati samo oni s najvećim budžetom. Godinama su to bile vlade najjačih svjetskih sila koje su izvlačile resurse iz cijelog gospodarstva.
To je bilo tada a ovo je sada.
Kombinacija inovacija i vladine spremnosti da eksternalizira i traži komercijalna rješenja čini prostor daleko dostupnijim u komercijalnoj mjeri. Pothvat Elona Muska SpaceX prvotno je zauzeo naslovnice kada je sklopio NASA-in ugovor za jeftinije alternativno lansiranje rakete. Jedno lansiranje pomoću SpaceXove rakete uštedjelo je NASA-i više od 500 milijuna dolara.
Iako je SpaceX možda u središtu pozornosti, to nije prva komercijalna tvrtka koja je dobila vladine ugovore vezane za svemir. Jedna od prvih privatnih kompanija koja je to učinila bila je EarthWatch (kasnije je postala Digital Globe). Godine 1995. dobio je prvi ugovor za privatni satelit za snimanje.
Od tada se konkurencija stalno povećavala, dostižući vrhunac dok se tri milijardera bore za prevlast u svemiru. Kako se konkurencija zahuktava, slobodno tržište čini ono što najbolje radi: potiče inovacije i smanjuje troškove. Ovo će natjecanje vjerojatno dodatno proširiti pristup svemiru.
Investitori imaju mnogo više razloga za uzbuđenje jer svemirske tehnologije ubrzano napreduju. To uključuje mikro satelite čije lansiranje košta manje. A niži troškovi naravno omogućuju tvrtkama brži rast uz manje rizika.
Ekonomija prostora
Svemirska industrija otvorena je za privatne tvrtke 1990-ih. Ali i dalje je ostalo ključno usko grlo za svemirsku industriju: uvijek je postojao samo jedan kupac, vlada.
Jedini način na koji su tvrtke mogle ostvariti bilo kakav prihod bio je natjecanje za vladine ugovore i poštivanje njihovih strogih pravila. U isto vrijeme, skup vlada dovoljno bogatih da ponude ugovore ove prirode bio je nevjerojatno mali. A geopolitika je još više ograničila broj klijenata.
Na taj je način žila kucavica tvrtke bila vezana uz odobrenje vlade, sa svom birokracijom koja dolazi s njom - nije baš atraktivan prodajni teren za nove tvrtke.
Međutim, kako se inovacija razvija, tržište se otvara novoj vrsti kupaca. Onaj koji je raznolik po geografiji i industriji, od analize podataka, hedge fondova i - kako bismo zaboravili - turizma.
Along Comes Space Tourism
Otvorena je nova niša: svemirski turizam. A ova niša ovih dana dobiva većinu naslova. Zahvaljujući boljoj tehnologiji, višekratnim raketama i domišljatosti, sada je komercijalno isplativo letjeti ljude u svemir i natrag.
Ali karte su još uvijek skupe, 450.000 dolara na nižoj strani. Dakle, ovo je pristupačno samo pojedincima s iznimno visokom neto vrijednošću. Možda će dobiti priliku života da san pretvore u stvarnost. Ako pretpostavimo da bi netko s neto vrijednošću od preko 5 milijuna dolara bio spreman izdvojiti 450.000 dolara za iskustvo, imamo potencijalni skup kupaca od 3 milijuna kućanstava samo u SAD-u. To čini bolje tržište od jednog državnog kupca.
Da bismo dalje razmotrili ovu uzbudljivu industriju, pogledajmo Virgin Galactic. To je pošteno jer je napravio prvi uspješan let.
Dublji pogled na Virgin Galactic
Virgin Galactic ima za cilj prodati jednotjedno iskustvo za svoje klijente, s udobnošću na vrhu liste prioriteta. U usporedbi sa svojim najbližim konkurentima, Blue Originom i SpaceXom, Virgin Galactic doseže najnižu visinu i prodaje najjeftiniju kartu, spomenutih 450.000 dolara.
Iskustvo uključuje tri dana obuke u namjenski izgrađenoj svemirskoj luci Virgin Galactic. Klijenti dobivaju bodije i opremu po mjeri. Zatim se svemirski turisti ukrcavaju na jedinstveni lanser Virgin Galactic. (Više podsjeća na katamaran nego na raketu.) Letjet će na 50.000 stopa iznad razine mora prije nego što se aktiviraju raketni pojačivači kako bi ih odveli 450.000 stopa (85 milja) visoko, do same granice svemira sebe.
Virgin Galactic izvještava da je do sada ima depozite od 600 ljudi ukupne vrijednosti 80 milijuna dolara — važan dokaz koncepta.
Financije tvrtke
Tvrtka očekuje 65% bruto marže na svaku kartu od 450.000 dolara. Ovo uzima u obzir troškove kao što su gorivo, piloti i zemaljske posade. Poslovni model ovisi o kapacitetu broda i koliko brodova Virgin Galactic leti.
Trenutačno, njegov jedini operativni zrakoplov prevozi osam putnika, od kojih su dva pilota. Međutim, u razmjeru, Virgin Galactic planira napraviti 400 lansiranja godišnje. To znači više od milijardu dolara prihoda. Hoće li to uspjeti dobiti, ostaje za vidjeti.
Za usporedbu, suparnici Virgin Galactica idu dalje u svemir, ali i naplaćuju više. SpaceX, na primjer, ima kapacitet ići mnogo dalje od druga dva i planira prodati ulaznice počevši od 55 milijuna dolara za svaku. Naravno, SpaceX se više fokusira na svemirski teret nego na svemirski turizam (barem za sada).
Slično kao i SpaceX, Virgin Galactic ima na umu alternativni posao. Njegov jedinstveni oblik aviona može sletjeti u zračnu luku. Stoga tvrtka također želi ponuditi međunarodna putovanja velike brzine od točke do točke. Ideja je da avion pali svoje raketne pojačivače na velikoj visini kako ne bi ometao ili poremetio ništa ispod.
Buduće mogućnosti: rudarenje asteroida
Iako tehnologija možda još nije tu i ima još mnogo inženjerskih problema koje treba riješiti, rudarenje asteroida već je prikupilo mnogo interesa. To je zato što u cijelom svemiru juri kamenje koje može biti puno platine ili zlata. Zapravo, NASA vjeruje da asteroid promjera 140 milja po imenu 16 Psyche ima mineralnu vrijednost od kvintilijuna dolara.
Iskopavanje asteroida za metale predstavlja ekstremni inženjerski izazov. Ali voda u svemiru je potrebniji i manje izazovan pothvat.
Raketiranje vode u svemir košta koliko $43,000. Pronalaženje načina prikupljanja vode u svemiru značajno smanjuje troškove u svemirskim misijama. Srećom, mnogi asteroidi sadrže vodu.
Ali rudarenje asteroida za pitku vodu samo je početak. Na taj način opskrba svemirskih misija postaje mnogo jeftinija. No neki preporučuju cijepanje vode na vodik i oksidant, ključne komponente raketnih pojačivača.
U suštini, ti bi nam asteroidi mogli osigurati gorivo usred svemira, djelujući kao benzinske postaje. Za kontekst, rakete sagorijevaju 11.000 funti goriva u sekundi tijekom poletanja, a gorivo je značajan dio tereta težine u raketama.
Ako naša tehnologija dođe do točke u kojoj skupljanje vode postane jeftinije od slanja sa Zemlje, vidjet ćemo potpuno novi poslovni model koji bi putovanje svemirom mogao podići na sljedeću razinu, servisirajući rakete u sve dalji svemir misijama.
Više nema znanstvene fantastike
Možda mislite da je ovo još uvijek u potpunosti u domeni znanstvene fantastike i da je možda udaljeno barem pola stoljeća. Ali u stvarnosti, 2005 Japan uspješno lansirao i spustio sondu na asteroid, koji je potom prikupio uzorke minerala.
Doduše, ovo je bilo u malim razmjerima. No neke tvrtke već aktivno rade na rješavanju ovog problema. To uključuje Deep Space Industries i Planetary Resources, koje su obje kupile veće svemirske tvrtke.
Kako investitori mogu biti izloženi svemiru
Kao i u bilo kojem potpuno novom sektoru, nema puno opcija otvorenih za investitore, a još manje na javnim tržištima. S obzirom na to, postoji nekoliko vrlo uzbudljivih imena na čelu industrije.
Virgin Galactic (SPCE)
Naravno, Virgin Galactic stoji kao poster za svemirsku industriju i to s dobrim razlogom. Imao je prvi uspješan let i javno je poduzeće. Njegovi konkurenti, Blue Origin i SpaceX, ostaju privatne tvrtke.
SPAC-ovi
Neki Tvrtke za akviziciju posebne namjene (SPAC) planiraju na burzu dovesti niz tvrtki povezanih sa svemirom. Ovi SPAC-i daju ulagačima mjesta u prvom redu na njihovim eventualnim inicijalnim javnim ponudama (IPO).
Maxar Technologies (MAXR)
Osim toga, druge velike svemirske tvrtke rade u manje seksi aspektima svemirskih putovanja. To uključuje već spomenuti Digital Globe sa svojom satelitskom infrastrukturom. Maxar Technologies kupio je Digital Globe 2017. Kupio je i nekoliko drugih tvrtki koje se bave svemirom. Iako nije povezan sa svemirskim turizmom, on je veliki igrač u rastućoj svemirskoj ekonomiji i pronašao je način da ga unovči.
Ark Invest-ov ETF (ARKX)
Dalje, Ark Invest, uvijek pronicljiv u svojim velikim okladama na budućnost tehnologije, nudi ARK Space Exploration & Innovation ETF (ARKX), aktivno upravljani svemirski fond burzovni fond (ETF). ETF nudi diverzifikaciju i izvrstan je za investitore koji ne žele ulaziti u sitnice poslovnih modela tvrtke. Na taj način dobivate svoju izloženost uzbudljivom trendu s manje individualnog rizika dionica.
Ostale prilike
Konačno, imamo velike industrijske tvrtke koje možda nemaju prostor kao svoju glavnu metu, ali imaju resurse i tehnologiju za natjecanje u svemirskoj utrci. To su uglavnom tvrtke u obrambenom i zrakoplovnom sektoru. To uključuje Airbus, Lockheed Martin i Raytheon. I ove bi tvrtke mogle imati koristi od svemirskog buma. Oni mogu dati investitorima određenu izloženost svemirskoj industriji uz daleko manji rizik.
Rizici ulaganja u svemir
Ulaganje uključuje rizik. Iako je prostor nevjerojatno uzbudljiv, vjerojatno uključuje čak i veći rizik od vašeg prosječnog odabira dionica.
Za početak, to je nevjerojatno kapitalno intenzivan posao. Nije iznenađenje da su desetljećima samo vlade mogle pokrenuti te projekte, uglavnom zbog njihove nevjerojatne cijene. Tehnologija i inovacije pomažu u smanjenju troškova. No potreban kapital i dalje ostaje visoka prepreka ulasku za startupove da masovno migriraju u sektor.
Također između 4% i 10% lansiranja ne uspijevaju. S obzirom da sve treba lansirati da bi se ušlo u svemir, ovo predstavlja ogromnu barijeru. Mnogi startupi mogu vidjeti godine novca i teškog rada doslovno spaljene pred njihovim očima. To naravno čini ulagače i financijske institucije sramežljive ulagati ili posuđivati.
Kad sam govorio o neuspjelim svemirskim lansiranjima, mislio sam na teretna lansiranja. Ovakav neuspjeh je veliki neuspjeh. Ali to blijedi u usporedbi s ljudskim životima koji su izgubljeni tijekom lansiranja, što bi za svaku tvrtku predstavljalo veliki neuspjeh.
Konačno, dok se tehnologija svakim danom poboljšava, mi smo doista u najranijim mogućim fazama. Tvrtke tek trebaju dokazati jesu li ovi poslovni modeli održivi i mogu li dugoročno generirati profit.
Imamo li uzlet?
Naravno, čak i uz sve rizike, prostor je nevjerojatno uzbudljiv. To je nešto što je fasciniralo čovječanstvo od početka vremena. S obzirom na to, moramo razmišljati kao investitori, a ne samo obožavatelji znanstvene fantastike.
Nevjerojatno smo rano u ovoj industriji i pred nama je mnogo opasnosti. Iako postoje tvrtke u koje se može investirati, nema sumnje da će, kako se industrija razvija, sve više i više tvrtki biti otvoreno za ulaganja.