La rémunération fondée sur des actions telles que les unités d'actions restreintes (RSU) est un moyen populaire pour les entreprises d'attirer les demandeurs d'emploi et d'inciter les employés. Ces actions de l'entreprise sont émises aux employés qui ont atteint des objectifs de performance prédéterminés et/ou sont restés dans l'entreprise pendant une période déterminée, selon un plan d'acquisition.
Cependant, cette rémunération est un peu plus complexe qu'un bonus en espèces et est différente des actions que vous achetez sur le marché libre. Il est important de bien comprendre ce que sont les unités d'actions restreintes afin que vous puissiez prendre une décision éclairée sur votre rémunération globale.
La version courte
- Une RSU est une action de l'entreprise qu'un employé reçoit après une période de temps prédéterminée.
- Après la période d'acquisition, ces RSU sont les mêmes que les actions de la société et seront imposées en conséquence.
- Les actions vous donnent plus d'effet de levier mais sont plus risquées puisque les RSU conservent leur valeur, peu importe ce que fait le marché.
Pourquoi les entreprises utilisent-elles des unités d'actions restreintes ?
Les entreprises utilisent des unités d'actions restreintes pour retenir les employés talentueux et en attirer de nouveaux. Les RSU offrent aux employés la possibilité de réaliser des bénéfices importants si l'entreprise obtient de bons résultats pendant la période d'acquisition.
Étant donné que la valeur de chaque RSU est liée à la performance des actions de l'entreprise, les employés ont un intérêt financier dans le succès à long terme de l'entreprise. Ceci, en théorie, inspire un engagement plus fort de l'employé et aligne les incitations pour l'employé et l'entreprise.
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Comment fonctionnent les unités d'actions restreintes ?
Les RSU exigent généralement qu'un employé termine un mandat prédéterminé. Une fois terminé, les UAR maintenant acquises de l'employé, ou actions acquises, deviennent des actions réelles qui peuvent être vendues pour la valeur des actions de la société.
Les calendriers d'acquisition des RSU sont généralement structurés de l'une des deux manières suivantes :
- Noté — Une partie de vos UAR s'acquiert périodiquement jusqu'à ce que l'exigence d'ancienneté soit satisfaite, en supposant que votre performance répond à des normes prédéterminées.
- falaise — 100 % de vos RSU sont acquises lorsque vous remplissez les conditions d'ancienneté ou que vous atteignez des jalons de performance individuels ou à l'échelle de l'entreprise.
L'acquisition est généralement résiliée si vous êtes licencié. Parfois, des exceptions sont faites pour des situations telles que le décès, l'invalidité ou la retraite. Les actions sont presque toujours livrées à l'acquisition et sont généralement imposées comme un revenu.
Contrairement aux actions ordinaires, les RSU ne sont pas assorties de droits de vote tant qu'elles ne sont pas converties en actions ordinaires.
Un exemple d'un calendrier d'acquisition gradué vs. un calendrier d'acquisition Cliff
Les calendriers d'acquisition des RSU sont structurés de deux manières, comme indiqué ci-dessus - gradué et en falaise. Regardons un exemple de chacun.
Calendrier d'acquisition progressive : Votre nouvel employeur vous accorde une rémunération en actions de 5 000 RSU. Les actions cotées en bourse de la société sont actuellement évaluées à 10 $ par action, ce qui signifie que 5 000 RSU valent actuellement 50 000 $.
Vos RSU sont sur un calendrier d'acquisition de deux ans et vous recevrez 2 500 actions réelles par an jusqu'à ce que vous récupériez les 5 000 actions à la fin de la période d'acquisition.
Une année passe. Les actions de la société valent maintenant 13 dollars par action. Cela signifie que la valeur de ces 2 500 RSU est passée de 25 000 $ à 32 500 $. La deuxième année passe et le stock vaut maintenant 15 $, donc vos 2 500 RSU restantes valent 37 500 $ lorsqu'elles seront acquises. La valeur totale que vous recevrez pour les actions appréciées sera de 70 000 $ pour 5 000 UAR, au lieu de la valeur de 50 000 $ avec laquelle vous avez commencé.
Calendrier d'acquisition de Cliff : Dans un scénario alternatif, vous recevez le même accord que ci-dessus, avec une mise en garde: vous recevez les 5 000 actions après la fin du calendrier d'acquisition de deux ans.
Après un an, les actions de la société s'élèvent à 13 dollars par action. Malheureusement, la deuxième année (lorsque vous recevez vos 5 000 actions), les actions de la société chutent à 7 $. Dans cette situation, vous pouvez toujours choisir de vendre ou de conserver. Cependant, vous ne récoltez aucun des bénéfices au cours de la première année où le stock était à un prix plus élevé.
Quelle est la différence entre les options d'achat d'actions et les unités d'actions restreintes ?
Lorsqu'un employeur vous accorde les options d'achat d'actions, ils vous donnent le droit, mais non l'obligation, d'acheter un nombre spécifié d'actions de la société à un cours prédéterminé dans un délai défini.
Si le cours de l'action s'apprécie au-delà du prix d'exercice, l'option peut généralement être vendue avec profit ou exercée. Cependant, si le cours de l'action tombe en dessous du prix d'exercice, les options pourraient être sans valeur.
Les RSU n'ont pas de date d'expiration, ce qui signifie que vous avez la possibilité de les conserver si vous le souhaitez lorsque les gilets sont accordés.
Fondamentalement, les options sur actions ont un effet de levier et peuvent potentiellement expirer sans valeur tandis que les RSU conserveront leur valeur tant que les actions de la société auront de la valeur.
Choisir entre RSU vs. Les options d'achat d'actions
La principale considération lors du choix entre les RSU et les options d'achat d'actions est de savoir si vous souhaitez un effet de levier intégré. Si l'entreprise fonctionne mal et que le cours de son action chute, votre option d'achat d'actions pourrait expirer sans valeur. Mais si l'entreprise fonctionne bien et que le cours de l'action monte en flèche, vos options d'achat d'actions rapporteront généralement plus que les RSU.
Les unités d'actions restreintes sont-elles risquées ?
Il est prudent de dire que les unités d'actions restreintes sont généralement moins risquées que les options d'achat d'actions. Les actions RSU ne nécessitent pas d'achat - elles deviennent simplement vôtres lors de l'acquisition. De plus, avec les RSU, vous pouvez potentiellement couvrir votre obligation fiscale en cédant des actions. Cependant, il existe toujours des risques liés aux RSU :
- Le cours de l'action peut baisser. Les RSU, tout comme les actions négociées sur le marché public, peuvent diminuer le cours de l'action en fonction des performances de l'entreprise.
- Votre entreprise n'est pas publique. Les actions d'une société ouverte se négocient en bourse, il y a donc généralement suffisamment de liquidités pour vendre vos actions acquises. Les RSU d'entreprises privées n'ont pas cet avantage. Bien que parfois vous puissiez toujours vendre vos actions sur un marché privé, il est plus difficile de trouver un acheteur. Sans marché public pour les RSU accordées par une société privée, vous devrez peut-être attendre un événement de liquidité comme une offre publique initiale.
- Vous ne remplissez pas toute la période d'acquisition. La période d'acquisition pourrait poser un problème si vous décidiez de changer d'entreprise avant que votre mandat stipulé ne soit atteint, auquel cas vous pourriez perdre vos actions non acquises.
Les unités d'actions restreintes sont-elles imposables ?
Oui, les unités d'actions restreintes sont imposables. L'impôt sur le revenu sera généralement appliqué à la valeur marchande des actions une fois qu'elles seront acquises.
Considérations fiscales pour les UAI
Le plus souvent, les entreprises offrent le choix de couvrir la charge fiscale en « offrant » des actions dans le cadre d'un processus de règlement net. Ce processus implique généralement de remettre les actions des RSU acquises à la société, ce qui permet à la société de payer vos impôts dus sur les RSU.
Vous devriez également considérer impôt sur les gains en capital à court et à long terme. Si vous détenez vos actions acquises pendant plus d'un an, tous les bénéfices que vous réaliserez seront soumis à l'impôt sur les plus-values à long terme.
Un exemple de la façon dont les unités d'actions restreintes sont imposées
Passons en revue un exemple de taxes avec des RSU. Vous recevez 5 000 RSU d'une société cotée en bourse avec un calendrier d'acquisition de cinq ans. Lorsque vous recevez ces RSU, la valeur des actions de la société est de 10 $ par action. Le calendrier d'acquisition des RSU est gradué. Le taux d'acquisition est de 20 % (1 000 actions) par an. Voici comment cela pourrait se dérouler sur l'ensemble du cycle d'acquisition de cinq ans :
Première année — Cours de l'action de 12 $ au moment de l'acquisition, ou 12 000 $ de revenu ordinaire.
Deuxième année — Cours de l'action de 14 $ au moment de l'acquisition, ou 14 000 $ de revenu ordinaire.
Troisième année — Cours de l'action de 15 $ au moment de l'acquisition, ou 15 000 $ de revenu ordinaire.
Quatrième année — Cours de l'action de 17 $ au moment de l'acquisition, ou 17 000 $ de revenu ordinaire.
Cinquième année — Cours de l'action de 20 $ au moment de l'acquisition, ou 20 000 $ de revenu ordinaire.
Vous êtes imposé lorsque les actions sont acquises à la date d'acquisition à chaque grade en tant que revenu de rémunération. Par exemple, la valeur marchande de 12 000 $ des actions acquises pour la première année est assujettie à l'impôt sur le revenu ordinaire, 14 000 $ pour la deuxième année, et ainsi de suite.
Le titre s'est bien comporté au cours des cinq dernières années, vous décidez donc de tout conserver. Trois ans plus tard, vous êtes à la recherche d'une maison et vous avez besoin d'une mise de fonds. Vous décidez de vendre toutes les actions en une fois à leur valeur marchande actuelle de 30 $ par action.
Vous paierez de l'impôt sur les gains en capital sur votre profit de 72 000 $ (150 000 $ moins 78 000 $). Comme vous avez attendu plus d'un an pour vendre vos actions, elles seront imposées comme des plus-values à long terme.
Avantages et inconvénients des unités d'actions restreintes
Il est important de considérer comment les UAR pourraient avoir un impact sur votre situation financière par rapport à d'autres formes de rémunération et investissements. Voici les principaux avantages et inconvénients des unités d'actions restreintes :
avantages
- Aucune mise de fonds initiale. Les UAR sont données comme une forme de rémunération en actions, vous n'avez donc pas à payer de votre poche pour les recevoir.
- En règle générale, ils conserveront leur valeur. Contrairement aux options d'achat d'actions des employés qui pourraient expirer sans valeur, les unités d'actions restreintes conserveront toujours une certaine valeur. Si la valeur des actions de la société augmente pendant votre mandat, votre valeur nette augmentera également.
- Investissement passif. Jusqu'à ce qu'elles soient acquises, les RSU sont très similaires à un investissement passif dans une entreprise. Vous n'avez pas à penser à eux. Lorsqu'ils sont acquis, vous pouvez simplement continuer à détenir si vous décidez de ne pas vendre.
Les inconvénients
- Il y a généralement une période d'acquisition. Si vous recevez une nouvelle offre d'emploi séduisante avant que vos actions ne soient entièrement acquises, vous pourriez perdre les actions non acquises restantes.
- Concentration des risques dans une seule entreprise. Étant donné que les RSU sont généralement concentrées chez votre employeur, vous devrez réfléchir à la manière de diversifier votre portefeuille.
- Problèmes de liquidité potentiels. Il est souvent difficile de trouver un marché pour les unités d'actions restreintes émises par des sociétés privées, vous pouvez donc avoir du mal à trouver un acheteur. Vous devrez peut-être attendre un événement de liquidité.
L'essentiel
Pour de nombreux employés, les UAR sont une forme attrayante de rémunération en actions. Mais si vous voulez déterminer leur impact sur votre situation financière, considérez les conditions d'acquisition, l'avenir de l'entreprise qui attribue les RSU, le risque de concentration et liquidité. Vous devez évaluer votre situation personnelle pour voir comment les RSU s'intégreront à votre situation financière.
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