Que sont les bons de souscription d'actions ?

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Une fois que vous vous sentez à l'aise avec l'investissement, vous pouvez décider qu'il est temps d'explorer des stratégies d'investissement plus avancées telles que les produits dérivés. Les dérivés sont généralement des contrats entre deux investisseurs qui autorisent ou obligent les investisseurs à effectuer certaines transactions à l'avenir.

Un bon de souscription d'actions est un type courant de produit dérivé qui permet aux investisseurs d'acheter les actions d'une entreprise, souvent à prix réduit. Découvrez comment fonctionnent les bons de souscription d'actions, comment ils se comparent à d'autres produits dérivés, les avantages et les inconvénients à connaître et comment commencer à investir avec des bons de souscription d'actions.

La version courte

  • Les bons de souscription d'actions permettent à un investisseur d'acheter des actions d'une société à un certain prix à une date précise. Contrairement aux options, les bons de souscription d'actions sont un accord entre l'entreprise et l'investisseur et non deux parties privées.
  • C'est un type de dérivé, ce qui signifie que la valeur provient de l'actif sous-jacent, qui dans ce cas est l'action.
  • Lorsque vous investissez dans des bons de souscription d'actions, il est important de connaître la date d'expiration et le prix d'exercice. Cela détermine quand le stock peut être acheté et à quel prix.

Qu'est-ce qu'un bon de souscription d'actions ?

Un bon de souscription d'actions est un contrat entre une entreprise et un investisseur qui donne à l'investisseur le droit d'acheter des actions d'une entreprise à un certain prix à une date précise dans le futur. Un warrant est un type de dérivé, ce qui signifie que sa valeur est dérivée d'un actif sous-jacent - dans ce cas, les actions de la société que l'investisseur a le droit d'acheter.

Les bons de souscription d'actions ont deux caractéristiques importantes: la date d'expiration et le prix d'exercice. Les bons de souscription ne donnent à l'investisseur que le droit d'acheter l'action pendant un certain laps de temps. Si la date d'expiration indiquée dans le contrat est dépassée, ils perdent ce droit.

Le prix d'exercice est le prix auquel l'investisseur peut acheter l'action. Il s'agit souvent d'une prime sur le cours de l'action au moment où les deux parties concluent le contrat. Par conséquent, il ne vaut généralement la peine pour l'investisseur d'exercer le bon de souscription que si le cours de l'action de la société augmente à un montant supérieur au prix d'exercice du bon de souscription.

Lorsqu'un investisseur exerce un mandat et achète des actions de la société, il augmente le capital disponible pour la société. Bien que ce soit une chose positive pour l'entreprise, car elle a plus de fonds de roulement, cela pourrait être une chose négative pour les actionnaires existants.

Étant donné que la société émet de nouvelles actions lors de l'exercice d'un bon de souscription, les bons de souscription ont un caractère dilutif. Ils augmentent le nombre d'actions en circulation d'une entreprise, ce qui signifie que chaque action vaut alors une part légèrement inférieure de la propriété de l'entreprise.

Par exemple, supposons que la société ABC ait 100 actions en circulation détenues par 10 actionnaires différents, chacun détenant 10 % de la société. La société ABC a émis un mandat à un nouvel investisseur, lui donnant le droit d'acheter 10 actions de la société. Si l'investisseur exerce le warrant, chaque actionnaire (y compris le nouvel investisseur) détiendra un peu plus de 9 % de la société.

Combien de types de bons de souscription d'actions existe-t-il ?

Il existe deux types de mandats différents :

  • Un call warrant donne à l'investisseur le droit d'acheter des actions d'une société au prix d'exercice avant la date d'expiration.
  • Un mandat de vente donne à un investisseur le droit de vendre l'action.

Les mandats d'appel sont les plus courants et c'est ce dont nous parlons généralement lorsque nous discutons des mandats.

Les bons de souscription d'actions sont souvent utilisés conjointement avec des obligations convertibles. Une obligation convertible est un type de titre de créance à revenu fixe qu'une entreprise émet pour lever des capitaux. Les obligations, comme les autres titres de créance, sont un type de capital temporaire que l'entreprise devra éventuellement rembourser.

Une obligation convertible donne à l'investisseur le droit de la convertir en actions ordinaires à un certain moment de la vie de l'obligation. L'achat se fait souvent à l'aide d'un bon de souscription d'actions, que l'investisseur reçoit de la société en même temps que l'obligation convertible.

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Comment les bons de souscription d'actions se comparent-ils aux options d'achat d'actions ?

Les options d'achat d'actions sont un autre produit dérivé populaire qui donne aux titulaires de contrats le droit d'acheter ou de vendre des actions à un prix précis avant une date précise.

Il existe deux types d'options: les options d'achat et les options de vente. Comme les bons de souscription d'achat, une option d'achat donne à un investisseur le droit d'acheter une action sous-jacente à un prix d'exercice avant la date d'expiration. Une option de vente donne à un investisseur le droit de vendre l'action au prix d'exercice avant la date d'expiration.

Supposons que deux investisseurs concluent un mandat d'achat qui donne à l'investisseur A le droit d'acheter une action pour 25 $ à l'investisseur B. Actuellement, l'action se négocie à 20 $, mais l'investisseur A pense que le prix va augmenter à au moins 30 $. Si le prix augmente, l'investisseur A peut essentiellement acheter l'action à prix réduit. S'il n'augmente pas, l'investisseur A laissera simplement expirer l'option, sa seule perte étant le prix du contrat.

Les bons de souscription d'actions et les options d'achat d'actions sont similaires à plusieurs égards. Chaque type de dérivé donne à un investisseur le droit d'acheter ou de vendre une action sous-jacente à un prix spécifique avant la date d'expiration du contrat.

Mais il existe également des différences essentielles entre les deux dérivés. Premièrement, alors qu'un bon de souscription d'actions est un contrat entre une entreprise et un investisseur, une option d'achat d'actions est un contrat entre deux parties privées - la société qui a émis l'action n'est pas impliquée.

Une autre différence entre les bons de souscription et les options est l'endroit où ils sont achetés. Les options peuvent être négociées en bourse ou de gré à gré. Un warrant, quant à lui, est émis par la société et accompagne souvent l'achat d'une obligation convertible.

Les bons de souscription et les options diffèrent également par leurs dates d'expiration. Les bons de souscription d'actions donnent souvent à l'investisseur le droit d'acheter l'action sous-jacente jusqu'à 15 ans. Les options, en revanche, ont souvent des dates d'expiration de quelques mois seulement ou jusqu'à deux à trois ans.

Enfin, lorsqu'une option d'achat est exercée, un investisseur exerce son droit d'acheter des actions existantes de la société à un autre actionnaire. Mais lorsqu'un bon de souscription est exercé, la société émet des actions entièrement nouvelles pour l'exécuter.

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Comment vendre ou exercer un bon de souscription d'actions

Si vous détenez un bon de souscription d'actions, vous avez généralement trois choix: exercer le bon de souscription, vendre le bon de souscription ou laisser expirer le bon de souscription.

Le seul moment où vous voudriez exercer un bon de souscription d'actions est lorsque le prix du marché de l'action est supérieur au prix d'exercice du contrat. Dans cette situation, vous achetez essentiellement le stock à prix réduit.

Supposons que vous ayez acheté un bon de souscription d'actions qui vous permet d'acheter une action à 20 $ par action, mais qu'au moment où le bon de souscription est émis, les actions de la société ne se négocient qu'à 10 $ par action. Au cours de plusieurs années, la société connaît une vague de succès financiers et le cours de son action monte à 30 $. Vous pouvez exercer votre bon de souscription et acheter les actions pour 10 $ par action de moins que le prix du marché.

Les contrats de bons de souscription exigent que les investisseurs préviennent l'entreprise s'ils envisagent d'exercer le bon de souscription. L'investisseur fait savoir à la société qu'il envisage d'exercer le mandat, ce qui donne à la société le temps d'émettre de nouvelles actions que l'investisseur pourra acheter.

La façon la plus simple d'exercer un mandat en tant qu'investisseur est de demander l'aide de votre courtier. Le courtier se coordonnera avec l'entreprise, leur donnera la tête haute et s'occupera de tous les documents. Une fois que le bon de souscription a été exercé avec succès, les actions apparaîtront sur votre compte de trading où se trouvait le bon de souscription. Vous pouvez consulter nos meilleurs courtiers recommandés dans notre guide des courtiers en valeurs mobilières en ligne.

Si vous n'avez pas l'intention d'exercer votre bon de souscription d'actions mais que vous ne voulez pas non plus le laisser expirer, vous pouvez également le vendre à un autre investisseur. Vous pouvez décider de vendre votre mandat si le prix du marché des actions n'a pas encore dépassé le prix d'exercice du mandat, et vous ne voulez pas attendre que cela se produise.

Gardez à l'esprit que le montant pour lequel vous pourrez vendre votre mandat dépend du niveau de risque que l'autre investisseur prend. Si le mandat approche de sa date d'expiration et qu'il n'est toujours pas dans l'argent, vous ne pourrez pas vendre autant que vous le feriez s'il y avait longtemps avant la date d'expiration ou si le mandat était dans le de l'argent.

Si vous décidez de vendre un bon de souscription qui est dans l'argent, il est logique de le vendre au moins autant que le profit que vous pourriez recevoir en exerçant simplement le bon de souscription et en vendant l'action. Supposons que vous disposiez d'un bon de souscription pour une action avec un taux actuel du marché de 30 $ par action et que votre bon de souscription vous donne le droit d'acheter les actions pour 20 $ par action. Vous voudriez vendre votre bon de souscription pour au moins 10 $ par action puisque c'est votre revenu potentiel de l'exercice du bon de souscription et de la vente de l'action.

Avantages et inconvénients des bons de souscription d'actions

Avant de commencer à investir avec des bons de souscription d'actions, il est important de comprendre les avantages et les inconvénients impliqués. Vous trouverez ci-dessous certains des avantages des bons de souscription d'actions, ainsi que certains inconvénients dont il faut être conscient.

avantages

  • Selon le cours de l'action, un bon de souscription peut permettre à un investisseur d'acheter des actions d'une société à prix réduit.
  • Les bons de souscription ont souvent des dates d'expiration dans le futur, ce qui donne à l'investisseur une flexibilité quant au moment où il choisit d'exercer.
  • Étant donné qu'un bon de souscription ne nécessite pas l'exercice d'un investisseur, le maximum qu'un investisseur peut perdre est le prix qu'il a payé pour le bon de souscription, qui est généralement un petit montant.
  • Lorsqu'un bon de souscription est attaché à une obligation convertible, l'investisseur percevra des paiements d'intérêts à revenu fixe jusqu'à ce qu'il exerce le bon de souscription.

les inconvénients

  • Si le cours de l'action de la société n'augmente pas au-dessus du prix d'exercice du mandat, alors le mandat est sans valeur et l'investisseur pourrait perdre l'argent qu'il a payé.
  • Selon le prix actuel du marché de l'action et le temps qui s'écoule avant la date d'expiration, un investisseur peut avoir du mal à revendre un bon de souscription qu'il ne veut pas exercer.
  • Un détenteur de bons de souscription ne possède pas réellement les actions ou n'a aucun des avantages d'un actionnaire jusqu'à ce qu'il exerce le bon de souscription.

L'essentiel

Un bon de souscription d'actions permet à un investisseur d'acheter des actions d'une société dans un certain délai à un prix d'exercice désigné. Lorsque le prix d'exercice du contrat est inférieur au cours actuel de l'action, l'investisseur peut acheter les actions à prix réduit.

Parce qu'un bon de souscription d'actions est un type de produit dérivé, il est considéré comme une stratégie d'investissement plus avancée qui peut ne pas convenir aux nouveaux investisseurs. Une situation dans laquelle vous pourriez être susceptible de rencontrer un warrant est si vous achetez une obligation convertible qui vous permet de convertir l'obligation que vous détenez en actions de la société. Ce scénario vous permet de bénéficier de son succès sur le long terme.

Comme pour tout type d'investissement, il est important de faire vos recherches avant de commencer avec des bons de souscription d'actions et de déterminer comment ils s'intégreront dans votre portefeuille global. Les caractéristiques les plus importantes d'un warrant sont l'action sous-jacente, la date d'expiration et le prix d'exercice.