Bien que les investisseurs ne puissent pas tout savoir sur un investissement donné – prédire l'avenir n'est pas facile – les investisseurs devraient en savoir suffisamment pour avoir des prévisions raisonnables sur l'avenir.
Les stocks sont représentatifs de la propriété d'une entreprise - une organisation avec des fournisseurs, des clients, des employés, des bâtiments et du mobilier de bureau.
Trouver un bon stock signifie trouver une bonne entreprise dont le prix est raisonnable. Voici comment évaluer les entreprises avant d'acheter leurs actions.
Recherche d'informations vitales
La meilleure façon d'évaluer une entreprise est de travailler avec des documents sources. Je ne parle pas des commentaires ou des publications des analystes sur SeekingAlpha. Je parle des documents essentiels de la SEC que les entreprises doivent déposer en tant qu'entreprise publique.
Les principaux documents de la SEC sont :
- 10-K et 10-Q: Chaque année, une entreprise déposera un 10-K (également appelé un rapport annuel) et trois 10-Q (qui sont rapports trimestriels). Ces rapports peuvent s'étendre sur des centaines de pages, mais ils contiennent certaines des informations les plus vitales pour une décision d'investissement. Outre les données financières brutes dans le reporting financier, accordez une attention particulière au « management discussion and analyse », qui contient des informations sur l'entreprise du point de vue des principaux initiés et gestionnaires.
- DEF 14-A: Ce dossier est une déclaration de procuration qui contient des informations sur le conseil d'administration, les principaux actionnaires et les votes à venir auxquels les actionnaires peuvent participer. Vous devez collecter les noms des administrateurs à partir de ce document et les rechercher sur Google pour toute biographie ou autre information que vous pouvez trouver. Vous voulez vous assurer que les gestionnaires ont une histoire dans cette entreprise ou ce secteur particulier avant d'investir. Vous voudrez également prendre note des principaux actionnaires et de leur intérêt potentiel. Si vous rencontrez Carl Icahn dans un DEF 14-A, vous voudrez absolument savoir ce que cet investisseur activiste réserve à l'entreprise que vous évaluez.
Il existe également d'autres documents qui ne sont pas envoyés à la SEC. Les grandes entreprises prépareront une présentation des résultats lorsqu'elles publieront leurs résultats trimestriels, puis l'afficheront dans la section Relations avec les investisseurs de leur site Web.
Utilisez ces informations pour avoir une meilleure idée de ce que fait exactement l'entreprise, où elle se développe et comment elle a l'intention de prendre des décisions à l'avenir. ChercheAlpha aussi enregistre les transcriptions des conférences téléphoniques, qui peut être utilisé pour avoir une idée de ce que les dirigeants de l'entreprise voient pour l'entreprise à l'avenir.
Analyse concurrentielle et commerciale
Le plus gros risque pour toute entreprise est celui de la concurrence. Toute analyse approfondie est une analyse qui recense les informations sur votre investissement potentiel, mais aussi les informations des principaux concurrents.
Par exemple, vous ne devriez pas acheter Coach sans comprendre Vera Bradley. Vous ne devriez pas acheter Anheuser-Busch InBev sans comprendre Molson Coors.
La meilleure façon de comprendre une très grande entreprise est de la décomposer. Anheuser-Busch InBev n'est pas seulement Bud Light. C'est un entreprise diversifiée à l'échelle mondiale qui vend sur des marchés allant du Mexique au Brésil et à la Chine avec des centaines de boissons pour adultes dans son portefeuille.
Une analyse appropriée est une analyse qui décompose l'entreprise en plusieurs unités différentes. Par exemple, ses activités américaines à croissance lente doivent être considérées séparément de ses activités à croissance rapide en Amérique latine.
Vous voudrez considérer une entreprise comme si vous étiez à la fois propriétaire et client unique.
Demande toi:
- Puis-je vraiment comprendre cette entreprise? (Cette question à elle seule peut vous faire économiser des milliers de dollars et des heures et des heures de recherche. Je ne connais rien au secteur pharmaceutique - je ne suis pas médecin - alors je l'évite à tout prix.)
- Pourquoi achèterais-je le produit de cette entreprise ?
- Pourquoi le produit de cette entreprise est-il meilleur que celui de ses concurrents ?
- Comment cette entreprise conserve-t-elle un avantage sur les autres entreprises de son secteur ?
- Comment les ventes de cette entreprise évoluent-elles avec l'économie ?
- Où l'entreprise positionne-t-elle son produit? Est-ce un leader low cost ou une marque premium ?
Vous devez également vous interroger sur la qualité de la gestion :
- Qu'est-ce que les gestionnaires se soucient vraiment?
- Sont-ils expérimentés dans cette industrie particulière?
- Les dirigeants ont-ils une participation significative dans les actions de l'entreprise ?
- Comment les managers sont-ils rémunérés? Gagnent-ils en fonction des ventes? Revenu net? Ou sont-ils rémunérés en fonction des retours sur investissement de l'entreprise ?
- Les managers veulent-ils être les meilleurs dans un domaine ou médiocres dans plusieurs domaines? (La gestion ciblée est la clé !)
Objectif: écraser vos rêves
Chaque entreprise a fière allure sur le papier. Chaque opportunité d'investissement ressemble à un multibagger qui n'attend que votre investissement. Mais le but de toute analyse devrait être de détruire vos raisons de posséder une entreprise. Cela devrait vous obliger à éviter un investissement, pas à en faire un.
Les meilleurs investisseurs sont ceux qui peuvent être les plus critiques à l'égard d'une entreprise et, après avoir été si critiques qu'ils ont tenté de tuer l'idée, si l'entreprise a toujours l'air bien, alors c'est un investissement qui en vaut la peine.
N'oubliez pas qu'il y a plus de 3 000 entreprises dans l'indice Wilshire 5000. Vous n'êtes pas obligé d'acheter la première entreprise qui vous saute aux yeux.