Какво е плаваща акция?

Един от моите скъпи приятели интервюира десетки хора годишно за роли на изпълнително ниво. Тя казва, че винаги ги среща в ресторанти по една проста причина. Тя иска да види как се отнасят към обслужващия персонал.

Според нея това е прост, фин показател, който често може да ви каже всичко, което трябва да знаете.

Плаващият запас е подобен. Често това изобщо не говори много за една компания. Но когато казва нещо, може да разкрие съкровищница от информация.

Така че нека да проучим плаващите акции.

• Какво представляват плаващи акции?
• Как се изчислява?
• Каква е разликата между нисък float и висок float?
• И защо инвеститорите трябва да обръщат внимание на плаващите акции?

Какво е плаваща акция?

Плаващи акции (или „плаващи“) са броят на акциите на акции, които в момента са налични за търговия на открития пазар.

Float обикновено се показва като буквален брой акции. Ако търсите акции в Yahoo! Финанси и щракнете върху раздела Статистика, можете да видите float, който се крие под Share Statistics.

Ето, например, float на Google:

Така че, изчакайте малко – ако плаващите акции са заровени толкова дълбоко в котировката на акции, наистина ли са толкова важни?

Float често се заравя, защото повечето акциите са високо плаващи. Но когато се случи акция ниско плуване, това може да бъде наистина голяма работа.

Акциите с нисък обръщение се определят като притежаващи много малко акции, налични на открития пазар. Друг начин да мислим за тях е „запаси с ниски запаси“.

Въпреки че това може да звучи доста безобидно, наличието на нисък float кара акциите да действат много по-различно като акциите с висока float.

От една страна, акциите с нисък float обикновено имат по-висока волатилност, отколкото акциите с висока float. Инвеститорите в акции с ниски обороти може да се затрудняват да намерят купувачи или продавачи. Обратно, ако търсенето изпревари предлагането, стойността на вашите запаси с ниска float може да скочи до небето.

Как работи плаващият запас?

Можете да изчислите плаващи запаси, като използвате следната формула:

Плаващи акции = акции в обращение – ограничени акции – акции, притежавани отблизо

Ето едно бързо опресняване на тези условия, ако имате нужда от него:

Неизплатени акции (или „изключени акции“) се отнася до всички акции на компанията, които в момента се притежават от някого. Това включва акции, притежавани от инвеститори, изпълнително ръководство, вътрешни лица на компанията и други.

Ограничена наличност се отнася до запаси, запазени за стимули като компенсация или златни парашути за ръководители и друго ръководство на компанията. Той е „ограничен“, защото не може да се прехвърли, докато не бъде постигнат някакъв етап, като пенсиониране.

Тясно държани акции са акции, които мога бъде продаден, но не са се продава. Те се считат за извънпазарни, защото са стиснати здраво от ръководството на компанията, което се опитва да запази контрол, институционални инвеститори с дългосрочни планове и т.н.

И накрая, float не включва акции, които все още не са издадени. Но когато една компания пусне повече акции на открития пазар, float се увеличава.

Пример за плаваща акция

Да приемем, че една компания има IPO (първоначално публично предлагане) за набиране на капитал. Компанията има оценка от 100 милиона долара, така че бордът разрешава 10 милиона акции по 10 долара всяка.

• Два милиона акции се задържат за издаване на по-късна дата.
• Два милиона акции са в компанията ESOP (Employee Stock Ownership Plan).
• Три милиона акции се държат здраво от институционални инвеститори или ръководство на компанията.

10 – 2 – 2 – 3 = 3 милиона акции. Плувката процент е плаващият дял (3 милиона), разделен на общите акции в обращение (10 милиона). В този пример се равнява на 30%.

По същество float са акциите на компания, която активно търгува с ръце на свободния пазар. Това са акции в обращение минус акции, които не могат (или няма) да бъдат търгувани.

Каква е разликата между акции с нисък флоат и акции с висок флоат?

Както споменах по-рано, акциите с ниски float могат да бъдат по-нестабилни от акциите с висока float. Какво определя всеки?

Ниско плаващи акции

Акциите с нисък оборот имат сравнително малко акции, налични за търговия на открития пазар.

Прагът за ниска float е субективен. Но повечето инвеститори са съгласни със следното определение:

• Плаващ процент на акциите в обращение под 20%, или
• По-малко от 10 милиона акции в обращение

Като пример, American Realty Investors, Inc. (NYSE: ARL) е много ниско плаваща акция (към момента на писане). С 16,15 милиона акции в обращение и плаващ дял от само 1,42 милиона, неговият процент на плаване е само 8,8% - това е лимбо шампион ниско.

Високо плаващи акции

Високо плаващи акции като Alphabet, Inc. (GOOG) разполагат с тонове и тонове акции, достъпни за търговия. Те имат много „инвентар“ – така че дори в ден на интензивна търговия има много акции, които да обикаляте. Това означава, че спредът на акциите с висока позиция обикновено е доста малък.

Институционалните инвеститори, включително пенсионните фондове и застрахователните дружества, харесват акциите с висока позиция, защото могат да грабнат тонове акции, без да оказват огромно влияние върху цената на акциите.

Както вероятно разбрахте, акциите с ниски float акции са много по-специални и интересни от акциите с висока float – така че нека се потопим по-дълбоко и да проучим техните уникални характеристики.

5 Характеристики на акциите с нисък оборот

Кои са основните характеристики на акциите с ниска float? И предпочитат ли ги дневните търговци пред акциите с висока позиция?

1. Акциите с ниска плаваща стойност са евтини

Като начало, акциите с ниски float имат ниски, достъпни цени на акциите. Не е нужно да се притеснявате за частични акции, когато можете да натрупате цели акции за около $5 до $20 на брой. Много ценни акции са с ниска float.

Акциите с ниска плаваща стойност обикновено струват по-малко от бурито, защото...

2. Те са склонни да имат много малка пазарна капитализация

В повечето случаи акциите с ниска float са с ниска float, тъй като ръководството и други вътрешни лица на компанията се хващат здраво за акциите си - практика, по-често срещана в по-малките компании.

Но с разрастването на компаниите, да бъдеш собствен мажоритарен акционер става по-малко устойчиво. Трябва да се набира капитал, ранните инвеститори търсят изход и т.н.

Ето защо няма да видите много (или никакви) акции на Blue Chip в портфолио с ниска обмяна.

3. Те са силно летливи

Има обратна корелация между float и волатилността. Когато по-малко акции са достъпни за обществеността, потенциалното въздействие на една сделка става много по-голямо.

Например, да приемем, че знаете, че една акция има 10 милиона неизпълнени акции и осем милиона са ограничени - оставяйки много нисък плаващ дял от два милиона. Тогава един от учредителите решава да продаде един милион държани акции.

Тази единична търговия увеличава float с 50% за една нощ, което може да предизвика хаос върху цените - особено ако търсенето изпревари предлагането преди търговията.

4. Те са Borderline Illiquid

Какво по-лошо от това да продаваш на ниска цена? Изобщо не може да се продава.

Ниският float не означава непременно високо търсене, ниско предлагане. Всъщност често може да означава не търсене, ниско предлагане. За разлика от акциите с висока позиция, вашите акции с ниска стойност може просто да нямат заинтересовани купувачи, когато сте готови да продадете.

Да, нестабилността и неликвидността са големи знамена за всеки проницателен инвеститор. И все пак, дневните търговци поглъщат акции с ниски float, защото...

5. Положителната страна може да бъде огромна - дори за една нощ

Възходящият потенциал за всичко Акциите с малка капитализация могат да бъдат големи, тъй като малките компании могат да растат бързо и да удвоят съотношението си P/E по-бързо от големи, тромави акции на Blue Chip.

Но цената на акциите на малък флоат може да експлодира още по-бързо поради добавеното ракетно гориво с ограничени доставки.

Ето един много често срещан пример: една неясна фармацевтична акция с ниска валута се движи около $3,60 на акция от години. За една нощ последното им чудодейно лекарство получава одобрение от FDA.

Докато бившата компания без име завзема заглавията, инвеститорите се стичат - само за да открият, че облигацията е само 130 000 акции. В този случай търсенето значително изпреварва предлагането и пазарът ще накара цената на това да скочи до небето.

Ако имате някои от тези акции и сте готови да продадете, очаквате неочакван доход.

Защо плаващите акции са важни за инвеститорите

За инвеститорите с висок риск, особено дневните търговци, ниският float представлява вълнуваща възможност да влязат на партерния етаж.

Но какво да кажем за инвеститорите със среден и нисък риск? Ако обмисляте акции, какво можете да научите от float?

Независимо от вашата толерантност към риска, основният извод е следният:

Float и волатилността са обратно корелирани.

Най-общо казано, високата плувка е зелен флаг. Сигнализира за стабилност. Високото плаване означава, че акциите се търгуват свободно на открития пазар, волатилността е ниска и способността ви да намерите купувач, когато продавате позицията си, е висока. Високият float е добър за дългосрочно инвестиране.

Обратно, low float е жълт флаг, който сигнализира за предпазливост. Нисък float трябва да ви накара да кажете „Хм…“ и да разследвате по-нататък. Защо тази акция е с ниско плаване? Кой го държи и защо?

Например, след като проучите конкретна акция, откривате, че главният изпълнителен директор е сериен предприемач, който има тенденция да напусне, след като начинанията й достигнат определена пазарна капитализация. Тя може да е на път да наводни пазара с 1,5 милиона акции, така че може да не е подходящият момент да инвестирате в този ниско плаващ инструмент (или може би бихте могли да го съкратите).

От друга страна, може би ще откриете, че австралийски производител на батерии извършва обратно изкупуване, а практика, при която компаниите купуват собствени акции, за да ги извадят от свободния пазар — поне временно.

Компаниите обикновено правят това, за да а) консолидират контрола или б) да спестят пари от дивиденти. Така или иначе, обратното изкупуване обикновено води до по-добро представяне (PDF), което може да означава, че е подходящ момент за покупка, задържане и каране на вълната.

Открийте повече: Как да направите проучване на фондовия пазар

Заключение

Плаващите акции са прост, често пренебрегван и все пак силно разкриващ показател, който се крие в котировка на акции.

Повечето акции, които изследвате, ще бъдат с висока float — стабилни акции, със здравословна търговска активност и изобилие от предлагане на пазара.

Но един ден скоро ще се сблъскате с акции с нисък оборот, с любопитно малко акции на пазара. Може да е голям червен флаг или сигнал за необработен диамант.

Така или иначе, вие можете да съберете много информация от фирмено плаване – информация, която другите търговци може да не вземат предвид – и това е ключът към интелигентното инвестиране.