Какво представляват борсовите варанти?

След като се почувствате уверени в инвестирането, може да решите, че е време да проучите по-напреднали инвестиционни стратегии, като деривати. Дериватите обикновено са договори между двама инвеститори, които или позволяват, или изискват от инвеститорите да извършват определени транзакции в бъдеще.

Варантът за акции е често срещан вид дериват, който позволява на инвеститорите да купуват акции на компанията, често с отстъпка. Научете как работят варантите за акции, как те се сравняват с други деривати, плюсове и минуси, които трябва да знаете и как да започнете да инвестирате с варанти за акции.

Какво е варант за акции?

Варантът за акции е договор между компания и инвеститор, който дава на инвеститора правото да закупи акции на компанията на определена цена на определена дата в бъдеще. Варантът е вид дериват, което означава, че неговата стойност се извлича от основен актив - в този случай акциите на компанията, които инвеститорът има право да закупи.

Борсовите варанти имат две важни характеристики: датата на изтичане и цената на изпълнение. Варантите дават на инвеститора само правото да закупи акциите за определен период от време. Ако срокът на изтичане, посочен в договора, изтече, те губят това право.

Страйк цената е цената, на която инвеститорът може да закупи акциите. Често това е премия върху пазарната цена на акциите в момента, в който двете страни сключват договора. В резултат на това обикновено си струва инвеститорът да упражни варанта само ако цената на акциите на компанията се увеличи до сума, която е по-висока от страйк цената на варанта.

Когато инвеститор упражни варант и закупи акциите на компанията, той увеличава капитала, наличен за компанията. Въпреки че това е положително нещо за компанията, тъй като тя има повече оборотен капитал, това може да бъде отрицателно нещо за съществуващите акционери.

Тъй като компанията издава нови акции при упражняване на варант, варантите имат разводняващ характер. Те увеличават броя на акциите на компанията, което означава, че всяка акция струва малко по-малка част от собствеността в компанията.

Например, да предположим, че Компанията ABC има 100 акции, притежавани от 10 различни акционери, всеки от които притежава 10% от компанията. Компанията ABC издаде варант на нов инвеститор, давайки им право да закупят 10 акции на компанията. Ако инвеститорът упражни варанта, всеки акционер (включително новия инвеститор) ще притежава малко над 9% от компанията.

Колко вида варанти за акции има?

Има два различни вида заповеди:

• Варантът за повикване дава на инвеститора правото да закупи акции на компанията по цена на изпълнение преди датата на изтичане.
• Пут варант дава на инвеститора правото да продаде акциите.

Заповедите за повикване са най-често срещани и са това, за което обикновено говорим, когато обсъждаме заповеди.

Борсовите варанти често се използват във връзка с конвертируеми облигации. Конвертируемата облигация е вид дългова ценна книга с фиксиран доход, която компанията издава, за да набере капитал. Облигациите, подобно на други дългови ценни книжа, са вид временен капитал, който компанията в крайна сметка ще трябва да го върне.

Конвертируемата облигация дава на инвеститора правото да я конвертира в обикновени акции в определен момент от живота на облигацията. Покупката често се извършва с помощта на варант за акции, който инвеститорът получава от компанията заедно с конвертируемата облигация.

Научете повече >>>Как да инвестирате в облигации

Как се сравняват борсовите варанти с опциите за акции?

Опциите за акции са друг популярен дериват, който дава на притежателите на договори правото да купуват или продават акции на определена цена преди определена дата.

Има два вида опции: кол опции и пут опции. Подобно на варантите за кол, опцията за кол дава на инвеститора правото да закупи базова акция срещу цена на изпълнение преди датата на изтичане. Пут опцията дава на инвеститора правото да продаде акциите за цената на изпълнение преди датата на изтичане.

Да предположим, че двама инвеститори сключват варант за обаждане, който дава на инвеститор А правото да закупи акции за $25 от инвеститор Б. В момента акциите се търгуват на цена от $20, но инвеститор А смята, че цената ще се увеличи до поне $30. Ако цената се увеличи, тогава инвеститор А може по същество да купи акциите с отстъпка. Ако не се увеличи, тогава инвеститор А просто ще позволи на опцията да изтече, като единствената им загуба е цената на договора.

Борсовите варанти и опциите за акции са сходни по няколко начина. Всеки вид деривати дава на инвеститора право да закупи или продаде базова акция за конкретна цена преди датата на изтичане на договора.

Но има и някои ключови разлики между двете производни. Първо, докато варантът за акции е договор между компания и инвеститор, опцията за акции е договор между две частни страни - компанията, която е издала акциите, не участва.

Друга разлика между варанти и опции е къде са закупени. Опциите могат да се търгуват както на борси, така и на гише. Варантът, от друга страна, се издава от компанията и често идва заедно с покупката на конвертируема облигация.

Варантите и опциите също се различават по датите на изтичане. Варантите за акции често дават на инвеститора правото да закупи базовите акции за период до 15 години. Опциите, от друга страна, често имат срок на валидност от само няколко месеца или до две до три години.

И накрая, когато се упражни кол опция, един инвеститор упражнява правото си да закупи съществуващи дружествени акции от друг акционер. Но когато се упражни варант, компанията издава изцяло нови акции, за да го изпълни.

Прочетете повече >>> Какво е търговия с опции?

Как да продадете или упражните гаранция за акции

Ако притежавате варант за акции, обикновено имате три избора: да упражните варанта, да продадете варанта или да позволите на варанта да изтече.

Единственият път, когато бихте искали да упражните варант за акции, е когато пазарната цена на акциите е по-висока от цената на изпълнение в договора. В тази ситуация по същество купувате акциите с отстъпка.

Да предположим, че сте закупили варант за акции, който ви позволява да закупите акции на цена от $20 на акция, но в момента на издаване на варанта акциите на компанията се търгуват само на $10 на акция. В продължение на няколко години компанията има вълна от финансов успех и цената на акциите й се покачва до $30. Можете да упражните своя варант и да купите акциите за $10 на акция по-малко от пазарната цена.

Договорите за варант изискват инвеститорите да предупредят компанията, ако планират да упражнят варанта. Инвеститорът уведомява компанията, че планира да упражни варанта, което дава време на компанията да издаде нови акции, които инвеститорът да купи.

Най-простият начин да упражните варант като инвеститор е да привлечете помощта на вашия брокер. Брокерът ще се координира с компанията, ще ги информира и ще се справи с всички документи. След като варантът бъде упражнен успешно, акциите ще се появят във вашата търговска сметка, където някога е бил варантът. Можете да разгледате нашите най-препоръчани брокери в нашия онлайн ръководство за борсов брокер.

Ако нямате намерение да упражните своята гаранция за акции, но също така не искате да я оставите да изтече, можете също да я продадете на друг инвеститор. Може да решите да продадете варанта си, ако пазарната цена на акциите все още не се е повишила над цената на изпълнение в варанта и не искате да чакате това да се случи.

Имайте предвид, че сумата, за която ще можете да продадете варанта си, зависи от това колко риск поема другият инвеститор. Ако варантът наближава срока си на валидност и все още не е в парите, тогава няма да можете да продавате за толкова, колкото бихте го направили, ако имаше много време преди датата на изтичане или заповедта беше в пари.

Ако решите да продадете варант, който е в парите, има смисъл да го продадете поне за толкова печалбата, която бихте могли да получите, като просто упражните варанта и продадете акциите. Да предположим, че имате варант за акция с текущ пазарен курс от $30 на акция и вашият варант ви дава правото да закупите акциите за $20 на акция. Бихте искали да продадете варанта си за най-малко $10 на акция, тъй като това са вашите потенциални печалби от упражняване на варанта и продажба на акциите.

Плюсове и минуси на борсовите варанти

Преди да започнете да инвестирате с варанти за акции, важно е да разберете плюсовете и минусите. По-долу са дадени някои от предимствата на борсовите варанти, както и някои недостатъци, които трябва да знаете.

Долния ред

Варантът за акции позволява на инвеститор да закупи акции от акциите на компанията в рамките на определен период от време на определена цена на изпълнение. Когато цената на изпълнение в договора е по-ниска от текущата пазарна цена на акциите, инвеститорът може да закупи акциите с отстъпка.

Тъй като варантът за акции е вид дериват, той се счита за по-напреднала инвестиционна стратегия, която може да не е подходяща за нови инвеститори. Ситуация, в която е вероятно да срещнете варант, е ако закупите конвертируема облигация, която ви позволява да конвертирате облигацията, която притежавате, в акции на компанията. Този сценарий ви позволява да се възползвате от успеха му в дългосрочен план.

Както при всеки тип инвестиция, важно е да направите вашето проучване, преди да започнете с варанти за акции, и да помислите как те ще се впишат в цялостното ви портфолио. Най-важните характеристики на варанта са базовата акция, датата на изтичане и цената на изпълнение.