Коли США через пандемію коронавірусу вступили у рецесію, заговорили про інфляцію. Через зриви у глобальному ланцюжку поставок або один-два удари надзвичайної монетарної та фіскальної політики у людей були підстави для занепокоєння. Голова ФРС Джером Пауелл публічно визнав, що якщо інфляція таки зросте, Федеральна резервна система не спробує її приборкати, а натомість дозволить їй працювати.
Це, щонайменше, вражало.
Ми виросли з жахливими історіями про те, що інфляція може зробити для країни та її економіки. Гіперінфляція Веймарської Німеччини є часто згадуваним фактором напередодні Другої світової війни. Зовсім недавно ми бачили, як такі країни, як Венесуела, з найбільшими запасами нафти у світі, деградували в хаос. І такі країни, як Зімбабве, стали жартами в Інтернеті зі своїми банкнотами в 1 000 000 доларів. Навіть у Сполучених Штатах Америки протягом 1970-х років була небезпечна ситуація зі зростанням інфляції.
То чому б Федеральна резервна система хочу інфляція?
Щоб зрозуміти мотиви ФРС, ми повинні точно зрозуміти, що таке інфляція та її місце в економіці.
Що таке інфляція?
Загальновизнана точка зору така інфляція - це показник зниження купівельної спроможності валюти. Простіше кажучи, інфляція вимірює, наскільки знизилася вартість наших грошей. Він говорить нам, наскільки менше ми можемо купити за свої гроші.
Подумайте про це так. Якщо ви подивитесь на ціни на початку 20 століття, ви помітите, що мати 100 доларів - це велика справа. Сьогодні 100 доларів не так вже й багато, щоб відзначити - це інфляція. Вартість цих 100 доларів сьогодні коштує менше, ніж 100 років тому.
Економісти сперечаються про те, як виміряти інфляцію та що її викликає. Найбільш поширена точка зору полягає в тому, що ви починаєте з кошика товарів і послуг, які використовуються щодня. Ви відстежуєте зміни цін протягом кількох років. По суті, саме це робить Бюро статистики праці США, коли випускає свій місячний Індекс споживчих цін (ІСЦ).
Але як ви враховуєте зниження цін на технології, навіть якщо загальна інфляція зростає? Деякі люди кажуть, що ІСЦ насправді є показником вартості життя, а не вартості товарів.
І як ми маємо пояснювати зростання якості з роками поряд з інфляцією? Найбільший телевізор 1970 -х років коштував вам кілька сотень доларів, був 23 дюймів і мав лише кілька каналів. Порівняйте це з сучасними телевізорами, і ви побачите, що стрибок якості більше ніж компенсує інфляційний тиск.
Саме з цими проблемами намагаються впоратися економісти, обговорюючи, як точно виміряти інфляцію.
Чи варто турбуватися про інфляцію?
Коли ви чуєте історії про гіперінфляцію Веймарської Німеччини або жахливі умови в Зімбабве, спричинені їх інфляцією, легко нервувати, коли порушується ця тема.
Важливо пам’ятати, що інфляція триває навколо вас протягом усього вашого життя, лише в різній мірі. За останнє десятиліття він був помітно відсутнім, але це викид у великій схемі речей. Найпростіший спосіб візуалізувати довгострокову інфляцію - подивитися на діаграму цінової сили долара США:
Як бачите, інфляція неухильно зростала протягом десятиліть, і нам вдалося вижити і процвітати разом з нею.
Те, що інфляції зараз майже не було, не означає, що такою вона залишиться і надалі. Правда в тому, що ніхто не може з упевненістю передбачити, яким буде рівень інфляції через два, п’ять чи десять років.
Якщо ви все ще нервуєтесь щодо ідеї інфляції, найпростішим рішенням було б інвестувати в антиінфляційні активи, такі як золото, або такі реальні активи, як нерухомість. При сучасній демократизації фінансів легко інвестувати в ці активи через посередника з невеликими сумами.
Ще одна важлива дія, яку ви можете зробити, щоб дати собі спокій проти раптового стрибка інфляції, - це почати відстежувати свої витрати. Якби інфляція впала, ваші щоденні витрати зростуть разом із цим. Це означає, що було б вигідно відстежити, куди йдуть ваші гроші сьогодні, і переконатися в цьому, якщо ціни почнуть зростати.
На щастя, існує безліч простих у використанні програмного забезпечення та програм, які дозволяють подбати про обидві ці речі під одним дахом, наприкладОсобистий капітал.
>> Подальше читання: Огляд особистого капіталу 2021 рік
Причини інфляції
- Попит-потяг є найвідомішим. Ця теорія стверджує, що попит випереджає виробництво. Іншими словами, коли у вас є більше доларів, які ганяються за меншою кількістю товарів, ринок підвищує ціну, щоб поглинути цей надлишок попиту.
- Поштовх до витрат зосереджується на виробничій частині рівняння. Ця теорія вважає, що підвищення цін відбувається внаслідок зростання собівартості продукції через вартість праці чи вартість ресурсів. Наприклад, профспілки та нові закони про мінімальну заробітну плату підвищують вартість робочої сили. А ціни на ресурси залежать від економіки попиту та пропозиції на товарних ринках.
- Нарешті, ми маємо вбудована інфляція, також відоме як «самоздійснювальне пророцтво». Тут ціни зростають через колективне переконання, що ціни, ймовірно, зростуть. Наприклад, профспілка чує чутки про інфляцію та повне зростання цін. У відповідь він вимагає збільшення заробітної плати відповідно до зростання цін. Це створює цикл, коли ціна виробництва зростає, іронічно призводячи до зростання цін, профспілки боялися в першу чергу.
Яка теорія правильна? Ну, здається, це суміш усіх трьох, але ніхто точно не знає. Очевидно, це спрощує справи, оскільки на цю тему були написані цілі дисертації.
І інші фактори ускладнюють ці теорії ще більше. Ці фактори включають грошові стимули (як і політика Федеральної резервної системи з часів Великої рецесії) та безробіття нижче певного рівня.
Як ФРС управляє інфляцією
Операції на відкритому ринку
Одним з найбільш використовуваних інструментів ФРС є Федеральний комітет відкритого ринку (FOMC). Коли центральний банк хоче влити гроші в економіку, він купує цінні папери у банків -учасників. Це дає банкам більше грошей для кредитування. І це їх викликає знизити свої процентні ставки і збільшити кількість грошей, які вони позичають.
ФРС робить навпаки, коли хоче, щоб банки -члени стягували вищі процентні ставки. Він вимагає від банків -учасників купувати у нього цінні папери. Це поглинає зайву готівку, яку мають банки. І це змушує їх бути більш суворими щодо кредитування, що призводить до зменшення кредитів.
Ставка федеральних фондів
Найвідоміший інструмент, який є у розпорядженні ФРС, - це ставка федеральних фондів, яку вона встановлює на кожному засіданні. Це та ставка, яку банки можуть стягувати один з одного за утримання кредитів овернайт. Банки, як правило, позичають свої надлишки готівки на ніч іншим банкам, щоб переконатися, що всі вони відповідають вимогам мінімального резерву (який також встановлюється ФРС).
Оголошення курсу є широко поширеною подією для всіх учасників ринку, оскільки має широкі наслідки для економіки. Все з вашої кредитної картки процентна ставка виходячи з цієї ставки до вашого автокредиту до вашої іпотеки. Коли вона зростає, вартість процентів за усіма економічними кредитами зростає разом із цим.
Сигналізація
Вірте чи ні, але одним з найпотужніших інструментів, якими володіє Федеральна резервна система, є просто розповідати людям, які у них плани. Дивно, але ця політика є відносно новою і покликана протистояти третій теорії зростання цін, очікуванням людей.
У 1979 році тодішній голова ФРС Пол Волкер оголосив, що підвищить процентні ставки та збереже їх на підвищеному рівні до приборкання інфляції. Однак громадськість не переконалася і продовжувала діяти так, ніби інфляція триватиме, незважаючи на зростання темпів. Коли наступила рецесія, і Федеральна резервна система підтримувала свої високі показники для боротьби з інфляцією, громадськість нарешті почала довіряти слову ФРС, і - ось -ось - інфляція впала.
З тих пір кожен голова ФРС дуже обережно повідомляв громадськості, які саме його плани. Насправді, це саме те, що змусило всіх раптово побоюватися інфляції. Джером Пауелл заявив, що прагне до інфляції вище 2% - явного відриву від традицій. І якщо це буде досягнуто, ФРС не буде поспішати її приборкувати.
Переваги інфляції
Ми маємо уявлення про те, що таке інфляція, і що Федеральна резервна система може з цим зробити. Настав час зайнятися суттю питання: чому Федеральна резервна система хоче інфляції?
Перевага №1- Знак здорової зростаючої економії
Почати з, Інфляція є ознакою здорової зростаючої економіки, поки вона управляється. Подумай над цим. Якщо ви знаєте, що ціни на наступний рік будуть вищими, ніж зараз, ви робите покупки зараз, а не чекаєте, заощаджуєте та платите пізніше. Це, по суті, те, що робить низька інфляція. Це стимулює витрати в економіці, що є запорукою здорового зростання. Споживання призводить до зростання бізнесу, що призводить до зростання заробітної плати та зайнятості, що призводить до збільшення споживання.
Перевага №2 - Захист від дефляції
Друга основна причина, чому ФРС хоче інфляції, - це це означає, що економіка не схилиться до дефляції, що протилежне інфляції. В умовах дефляції ціни постійно падають. На перший погляд це звучить чудово, але подумайте, що станеться насправді.
Люди, які очікують зниження цін у наступному році, будуть утримувати покупки та заощаджуватимуть свої гроші. Це призведе до припинення споживання. Підприємствам доведеться скоротити заробітну плату або звільнити працівників. Наступне, що ви знаєте, у вас є смертельна спіраль зниження цін та споживання, що призведе до стагнації економіки.
Раптом низькі ціни звучать не так чудово, правда? Ми маємо чудовий приклад сучасної промислової економіки, яка стикається з цим самим питанням: Японія. У Японії десятиліттями була проблема дефляції, і вона досі не знайшла вирішення. Ймовірно, це хвилює Федеральну резервну систему, оскільки вона також не знає, як протистояти такій проблемі.
Щоб переконатися, що США не стануть наступною Японією, ФРС хоче хоча б невеликої інфляції. Це особливо важливо зараз, оскільки, незважаючи на свої найкращі спроби, ФРС не вдалося домогтися зростання інфляції до 2%.
Перевага № 3 - Зменшує реальну вартість боргу
Останньою причиною того, що ФРС хоче зростання інфляції, є те реальна вартість боргу зменшується в умовах інфляції. Інфляція насправді надзвичайна для боржників - таких як люди з іпотекою на їхній будинок - оскільки їхня вартість кредиту стає дешевшою у міру зростання інфляції.
І вгадайте, у кого трапляється велика сума боргу? Уряд США має абсолютну величину боргу у світі. Вона має дивовижну суму, і, як вважають, уряд ніколи не зможе її повернути.
Позбавлення від інфляції фактично дало б казначейству США можливість розібратися з її інтересами платежів, що стало особливо гострим після величезних витрачених грошей до стимулювати економіку у відповідь на пандемію коронавірусу.
Чи буде ФРС успішною?
Питання інфляції, як і більшість тем економіки, не є чорно -білим. Насправді, існує цілком реальний аргумент для необхідності інфляції. Але питання все ще залишається: чи буде Федеральна резервна система успішною? Зрештою, після найбільшого за всю історію зростання грошової маси (після катастрофи 2008 року) США майже не зареєстрували інфляції.
Тільки час покаже. Ось трохи поживи для роздумів; проте: численні дослідження підтвердили старий міф про те, що харчових продуктів стає все менше. Це явище, яке називається «скорочення”, Торкнувся сотень продуктів по всьому світу, починаючи від банок з тунцем і закінчуючи туалетами. Підприємства стверджують, що вони повинні зменшувати порції, щоб зберегти поточну ціну для споживачів. Якщо зараз ваші гроші купують менше товару за ту саму ціну, то хіба це не інфляція у всіх, окрім імені?
Можливо, інфляція вже тут, і ми просто не вимірюємо її належним чином.