Якщо ви хочете бути а успішний інвестор, є один абсолютно важливий навик, який вам потрібно набути, і це вміння читати фінансовий звіт. Це особливо важливо, якщо ви торгуєте акціями фізичних осіб.
Незалежно від того, скільки експертів рекомендують певну акцію, вам все одно потрібно прочитати фінансову звітність компанії, перш ніж інвестувати гроші.
Фінансові звіти можуть виявити приховану міну або дві, що може зробити вас менш оптимістичним, ніж людей, які рекомендують компанію.
Коли ми говоримо про читання фінансової звітності, ми насправді маємо на увазі аналізуючи їх. Нам найбільше цікаво знати певні коефіцієнти та фінансові кореляції, які розкривають фінансові звіти.
Ці відносини не випливають із тверджень – ви повинні знайти відповідні цифри та зробити розрахунки самостійно.
Давайте розглянемо два найважливіші типи фінансової звітності. Заяви слід взяти з останнього звіту компанії про 10 тисяч, оскільки вони подаються до Комісії з цінних паперів і бірж (SEC).
Як проаналізувати звіт про доходи
Довідка про доходи є документом фінансової звітності, який відображає доходи, витрати та чистий прибуток компанії.
Ми не можемо охопити всі нюанси звіту про прибутки та збитки в цій статті, тому давайте розглянемо деякі з найважливіших взаємозв’язків і коефіцієнтів.
Маржа чистого прибутку. Це чистий дохід після сплати податків, поділений на валовий дохід. Наприклад, якщо загальний обсяг продажів компанії становив 1 мільйон доларів США, а чистий прибуток після сплати податків 150 000 доларів, то маржа чистого прибутку становила б 15% (150 000 доларів, поділені на 1 мільйон доларів).
Ви захочете порівняти це з іншими компаніями в галузі, щоб побачити, наскільки добре вони справді працюють. 15% чистого прибутку будь-кого в галузі, де 10% є нормою, означає, що компанія є більш прибутковою, ніж її конкуренти.
Прибуток на акцію. Це число зазвичай визначається шляхом ділення чистого прибутку після сплати податків на кількість акцій, що знаходяться в обігу. Фактично, цей номер, як правило, буде представлено вам у звіті про доходи. Але є вторинний розрахунок, який потрібно виконати додатково. Це є розводнений прибуток на акцію.
Його отримують шляхом ділення чистого прибутку після сплати податків на кількість акцій, що знаходяться в обігу плюс будь-які потенційні додаткові акції, які можуть бути випущені. Це включатиме кількість невиконаних опціонів на акції, варрантів, конвертованих привілейованих акцій або будь-яких інших відкритих пропозицій акцій. Це число дає більш точне уявлення про фактичний прибуток компанії на акцію.
Ви захочете порівняти розводнений прибуток на акцію із середніми галузевими показниками, але вам також доведеться порівняти їх із дивідендною прибутковістю акцій. Це число буде вказувати на те, що компанія має достатній чистий прибуток для продовження виплати дивідендів поточну ставку, якщо є можливість їх підвищити, або навіть якщо скорочення може бути в запасі майбутнє.
Дохід на акціонерний капітал. Це розраховується шляхом ділення чистого прибутку на середній акціонерний капітал. Чистий прибуток компанії в розмірі 100 000 доларів США з середнім акціонерним капіталом у 1 мільйон доларів США дає 10% прибутку на власний капітал (ROE). Цей відсоток слід порівняти із середніми галузевими показниками.
Якщо він вищий за норму, це означає, що компанія краще використовує активи компанії. Це також може означати, що компанія може генерувати готівку всередині країни — без позик і продажів більше акцій — і все це дуже хороші ознаки.
Рентабельність активів (ROA). ROA визначається шляхом ділення чистого доходу на середні активи за звітний період. Якщо компанія має чистий прибуток 200 000 доларів США і середні активи 2 мільйони доларів, ROA становить 10% (200 000 доларів, поділені на 2 мільйони доларів).
Ця цифра особливо важлива для компаній із великими активами, таких як виробничі концерни. Це вказує на те, наскільки добре компанія використовує свої активи для отримання прибутку. Ще раз варто порівняти з галузевими стандартами.
Як читати баланс
Бухгалтерський баланс є документом фінансової звітності, який розкриває активи, зобов’язання та чистий власний капітал компанії.
Ось деякі з коефіцієнтів, які ви хочете дослідити в балансі.
Співвідношення швидкого тестування. Це перевірка балансу ліквідності компанії, здатності компанії отримувати готівку за короткий термін. Це є вагомим свідченням того, що компанія управляє своїми грошовими коштами.
Його виводять шляхом взяття оборотних активів за вирахуванням запасів і ділення результату на суму поточних зобов’язань. Це має бути додатне число (більше 1).
Коефіцієнт оборотності запасів. Вона розраховується шляхом ділення вартості реалізованої продукції (із звіту про прибутки та збитки) на середню суму запасів за звітний період. Якщо вартість товарів компанії становить 5 мільйонів доларів, а середній запас становить 1 мільйон доларів, коефіцієнт оборотності запасів дорівнює 5 (5 мільйонів доларів, поділених на 1 мільйон доларів).
Якщо середнє значення в галузі для цього числа дорівнює 4, значить, компанія повертає свої запаси швидше, ніж її конкуренти. Якщо середній коефіцієнт оборотності в галузі дорівнює 10, то компанія повертає свої запаси набагато повільніше, ніж її конкуренти.
Це може свідчити про проблему, особливо якщо запаси становлять більшість поточних активів компанії. Повільна оборотність запасів може свідчити про те, що певні запаси не рухаються, і може підлягати списанню, що послабить фінансовий стан компанії.
Коефіцієнт поточної ліквідності. Цей коефіцієнт вказує на вартість активів, які, ймовірно, будуть конвертовані в готівку протягом одного року для сплати боргів компанії. Визначається шляхом ділення оборотних активів на поточні зобов’язання.
Три мільйони доларів оборотних активів і 2 мільйони доларів поточних зобов'язань призводять до поточного співвідношення 3:2, яке в більшості галузей є надійним (але перевірте середнє значення в секторі, як можна змінюватися).
Це співвідношення може бути проблемою, якщо воно відрізняється від норми на будь-яку значну величину і в будь-який бік. Якщо число низьке, і особливо якщо воно негативне, це може означати, що компанія не зможе сплатити свої борги. Але якщо це число занадто велике, скажімо, 3:1, це може означати, що компанія занадто консервативна і не ефективно інвестує активи.
Балансова вартість (чисті матеріальні активи). Балансова вартість вирішує це питання скільки компанія заробляє на інвестиціях у фізичні активи. Він розраховується шляхом взяття загальних активів компанії за вирахуванням будь-яких нематеріальних активів (наприклад, гудвілу).
Це залишає чисті фізичні активи компанії. Компанія, яка генерує чистий прибуток у розмірі 5 мільйонів доларів на чистих матеріальних активах у розмірі 10 мільйонів доларів, зможе розширити свою прибуток із набагато меншими капіталовкладеннями, ніж компанія, яка має чистий прибуток у 5 мільйонів доларів на 20 мільйонів доларів у чистій матеріальній активи.
Це вкаже, наскільки легко та ефективно компанія може розширити свою діяльність у порівнянні зі своїми конкурентами.
Це лише деякі з аналізів, які можна провести у фінансовій звітності компанії. Але це підкреслює цінність навчитися читати фінансові звіти, і часто менш очевидна інформація, яка це робить, може виявити.
Наскільки сильна ваша здатність читати фінансовий звіт?