Інвестори не повинні дивитися на фондовий ринок наосліп. З цією метою існує багато індикаторів, які допомагають інвесторам зрозуміти, зростає чи падає компанія. Індикатори також полегшують порівняння компаній.
Ці індикатори можна грубо поділити на дві категорії: технічні індикатори та фундаментальні індикатори (такі ж фундаментальні коефіцієнти). Мета полягає в тому, щоб звести інформацію про акцію до швидкого числа, до якого інвестори можуть звернутися. Звичайно, інвестор також може дослідити, щоб зрозуміти історію, що стоїть за цифрами, прочитавши звіти компанії.
Технічні vs. Фундаментальні показники
Це все викликає питання, "Який індикатор найкращий?На жаль, як і більшість речей в інвестуванні, відповідь залежить від того, хто запитує.
Деякі торговці за короткий проміжок часу входять і виходять з десятків акцій. Для цих гравців розуміння глибоких фундаментальних показників є менш критичним, оскільки вони є короткостроковими власниками. Технічний аналіз (тенденції та показники цін) для цих людей важливіший, ніж основи компанії.
Навпаки, хтось шукає інвестиції, які вони планують купити і тримати, дивитимуться на компанію як на бізнес, а не просто на акції. Ці інвестори сподіваються знайти компанію, яка має менші шанси збанкрутувати та вищі шанси збільшити свої прибутки. Фундаментальні показники забезпечують чудову відправну точку або фільтр для звуження списку потенційних інвестицій перед покупкою.
Нарешті, немає правила змішувати ці два показники разом. Деякі довгострокові інвестори використовують технічні індикатори, щоб вибрати найкращу можливу ціну, за якою купувати чи продавати. Вони сподіваються підвищити продуктивність свого портфеля шляхом змішування обох видів показників.
Показники прибутку
Кілька досліджень виявили, що зміни в прибутках компанії спричиняють значний відсоток довгострокових змін курсу акцій. Отже, обираючи довгострокові інвестиції, варто звернути увагу на поточні прибутки, а також на потенційні прибутки.
Індикатори дозволяють інвесторам порівнювати, наскільки дешево чи дорого купити частину прибутку компанії. Використовуйте ці коефіцієнти, щоб знайти дешевшу з двох компаній подібного розміру в одній галузі.
Співвідношення ціни та прибутку (P/E)
The Співвідношення P/E це, мабуть, найбільш часто цитований коефіцієнт для всіх компаній. Загалом, якщо ви шукаєте будь-яку акцію, це співвідношення буде переднім і центральним. Оскільки його дуже широко дотримуються, варто звернути увагу на це, незалежно від того, розглядаються галузі, конкретні компанії чи фондовий ринок загалом. Коротше кажучи, цей коефіцієнт говорить вам, скільки доларів ви платите за долар заробітку.
Якщо ви хочете розрахувати P/E самостійно, почніть з ринкова капіталізація. Це кількість акцій в обігу, помножена на ціну за акцію. Потім розділіть цю цифру на прибуток (або чистий дохід) компанії.
Як правило, компанії з низьким P/E вважаються дешевими, тоді як компанії з високим P/E вважаються дорогими. Звичайно, можуть бути причини для будь-якого. Компанія може мати низький P/E, оскільки ринок не вірить, що компанія суттєво збільшить свої прибутки в майбутньому. Але компанії, які швидко розвиваються, зазвичай демонструють високі коефіцієнти, оскільки інвестори бажають набагато вищі прибутки в майбутньому та підвищують ціну сьогодні, незважаючи на незначні прибутки або їх відсутність.
Як згадувалося, інвестори часто використовують P/E для порівняння компаній в одній галузі. Вони також порівнюють співвідношення з його історичним діапазоном, щоб зробити висновок про переоцінку або заниження. Наприклад, на піку технологічної бульбашки, Coca Cola, стабільна компанія блакитних фішок, мав P/E 54, високий показник, який зазвичай зарезервований для акцій, що швидко зростають. Звичайно, це було функцією загальної піни на ринках. Але інвестори, які помітили цю аномалію, уникли болісного падіння на 50%, яке послідувало після того, як бульбашка лопнула.
Прибуток на акцію (EPS)
Подібно до P/E, прибуток на акцію (EPS) є іншим способом відстеження того, як працює компанія. Щоб визначити прибуток на акцію компанії, ви просто розділите її прибуток на кількість акцій в обігу.
Метод EPS найкраще підходить для відстеження ефективності компанії, а не для порівняння з іншими компаніями. Це пояснюється тим, що ви, як правило, бажаєте, щоб прибуток на акцію компанії зростав у довгостроковій перспективі.
Це свідчить про те, що його прибутки з часом зростають. Подібним чином стагнація або зниження прибутку на акцію є причиною для інвесторів дізнатися, чи стикається компанія з короткостроковою проблемою чи з чимось більшим.
Зростання ціни до прибутку (PEG)
Багато інвесторів бачать PEG як покращення традиційного P/E. PEG намагається врахувати зростання доходів акцій, що є важливою складовою майбутніх доходів.
Облік зростання також важливий, оскільки компанії, які швидко розвиваються, часто мають дуже високий P/E, оскільки ринок вірить, що більшість прибутків прийде в майбутньому. Така висока ціна на прибутки може відштовхнути багатьох інвесторів. Таким чином, PEG намагається показати, чи виправданий високий P/E через майбутнє зростання доходів бізнесу.
Коротше кажучи, якщо P/E повідомляє нам, скільки ми платимо за долар прибутку, PEG повідомляє нам, скільки ми платимо за одиницю очікуване зростання в заробітках. Він в основному коригує P/E для зростання.
Як правило, чим нижчий PEG, тим краще, оскільки ви можете придбати більше зростання прибутку за меншу кількість доларів. Це важливо мати на увазі, порівнюючи різні акції зростання за допомогою PEG. Подібним чином, якщо є акція, яка розвивається, і має захмарний P/E, ви можете подивитися на неї під призму PEG, щоб зрозуміти, чи вона все ще переоцінена з урахуванням зростання.
Балансові показники
Використання балансу компанії для оцінки привабливості інвестицій було улюбленим відтоді, як Бен Грем зробив революцію вартість інвестування в 1934 році.
Причина, чому ми покладаємося на баланс, полягає в тому, що прибутки, дохід та інші пов’язані з доходом статті можуть легко маніпулювати за допомогою бухгалтерських прийомів, щоб приховати потенційні ризики в бізнес-моделі. Однак активи, якими володіє компанія, набагато легше оцінити, і вони контролюються компанією.
Це означає, що інвесторам не потрібно намагатися прогнозувати, як актив буде працювати в майбутньому, оскільки він уже існує. Оскільки активи можна оцінити ефективно, вони також, як правило, забезпечують консервативну оцінку вартості бізнесу.
Співвідношення боргу до власного капіталу (D/E)
Перегляд боргу має вирішальне значення, оскільки найбільший ризик, з яким стикається компанія, це банкрутство.
D/E, як випливає з назви, бере загальну заборгованість компанії (довгострокову та короткострокову зобов'язання, а також будь-які інші фіксовані платежі) і ділить його на власний капітал компанії (він же акціонерний капітал). Це дає інвестору простий спосіб порівняти заборгованість різних компаній.
Компанії можуть залучати капітал двома способами: позиковим і власним капіталом. Заборгованість означає взяти кредит у банку або продати облігації. Це означає, що компанія повинна здійснювати фіксовані платежі на період кредиту. Власники боргів також мають перші ставки на будь-які активи, якщо компанія збанкрутує.
Другий спосіб залучення грошей - це продаж компанії додаткових акцій. Хоча це не пов’язано з фіксованими платежами чи зобов’язаннями перед власниками боргів, це розмиває існуючий капітал акціонерів, що може призвести до негативної реакції на ціну.
D/E просто дивиться на співвідношення між ними. Компанія, яка покладається майже виключно на борг, не розмиває капітал своїх акціонерів. Але вона могла поставити себе в ненадійне становище, коли весь її дохід йде на погашення боргів.
Співвідношення ціна-книжка (P/B)
P/B порівнює ринкову вартість компанії з її балансовою вартістю. Він розраховується шляхом ділення ціни акції на балансову вартість акції. Балансова вартість означає суму всіх активів компанії мінус усі її зобов’язання.
Цей коефіцієнт є числом, яке майже завжди перевищує 1, оскільки ринкова оцінка компанії залежить від її майбутнього, а не від поточної вартості. Балансова вартість виглядає на поточний вартість активів і пасивів. Але ринку Цінність орієнтована на майбутнє та включає прибутковість майбутнього бізнесу.
Цінні інвестори зазвичай шукають компанії, які торгують за нижчим P/B, і особливо ті, які торгуються нижче 1. Незважаючи на логіку того, чому показник P/B майже ніколи не опускається нижче 1, це все одно трапляється, як правило, через фінансові труднощі або занепокоєння ринку щодо потенційних прибутків бізнесу в майбутньому. Це може призвести до зближення ціни за акцію з балансовою вартістю компанії.
P/B корисний для пошуку потенційних угод. Але важливо зазначити, що щось мало статися, щоб P/B впав. Додатково слід пам’ятати, що P/B у різних галузях відрізняється. Наприклад, нафтогазовий сектор має велику кількість активів і тому має високу балансову вартість. Технологічний сектор має невеликі активи, тому має низьку балансову вартість.
Коефіцієнт поточної ліквідності
Коефіцієнт поточної поточності – це простий показник, який порівнює поточні активи компанії з її поточними зобов’язаннями. Поточний актив – це той, який, як очікується, буде перетворений у готівку через 12 місяців або менше, тоді як поточне зобов’язання – це зобов’язання, яке, як очікується, буде погашене через 12 місяців або менше.
По суті, цей коефіцієнт показує інвесторам, наскільки добре компанія готова окупити всі свої витрати найближчий термін борги. Це важливо, оскільки, як ми вже згадували, коли компанія не може покрити свої борги, ймовірно, настає банкрутство. Коефіцієнт поточної витрати, вищий за одиницю, означає, що компанія не повинна зіткнутися з проблемами протягом наступних 12 місяців.
Важливо зазначити, що поточний коефіцієнт, вищий за 1, не означає автоматично, що компанія має низький ризик банкрутства. Компанія все ще може мати дуже важкий тягар довгострокових боргів, який з’їдає всі її прибутки.
Компанії на ранній стадії
Деякі читачі помітять, що багато з цих показників зосереджені на прибутках. Але не всі компанії мають заробіток.
Зокрема, компанії на ранніх стадіях розвитку часто відмовляються від максимізації прибутків, щоб реінвестувати та розвиватися швидше, чи то завдяки дослідженням і розробкам, чи то через залучення клієнтів. Це викликає питання, «Які показники можна використовувати, коли немає заробітку?»
Рішення, хоч і не ідеальне, полягає у використанні EBITDA (прибуток до сплати відсотків, податків, зносу та амортизації).Часто компанії, що швидко розвиваються, публікують повідомлення позитивний EBITDA і негативний заробіток через причини, викладені вище.
У рідкісних випадках, коли показник EBITDA також негативний, інвестори можуть замінити його доходами. Однак важливо зазначити, що чим далі хтось відходить від використання чистих прибутків, тим більше покладаються на сіру зону бухгалтерського обліку.
Нижня лінія
Індикатори фундаментального аналізу надають корисні та швидкі інструменти для порівняння схожих компаній, незалежно від того, чи вони схожі за розміром чи в одній галузі. Інше використання індикаторів — це фільтрація списку потенційних інвестицій для компаній, які слід детальніше вивчити.
Можливо, ви захочете уникнути будь-яких компаній, які мають великий борговий тягар. Або, можливо, вам потрібні лише компанії, які збільшували свій прибуток на акцію протягом чотирьох кварталів поспіль. Індикатори можуть допомогти вам зробити це швидко та ефективно.
Подальше читання:
- Як оцінити акції та коефіцієнти запасів
- Фінансові коефіцієнти — що це таке і як їх читати?
- На що звернути увагу, купуючи акції