Коли ви вперше починаєте інвестувати, може бути досить важко зрозуміти, що таке ваші інвестиції та як вони працюють, не кажучи вже про те, як вони взаємодіють один з одним. Але корисно зрозуміти зв’язок між різними інвестиціями та те, як вони діють по відношенню до інших активів.
Кореляцію активів особливо важливо розуміти, коли ви працюєте над створенням диверсифікований портфель. Продовжуйте читати, щоб дізнатися більше про те, як працює кореляція активів, як вона вимірюється та чому це важливо для створення вашого інвестиційного портфеля.
У цьому посібнику
Що таке кореляція активів?
Співвідношення активів – це міра того, як різні інвестиції рухаються по відношенню один до одного. Два активи, які рухаються в одному напрямку одночасно, корелюють позитивно, а ті, що рухаються в протилежних напрямках, – негативно. Деякі пари активів взагалі не мають кореляції чи взаємозв’язку, що означає, що вони не схильні рухатися один з одним чи проти одного.
Як виміряти кореляцію активів
Кореляція активів вимірюється за шкалою від -1,0 до +1,0. Шкала не тільки вимірює взаємозв’язок двох активів, але й вимірює, наскільки тісно пов’язані їхні рухи. Чим далі в одну сторону шкали падає актив, тим сильніша позитивна чи негативна кореляція.
Наприклад, два активи з кореляцією +1,0 ідеально корелюють, тобто вони завжди рухаються в одному напрямку з приблизно однаковим відсотком. А якщо два активи мають значення -1,0, це означає, що вони абсолютно негативно корелюють. Вони завжди рухатимуться в протилежних напрямках з однаковою кількістю.
Нарешті, два активи з кореляцією 0 не мають жодного зв’язку. Переміщення одного з активів не обов’язково означає, що інший буде рухатися або передбачити, в якому напрямку він рухатиметься, якщо це буде.
Для обчислення співвідношення між двома або більше активами використовується математичне рівняння. Найпоширеніша формула використовує коваріацію та стандартне відхилення кожного активу. Однак більш простий спосіб виміряти це за допомогою калькулятор співвідношення активів онлайн. Ці калькулятори автоматично обчислюють кореляцію з використанням двох символів біржі акцій.
Приклади кореляції активів
Щоб ви краще зрозуміли кореляцію активів, давайте обговоримо кілька прикладів пар активів, які мають позитивні кореляції, негативні кореляції і взагалі не мають кореляції.
Позитивна кореляція
Як ми вже згадували, позитивна кореляція між двома активами означає, що вони рухаються в одному напрямку одночасно. І чим тісніше вони співвідносяться, тим більше схожі їхні рухи.
Наприклад, якщо акція отримує 5% і ідеально корелює з іншою акцією, ця інша акція також отримає 5%.
Активи в межах однієї галузі, ймовірно, мають високу позитивну кореляцію, оскільки на них впливають подібні ринкові фактори. Наприклад, два виробника автомобілів у Сполучених Штатах, ймовірно, мають високу позитивну кореляцію.
Негативна кореляція
Коли активи негативно корелюють, вони мають тенденцію рухатися в протилежних напрямках. Більш сильно негативно корельовані активи будуть далі один від одного. Наприклад, якщо два активи мають ідеальну негативну кореляцію, коли один отримує 5% на ринку, інший втратить 5%.
У нашому прикладі позитивної кореляції активів ми розглянули ціни акцій двох компаній в одній галузі. Щоб знайти приклади негативної кореляції, доцільніше подивитися на два абсолютно різних активу: Акції і облігації.
Коли ціни на акції зростають, інвестори, як правило, відходять від облігацій і звертають увагу на фондовий ринок. Але коли фондовий ринок падає, інвестори, як правило, звертаються до облігацій. Через їх негативну кореляцію експерти з інвестицій рекомендують мати у своєму портфелі як акції, так і облігації. Це дозволяє вам хеджувати свій ризик незалежно від того, яким шляхом рухається ринок.
Нульова кореляція
Коли два активи мають нульову кореляцію, це означає, що вони не мають жодного зв’язку один з одним. У цих випадках неможливо передбачити рух одного активу на основі руху іншого.
Насправді важко знайти активи з нульовою кореляцією. Вплив загального ринку, як правило, впливає на інші ринки. Однак певні активи можуть бути менш імовірними для кореляції із загальним ринком. Ці активи можуть включати нерухомість, товари, мистецтво тощо.
Гроші – це ще один актив, який рідко корелює з іншими. Ось чому багато експертів рекомендують постійно зберігати частину свого портфеля готівкою на додаток до інвестицій, які можуть мати взаємозв’язок.
Кореляція активів і сучасна теорія портфеля
Сучасна портфельна теорія є загальноприйнятою інвестиційною стратегією, яка шукає ідеальний баланс між ризиком портфеля та прибутковістю. Ця теорія заснована на передумові, що ринок загалом ефективний і що інвесторам не має сенсу прогнозувати майбутні інвестиційні прибутки або вибирати окремі акції. Натомість сучасна теорія портфеля підкреслює важливість диверсифікації для мінімізації ризику портфеля.
Кореляція активів і сучасна портфельна теорія тісно пов'язані. Насправді сучасна теорія портфеля повністю спирається на передумову, що різні інвестиції мають різні відносини один з одним.
Коли ви дотримуєтеся сучасної теорії портфеля, ви включаєте деякі активи, які корелюють позитивно, деякі негативно корелюють, а деякі не мають кореляції взагалі. Таким чином, незалежно від того, що станеться з ринком, ви матимете деякі інвестиції у свій портфель, які працюють добре (поряд із тими, що працюють погано_.
Сучасна теорія портфеля та кореляція активів є корисними інструментами для створення добре диверсифікованого портфеля, який може вижити на будь-якому ринку, але це не досконала наука. Коли ми говоримо про активи, пов’язані з абсолютно позитивною та негативною кореляцією, ми можемо припустити, що ці активи завжди будуть мати однакові відносини. Але це просто не так.
Сьогоднішній ринок особливо непередбачуваний, тому співвідношення між різними активами може змінюватися. Це не означає, що ви не повинні пам’ятати про співвідношення активів під час створення свого портфеля. Просто пам’ятайте, що співвідношення між двома активами не є фіксованим.
Чи важлива співвідношення активів?
Розуміння того, як працює кореляція активів, є важливим кроком, коли ви створюєте свій інвестиційний портфель, особливо коли йдеться про коливання ринку та спади.
Знову ж таки, важливим прикладом кореляції активів є зв’язок між акціями та облігаціями. Більшість експертів з інвестицій рекомендують включити обидва класи активів у свій портфель. Насправді існують формули для визначення того, який відсоток вашого портфеля слід виділити на облігації. Деякі експерти рекомендують співвідношення акцій до облігацій 90/10. Інші рекомендують відняти ваш вік від 120 і розподілити цей відсоток вашого портфеля на акції.
Як інвестор, ви зрозумієте, наскільки важливою є кореляція активів, коли відчуєте свою першу корекцію ринку. Легко панікувати, коли бачите, що ваші інвестиції на фондовому ринку втрачають вартість. Але через те, що часто є негативною кореляцією, ви можете помітити, що ваші інвестиції в облігації насправді добре розвиваються.
Важливо також зазначити, що кореляція не завжди є причинно-наслідковою. Деякі активи можуть мати тенденцію рухатися в тому ж напрямку. Але це не означає, що рух одного з активів викликає рух іншого. Імовірніше, що подібні фактори спричинили переміщення обох активів. З іншого боку, коли два активи негативно корелюють, позитивний рух одного не обов’язково спричиняє негативний рух іншого (хоча це може).
Негативна сторона кореляції активів
Недоліком покладатися на кореляцію активів під час створення свого інвестиційного портфеля є те, що, як ми згадували, відносини між двома активами можуть змінитися. Активи, які колись мали негативну кореляцію, в кінцевому підсумку можуть мати позитивну кореляцію, і навпаки.
Зрозумійте, що гарантій немає. І ще більша ймовірність, що ви побачите зміни в кореляції між двома активами на нестабільних і непередбачуваних ринках.
Також важко передбачити, як нові активи відіграватимуть роль у кореляції активів. Наприклад, криптовалюта стала популярною навіть у той час, коли фондовий ринок розвивається добре. Однак його продуктивність була нестабільною. І журі все ще не знає, чи пов’язано це з іншими активами і яким чином.
Нижня лінія
Кореляція активів описує зв'язок між двома інвестиціями. Його важлива концепція, яку слід розуміти, коли ви створюєте портфель, оскільки вона може допомогти вам вибрати свої інвестиції таким чином, щоб досягти правильного балансу між ризиком і ризиком. нагорода.