Один з моїх дорогих друзів щороку бере інтерв’ю у десятків людей на посаду керівного рівня. Вона каже, що завжди зустрічає їх у ресторанах з однієї простої причини. Вона хоче побачити, як вони ставляться до офіціантів.
За її словами, це простий, тонкий показник, який часто може розповісти вам все, що вам потрібно знати.
Плаваючі акції схожі. Часто це мало говорить про компанію. Але коли він щось говорить, він може розкрити скарбницю інформації.
Тож давайте дослідимо плаваючі акції.
- Що таке плаваючі акції?
- Як він розраховується?
- Яка різниця між низьким плаванням і високим плаванням?
- І чому інвесторам варто звертати увагу на рухомі акції?
Коротка версія
- Плаваючі акції – це кількість акцій компанії, доступних для торгівлі на ринку.
- Плаваючі акції розраховуються шляхом віднімання обмежених акцій і акцій, що знаходяться в тій власності, з акцій, що знаходяться в обігу.
- Акції з низьким обігу мають меншу кількість акцій, доступних на ринку, тоді як акції з високим оборотом мають багато. Більшість акцій мають високий курс.
- Якщо акція має низький рівень обігу, вона, як правило, дешевша і більш нестабільна.
Що таке плаваючі акції?
Плаваючі акції (або «плаваючі») — це кількість акцій акцій, які в даний час доступні для торгівлі на відкритому ринку.
Float зазвичай відображається як буквальна кількість акцій. Якщо ви шукаєте акції на Yahoo! Фінанси та перейдіть на вкладку «Статистика», ви побачите, що float ховається в розділі «Статистика спільного використання».
Ось, наприклад, float Google:
Отож, почекайте — якщо плаваючі акції так глибоко закопані в біржові котирування, чи дійсно це так важливо?
Поплавок часто ховають тому що більшість акції мають високий курс. Але коли стається акція низький поплавок, це може бути дійсно великою справою.
Акції з низьким обігу визначаються як наявність дуже малої кількості акцій, доступних на відкритому ринку. Інший спосіб думати про них – це «акції з низькими запасами».
Хоча це може здатися досить нешкідливим, маючи низький float, акція веде себе зовсім інакше, ніж акція з високим плаванням.
По-перше, акції з низьким обігу, як правило, мають вищу волатильність, ніж акції з високим рівнем обігу. Інвестори в акції з низьким обігу можуть мати проблеми з пошуком покупців або продавців. І навпаки, якщо попит перевищить пропозицію, вартість ваших акцій з низьким оборотом може зрости до небес.
Як працює плаваюча акція?
Ви можете розрахувати плаваючі запаси за такою формулою:
Плаваючі акції = акції в обігу – обмежені акції – акції, які зберігаються в тісних руках
Ось швидке оновлення цих термінів, якщо вам це потрібно:
Акції в обігу (або "видатні акції") відноситься до всіх акцій компанії, які на даний момент у когось є. Сюди входять акції, що належать інвесторам, виконавчому керівництву, інсайдерам компанії та іншим.
Обмежений запас стосується акцій, зарезервованих для таких стимулів, як винагорода або золоті парашути для керівників та інших керівників компанії. Він «обмежений», оскільки не підлягає передачі, поки не буде досягнуто певного етапу, наприклад виходу на пенсію.
Закриті акції є акції, що може бути проданим, але не є продається. Вони вважаються позаринковими, оскільки їх міцно стискає керівництво компанії, яке намагається зберегти контроль, інституційні інвестори з довгостроковими планами тощо.
Нарешті, облігація не включає акції, які ще не були випущені. Але коли компанія випускає більше акцій на відкритий ринок, float збільшується.
Приклад плаваючої акції
Скажімо, компанія проводить IPO (первинне публічне розміщення акцій) для залучення капіталу. Компанія має оцінку в 100 мільйонів доларів, тому рада дозволяє 10 мільйонів акцій по 10 доларів кожна.
- Два мільйони акцій припиняються для випуску пізніше.
- Два мільйони акцій знаходяться в компанії ESOP (Employee Stock Ownership Plan).
- Три мільйони акцій утримуються інституційними інвесторами або керівництвом компанії.
10 – 2 – 2 – 3 = 3 мільйони акцій. Поплавок процент це оборот (3 мільйони), поділений на загальну кількість акцій в обігу (10 мільйонів). У цьому прикладі він дорівнює 30%.
По суті, float — це акції компанії, яка активно торгує руками на вільному ринку. Це акції в обігу мінус акції, якими не можна (або не будуть) торгувати.
Яка різниця між низьким плаваючим запасом і високим запасом?
Як я вже згадував раніше, акції з низьким рівнем плавучості можуть бути більш нестабільними, ніж акції з високими цінами. Що визначає кожен?
Низький курс акцій
Акції з низьким обігу мають відносно мало акцій, доступних для торгівлі на відкритому ринку.
Поріг для низького float є суб’єктивним. Але більшість інвесторів погоджуються з таким визначенням:
- Відсоток обігу акцій в обігу нижче 20%, або
- Менше 10 мільйонів акцій в обігу
Наприклад, American Realty Investors, Inc. (NYSE: ARL) — це акції з дуже низьким оборотом (на момент написання цієї статті). З 16,15 мільйонів акцій в обігу та лише 1,42 мільйона, його відсоток розміщення становить лише 8,8% — це лімбо чемпіон низький.
Акції з високою плавучістю
Акції з високим обігу, як-от Alphabet, Inc. (GOOG) мають тонни і тонни акцій, доступних для торгівлі. У них є багато «запасів» — тож навіть у день інтенсивної торгівлі є чимало акцій, які можна обійти. Це означає, що розповсюдження на акції з високим оборотом зазвичай досить вузьке.
Інституційним інвесторам, зокрема пенсійним фондам і страховим компаніям, подобаються акції з високим оборотом, оскільки вони можуть залучити тонни акцій, не маючи величезного впливу на ціну акцій.
Як ви, напевно, здогадалися, акції з низьким оборотом є набагато більш особливими та цікавішими, ніж акції з високим оборотом, тому давайте зануримося глибше та дослідимо їх унікальні характеристики.
5 Особливості акцій з низьким обігу
Які основні характеристики акцій з низьким обігу? І чи віддають перевагу дентрейдерам їх акціям з високим оборотом?
1. Акції з низьким обігу дешеві
По-перше, акції з низьким обігу мають низькі, доступні ціни на акції. Вам не доведеться турбуватися про часткові акції, коли ви можете складати цілі акції приблизно за 5-20 доларів за штуку. Багато пенні акції мають низький курс.
Акції з низьким курсом, як правило, коштують дешевше, ніж буріто, тому що…
2. Вони, як правило, мають дуже малу ринкову капіталізацію
У більшості випадків акції з низьким рівнем обігу мають низький рівень обігу, оскільки керівництво та інші інсайдери компанії міцно тримаються за свої акції — практика, більш поширена в невеликих компаніях.
Але в міру зростання компаній бути власним мажоритарним акціонером стає менш стійким. Необхідно залучити капітал, ранні інвестори шукають вихід тощо.
Ось чому ви не побачите багато (або жодних) акцій Blue Chip у портфелі з низьким обігу.
3. Вони дуже мінливі
Існує зворотна кореляція між плаванням і волатильністю. Коли менше акцій доступно для громадськості, потенційний вплив однієї торгівлі стає набагато більшим.
Наприклад, скажімо, що ви знаєте, що акція має 10 мільйонів акцій, що знаходяться в обігу, а вісім мільйонів обмежені, що залишає дуже низький обхід у два мільйони. Тоді один із засновників вирішує продати мільйон акцій.
Ця єдина торгівля збільшує рух на 50% за ніч, що може спричинити хаос у цінах — особливо якщо попит перевищив пропозицію до початку торгів.
4. Вони прикордонні неліквіди
Що гірше, ніж продавати подешевше? Взагалі не в змозі продати.
Низький float не обов’язково означає високий попит, низьку пропозицію. Насправді, це часто може означати немає попит, низька пропозиція. На відміну від акцій з високим обігу, ваші акції з низьким обігу можуть просто не мати зацікавлених покупців, коли ви будете готові продати.
Так, волатильність і неліквідність є великими ознаками для будь-якого пильного інвестора. І все-таки денні трейдери поглинають акції з низьким обігу, тому що…
5. Позиція може бути величезною — навіть за ніч
Потенціал зростання для всі Акції з малою капіталізацією можуть бути великими, оскільки малі компанії можуть швидко рости та подвоїти свій коефіцієнт прибутку/прибутку швидше, ніж великі акції Blue Chip.
Але ціна акцій з невеликим поплавком може вибухнути ще швидше через додавання ракетного палива в обмеженій кількості.
Ось дуже поширений приклад: незрозумілі фармацевтичні акції з низьким курсом обертання роками коливаються близько 3,60 доларів за акцію. За ніч їхній останній чудодійний препарат отримує схвалення FDA.
Коли колишня невідома компанія захоплює заголовки, інвестори зливаються — тільки для того, щоб виявити, що в обігу — лише 130 000 акцій. У цьому випадку попит значно перевищує пропозицію, і ринок збирається підвищити ціну на цей продукт.
Якщо у вас є деякі з цих акцій і ви готові продати, вас чекає несподіваний прибуток.
Чому плаваючі акції важливі для інвесторів
Для інвесторів з високим рівнем ризику, особливо для трейдерів, низький float представляє чудову можливість потрапити на перший поверх.
Але як щодо інвесторів із середнім і низьким рівнем ризику? Якщо ви розглядаєте акції, чому можна дізнатися з float?
Незалежно від вашої терпимості до ризику, ключовим висновком є наступне:
Float і волатильність обернено корелюють.
Загалом кажучи, високий поплавок – це зелений прапор. Це сигналізує про стабільність. Високий рівень float означає, що акції вільно торгуються на відкритому ринку, волатильність низька, а ваша здатність знайти покупця, коли ви продаєте свою позицію, висока. Високий float добре підходить для довгострокового інвестування.
І навпаки, низький float є жовтим прапорцем, що сигналізує про обережність. Низький float повинен змусити вас сказати «Хм…» і продовжити дослідження. Чому ці акції мають низький курс? Хто цього тримається і чому?
Наприклад, після дослідження певної акції ви виявите, що генеральний директор є серійним підприємцем, який прагне вийти, як тільки її підприємства досягають певної ринкової капіталізації. Можливо, вона ось-ось наповнить ринок 1,5 мільйонами акцій, тому, можливо, зараз не найкращий час для інвестування в цей низький плаваючий курс (або, можливо, ви могли б зробити його коротким).
З іншого боку, можливо, ви виявите, що австралійський виробник акумуляторів здійснює зворотний викуп, а практика, коли компанії купують власні акції, щоб вивести їх із вільного ринку — принаймні тимчасово.
Компанії зазвичай роблять це, щоб а) консолідувати контроль або б) заощадити готівку на дивідендах. Так чи інакше, викупи зазвичай призводять до підвищення ефективності (PDF), що може вказувати на те, що зараз вдалий час для покупки, утримання та катання на хвилі.
Дізнатися більше: Як проводити дослідження фондового ринку
Висновок
Плаваючі акції — це простий, часто нехтований і водночас дуже показовий показник, який ховається в котируванні акцій.
Більшість акцій, які ви досліджуєте, матимуть високу плавучість — стабільні акції зі здоровою торговельною активністю та великою кількістю пропозиції на ринку.
Але одного разу незабаром ви зіткнетеся з акціями з низьким обігу, а на ринку на диво мало акцій. Це може бути основним червоним прапором або сигналом про необроблений алмаз.
У будь-якому випадку, ви можете зібрати масу інформації з обігу компанії — інформації, яку інші трейдери можуть не враховувати — і це ключ до розумного інвестування.