У 2022 році інфляція піднялася. Хоча експерти попереджають про інфляцію з початку пандемії, У лютому 2022 року інфляція зросла до 7,9%, і багато хто думає, що він тут залишиться. Економісти очікують, що інфляція перевищить 3% до кінця 2023 року, згідно з опитуванням Національної асоціації економіки бізнесу.
Вища інфляція вже відчувається. Оскільки інвестори відчувають значне зниження курсу долара США, вони шукають інвестиції, які служать захистом від інфляції.
Хоча багато інвесторів можуть тяжіти до традиційних засобів хеджування інфляції, таких як золото або казначейські облігації США, біткойн вперше рекламується як життєздатна альтернатива. Але чи біткойн є відповідним хеджуванням інфляції?
Коротка версія
- Хеджування інфляції - це інвестиція, яка захищає від інфляції.
- Деякі з більш традиційних засобів захисту від інфляції включають золото та казначейські облігації. Але деякі ентузіасти cypto думають, що біткойн також є хорошим хеджуванням інфляції.
- На жаль, історичні докази туманні, і ціна біткойна впала в 2022 році, навіть коли інфляція різко зросла.
Що таке хеджування інфляції?
Хеджування інфляції – це інвестиція, яка повинна захистити знижену купівельну спроможність валюти через зростання інфляції. Хеджування від інфляції передбачає інвестування в актив, який буде зберігати свою вартість, поки валюти продовжують девальвуватися.
Наприклад, золото традиційно вважалося хеджуванням інфляції. Це пов’язано з тим, що його вартість часто зростає в міру зниження купівельної спроможності.
Багато шанувальників криптовалют стверджують, що біткойн є кращим хеджуванням інфляції, ніж інші популярні варіанти, такі як золото. Але чи це насправді?
Теоретично біткойн повинен захищати від інфляції
Теорія про те, що біткойн може бути хорошим хеджем інфляції, не зовсім безпідставна. Обмежена пропозиція біткойна є відмінною рисою активів, які історично захищені від інфляції.
Здобуто майже 19 мільйонів біткойнів, але коли-небудь буде лише 21 мільйон. Сатоші Накамото навмисно розробив валюту як обмежений ресурс, імітуючи обмежені запаси золота.
Ця кінцева модель цифрового золота змусила багатьох експертів з криптовалют стверджувати, що біткойн є гарним захистом від інфляції. Шанувальники криптовалют стверджують, що зі збільшенням пропозиції доларів США кількість біткойнів не збільшується.
В результаті вартість біткойна слід зростання по відношенню до долара США з часом. Теорія досить проста, але математика не завжди працює.
На практиці біткойн був ненадійним хеджем інфляції
Хоча теорія, яку ми виклали вище, може змусити біткойн здаватися хорошим хеджем інфляції, важливо враховувати реальну поведінку цієї криптовалюти. На практиці біткойн не може надійно відстежувати інфляцію.
Якщо ви подивитеся на ціну біткойна після того, як він вибухнув у популярності в 2017 році, ви побачите драматичний рівень волатильності. Навіть якщо не врахувати останні два роки активності через пандемію, можна побачити, що біткойн впав у 2018 і 2019 роках, коли інфляція була відносно стабільною.
Якщо порівнювати ефективність біткойна з грошовою масою M2 або золотом (традиційне хеджування інфляції), ефективність біткойна набагато менш стабільна, ніж золота.
Біткойн не перевірений на інфляцію – дотепер
Отже, ми знаємо, що біткойн був нестабільним під час низької стабільної інфляції. Але справа в тому, що біткойн ніколи по-справжньому не перевірявся на реальну інфляцію (не як золото в 1970-х роках). Отже, зараз, коли інфляція зростає (і, за прогнозами, залишиться високою), як попрацював біткойн?
Відповідь не чудова. Навесні 2021 року інфляція почала серйозно йти вгору.
У біткойн протягом року було багато злетів і падінь. Зрештою, він впав на 18% відносно долара, тоді як інші ризикові активи, як Фондовий індекс S&P 500 виріс на 8%. Навіть традиційні засоби хеджування інфляції, такі як золото, показали краще, піднявшись на 7%.
Через три місяці 2022 року тенденція залишається чіткою. У 2022 році біткойн падає, рухаючись у напрямку, протилежному інфляції.
Тож, хоча біткойн може здатися хорошим хеджуванням від інфляції протягом кількох конкретних періодів, загалом він жодним чином не пов’язаний з інфляцією.
Біткойн вразливий до регулювання
Швидкий аналіз останніх показників біткойна показує, що це нестабільний варіант для хеджування інфляції. І є ще інші фактори, які слід враховувати.
Зокрема, відсутність регулювання у біткойні робить його ризикованим вибором для хеджування інфляції. Хоча відсутність регулювання криптовалюти багатьма розглядається як перевага, децентралізація біткойна щодо інших фіатних валют робить його надзвичайно вразливим.
Антиконкурентні закони або нормативні акти, навіть ті, що мають добрі наміри, можуть повністю зруйнувати широке поширення біткойна як валюти. Такі типи нормативних змін можуть призвести до зниження валюти за одну ніч.
Дізнайтеся більше >>>Яке майбутнє регулювання біткойн і криптовалют?
Біткойн вразливий до маніпуляцій на ринку
Хоча криптовалюту часто рекламують як спосіб децентралізації фінансів і перерозподілу багатства від 1%, реальність далека від цієї рівноправної мрії. Великі обсяги біткойнів зосереджені у окремих власників. Ці біткойн-«кити» можуть маніпулювати цінами, купуючи або продаючи свої біткойни у великих кількостях. Досить впливати на ціну криптовалюти.
А Криміналістичне розслідування, проведене Університетом Техасу та Огайо вивчив понад 200 гігабайт історії публічних транзакцій між біткойнами та Tether (криптовалюта з доларами США). Було виявлено, що бум цін на біткойн у 2017 році був повністю організований одним (і анонімним) гравцем на ринку. Маніпулювання ринком призвело до рекордно високої ціни в 20 000 доларів.
Ця поширена маніпуляція вказує на те, що ціна біткойна значною мірою диктується спекуляціями, а не пропозицією монет, як вважають теоретики хеджування про інфляцію.
Чи варто купувати біткойн, щоб підстрахуватися від інфляції?
Біткойн став широко популярним. Мільйони роздрібних інвесторів додають криптовалюту до свого портфеля. А збільшення готівки та відсотків підтримає торгівлю монетами на нових висотах.
Але коли справа доходить до використання біткойна як хеджування інфляції, що показують (правда, обмежені) дані?
Наш вердикт: Інвестори не можуть припустити будь-яку жорстку кореляцію між темпами інфляції та ціною біткойна без більш конкретних тенденцій.
Детальніше >>> Інфляційні інвестиції
Суть
На даний момент ми вважаємо, що криптовалюта більше схожа на ризиковані технологічні акції, ніж на зрілі, стабільні хеджування інфляції, такі як золото або казначейські облігації США. Але хоча ми не думаємо, що біткойн сьогодні є надійним хеджуванням інфляції, це не означає, що колись його не буде..
Щоб це сталося, біткойн повинен стати валютою «сховищ вартості», якою теоретики сподіваються. Щоб досягти такого статусу, біткойн повинен стати більш популярним і значно збільшити свою ринкову капіталізацію. Дізнайтеся більше про інвестування в біткойн тут >>
Джордан Браун — тисячолітній експерт з грошей і блогер з особистих фінансів із Нової Шотландії, Канада. Джордан є засновницею популярного блогу з особистих фінансів My Alternate Life, і вона часто виступає як експерт у канадських ЗМІ.