Говорячи про інфляцію, увагу інвесторів часто звертається до товарів. Вважається, що зростання інфляції перетворює товари на виграшні інвестиції. Це може бути правдою, але це залежить від типу товару та типу інфляції. Ось все про товари як захист від інфляції.
У цій статті:
Не всі товари реагують однаково на інфляцію
Хоча ми можемо вважати, що товари в цілому є захистом від інфляції, це насправді дуже змішаний мішок. Історично найкращими виконавцями були дорогоцінні метали та енергія. Але інші товари, такі як промислові метали та багато сільськогосподарських продуктів, можуть фактично знижуватися в міру зниження фізичного попиту через фінансові обмеження.
Довгострокові проти Короткострокові реакції
Ще одна складність у сфері сировини - це часові рамки. Реакція товарів на інфляцію часто буває короткочасною. Під час пікових періодів інфляції ціни на товари можуть вибухнути, але як тільки інфляція почне спадати, товари можуть падати швидко і швидко. І коли загроза інфляції вщухне, ціни на сировину можуть опуститися і затихнути протягом дуже тривалого періоду часу.
Проблема цієї домовленості полягає в тому, що існує гостра інфляція - на це найкраще реагують товари, - і тоді є повільний, поступовий тип, який завжди з нами. Наприклад, за останні 30 років інфляція складала в середньому близько 3% на рік. Протягом більшості цих років товари майже не реагували на поступове зростання цін. Золото, зокрема, майже не падало протягом більшої частини 1980 -х, 1990 -х і навіть на початку 2000 -х років. Інфляція напевно була, але не така, на яку реагує золото.
Нова дилема щодо товарів
Наразі існує збій у сировинних товарах, оскільки ціни вже істотно зросли за часів історично низької інфляції. Насправді, часом, починаючи з 2000 року, ми навіть фліртували з дефляцією - і все ж товари продовжували зростати.
Оскільки нафта коливається близько 100 доларів за барель, а золото - майже 1700 доларів за унцію, вам слід задуматися, чи відсутність інфляції не має нічого спільного з тим, щоб підняти їх до такого рівня. Як би абсурдно це не звучало на перший погляд, чи можливо, що сплеск інфляції може бути негативним для товарів якимось чином, що зараз не зовсім очевидно?
Інше занепокоєння викликає те, що за останні два десятиліття ці два товари -дзвінки зазнали неймовірного зростання цін. Чи це якось знизило б їх ефективність у міру захисту від інфляції в майбутньому?
Нафта і золото були двома з найбільш ефективних активів протягом 1970-х років, що страждали від інфляції, але вся динаміка була дуже різною. Золото почало десятиліття зі 35 доларів за унцію, тоді як нафта коштувала менше 3 доларів за барель. У міру зростання інфляції протягом десятиліття ці товари мали багато можливостей для просування. Чи так буде зараз?
Чи є кращі хеджування інфляції?
Існує тенденція визнавати інфляцію лише в ті часи, коли вона досягає незручних рівнів. Але насправді інфляція існує постійно, а товари не завжди на неї реагують. Найкращою стратегією, щоб підготуватися до інфляції, може бути поєднання невеликої позиції в сировинних товарах - для тих часів коли інфляція на сльозі - та інші активи, які краще реагують на повільний, поступовий тип інфляції, що набагато більше загальні. Детальніше про це читайте у нас статтю про інвестиції, захищені від інфляції.
Ймовірний невдаха
Якщо вам доведеться вибрати один клас активів, який буде стримуватись від інфляції, це напевно будуть облігації. Проблема з облігаціями полягає в тому, що це довгострокові інвестиції, які сплачують фіксовану процентну ставку, яка не коригує інфляцію.
Зростання інфляції спричиняє зростання процентних ставок, а підвищення процентних ставок призведе до зниження цін на облігації. Ви будете утримувати інвестиції
- а) заблокований за низькою процентною ставкою, поки він є
- б) зниження ціни.
Якби вам довелося вибрати один клас активів, з якого вийти під час інфляційного періоду, це, безумовно, були б облігації.
Баланс до рятувальних
По правді кажучи, ніхто насправді не знає, як діятиме будь -яка категорія активів під час високої інфляції. Класи активів, які можна було б очікувати позитивно відреагувати на інфляцію, можуть виявитися протилежними з причин, які зараз не повністю зрозумілі. Найкраща реакція на інфляцію, з точки зору інвестицій, це, мабуть, збалансований портфель.
Важко сперечатися з успіхом енергії та дорогоцінних металів у періоди високої інфляції. Це не означає, що ви повинні перевести всі або більшість своїх грошей у ці товари при перших ознаках зростання цін. Оскільки існують різні типи інфляції - і різна реакція ринку на них - існує вагомим аргументом є збереження позицій в акціях, фондах грошового ринку та TIPS товарів. Через зв'язок інфляції/процентної ставки нерухомість може мати більш спекулятивний характер.
Збалансований портфель майже напевно стане найкращою відповіддю на зростання інфляції. Для більшості інвесторів це, ймовірно, означатиме додавання (або збільшення) позицій в енергетиці та дорогоцінних металах, полегшення акцій та повне вибуття з облігацій.
Читачі: Які класи активів, на вашу думку, забезпечать найкращий захист від інфляції?