ประธานาธิบดีไบเดนใช้การยับยั้งครั้งแรกเมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2566 เขาใช้เวลากว่าสองปีกว่าจะเห็นร่างกฎหมายที่คู่ควรกับผู้บริหารที่ “ยอมยกนิ้วให้” และเขาใช้มันในสิ่งที่นักลงทุนควรรู้
เราจะพูดถึงรายละเอียดของสิ่งที่เกิดขึ้นบน Capitol Hill แต่นี่คือส่วนสำคัญ: Biden ถูกบล็อก ความพยายามที่จะยกเลิกกฎการลงทุนเพื่อการเกษียณอายุที่อนุญาตให้ผู้มีความไว้วางใจใช้ปัจจัย ESG เพื่อเลือก การลงทุน ซึ่งหมายความว่าผู้จัดการกองทุนเกษียณอายุสามารถรวมการพิจารณา ESG เข้าด้วยกันเมื่อปรับขนาดโอกาสการลงทุน
นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้น เกิดขึ้นได้อย่างไร และเหตุใดจึงมีความสำคัญต่อนักลงทุนทั่วประเทศ
ESG คืออะไร?
ESG ย่อมาจาก Environmental, Social, and Governance การลงทุน ESG เป็นการลงทุนประเภทหนึ่งที่มุ่งเน้นไปที่บริษัทและองค์กรที่พยายามแก้ไขปัญหาและสาเหตุด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล ซึ่งอาจรวมถึงนโยบายและมาตรฐาน ความคิดริเริ่มและโครงการ การเปิดเผยข้อมูลและการวิจัย และอื่นๆ
ปัจจัย ESG สามารถเป็นอะไรก็ได้ในพื้นที่เหล่านี้ นี่คือตัวอย่างบางส่วน.
ปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม รวมถึงการใช้พลังงาน ของเสีย และการปล่อยก๊าซเรือนกระจก
ปัจจัยทางสังคม รวมถึงค่าตอบแทนพนักงาน การมีส่วนร่วมของชุมชน และมาตรฐานความปลอดภัยและคุณภาพ
ปัจจัยด้านธรรมาภิบาล รวมถึงความเป็นผู้นำขององค์กร โครงสร้างการจ่าย C-suite และจริยธรรมทางธุรกิจ
การเลือกการลงทุน ESG เกี่ยวข้องกับการใช้มาตรวัดเชิงปริมาณและมักจะเป็นเกณฑ์ที่เข้มงวด เมตริกเหล่านี้ประเมินประสิทธิภาพของบริษัทจากมุมมองของความยั่งยืน คุณสามารถวิจัยบริษัทด้วยตัวคุณเองเพื่อเรียนรู้เกี่ยวกับพฤติกรรมของพวกเขา ใช้แพลตฟอร์มการให้คะแนน ESG เพื่อเปรียบเทียบการลงทุน หรือทั้งสองอย่าง
แต่เพียงเพราะบริษัทหนึ่งมีการจัดอันดับ ESG สูง ไม่ได้แปลว่าบริษัทนั้นมีความยั่งยืนมากกว่าบริษัทอื่นเสมอไป แพลตฟอร์มต่างๆ ให้คะแนนธุรกิจต่างกัน และเป็นเรื่องง่ายสำหรับบริษัทต่างๆ ที่จะกล่าวอ้างเกี่ยวกับมาตรฐานของตนที่ไม่แสดงภาพรวมทั้งหมด การลงทุน ESG มาพร้อมกับการตรวจสอบสถานะ
ผู้จัดการกองทุนเพื่อการเกษียณอายุมีหน้าที่ตามกฎหมายที่จะต้องพิจารณาความเสี่ยงและผลตอบแทนทางเศรษฐกิจของแต่ละโอกาส การอภิปรายทั้งหมดที่เรากำลังจะพูดถึงคือการพิจารณาว่าการพิจารณา ESG มีความเกี่ยวข้องหรือไม่
หากคุณสงสัยเกี่ยวกับการลงทุนอย่างมีจริยธรรม ให้คลิกลิงก์ด้านล่าง
>>> ค้นหาข้อมูลเพิ่มเติม: ไขปริศนาการลงทุนอย่างมีจริยธรรม (ESG vs. SRI กับ อิมแพ็ค อินเวสเมนท์)
สิ่งที่นำไปสู่การยับยั้ง
มีประวัติค่อนข้างน้อยที่นำไปสู่การยับยั้งนี้ และสิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าทั้งหมดเริ่มต้นที่ใดและเราลงเอยที่นี่ได้อย่างไร
กฎ
ทุกอย่างเริ่มต้นจากความรอบคอบและความภักดีในการเลือกแผนการลงทุนและการใช้สิทธิของผู้ถือหุ้น เรียกมันว่ากฎความรอบคอบและความภักดี
โดยพื้นฐานแล้ว กฎนี้ซึ่งสร้างโดยกระทรวงกลาโหมในปี 2565 กำหนดให้ใช้ภาษาเพื่ออนุญาตให้ผู้รับความไว้วางใจใช้ปัจจัย ESG เพื่อช่วยเลือกการลงทุน
ดังนั้น?
ในปีที่ผ่านมา ผู้มีความไว้วางใจได้ใช้ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ ESG เพื่อตัดสินใจว่าการลงทุนใดที่จะให้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดและมีความเสี่ยงต่ำที่สุดสำหรับผู้ถือแผน แต่ภายใต้การบริหารของทรัมป์ สิ่งนี้กลับยากขึ้นมาก
ในปี 2020 กระทรวงแรงงานสหรัฐได้วางมาตรการกีดกันการลงทุน ESG โดยออกกฎกำหนดให้เงินบำนาญ และผู้จัดการกองทุน 401(k) กำหนดให้ปัจจัยที่เป็นตัวเงิน (ที่เกี่ยวข้องกับเงินอย่างเคร่งครัด) นำหน้าปัจจัยที่ไม่ใช่ตัวเงิน ปัจจัย. การพิจารณา ESG จะไม่ถูกนำมารวมไว้ เว้นแต่จะมีลักษณะทางเศรษฐกิจที่สำคัญ
และถ้าผู้รับความไว้วางใจต้องเลือกระหว่างการลงทุนอื่นที่เทียบเท่าทางเศรษฐกิจ ความแตกต่างของการพิจารณาที่ไม่ใช่ตัวเงิน (เช่น ESG) พวกเขาจะต้องข้ามผ่านห่วงพิเศษโดยการจัดทำเอกสารเหล่านี้อย่างกว้างขวาง การตัดสินใจ
ฝ่ายบริหารของ Biden ได้ออกกฎความรอบคอบและความภักดีเพื่อยกเลิกแผนนี้ กฎฉบับสุดท้ายได้รับการปล่อยตัวในเดือนพฤศจิกายน 2565 และฟื้นฟูความสามารถของผู้รับความไว้วางใจในการพิจารณา ESG ตามความจำเป็นเพื่อเลือกการลงทุนที่ดีที่สุดสำหรับผู้ถือแผนของตน
การเรียกเก็บเงิน
เมื่อวันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2023 คณะกรรมการ House Education and the Workforce ที่นำโดยพรรครีพับลิกันเสนอร่างกฎหมาย (H. เจ ความละเอียด 30) ที่จะล้มล้างกฎความรอบคอบและความภักดี ร่างกฎหมายต่อต้าน ESG นี้ผ่านสภาและวุฒิสภาเพียงเล็กน้อย
แต่แล้วมันก็มาถึงโต๊ะของประธานาธิบดี
การยับยั้ง
ประธานาธิบดีไบเดนหยุดร่างกฎหมายดังกล่าว หากปราศจากการอนุมัติจากเขา กฎจะไม่สามารถย้อนกลับได้ สภาพยายามที่จะแทนที่การยับยั้งของเขา แต่ได้เสียงข้างมากเพียง 219-200 เมื่อพวกเขาต้องการเสียงข้างมากสองในสามเพื่อเอาชนะ
เขากล่าวว่า:
“มีหลักฐานมากมายที่แสดงให้เห็นว่าปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาลสามารถมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาด อุตสาหกรรม และธุรกิจ […] ผู้ที่ได้รับความไว้วางใจในแผนการเกษียณอายุควรสามารถพิจารณาปัจจัยใดๆ ก็ตามที่เพิ่มผลตอบแทนทางการเงินสูงสุดสำหรับผู้เกษียณอายุทั่วประเทศ นั่นไม่ขัดแย้ง - นั่นคือสามัญสำนึก”
ความขัดแย้งนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่
ความขัดแย้งนี้ Biden กำลังพูดถึงอะไร?
พรรครีพับลิกันและพรรคเดโมแครตถกเถียงกันถึงข้อดีของการลงทุน ESG มาหลายปีแล้ว เป็นประเด็นร้อนที่มีการแบ่งพรรคแบ่งพวกอย่างลึกซึ้งโดยมีอย่างน้อยสองฝ่ายที่ชัดเจน
ด้านหนึ่ง คุณมีผู้ที่เชื่อว่าการอนุญาตให้ผู้มีอำนาจใช้ปัจจัย ESG เป็นทุ่นระเบิดทางการเมือง พวกเขารู้สึกว่าการลงทุน ESG ผลักดันวาระเสรีและอาจอนุญาตให้ผู้มีความไว้วางใจใส่สาเหตุทางการเมืองและคุณค่าทางสังคมเหนือผลตอบแทนและประสิทธิภาพ ด้านนี้เข้าข้าง พลิกคว่ำ กฎความรอบคอบและความภักดี
ในอีกด้านหนึ่ง คุณมีคนที่เชื่อว่าการอนุญาตให้ผู้ที่ได้รับความไว้วางใจใช้ปัจจัย ESG นั้นปลอดภัยกว่าการไม่ทำ พวกเขารู้สึกว่าในระยะยาว การลงทุน ESG มีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าสำหรับนักลงทุนเพราะมัน สามารถอธิบายถึงปัจจัยเสี่ยงภายนอกได้ เช่น การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและภาวะโลกร้อนที่อาจส่งผลกระทบต่อ ตลาด. ฝ่ายนี้สนับสนุนกฎความรอบคอบและความภักดี
คุณจะเห็นได้ว่าเหตุใดจึงเป็นเรื่องยากสำหรับรัฐบาลในการกำหนดนโยบายในเรื่องนี้
ด้วยการยับยั้ง Biden เข้าข้างค่าย pro-ESG
การอ่านระหว่างบรรทัด
ในจดหมายที่มาพร้อมกับการยับยั้งของเขา ประธานาธิบดีไบเดนระบุดังต่อไปนี้:
“[กฎ] อนุญาตให้ผู้ที่ได้รับความไว้วางใจในแผนการเกษียณอายุทำการตัดสินใจลงทุนอย่างครบถ้วนโดยพิจารณาจากปัจจัยที่เกี่ยวข้องทั้งหมดที่อาจเป็นไปได้ ส่งผลกระทบต่อการลงทุนที่คาดหวัง ในขณะเดียวกันก็มั่นใจว่าการตัดสินใจลงทุนโดยผู้ที่ได้รับความไว้วางใจในแผนการเกษียณอายุจะเพิ่มผลตอบแทนทางการเงินให้สูงสุด ผู้เกษียณอายุ
[…] ความละเอียดนี้จะป้องกันไม่ให้ผู้ที่ได้รับความไว้วางใจจากแผนการเกษียณอายุคำนึงถึงปัจจัยต่างๆ เช่น ความเสี่ยงทางกายภาพจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและการกำกับดูแลกิจการที่ไม่ดีซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการลงทุน กลับมา”
ประธานแสดงการสนับสนุนการลงทุน ESG แต่เหตุผลของเขาไม่เกี่ยวกับค่านิยม เขาเชื่ออย่างนั้น ไม่ การพิจารณาปัจจัย ESG นั้นมีความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนเนื่องจากปัจจัยเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อธุรกิจ
โดยพื้นฐานแล้ว ESG เป็นเรื่องของ “ปัจจัยภายนอก” ที่มีความสำคัญต่อเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ภัยคุกคามด้านสิ่งแวดล้อม เหตุการณ์และการเคลื่อนไหวทางสังคม และการพัฒนาด้านธรรมาภิบาลมีผลกระทบในวงกว้างต่อโลก สิ่งนี้ควรสะท้อนให้เห็นในพอร์ตการลงทุน หากไม่เป็นเช่นนั้น พอร์ตการลงทุนเหล่านี้จะได้รับอิทธิพลจากการเปลี่ยนแปลง แต่ไม่ได้รับการป้องกันหรือเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้
ลองจินตนาการว่ามีคนรู้ว่าฝนจะตกและตัดสินใจออกไปเดินเล่น พวกเขาสามารถแพ็คร่มหรือใช้โอกาสของพวกเขา แต่พวกเขาก็เสี่ยงที่จะเปียกโชก นักลงทุน Pro-ESG ใช้ร่ม
บรรทัดล่าง
การยับยั้งนี้เป็นข่าวดีสำหรับผู้สนับสนุน ESG แต่ตอนนี้ยังบอกไม่ได้ว่าการลงทุนโดยรวมมีความหมายอย่างไร
เราไม่แน่ใจว่าจะคาดหวังอะไรจากการบริหารของ Biden ในอนาคต แต่สำหรับตอนนี้ การยับยั้งนี้เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องตระหนัก การอภิปรายจะดำเนินต่อไปเมื่อฝ่ายนิติบัญญัติจากทั้งสองฝ่ายยังคงกล่าวถึงหัวข้อนี้ต่อไป
อ่านเพิ่มเติม:
- การลงทุน ESG กำลังจะง่ายขึ้น นี่คือเหตุผล
- อะไรคือความแตกต่างระหว่างการลงทุนอย่างมีจริยธรรมและยั่งยืน?