เอกลักษณ์ของตลาดการเงินคือเลเวอเรจ ในฐานะผู้ถือหุ้น คุณมีอำนาจอย่างไม่น่าเชื่อในการใช้ประโยชน์จากการยกระดับซึ่งไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของงบดุลส่วนบุคคลของคุณ คุณไม่ต้องเสียอะไรมากไปกว่าเงินลงทุนของคุณในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด
คุณสามารถพูดได้ว่าในฐานะนักลงทุนในบริษัทมหาชน คุณมีข้อดีและข้อเสียที่จำกัด สูงสุดที่คุณสามารถทำได้ไม่ได้ถูกจำกัดด้วยขอบเขตบนใดๆ และคุณไม่สามารถสูญเสียมากกว่าการลงทุนเดิมของคุณ
อสังหาริมทรัพย์เทียบกับ REITs
นี่เป็นตัวอย่างที่ดีว่าสามารถเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงได้ง่ายเพียงใดในงบดุลส่วนบุคคลของเรา ในการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ในระดับบุคคลต้องใช้รายได้ สินทรัพย์ และงบดุลส่วนบุคคลของคุณเพื่อทำข้อตกลง ธนาคารให้ความสำคัญกับข้อมูลของคุณ คุณคือความเสี่ยง และงบดุลของคุณเป็นหลักประกัน
ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs) อย่างไรก็ตาม อนุญาตให้คุณเข้าถึงเลเวอเรจประเภทเดียวกัน (ยืมเงินในราคาถูกเพื่อซื้อการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า) โดยไม่มีความเสี่ยงต่องบดุลส่วนบุคคลของคุณ
คุณอาจพบเงินสด 15% จากผลตอบแทนจากการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ของคุณเอง แต่คุณสามารถหาเงินสด 15% ที่คล้ายกันจากผลตอบแทนเงินสดใน REIT ที่มีเลเวอเรจ ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดคืองบดุลไหน คุณกำลังเล่นด้วย – งบดุลส่วนบุคคลและส่วนบุคคลของคุณ หรืองบดุลของทรัสต์ที่คุณรับผิด ถูก จำกัด.
แน่นอนว่านี่ไม่ใช่การลงทุนที่เท่าเทียมกันโดยสิ้นเชิง หนึ่งอาจกล่าวได้ว่าเงินสดคืนในทรัพย์สินแต่ละรายการในงบดุลของคุณเองให้โอกาสมากขึ้นสำหรับผลกำไรในการแข็งค่า นี่เป็นเรื่องจริงมาก อย่างไรก็ตาม ในระดับหนึ่ง REITs มีความได้เปรียบในการที่คุณสามารถทบต้นได้เร็วกว่าและมีความแข็งแกร่งน้อยกว่า หุ้นในกอง REIT สามารถซื้อได้ทุกครั้งที่คุณมีเพียงพอสำหรับการซื้อหุ้นเดียว คุณจะไม่มีวันเข้าสู่อสังหาริมทรัพย์ในงบดุลของคุณเองด้วยเงิน 40 เหรียญ; คุณต้องรอเพื่อให้มีเงินสดเพียงพอเพื่อทำธุรกรรมที่ใหญ่ขึ้น
นอกจากนี้ ทรัสต์สามารถเข้าถึงเลเวอเรจได้มากขึ้นในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าบุคคลธรรมดามาก ถือเป็นข้อได้เปรียบอีกประการหนึ่ง นอกจากนี้ คุณสามารถทบต้นใน REIT ได้อย่างไม่มีกำหนด ในขณะที่ธนาคารเพียงไม่กี่แห่งจะให้คุณเพิ่มการซื้ออสังหาริมทรัพย์ส่วนบุคคลที่มีเงินทุนไม่แพงและมีเลเวอเรจสูงในพอร์ตของคุณตลอดไป
เลเวอเรจในบริษัทมหาชน
นักลงทุนในบริษัทมหาชนสามารถเข้าถึงเลเวอเรจภายในได้ ตัวอย่างเช่น สมมติว่าตัวเลือกของคุณจำกัดไว้สำหรับบริษัทน้ำมันสองแห่ง หนึ่งดำเนินการด้วยงบดุลที่สมบูรณ์แบบโดยไม่มีหนี้เป็นศูนย์ อีกบริษัทหนึ่งดำเนินงานโดยมีหนี้สินจำนวนมากและมีส่วนของผู้ถือหุ้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้น
คุณสามารถเพิ่มพอร์ตโฟลิโอของคุณด้วยการจัดหาเงินทุนที่สร้างสรรค์เพื่อซื้อบริษัทน้ำมันที่ไม่มีอำนาจเพื่อให้น่าสนใจพอๆ กับบริษัทที่มีเลเวอเรจ คุณอาจใช้บ้านของคุณเป็นแหล่งเงินทุน หลายคนก็ทำแบบเดียวกัน (น้อยคนนักที่จะตัดสินใจใช้ความเท่าเทียมในบ้านเป็นแหล่งเงินกู้ แต่ ณ จุดใด ๆ คุณ ละเว้นการชำระเงินล่วงหน้าจำนองและปรับใช้เงินทุนที่อื่น คุณกำลังใช้ส่วนของบ้านเป็นแหล่งที่มาของ การงัด.)
อีกทางหนึ่ง อาจใช้ประโยชน์จาก อัตรามาร์จิ้นที่ดีที่สุด ในอัตราต่ำกว่า 2%
อีกครั้งที่เราเปิดเผยตัวเองกับความเสี่ยงที่แตกต่างกัน การใช้งบดุลส่วนบุคคลของเราในการลงทุนกับความเสี่ยงด้านการลงทุนในบ้านกับการเงินส่วนบุคคลของเรา การใช้มาร์จิ้นของนายหน้าสร้างความเสี่ยงด้านตลาด – หากราคาของบริษัทตกอย่างฉับพลัน โพซิชั่นของคุณจะถูกหยุด ที่ 2:1 ราคาหุ้นที่ลดลง 50% หมายความว่าคุณได้รับ Margin Call สถานะของคุณถูกปิดโดยขาดทุนทั้งหมด
ในทางกลับกัน เลเวอเรจภายในที่ใช้โดยบริษัทใดก็ตามไม่มีผลเช่นเดียวกัน เลเวอเรจจะอยู่ในงบดุลของบริษัท และคุณไม่มีความเสี่ยงอย่างแท้จริงที่จะขาดทุนในกรณีที่ราคาหุ้นตกต่ำลงชั่วคราว การล้มละลายทั้งหมดและสมบูรณ์เท่านั้นที่สามารถล้างการลงทุนทั้งหมดของคุณ
ค่อนข้างเป็นทฤษฎี แต่ก็ใช้ได้ทั้งหมด
แนวคิดทั้งหมดเกี่ยวกับการแบ่งกลุ่มการลงทุนที่แตกต่างกันตามงบดุลนั้นค่อนข้างเป็นทฤษฎี แต่ใช้ได้กับวิธีที่เราคิดเกี่ยวกับโอกาสที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง เนื่องจากงานของคุณในฐานะนักลงทุนคือการเป็นผู้จัดสรรเงินทุน คุณต้องตัดสินใจว่าจะจัดสรรเงินทุนอย่างไร และเงินทุนนั้นมาจากไหน
เมื่อพิจารณาจากทั้งหมดแล้ว ฉันพบว่าเป็นทางเลือกที่ดีกว่าที่จะปล่อยให้ความเสี่ยงอยู่ในงบดุลที่ไม่ไหลเข้าสู่ของฉันโดยตรง งบดุลของ REIT สามารถระเบิดได้โดยไม่มีผลกระทบอื่นใดนอกจากการสูญเสียเงินลงทุน การซื้ออสังหาริมทรัพย์รายบุคคลสามารถระเบิดได้ส่งผลให้สูญเสียเงินลงทุนบวกกับ คราบขนาดใหญ่บนการเงินและรายงานเครดิตส่วนบุคคลของฉัน จำกัดความสามารถในการใช้ประโยชน์ใน อนาคต.
การซื้อหุ้นแต่ละตัวด้วยเลเวอเรจส่วนบุคคลนำมาซึ่งความเสี่ยงใหม่อีกครั้ง การจัดซื้อบริษัทที่มีอำนาจอยู่แล้วให้ผลตอบแทนเท่าเดิม โดยมีความเสี่ยงด้านลบที่จำกัด
ฉันจะบอกว่าทุกสิ่งเท่าเทียมกัน การเล่นในงบดุลของคนอื่น มักจะดีกว่าเล่นกับของฉันเอง