ในขณะที่นักลงทุนไม่สามารถรู้ทุกอย่างเกี่ยวกับการลงทุนใดๆ ได้ การทำนายอนาคตไม่ใช่เรื่องง่าย นักลงทุนควรรู้เพียงพอที่จะมีการคาดการณ์ที่สมเหตุสมผลเกี่ยวกับอนาคต
หุ้นเป็นตัวแทนของความเป็นเจ้าของในธุรกิจ — องค์กรที่มีซัพพลายเออร์ ลูกค้า พนักงาน อาคาร และเฟอร์นิเจอร์สำนักงาน
การหาหุ้นที่ดีหมายถึงการหาธุรกิจที่ดีในราคาที่สมเหตุสมผล ต่อไปนี้เป็นวิธีประเมินบริษัทก่อนซื้อหุ้น
การจัดหาข้อมูลสำคัญ
วิธีที่ดีที่สุดในการประเมินบริษัทคือการทำงานกับเอกสารต้นทาง ฉันไม่ได้พูดถึงความเห็นของนักวิเคราะห์หรือโพสต์บน SeekingAlpha ฉันกำลังพูดถึงเอกสารสำคัญของ ก.ล.ต. ที่บริษัทต่างๆ ต้องยื่นในฐานะบริษัทมหาชน
เอกสารสำคัญของ ก.ล.ต. คือ:
- 10-Ks และ 10-Qs: ในแต่ละปีบริษัทจะยื่นแบบ 10-K (เรียกอีกอย่างว่า รายงานประจำปี) และ 10-Qs สามตัว (ซึ่งคือ รายงานรายไตรมาส). รายงานเหล่านี้ครอบคลุมหลายร้อยหน้า แต่มีข้อมูลที่สำคัญที่สุดบางประการสำหรับการตัดสินใจลงทุน นอกจากข้อมูลดิบทางการเงินในการรายงานทางการเงินแล้ว โปรดให้ความสนใจเป็นพิเศษกับ “การอภิปรายของฝ่ายจัดการและ บทวิเคราะห์” ซึ่งมีข้อมูลเกี่ยวกับธุรกิจจากมุมมองของบุคคลภายในที่สำคัญและ ผู้จัดการ
- DEF 14-A: ไฟล์นี้คือ หนังสือมอบฉันทะ ซึ่งมีข้อมูลเกี่ยวกับคณะกรรมการ ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ และคะแนนเสียงที่ผู้ถือหุ้นสามารถเข้าร่วมได้ คุณควรรวบรวมชื่อกรรมการจากเอกสารนี้และ Google สำหรับชีวประวัติหรือข้อมูลอื่น ๆ ที่คุณสามารถหาได้ คุณต้องการให้แน่ใจว่าผู้จัดการมีประวัติในธุรกิจหรืออุตสาหกรรมนี้โดยเฉพาะก่อนที่จะลงทุน คุณจะต้องจดบันทึกผู้ถือหุ้นรายใหญ่และสิ่งที่พวกเขาสนใจ หากคุณพบ Carl Icahn ใน DEF 14-A คุณจะต้องอยากรู้อย่างยิ่งว่านักลงทุนเชิงกิจกรรมรายนี้มีไว้ทำอะไรสำหรับบริษัทที่คุณกำลังประเมิน
นอกจากนี้ยังมีเอกสารอื่นๆ ที่ไม่ได้ส่งให้ ก.ล.ต. บริษัทขนาดใหญ่จะเตรียมการนำเสนอรายได้เมื่อรายงานรายได้รายไตรมาส จากนั้นโพสต์ในส่วนนักลงทุนสัมพันธ์ของเว็บไซต์
ใช้ข้อมูลนี้เพื่อให้เข้าใจได้ดีขึ้นว่าบริษัททำอะไร เติบโตที่ใด และตั้งใจที่จะตัดสินใจในอนาคตอย่างไร กำลังค้นหาอัลฟ่าด้วย บันทึกบันทึกการประชุมทางโทรศัพท์ซึ่งสามารถใช้เพื่อทำความเข้าใจสิ่งที่ผู้จัดการธุรกิจเห็นสำหรับบริษัทในอนาคต
การวิเคราะห์การแข่งขันและธุรกิจ
ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดเพียงอย่างเดียวสำหรับธุรกิจคือการแข่งขัน การวิเคราะห์อย่างถี่ถ้วนเป็นการวิเคราะห์ที่สำรวจข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนที่เป็นไปได้ของคุณ แต่ยังรวมถึงข้อมูลของคู่แข่งรายสำคัญด้วย
ตัวอย่างเช่น คุณไม่ควรซื้อ Coach โดยไม่เข้าใจ Vera Bradley คุณไม่ควรซื้อ Anheuser-Busch InBev โดยไม่เข้าใจ Molson Coors
วิธีที่ดีที่สุดในการทำความเข้าใจบริษัทขนาดใหญ่คือการทำลายมัน Anheuser-Busch InBev ไม่ใช่แค่ Bud Light มันเป็น บริษัทที่มีความหลากหลายทั่วโลก ที่จำหน่ายในตลาดตั้งแต่เม็กซิโก บราซิล และจีน โดยมีเครื่องดื่มสำหรับผู้ใหญ่หลายร้อยรายการอยู่ในพอร์ตโฟลิโอ
การวิเคราะห์ที่เหมาะสมคือการวิเคราะห์ที่แบ่งบริษัทออกเป็นหลายหน่วยงาน ตัวอย่างเช่น ธุรกิจอเมริกันที่เติบโตช้าควรแยกจากธุรกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็วในละตินอเมริกา
คุณจะต้องมองธุรกิจราวกับว่าคุณเป็นเจ้าของและลูกค้าเพียงคนเดียวในเวลาเดียวกัน
ถามตัวเอง:
- ฉันจะเข้าใจธุรกิจนี้จริงๆ ได้ไหม (คำถามนี้เพียงอย่างเดียวสามารถช่วยคุณประหยัดเงินได้หลายพันดอลลาร์และชั่วโมงและชั่วโมงในการค้นคว้า ฉันไม่รู้อะไรเลยเกี่ยวกับธุรกิจยา - ฉันไม่ใช่หมอ - ดังนั้นฉันจึงหลีกเลี่ยงทุกวิถีทาง)
- ทำไมฉันถึงซื้อผลิตภัณฑ์ของบริษัทนี้?
- เหตุใดผลิตภัณฑ์ของบริษัทนี้จึงดีกว่าคู่แข่ง
- ธุรกิจนี้รักษาความได้เปรียบเหนือธุรกิจอื่นๆ ในอุตสาหกรรมได้อย่างไร
- ยอดขายของบริษัทนี้เคลื่อนไหวตามเศรษฐกิจอย่างไร?
- บริษัทวางตำแหน่งผลิตภัณฑ์ไว้ที่ใด เป็นผู้นำต้นทุนต่ำหรือแบรนด์พรีเมี่ยม?
คุณควรตั้งคำถามเกี่ยวกับคุณภาพของการจัดการด้วย:
- ผู้จัดการสนใจอะไรจริงๆ?
- พวกเขามีประสบการณ์ในอุตสาหกรรมนี้โดยเฉพาะหรือไม่?
- ผู้จัดการมีส่วนได้ส่วนเสียในหุ้นของบริษัทหรือไม่?
- ผู้จัดการจะได้รับค่าตอบแทนอย่างไร? พวกเขามีรายได้จากการขายหรือไม่? รายได้สุทธิ? หรือได้รับการชดเชยตามผลตอบแทนจากเงินลงทุนของธุรกิจ?
- ผู้จัดการต้องการทำให้ดีที่สุดในสิ่งหนึ่งหรือปานกลางในหลายสิ่งหรือไม่? (เน้นการจัดการเป็นกุญแจสำคัญ!)
เป้าหมาย: บดขยี้ความฝันของคุณ
ทุกธุรกิจดูดีบนกระดาษ ทุกโอกาสในการลงทุนดูเหมือนคนจำนวนมากที่รอการลงทุนของคุณ แต่เป้าหมายของการวิเคราะห์ควรเป็นการทำลายเหตุผลในการเป็นเจ้าของธุรกิจ ควรบังคับให้คุณหลีกเลี่ยงการลงทุนไม่ใช่ทำ
นักลงทุนที่ดีที่สุดคือผู้ที่สามารถวิจารณ์ธุรกิจได้มากที่สุด และหลังจากที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์จนพยายามจะทำลายแนวคิดดังกล่าว หากธุรกิจยังดูดีอยู่ แสดงว่าการลงทุนนั้นคุ้มค่า
โปรดจำไว้ว่า มีบริษัทมากกว่า 3,000 แห่งในดัชนี Wilshire 5000 คุณไม่จำเป็นต้องซื้อธุรกิจแรกที่สะดุดตา