Alternativa tillgångar växer i popularitet. Är det en bra sak?

Det säger sig självt att 2022 inte har varit ett utmärkt år för marknaden. I skrivande stund är S&P 500 ned 19,77 % hittills i år, med Dow Jones efter på -11,84 % precis bakom sig.

Vi bevittnar också den smärtsamma ekonomiska vägen till återhämtning efter Covid-19. I USA nådde inflationen ett Högsta 40 år det här året. I UK, pundet föll till den lägsta någonsin, med euron som också slog till 20-års lägsta bredvid den.

Dessa baisseartade siffror påverkar inte bara människors portföljer, utan snarare varje aspekt av ekonomi. Konsumentens kreditkortsskulder är på topp i hela världen Förenta staterna, och folk känner en nypa av inflation i stort sett överallt, från mataffären till bensinpumpen. Några ekonomer är fortfarande tveksamma till att kalla detta en fullständig lågkonjunktur, men det är tydligt att det har varit en del smärta i år, med mer potentiellt på väg inför långsam ekonomisk tillväxt och krympande marknadslikviditet.

Denna korta översikt över det senaste året kan visserligen verka ganska undergång och dysterhet. Men tillståndet på marknaden och den totala ekonomin påverkar naturligtvis hur människor väljer att investera, varför det är viktigt att beskriva. Och när marknaderna tar en nedgång och inflationen stiger, kan det bli ännu viktigare att hitta nya sätt att sätta dina pengar i arbete och att skydda din förmögenhet.

Gå in i den spännande världen av alternativa investeringar. Medan marknaderna har känt smärtan, har investerare i allt större utsträckning letat efter alternativa tillgångsklasser för att diversifiera sina portföljer. Och tack vare tekniken är det otroligt lätt att börja pyssla med alternativ som samlarföremål, konstverk och fastigheter, även utan mycket startpengar.

Men vilka är faktorerna som bidrar till ökningen av alternativa investeringar? Och är alternativ ens ett effektivt sätt att överträffa marknaden eller undvika en nedgång?

I den här utgåvan av ATM tar vi upp för- och nackdelarna med alternativa investeringar, hur de blev populärt i första hand, och vilka investeringstrender finns runt hörnet så att du är bättre beredd.

Vad är alternativa tillgångar?

En alternativ investering är en investering som inte är en traditionell tillgångsklass som aktier, obligationer eller kontanter. På senare år har alternativ som kryptovalutor och NFTs har till stor del varit i centrum. Men digitala tillgångar är bara en typ av alternativ investering, med andra exempel som:

• Konstverk
• Samlarföremål
• Handelsvaror
• Derivatkontrakt
• Hedgefondinvesteringar
• Privatkapital
• Fastighet
• Vin
• Riskkapital

Många typer av alternativ har faktiskt funnits mycket längre än vårt moderna penningsystem och aktiemarknaden. Ta guld som exempel. Med ungefär 1 500 f.Kr, guld var det monetära systemet för de antika egyptierna, som fungerade som ett utbyte. Eller titta på lite nyare händelser, som 1600-talet Holländsk tulpanbubbla, som såg den kraftiga ökningen och kraschen för exotiska tulpanpriser i Holland mellan 1636 och 1637.

Poängen är att genom historien har samhällen alltid haft någon form av handel och insamling, oavsett om det är ädla metaller, konstverk eller sällsynta blommor.

Men hur började konceptet med alternativa investeringar? Med andra ord, när började folk titta på tillgångar som konstverk, fina viner och handelskort som ett potentiellt sätt att skydda och till och med öka sin rikedom?

Låt oss ta en titt.

En kort historik om alternativa tillgångsinvesteringar

Om du är en yngre investerare är det lätt att tro att aktiemarknaden bara går åt ett håll: uppåt.

Men verkligheten är att den allmänna marknaden är mycket mer cyklisk, och ibland brutal. Ta några av de stora kraschen under det senaste århundradet som exempel:

• 1929 Wall Street krasch och stora depressionen
• 1972-1973 Börskrasch
• 1987 Black Monday
• 2000 Dot-com-bubbla
• 2007-2008 Finanskris
• 2020 Covid-19 marknadskrasch

Med tanke på att marknaden kan och har nedgångar, är det inte så överraskande att människor gradvis började leta efter alternativ till gammaldags aktier och obligationer.

Men en push för diversifiering började på 1950-talet, när ekonomen Harry Markowitz utvecklade Modern Portfolio Theory (MPT), som i huvudsak teoretiserar hur investerare kan bygga en portfölj som maximerar avkastningen samtidigt som de kvantifierar nivån på portföljrisk. Denna teori är faktiskt grunden för många moderna robo-rådgivare, och det markerar ett viktigt ögonblick i investeringshistorien och argumentet för diversifierade portföljer.

MPT var dock inte den enda katalysatorn för att diversifiera portföljer. Efter marknadskraschen 1973 godkände den amerikanska regeringen Employee Retirement Income Security Act (ERISA), vilket gör att pensionsfonder kan investera i fler typer av tillgångar. Tvärs över dammen, British Rail Pension Fund började investera i konstverk som ett sätt att diversifiera sin portfölj samma år.

Naturligtvis fanns det andra anmärkningsvärda händelser och förändringar i investeringsstrategin som inträffade på 1900-talet. Världen såg skapandet av den första konstverksfond, den första hedgefond, och massor av lagändringar som rör fastighetsinvesteringar. Sätt ihop alla dessa faktorer, plus några tekniska framsteg som jag ska ta upp, och du får ramverket för den värld av alternativa investeringar vi har idag.

Den moderna ökningen av alternativa investeringar

Enligt a 2020 undersökning av KKR, investerare med ultrahögt förmögenhet (+30 miljoner USD) allokerade 50 % av sina portföljer till alternativa tillgångar och investerare med högt förmögenhet (1 miljon USD+) hade 26 % av sina portföljer i alternativ. Som jämförelse utgör alternativa investeringar mindre än 5 % av den genomsnittliga investerarens portfölj enligt Bemyndiga.

Men detta betyder inte att yngre, nyare investerare inte är intresserade av alternativ. Faktum är att en studie från 2022 från amerikanska banken fann att 80 % av unga investerare nu letar efter alternativ som private equity, råvaror och fastigheter i hopp om att uppnå en avkastning över genomsnittet. Däremot håller investerare 43 år och äldre fortfarande till stor del fast vid aktier.

Så det är tydligt att den yngre vågen av investerare börjar dyka in i ett bredare utbud av tillgångar. Och i takt med att världen har moderniserats har tekniken spelat en betydande roll för att ge fler människor alternativa investeringar. Nuförtiden kan praktiskt taget vem som helst öppna ett konto med en nätmäklare eller investeringsapp och börja handla med traditionella värdepapper, men också alternativ. Och en värld av fraktionerad investeringar innebär nu att du kan köpa andelar i tillgångar som flerbostadshus hela vägen till Lamborghinis.

Covid-19 och den senaste marknadsnedgången, tillsammans med inflation, har också sett en topp i alternativa tillgångsinvesteringar. Låt oss ta en titt på vad uppgifterna säger, samt hur alternativen blir mer vanliga.

Alternativa tillgångsinvesteringsstatistik

Preqin tillhandahåller data och insikter om marknaden för alternativa investeringar. Och enligt dess Årsberättelse 2022, förutspår den betydande tillväxt av alternativ under de kommande fem åren.

Specifikt fann den att tillgångar under förvaltning (AUM) i private equity växte från 4,08 biljoner dollar i slutet av 2015 till 8,90 biljoner dollar i slutet av 2021. Till år 2026 förutspår Preqin en sammansatt årlig tillväxttakt på 14,8 %, vilket bringar private equity AUM till hela 17,77 biljoner dollar.

Denna siffra är fortfarande mindre än stora börser som NASDAQ. Men det viktigaste och mest intressanta är att Preqin förutspår att tillväxttakten för alternativ kommer att öka, åtminstone för private equity.

Men andra alternativa kategorier är inte slöa. Investeringar i hedgefonder, privata skulder, fastigheter och naturresurser förväntas också fortsätta växa.

Intressant nog uppskattar Preqins data också att tillväxten av alternativa tillgångsinvesteringar kommer att ske ganska jämnt i tre regioner: Nordamerika, Asien-Stillahavsområdet och Europa. Resten av världen kommer fortfarande att se tillväxt, bara inte i fullt lika snabb takt:

Enligt Preqin finns det några faktorer som tillskriver denna ökning av AUM för alternativ. Den första är att private equity traditionellt har haft en stark avkastning, så det är naturligt för investerare att fortsätta hälla pengar i utrymmet och återinvestera tidigare vinster.

Och Preqin hävdar också att investerare kommer att fortsätta att söka högre avkastning, även inför stigande räntor och några ganska övertygande högavkastande sparkonton och fast inkomst Produkter.

Alternativ inom popkulturen

Att titta på data och prognoser är en metod för att mäta hur alternativa investeringstrender kan se ut. Men under de senaste åren har det också varit intressant att se skärningspunkten mellan popkultur och investeringar, inklusive i alternativutrymmet.

Krypto- och NFT-manin 2021 är ett lysande exempel på detta. På gott och ont uttryckte både kändisar, idrottare, politiker och influencers sina åsikter om fördelarna, eller bristen på sådana, med digitala tillgångar.

Vissa individer, som Kim Kardashian, fick till slut böter på 1,26 miljoner dollar av SEC för att ha marknadsfört kryptovalutor utan att avslöja att hon fick betalt. Däremot lyckades andra individer, som Elon Musk, pumpa mynt som Dogecoin och Shiba Inu till historiska höjder, allt genom kraften hos Twitter och memes.

Och detta är bara i världen av krypto och NFT. Tack vare covid, stimulanskontroller och kanske utbredd tristess, började även andra alternativ att blomstra och bli något mainstream.

Ta Pokemon-kort som ett annat exempel. År 2021, Pokemon Company var tvungen att skriva ut 9 miljarder kort för att hålla jämna steg med efterfrågan och för att upprätthålla korrekt kortutbud. Investerare samlade sig på den mycket spekulativa investeringen och köpte oöppnade förpackningar i hopp om att dra sällsynta, glänsande Pokémon-kort att vända för en vacker vinst.

På sin höjdpunkt var kändisar som Logan Paul på gång. Faktiskt, Paul spenderade över 5 miljoner dollar på ett PSA Grade 10 Pikachu Illustrator-kort. Han bar också ett First Edition Charizard-halsband till sin efterlängtade boxningsmatch med Floyd Mayweather.

För några år sedan tror jag inte att många skulle ha förutspått investeringar som NFT: er eller Pokémon-kort att ta fart som de har gjort. Men det visar hur snabbt det alternativa investeringsutrymmet kan röra sig, men också hur tillgängligt det blir.

Ny investeringsteknik

Som nämnts har förbättringar av investeringsteknik i stort sett gjort alla typer av investeringar mer tillgängliga.

Ett perfekt exempel på detta har varit ökningen av privata investerare. Allt eftersom fler mäklare har gått provisionsfritt och investera appar som Robin Hood har blivit populära kan i stort sett vem som helst börja handla. Du behöver ingen erfarenhet, mycket kapital eller ens en spelplan om din enda plan är att köpa GME och hålla den med diamanthänder.

Naturligtvis påverkar ett ökande antal "vardagsinvesterare" alternativmarknaden. Crowdfunding är verkligen motorn bakom mycket av denna tillväxt, och det verkar som att det dyker upp en ny plattform varje månad som låter dig köpa aktier av olika tillgångsklasser.

Ta bara en titt på några av de alternativa investeringsplattformar som har lanserats under det senaste decenniet eller så:

• Mästerverk: En plattform för att investera i blue-chip konstverk.
• Samlarbart: Ger ett enkelt sätt att köpa aktier av sportkort, sportmemorabilia, sneakers och andra samlarföremål.
• Fundrise: En ledande crowdfunding-plattform för fastigheter som låter dig börja investera med endast $10.
• Vinovest: Låter dig investera i portföljer av fina viner eller enskilda flaskor.
• Yieldstreet: En alternativ investeringsplattform som erbjuder sina egna unika fonder såväl som individuella affärer.

Med investeringsminimum som i många fall är så låga som $5 och $10, är ​​barriären för inträde för alternativ borta. Du behöver inte vara en ackrediterad investerare längre, eller har en miljon dollar på banken, för att ägna sig åt många av dessa tillgångsklasser. Och du behöver inte känna en hedgefondförvaltare eller hantera privata fonder heller. För att investera i alternativ nuförtiden behöver du bara din smartphone.

Argumentet för alternativa investeringar

Så vi har utforskat lite av historien om alternativa tillgångsinvesteringar. Vi har också täckt några av investeringstrenderna i detta utrymme och faktorer som har alternativ som är mer vanliga och tillgängliga.

Men finns det ett faktiskt argument för alternativ förutom diversifieringens enkla skull?

Brist på marknadskorrelation

En av fördelarna med många alternativa investeringar är att de inte korrelerar starkt, eller alls, med allmänna marknadsrörelser. Med andra ord, om marknaden är på tjur eller björn, verkar värdet av vissa alternativ inte alltför påverkat.

I några år trodde kryptovalutaförespråkare det Bitcoin var affischbarnet för detta. Men under de senaste månaderna, vi har sett den där Bitcoin, och många altcoins har därefter korrelerat med marknaden.

För närvarande verkar det som om krypto är utanför ekvationen för skydd mot nackdelar, men hur är det med andra alternativ?

Som det visar sig finns det flera populära icke-korrelerande tillgångar som investerare ofta vänder sig till. Fastigheter och ädelmetaller som guld är kanske de vanligaste. Men konstverk är en av de mest okorrelerade tillgångarna som du kan investera i idag, enligt Citis senaste konstmarknadsrapport 2022.

Att investera i icke-korrelerade eller omvänt korrelerade tillgångar är faktiskt en strategi som hedgefonder använder, och det är här namnet kommer ifrån. Genom att investera en del av en portfölj i instrument som är okorrelerade eller omvänt korrelerade till marknaden "säkrar" hedgefonder sina insatser, vilket ger kunderna ett visst nedåtskydd. Och även om detta inte nödvändigtvis lönar sig under en tjurkörning, kan det verkligen hjälpa på en björnmarknad.

Inflationssäkring

Ett annat argument för att satsa på alternativ är att säkra sig mot inflation. Och med tanke på hur inflationen har varit på 40-åriga toppar är detta verkligen ett övertygande argument.

Ädelmetaller är återigen en vanlig häck. Nackdelen med att köpa rent guld och silver är att de inte genererar inkomster. Men alternativ som gruvdrift eller guld ETF: er kan hjälpa till att få det bästa av två världar.

Samlarföremål som vin och konst blir mer populära inflationssäkringar eftersom de blir mer tillgängliga för vardagliga investerare. Enligt Masterworks har konstpriserna överträffat både aktier och guld under perioder då inflationen var över 3 %.

Fastigheter är en annan populär inflationssäkring, och till skillnad från de flesta av de andra tillgångarna som nämns, genererar det inkomster. Som fler crowdfunding-plattformar lansera och erbjuda fler fonder blir det bara enklare att lägga till fastigheter till din portfölj.

Potential för överdimensionerade returer

Om du är en passiv investerare kan du vara nöjd med dollar-kostnadsgenomsnitt din väg in på marknaden med förhoppningar om att tjäna 7 % årlig avkastning eller så. Personligen är detta min typ av strategi, och jag håller mig mest till ETF: er och indexfonder snarare än enskilda aktier eller alternativ. Vissa investerare tar detta ett steg längre och sänker risken ännu mer genom att fokusera på obligationer och utdelningsaktier.

Men om du vill överträffa den allmänna marknaden kommer dessa strategier inte att fungera. I det här fallet måste du antingen investera i aktier och fonder med högre tillväxt eller alternativ.

Huruvida en alternativ tillgång ger bättre avkastning än aktiemarknaden beror mycket på tidsramen. Till exempel har guld överträffat den allmänna marknaden inom 2020 och 2021. Men historiskt ger aktier generellt sett mer avkastning på lång sikt. Och med krypto är det alltför lätt att välja punkter där olika mynt antingen drastiskt överträffar eller underpresterar marknaden.

Crypto är ett perfekt exempel, och från 2011 till 2021, Bitcoin var decenniets bäst presterande tillgångsklass. Faktum är att den såg kumulativa vinster på över 20 000 000 % under denna tidsperiod jämfört med Nasdaqs 541 % avkastning.

Du kan helt enkelt inte hitta dessa typer av returer med grundläggande dollarkostnad i genomsnitt S&P 500. Och det är kanske den här anledningen till att det alltid kommer att finnas en klass av investerare som håller Dogecoin, sällsynta Pokémon-kort eller Ape NFTs, i hopp om att slå till stort.

Saker och ting blir lite mer intressanta när vi tittar på långsiktiga alternativ som kan leda till överdimensionerad avkastning.

Till exempel, enligt konstverk investeringsplattform Mästerverk, har samtida konst överträffat S&P 500, fastigheter och guld från 1995 till 2021, och med en meningsfull marginal:

Bara i november sålde det historiska auktionshuset Christie's 1,5 miljarder USD+ konst på en enda natt. Det slog det tidigare rekordet med över 63 %.

Vi ser en liknande historia med vininvesteringar. Enligt vininvesteringsplattform Vinovest och data från Liv-Ex har fint vin också överträffat S&P 500 från 2000 till 2018:

Slutligen har fastigheter också överträffat S&P 500 vid olika tidpunkter. Och enligt data från National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT), är det bara under det senaste decenniet som S&P 500 har överträffat REITS:

Så det är uppenbart att vissa alternativa tillgångar kan överträffa den allmänna marknaden. Och vissa av dessa tillgångar är också okorrelerade, så de kan ge ett litet skydd mot nedsidan.

Detta väcker frågan: varför investerar inte fler människor i alternativ för att försöka få överdimensionerad avkastning och diversifiera sina portföljer?

Alternativa tillgångar och årlig avkastning – är de för bra för att vara sanna?

Det sista argumentet för alternativ – det vill säga överdimensionerad avkastning – är förmodligen det mest spännande argumentet. När allt kommer omkring, vem älskar inte tanken på att slå marknaden? Många alternativa investeringsplattformar presenterar ofta årliga avkastningssiffror i intervallet 10-15%, eller ännu mer i vissa fall. Men beroende på tillgång och plattform kan dessa siffror vara något missvisande.

Med vissa alternativ kan dessa höga avkastningar endast vara möjliga om du köper tillgången tidigt och håller den i flera år innan du säljer. Med vin och sprit är till exempel äldre årgångar och fat mer värda än yngre. Så om du köper ett ungt fat kanske det bara höjer några procentenheter under de första åren innan det verkligen börjar ta fart. Du genererar inte inkomst varje år under tiden, vilket är en anmärkningsvärd nackdel.

Dessa faktorer kan smutsa ner vattnet när det gäller att beräkna "årlig" avkastning på vissa alternativa investeringar. Dessutom, om du inte kan hitta en köpare för din alternativa tillgång, kanske du inte har någon realiserad avkastning alls efter år av innehav.

Slutligen är det viktigt att utvärdera hur den rapporterade årliga avkastningen för en viss tillgång spåras. Till skillnad från aktier är det svårt att fånga varje transaktion av vin, konst, sportkort eller andra alternativ. Det finns säkert index som försöker approximera avkastningen för dessa tillgångsklasser. Men ofta spårar dessa index bara de mest eftertraktade föremålen i en specifik kategori. Så om du inte råkar äga en eller flera av dessa föremål, kommer din personliga avkastning troligen att vara annorlunda.

Andra potentiella risker som investerare bör överväga

Varje alternativ tillgångsklass och individuell affär kan vara olika. Men generellt finns det några risker och nackdelar med denna typ av investeringar som är värda att överväga:

• Likviditet: Ofta är alternativ mycket illikvida. EÄven om en investeringsplattform eller ett investeringsföretag har en sekundär marknadsplats eller säger att den tillåter uttag, kan likviditeten inte garanteras.
• Avgifter: Många alternativa investeringsplattformar tar ut kapitalförvaltningsavgifter som ofta är 2 % eller högre. Andra kan behöva betala en säljaravgift om du avslutar en investering tidigt.
• Due Diligence-krav: Dollar-kostnad i genomsnitt i olika indexfonder är ett mycket passivt sätt att investera. Men hur mycket tid tar det att undersöka Pokemon-kort, samtida konstverk eller privata REIT? Chansen för bedrägerier eller svaga investeringar är mycket reell i alternativvärlden, så det krävs en hel del due diligence.
• Potentiella skattekonsekvenser: Vissa alternativa tillgångar kan skapa skattekonsekvenser som kan vara en huvudvärk att hantera. Krypto- och NFT-intäkter är ett exempel, och om du har att göra med seriösa volymer kommer du förmodligen att vilja ha det speciell programvara för kryptoskatt och viss redovisning hjälper till att säkerställa att du korrekt rapporterar vinster och förluster.
• Vissa ackrediteringskrav: Delinvesteringar har hjälpt till att avlägsna hinder för inträde för många alternativ. Men vissa affärer, särskilt när du arbetar med hedgefonder eller private equity-företag, kräver fortfarande att du är en ackrediterad investerare.

Framtiden för alternativa tillgångsinvesteringar

Det finns inget enda "rätt" svar för skapa en diversifierad portfölj. Och ingen investerare har en magisk kristallkula som låter dem veta hur marknaden, eller världen för den delen, kan förändras i framtiden.

Men om de senaste åren har påmint oss om något så är det att volatilitet är en oundviklig del av investeringar. Med tanke på detta faktum är den stadiga ökningen av alternativa tillgångsinvesteringar verkligen inte så överraskande eftersom människor fortsätter att leta efter sätt att skydda och öka sin rikedom. Och tack vare crowdfunding-företag och teknik behöver du inte vara miljonär för att komma igång,

Som sagt, jag tror inte att aktier, obligationer och gammaldags kontanter kommer någonstans snart. Det är dock uppenbart att det finns vissa fördelar med en robust portfölj, oavsett om det bara är skydd på nedsidan eller potentialen för överdimensionerad avkastning.

I slutändan, hur mycket av din portfölj du ägnar åt alternativ beror på dina mål, risktolerans och om du ens vill ägna dig åt alternativ i första hand. Tack och lov har det aldrig varit lättare att komma igång tack vare olika crowdfunding-plattformar och investeringsteknik. Men du måste fortfarande göra din research och due diligence innan du hoppar in.