Hedgefonder liknar fonder på många sätt. Till exempel investerar fondförvaltaren samlade pengar från fondens bidragsgivare, men det finns också några viktiga skillnader.
För det första är reglerna för hedgefonder mindre strikta vilket gör att de kan följa strategier med högre risk. Hedgefonder är också mycket mer exklusiva än fonder. De är begränsade till ackrediterade investerare och de kräver i allmänhet att investerare investerar en betydande summa pengar för att komma igång.
Trots dessa potentiella risker kan hedgefonder vara en mycket lukrativ investering. Många hedgefondförvaltare har producerat imponerande avkastning för sina investerare, och branschen har vuxit enormt de senaste åren. Just nu finns det mer än 4 000 hedgefonder bara i USA. Här är vad du mer behöver veta om dem.
Kortversionen
- Hedgefonder är investeringsinstrument som slår samman pengar från investerare och investerar i olika mycket likvida tillgångar, inklusive aktier, obligationer och derivat.
- Dessa fonder förvaltas vanligtvis av professionella penningförvaltare som använder aggressiva strategier för att uppnå hög avkastning och som också tar "prestationsavgifter" från fondens vinster.
- Det finns ingen enskild hedgefondstrategi; dock faller många under samma breda kategori av tekniker, såsom long/short equity och fusionsarbitrage.
En kort historik om hedgefonder
Investeraren, författaren och sociologen Alfred Jones myntade termen "hedged fund" 1949. Hans idé var att fonden skulle ”go long” och köpa företagsaktier och sedan undvika marknadsrisk genom att shorta andra aktier.Detta skulle neutralisera alla betydande svängningar på marknaden och tillåta en chefs aktievalsförmåga att skina igenom.
Hedgefonder nådde inte omedelbar popularitet. Men på 60-talet gick de bättre än fonder och blev föremål för artiklar i uppmärksammade publikationer som t.ex. Wall Street Journal och Förmögenhet. Tidiga hedgefondförvaltare inkluderade Bernard Baruch, Jesse Livermore och George Soros.
1990-talets tjurmarknad såg en massiv ökning av antalet hedgefonder. Pensions-, försäkrings- och kapitalfonder började allokera betydande kapital till hedgefonder, medan de flesta investerare tidigare var rika individer eller familjer. Idag är hedgefonder en betydande kraft i finansvärlden, med biljoner dollar i tillgångar under förvaltning.
Hur fungerar hedgefonder?
Hedgefonder är utformade för att skydda investeringar mot marknadsrisker. För att göra detta kommer hedgefondförvaltare ofta att korta aktier. Det betyder att de kommer att sälja ett värdepapper som de inte äger och hoppas kunna återköpa samma värdepapper till ett lägre pris så att de kan sänka skillnaden. Genom att säkra på detta sätt kan förvaltaren kompensera för eventuella förluster de kan ådra sig på de långa positionerna i portföljen.
Även om denna strategi effektivt kan skydda mot marknadsrisker, är den också riskabel. Om marknaden rör sig mot hedgefondförvaltaren kan de förlora pengar på både långa och korta positioner i sin portfölj.
Läs mer >>>Vad är blankningsaktier? Ska jag göra det?
Hur tjänar hedgefonder pengar?
Hedgefonder tjänar pengar genom att ta ut förvaltningsavgifter och prestationsbaserade avgifter.
Förvaltningsavgifter debiteras vanligtvis som en procentandel av det förvaltade kapitalet och de täcker fondens kostnader. Prestationsavgifter är vanligtvis en procentandel av vinsten, vilket ger ett incitament för fondförvaltarna att generera avkastning.
Traditionellt använder hedgefonder regeln "2 och 20" för avgifter. Detta innebär att fondförvaltaren kommer att ta ut en förvaltningsavgift på 2 % och en prestationsbaserad avgift på 20 %. Det är dock stor variation mellan olika hedgefonder, och avgifterna har blivit lägre de senaste åren.
Vem kan investera i hedgefonder?
Hedgefonder är vanligtvis endast tillgängliga för ackrediterade investerare. I vissa fall kan hedgefonder också vara tillgängliga för institutionella investerare, såsom pensionsfonder.
Även om icke-ackrediterade investerare inte kan investera i hedgefonder, men de burk investera med Titan som är en robo-rådgivare som syftar till att efterlikna många av samma strategier.
Typer av hedgefonder
Hedgefonder kan inneha olika tillgångar: Hedgefonder har köpt allt från uran till New York City taximedaljonger. Nedan är några av de stora hedgefondkategorierna.
Aktieplockning. Många hedgefonder hävdar att de kan ta ut sina höga prestationsavgifter på grund av deras förmåga att välja undervärderade aktier som kommer att överträffa marknaden. Vissa investerare fokuserar på värdeinvesteringar eller tillväxtinvesteringar, medan andra täcker specifika marknadsområden. Ett bra exempel på denna typ av hedgefond är Bill Ackmans Pershing Square Capital.
Långt/kortt eget kapital. Detta är den ursprungliga hedgefondstrategin. Med en lång/kort strategi kommer en hedgefondförvaltare att investera lika mycket i korta aktier som sina långa positioner. Tanken är att detta neutraliserar marknadens breda rörelser och tillåter prestanda individuella aktieval att lysa igenom. Hur förvaltare konstruerar sina långa/korta portföljer varierar från hedgefond till hedgefond.
Fusionsarbitrage. Dessa fonder satsar på ett framgångsrikt slutförande av företagsfusioner och förvärv. Strategin innebär att köpa aktier i målbolaget och blanka aktier i det övertagande bolaget.
Volatilitetsarbitrage. Målet med volatilitetsarbitrage är att dra nytta av gapet mellan en tillgångs förväntade framtida prisvolatilitet, såsom en aktie, och den implicita volatiliteten hos optioner baserade på den tillgången. Det kan också leta efter spridningsfluktuationer för att vidga eller minska till förutspådda nivåer. Denna teknik innebär att man använder optioner och andra derivatinstrument.
Global makro. Dessa hedgefonder satsar på globala ekonomiska trender, såsom ränteförändringar, valutafluktuationer och råvaruprisrörelser. Målet är att generera avkastning genom att ta långa eller korta positioner i en mängd olika tillgångsklasser runt om i världen.
Händelsestyrd. Händelsedrivna hedgefonder försöker dra nytta av företagshändelser, såsom fusioner, konkurser och omstruktureringar. Strategin innebär att man tar långa eller korta positioner i ett företags aktier, obligationer eller andra värdepapper.
För- och nackdelar med att investera i en hedgefond
fördelar
- Hedgefonder är inte begränsade av samma regler som traditionella investeringar, så de kan följa ett bredare utbud av strategier.
- De har vanligtvis lägre avgifter än traditionella investeringar.
- Avgiftsstrukturen anpassar fondförvaltarens intressen till investerarnas.
- Hedgefonder kan hjälpa till att diversifiera en portfölj och minska risken.
nackdelar
- De är ofta högt belånade, vilket kan förstärka förlusterna.
- Investerare i hedgefonder är vanligtvis skyldiga att göra rejäla minimiinvesteringar förutom att uppfylla de ackrediterade investerarnas krav.
- Hedgefonder kan ibland vara illikvida, så investerare kanske inte kan komma åt sina pengar under långa perioder.
Hedgefond vs. Riskkapital vs. Private Equity-fonder
Hedgefonder har några huvudsakliga skillnader från riskkapitalfonder (VC) och private equity-fonder (PE). VC- och PE-fonder binder investerarnas pengar under en bestämd period – ofta upp till tio år. Med hedgefonder måste dock en investerare i allmänhet ge sin hedgefonder ett kvartals varsel för att avveckla sin position.
Detta beror på att VC- och PE-fonder investerar i tillgångar som inte handlas på en börs, såsom fastigheter, privata företag, infrastruktur (PE) eller teknologistartups (VC). Det kan ta år innan investeringen kan omvandlas till kontanter.
Å andra sidan investerar hedgefonder i allmänhet i börsnoterade aktier, obligationer, råvaror och valutor. Dessa mer likvida investeringar gör att det är lättare för investerare att ta ut pengar.
Poängen
Trots sin långa historia är hedgefonder fortfarande ett kontroversiellt investeringsinstrument. Vissa kritiker hävdar att de är det inte värt risken. Ändå fortsätter hedgefonder att attrahera en betydande mängd kapital och kommer sannolikt att förbli en viktig kraft i finansvärlden under många år framöver.
Om du funderar på att investera i en hedgefond är det viktigt att undersöka och se till att du förstår riskerna. Till exempel kan du börja med information från SEC. Men för många investerare gör de potentiella fördelarna med att investera i hedgefond det värt att ta den risken.
Vidare läsning:
- Hur fungerar personaloptioner?
- Hur man investerar i S&P 500 Index
- Vad är delinvesteringar?