Ако желите да будете а успешан инвеститор, постоји једна апсолутно критична вештина коју морате стећи, а то је способност читања финансијског извештаја. Ово је посебно важно ако тргујете појединачним акцијама.
Без обзира на то колико стручњака препоручује дату акцију, ипак морате прочитати финансијске извештаје компаније пре него што уложите новац.
Финансијски извештаји могли би открити скривену мину или две, што би вас могло учинити мање оптимистичним људи који препоручују компанију.
Када говоримо о читању финансијских извештаја, ми заиста мислимо на то анализирајући их. Оно што нас највише занима су одређени омјери и финансијске корелације које финансијски извјештаји откривају.
Ти односи вам не искачу из изјава - морате пронаћи релевантне бројеве и сами извршити прорачуне.
Погледајмо две најважније врсте финансијских извештаја. Изјаве би требало преузети из најновијег 10К извештаја компаније, јер се они подносе Комисији за хартије од вредности (СЕЦ).
Како анализирати биланс успеха
Биланс успеха је документ финансијског извештавања који приказује приходе, расходе и нето добит компаније.
У овом чланку не можемо покрити све нијансе биланса успеха, па погледајмо неке од најважнијих односа и односа.
Нето профитна маржа. Ово је нето приход након опорезивања, подељен са бруто приходом. На пример, ако је компанија имала укупну продају од милион долара, а нето добит након опорезивања 150.000 долара, нето профитна маржа би била 15% (150.000 долара подељено са милион долара).
Желећете да ово упоредите са другим компанијама у индустрији, да видите колико им добро иде. Маржа нето добити од 15% било кога у индустрији у којој је 10% норма значи да је компанија профитабилнија од конкуренције.
Зарада по акцији. Овај број се генерално одређује дијељењем нето прихода након опорезивања са бројем дионица у оптицају. У ствари, број ће вам генерално бити представљен у билансу успеха. Али постоји секундарни прорачун који желите додатно да изведете. Ово је умањена зарада по акцији.
До тога се долази дијељењем нето прихода након опорезивања бројем преосталих дионица плус све потенцијалне додатне акције које се могу издати. Ово ће укључивати број преосталих опција за акције, налоге, приоритетне конвертибилне акције или било које друге понуде отвореног капитала. Овај број даје тачнију слику стварне зараде компаније по акцији.
Желећете да упоредите разблажену зараду по акцији са просеком у индустрији, али ћете их такође морати упоредити са дивидендним приносом на акције. Овај број ће указивати на то да компанија има довољан нето приход за наставак исплате дивиденди тренутну стопу, ако постоји простор за њихово повећање, или чак ако би се смањење могло очекивати у будућност.
Принос на капитал. Ово се израчунава дељењем нето добити са просечним капиталом акционара. Нето профит од 100.000 УСД компаније са просечним акционарским капиталом од 1 милион УСД производи поврат од 10% на капитал (РОЕ). Овај проценат треба упоредити са индустријским просецима.
Ако је већа од норме, то значи да компанија боље користи имовину компаније. То такође може значити да компанија може генерисати готовину интерно - без позајмљивања или продаје више акција - што су сви врло добри знаци.
Поврат имовине (РОА). РОА се утврђује дељењем нето прихода са просечном имовином за извештајни период. Ако компанија има нето приход од 200.000 УСД и просечну имовину од 2 милиона УСД, РОА је 10% (200.000 УСД подељено са 2 милиона УСД).
Овај број је посебно важан у компанијама са интензивном имовином, попут производних концерна. То је показатељ колико добро компанија користи своју имовину за остваривање профита. Још једном, треба га упоредити са индустријским стандардима.
Како читати биланс стања
Биланс стања је документ финансијског извештавања који открива имовину, обавезе и нето капитал предузећа.
Ево неких односа које желите да истражите у билансу стања.
Однос брзог теста. Ово је билансни тест ликвидности компаније, способности компаније да дође до готовине у кратком року. Ово је снажан показатељ управљања компанијом готовином.
Добива се узимањем обртне имовине, умањеном за залихе и дијељењем резултата са износом текућих обавеза. Ово би требао бити позитиван број (већи од 1).
Коефицијент обрта залиха. Ово се израчунава подјелом набавне вриједности продате робе (из биланса успјеха) са просјечним износом залиха за извјештајни период. Ако компанија има цену робе од 5 милиона долара, а просечан инвентар милион долара, однос обрта залиха је 5 (5 милиона долара подељено са милион долара).
Ако је индустријски просек за овај број 4, онда компанија окреће свој инвентар брже од конкуренције. Ако је индустријски просечан однос промета 10, онда компанија окреће залихе много спорије од својих конкурената.
То може указивати на проблем, посебно ако залихе чине већину укупне укупне имовине компаније. Спор промет залиха може бити показатељ да се одређени инвентар не креће и може бити предмет отписа који би ослабио финансијско стање компаније.
Тренутни однос. Овај однос показује вредност имовине која ће се вероватно претворити у готовину у року од једне године ради плаћања дугова компаније. Одређује се подјелом обртне имовине према текућим обавезама.
Три милиона долара текуће имовине и 2 милиона долара текућих обавеза резултира текућим однос 3: 2, који је у већини индустрија солидан (али проверите просек у сектору колико може варирају).
Овај однос би могао представљати проблем ако се разликује од норме за било који значајнији износ и у оба смера. Ако је број низак, а посебно ако је негативан, то може значити да компанија неће моћи исплатити своје дугове. Али ако је број превисок, рецимо 3: 1, то би могло значити да је компанија превише конзервативна и не улаже средства ефикасно.
Књиговодствена вредност (нето материјална имовина). Књиговодствена вредност решава питање колико предузеће зарађује на улагању у физичку имовину. Израчунава се узимајући у обзир укупну имовину предузећа умањену за било коју нематеријалну имовину (попут гоодвилл -а).
То оставља нето физичку имовину компаније. Компанија која оствари нето профит од 5 милиона долара на нето материјалној имовини од 10 милиона долара моћи ће да прошири своју добит са далеко мањим капиталним улагањима од компаније која има нето добит од 5 милиона долара на 20 милиона долара нето материјалне добити средства.
Ово ће показати колико лако и ефикасно предузеће може проширити своје пословање у поређењу са конкурентима.
Ово су само неке од анализа које се могу извршити на финансијским извештајима компаније. Али наглашава вредност учења читања финансијских извештаја, а често мање очигледне информације на тај начин могу открити.
Колико је јака ваша способност читања финансијских извештаја?