Kaj je plavajoča delnica?

Eden od mojih dragih prijateljev letno intervjuva na desetine ljudi za vloge na vodstveni ravni. Pravi, da jih vedno sreča v restavracijah iz enega preprostega razloga. Želi videti, kako ravnajo s strežnim osebjem.

Po njenem mnenju je to preprosta, subtilna metrika, ki vam lahko pogosto pove vse, kar morate vedeti.

Plavajoče zaloge so podobne. Pogosto o podjetju sploh ne pove veliko. Ko pa nekaj pove, lahko razkrije zakladnico informacij.

Raziščimo torej plavajoče delnice.

• Kaj je plavajoča delnica?
• Kako se izračuna?
• Kakšna je razlika med nizkim in visokim plavanjem?
• In zakaj bi morali vlagatelji biti pozorni na plavajoče delnice?

Kaj je plavajoča delnica?

Plavajoče delnice (ali "float") je število delnic delnice, ki so trenutno na voljo za trgovanje na odprtem trgu.

Float je običajno prikazan kot dobesedno število deležev. Če iščete delnico na Yahoo! Finance in kliknite zavihek Statistika, lahko vidite, da se plavalec skriva pod Statističnimi podatki v skupni rabi.

Tukaj je na primer Googlov float:

Torej, počakajte malo – če so plavajoče delnice tako globoko zakopane v kotaciji delnic, je to res tako pomembno?

Float je pogosto zakopan, ker večina delnice imajo visoko plavajo. Toda ko se zgodi zaloga nizko lebdenje, to je lahko res velik zalogaj.

Nizko plavajoče delnice so opredeljene kot imajo zelo malo delnic na voljo na prostem trgu. Drug način razmišljanja o njih so »zaloge z nizko zalogo«.

Čeprav se to morda sliši precej neškodljivo, imajo delnice z nizkim plavajočim položajem, da delujejo precej drugače kot visoko plavajoče.

Prvič, delnice z nizkim plavanjem imajo na splošno večjo volatilnost kot delnice z visokim plavanjem. Vlagatelji v nizko plavajoče delnice lahko težko najdejo kupce ali prodajalce. Nasprotno, če povpraševanje preseže ponudbo, bi lahko vrednost vaše nizke plavajoče zaloge narasla v nebo.

Kako delujejo plavajoče delnice?

Plavajoče zaloge lahko izračunate z uporabo naslednje formule:

Plavajoče delnice = uveljavljajoče delnice – omejene delnice – delnice v tesni lasti

Tukaj je hitra osvežitev teh izrazov, če jo potrebujete:

Neplačane delnice (ali »neplačane delnice«) se nanaša na vse delnice podjetja, ki jih trenutno nekdo poseduje. To vključuje delnice v lasti vlagateljev, izvršnega vodstva, notranjih oseb v podjetju in drugih.

Omejena zaloga se nanaša na zaloge, rezervirane za spodbude, kot so nadomestila ali zlata padala za vodje in drugo vodstvo podjetja. Je "omejen", ker ni prenosljiv, dokler ni dosežen nekakšen mejnik, na primer upokojitev.

Tesno posedovane delnice so delnice, ki lahko biti prodan, ampak niso se prodajajo. Štejejo, da niso na trgu, ker jih močno prime vodstvo podjetja, ki poskuša ohraniti nadzor, institucionalni vlagatelji z dolgoročnimi načrti itd.

Nazadnje, float ne vključuje delnic, ki še niso bile izdane. Toda ko podjetje sprosti več delnic na odprti trg, se plavanje poveča.

Primer plavajoče delnice

Recimo, da ima podjetje IPO (začetno javno ponudbo) za zbiranje kapitala. Podjetje ima vrednost 100 milijonov dolarjev, zato uprava odobri 10 milijonov delnic po 10 dolarjev.

• Dva milijona delnic je zadržanih za kasnejšo izdajo.
• Dva milijona delnic je v podjetju ESOP (Employee Stock Ownership Plan).
• Tri milijone delnic držijo institucionalni vlagatelji ali vodstvo podjetja.

10 – 2 – 2 – 3 = 3 milijone delnic. Plovec odstotek je float (3 milijone), deljeno s skupnimi uveljavljajočimi se delnicami (10 milijonov). V tem primeru je enak 30%.

V bistvu so float delnice podjetja, ki aktivno trguje na prostem trgu. Gre za delnice, ki so v obtoku minus delnice, s katerimi ni mogoče (ali ne bodo) trgovati.

Kakšna je razlika med nizko plavajočo zalogo in visoko float delnico?

Kot sem že omenil, so delnice z nizko gibljivostjo lahko bolj nestanovitne kot delnice z visokim plavanjem. Kaj opredeljuje vsakega?

Nizko plavajoče delnice

Nizko plavajoče delnice imajo relativno malo delnic, ki so na voljo za trgovanje na prostem trgu.

Prag za nizko float je subjektiven. Toda večina vlagateljev se strinja z naslednjo definicijo:

• Spremenljivi odstotek uveljavljajočih se delnic pod 20 % oz
• Manj kot 10 milijonov delnic v plavanju

Na primer, American Realty Investors, Inc. (NYSE: ARL) je zelo nizka plavajoča delnica (v času tega pisanja). S 16,15 milijona uveljavljajočih se delnic in le 1,42 milijona delnic v plavanju je njegov odstotek plavajočih delnic le 8,8 % - to je limbo prvak nizko.

Visoko plavajoče delnice

Visoko plavajoče delnice, kot je Alphabet, Inc. (GOOG) imajo na voljo tone in tone delnic za trgovanje. Imajo veliko "zaloge" - tako da je tudi na dan intenzivnega trgovanja na voljo veliko delnic. To pomeni, da je razpon pri delnicah z visokim plavanjem običajno precej majhen.

Institucionalni vlagatelji, vključno s pokojninskimi skladi in zavarovalnicami, imajo radi visoko plavajoče delnice, ker lahko pridobijo na tone delnic, ne da bi imeli velik vpliv na ceno delnice.

Kot ste verjetno ugotovili, so delnice z nizko plavajočo vrednostjo veliko bolj posebne in zanimive kot delnice z visoko plavajočo vrednostjo – zato se potopimo globlje in raziščimo njihove edinstvene značilnosti.

5 značilnosti zalog z nizko plavajočo vrednostjo

Katere so glavne značilnosti zalog z nizkim plavanjem? In ali jih dnevni trgovci raje imajo kot delnice z visoko plavajočo vrednostjo?

1. Nizko plavajoče delnice so poceni

Za začetek imajo nizko plavajoče delnice nizke in dostopne cene delnic. Ni vam treba skrbeti za delne deleže, ko lahko zložite cele delnice za približno 5 do 20 dolarjev na kos. Številne delnice penijev imajo nizko gibanje.

Delnice z nizko float običajno stanejo manj kot burrito, ker ...

2. Ponavadi imajo zelo majhno tržno kapitalizacijo

V večini primerov imajo nizko plavajoče delnice nizko plavajoče, ker se vodstvo in drugi notranji poznavalci podjetja tesno oprimejo svojih delnic – praksa, ki je pogostejša v manjših podjetjih.

Toda ko podjetja rastejo, postane lasten večinski lastnik manj trajnostno. Treba je zbrati kapital, zgodnji vlagatelji iščejo izhod itd.

Zato v portfelju z nizkim plavanjem ne boste videli veliko (ali nobenih) delnic Blue Chip.

3. So zelo nestanovitni

Obstaja obratna korelacija med plavajočo in nestanovitnostjo. Ko je javnosti na voljo manj delnic, postane potencialni učinek posamezne trgovine veliko večji.

Recimo, da veste, da ima delnica 10 milijonov odprtih delnic, osem milijonov pa je omejenih – tako da ostane zelo nizek obtok v višini dveh milijonov. Nato se eden od ustanoviteljev odloči za prodajo milijona delnic v tesnem lasti.

Ta posamezna trgovina čez noč poveča plavajočo vrednost za 50 %, kar bi lahko povzročilo opustošenje cen – še posebej, če bi povpraševanje pred trgovanjem preseglo ponudbo.

4. So Borderline Illiquid

Kaj je slabšega kot prodajati po nizki ceni? Sploh ne morejo prodati.

Nizko float ne pomeni nujno velikega povpraševanja, nizke ponudbe. Pravzaprav lahko pogosto pomeni št povpraševanje, nizka ponudba. V nasprotju z visoko plavajočimi delnicami vaše delnice z nizko plavajočo vrednostjo morda preprosto ne bodo imele zainteresiranih kupcev, ko ste pripravljeni na prodajo.

Da, nestanovitnost in nelikvidnost sta velika rdeča zastavica za vsakega budnega vlagatelja. In vendar dnevni trgovci požrejo delnice z nizkimi plavajočimi vrednostmi, ker ...

5. Prednost bi lahko bila ogromna - tudi čez noč

Potencial navzgor za vse delnice z majhnimi kapitalskimi vrednostmi so lahko velike, saj lahko majhna podjetja hitro rastejo in podvojijo svoje razmerje P/E hitreje kot velike, klavrne delnice Blue Chip.

Toda cena delnice z nizko float z majhno kapjo lahko eksplodira še hitreje zaradi dodanega raketnega goriva z omejeno zalogo.

Tukaj je zelo pogost primer: nejasna farmacevtska delnica z nizko pozicijo se že leta giblje okoli 3,60 USD na delnico. Čez noč njihovo zadnje čudežno zdravilo dobi odobritev FDA.

Ko nekdanje podjetje brez imena zasede naslovnice, vlagatelji pritečejo – le da odkrijejo, da je v obtoku le 130.000 delnic. V tem primeru povpraševanje močno prekaša ponudbo in trg bo ceno tega edinega povzpel v nebo.

Če imate nekaj teh delnic in ste pripravljeni prodati, vas čaka nepričakovano.

Zakaj so plavajoče delnice pomembne za vlagatelje

Za vlagatelje z visokim tveganjem, zlasti dnevne trgovce, predstavlja nizka stopnja razburljiva priložnost za vstop v pritličje.

Kaj pa vlagatelji s srednjim do nizkim tveganjem? Če razmišljate o delnici, kaj se lahko naučite iz float?

Ne glede na vašo toleranco tveganja je ključna ugotovitev ta:

Float in volatilnost sta v obratni korelaciji.

Na splošno je visok lebdeč zelena zastava. Označuje stabilnost. Visoka vrednost float pomeni, da se z delnicami prosto trguje na odprtem trgu, je volatilnost nizka in vaša sposobnost, da najdete kupca, ko prodate svoj položaj, je visoka. Visok float je dober za dolgoročno vlaganje.

Nasprotno pa je nizko lebdenje rumena zastavica, ki signalizira previdnost. Nizek float bi vas moral spodbuditi, da rečete "Hmm ..." in raziščete naprej. Zakaj je ta delnica nizka? Kdo se tega drži in zakaj?

Na primer, ko preiščete določeno delnico, ugotovite, da je izvršni direktor serijski podjetnik, ki se nagiba k umiku, ko njena podjetja dosežejo določeno tržno kapitalizacijo. Morda bo tik pred tem, da bo preplavila trg z 1,5 milijona delnic, zato morda ni pravi čas za vlaganje v to nizko plavajočo družbo (ali bi jo morda lahko skrajšali).

Po drugi strani pa morda odkrijete, da avstralski proizvajalec baterij izvaja odkup, a praksa, ko podjetja kupujejo svoje lastne delnice, da jih umaknejo s prostega trga – vsaj začasno.

Podjetja običajno to storijo, da a) konsolidirajo nadzor ali b) prihranijo denar za dividende. Kakorkoli, odkupi običajno vodijo do močnejšega delovanja (PDF), kar lahko pomeni, da je pravi čas za nakup, držanje in jahanje vala.

Izvedi več: Kako narediti raziskavo borze

Zaključek

Plavajoča delnica je preprosta, pogosto zanemarjena in vendar zelo razkrivajoča metrika, ki se skriva v borznem tečaju.

Večina delnic, ki jih raziskujete, bodo delnice z visokim plavanjem – stabilne delnice z zdravo trgovalno aktivnostjo in veliko ponudbo na trgu.

Toda nekega dne boste kmalu naleteli na nizko plavajoče delnice z nenavadno malo delnic na trgu. Lahko je velika rdeča zastava ali signal za neobdelani diamant.

Kakor koli že, lahko zberete tono informacij iz float podjetja – informacij, ki jih drugi trgovci morda ne upoštevajo – in to je ključ do pametnega vlaganja.