Sem velik oboževalec vlaganja dividend. Med zadnjo gospodarsko recesijo sem izkoristil cenejše cene delnic in se je spotaknil v precejšen portfelj dividend.
Zdaj, ko nas loči že skoraj desetletje od mojih začetnih nakupov in so se trgi spet dvignili, sedim na velikih dobičkih in zdravem denarnem toku.
Danes naše letne dividende presegajo letno plačo, ki sem jo prejel pri svoji prvi "pravi" službi. Lepo je malo mesečno izplačilo dividend.
Imel sem postopek izbiranja podjetij, vendar sem bil v zelo ugodnem okolju. Če ste pripravljeni čakati, boste zagotovo zmagali.
Ko je Ben Reynolds iz Seveda dividenda Moral sem govoriti o tem, da z vsemi delim njegovo modrost - vedel sem, da moram vedeti njegov proces.
Z veseljem delim to objavo gosta o številkah, ki jih upošteva pri odločitvi o nakupu dividend.
Odnesi ga Ben!
Finančni svet je napolnjena z vsemi vrstami meritev in številk. "Osnovni" Googlov pregledovalnik zalog ima več kot 50 meritev za pregled zalog. Drugi pregledovalniki imajo bistveno več metrik.
Veliko razpoložljivih finančnih številk lahko vodi do paralize po analizi. Ta članek prikazuje način, kako hitro prepoznati visokokakovostne delnice za rast dividend, v katere bi lahko vlagali z uporabo samo 4 različnih finančnih številk.
Številka 1: Zgodovina dividend
Zgodovina dividend ni običajno uporabljena metrika - in to je žal. Podjetja z dolgo zgodovino izplačevanja naraščajočih dividend vsako leto so bila v preteklosti zelo uspešna.
The Indeks dividendnih aristokratov je primer tega. Če želite biti dividendni aristokrat, mora delnica vsaj 25 zaporednih let izplačevati vse večje dividende in biti član S&P 500. Trenutno obstajajo le 53 dividendnih aristokratov januarja 2019.
Indeks dividendnih aristokratov je v zadnjem desetletju presegel trg za 2,7 odstotne točke na leto glede na S&P.
- Dividendni aristokrati 10 letni letni skupni donos: 9,6%
- S&P 500 10 -letni letni skupni donos: 6,9%
Še več, dividendni aristokrati so dosegli te odlične donose z manjšo nestanovitnostjo.
- Dividendni aristokrati 10 letna letna nestanovitnost: 14,2%
- S&P 500 10 -letna letna nestanovitnost: 15,2%
Dividendni aristokrati so zgodovinsko predstavljali redko mešanico večji donos z manjše tveganje. Na trgu bikov so ponavadi nekoliko slabši od S&P 500, na trgih medvedov pa precej slabši. Donos v letu 2008 je spodaj prikazan kot primer:
- Skupni donos dividendnih aristokratov v letu 2008: -22%
- S&P 500 skupni donos v letu 2008: -37%
Na nedavnem trgu bikov je bil indeks dividendnih aristokratov nekoliko slabši. S&P 500 je bil v letu 2016 slabši za 0,2 odstotne točke, leta 2015 pa za 0,5 odstotne točke.
Ne obstaja nobena strategija, ki bi bila več kot 100% uspešna.
Pomembno je razumeti zakaj dividendni aristokrati so bili v zgodovini tako uspešni. Da bi podjetje 25 let zapored izplačevalo naraščajoče dividende, mora:
- Imeti močno in trajno konkurenčno prednost
- Imeti delničarjem prijazno upravo
To sta dve zelo pomembno značilnosti pri iskanju dolgoročnih naložb. Menim, da je indeks dividendnih aristokratov zaradi teh dveh točk presegel uspešnost. Dolga zgodovina naraščajočih dividend je navedba od zgornjih dveh točk.
Eden najpogostejših ugovorov pri uporabi dividendnih aristokratov ali drugih dolgih zbirk zgodovine dividend je da izključuje visokokakovostna podjetja, ki nimajo tako dolge zgodovine dividend (ali ne plačujejo dividend pri vse).
In to je veljavna točka. Toda cilj ni najti 100% velikih podjetij, v katera bi vlagali, temveč omejiti svoje napake z vlaganjem tam, kjer vemo, da lahko najdemo velika podjetja. Ni vam treba imeti prav pri vsaki delnici, le pri tistih nekaj, v katere se odločite vlagati. Izbira iz indeksa Dividend Aristocrats Index otežuje napako.
Toda vlagati je več kot le „samo“ vlaganje v velika podjetja z delničarjem prijaznim vodstvom in dolgoročno zadrževanje.
Vrednotenje igra pomembno vlogo... In za to je naslednja meritev.
Številka 2: Razmerje med ceno in zaslužkom
Razmerje med ceno in dobičkom se izračuna kot cena delnice-dividenda glede na dobiček na delnico v zadnjih 12 mesecih. Ponuja hiter posnetek, koliko plačujete za dolar zaslužka.
Drug način razmišljanja o razmerju med ceno in dobičkom je, kako dolgo bi moralo podjetje delovati (in ne rastejo), preden bi lahko lastnikom v celoti vrnila denar (če bi razdelila 100% dobička).
Podjetje z razmerjem med ceno in dobičkom 10 bi trajalo 10 let. Podjetje z razmerjem med dobičkom in ceno 20 bi trajalo 20 let. Očitno je, da prej ko vam v tem primeru 'povrnejo', bolje je.
Pri vseh enakih pogojih, čim nižje je razmerje med ceno in zaslužkom, tem bolje.
Zanimivo je, da imajo zaloge z nizkim razmerjem med ceno in dobičkom zgodovinsko boljši zaloge višjega razmerja med ceno in dobičkom. To je znano kot „učinek vrednosti“.
Delnice z nizko ceno in dobičkom imajo okoli sebe oblak pesimizma; obstaja razlog, da so poceni.
Odličen primer poceni dividendnega aristokrata danes je Target (TGT). Target trguje z razmerjem med ceno in dobičkom le 10,5. Za primerjavo: S&P 500 ima trenutno razmerje med ceno in dobičkom 25,8.
Razlogi, zaradi katerih je Target trenutno poceni, so:
- Vprašanja, če lahko konkurira Amazonu (AMZN)
- Napotki za nižji zaslužek za naslednje proračunsko leto
To je prestrašilo številne vlagatelje. Običajno ni enostavno vlagati v delnice z nizkim razmerjem med ceno in dobičkom. Morate biti nasprotni - in kupovati, ko drugi prodajajo.
Razlog, da so delnice z nizkim razmerjem med ceno in dobičkom čez čas boljše, je sprememba razpoloženja vlagateljev. Morda cilj trenutno ni v prid, vendar bi se to v prihodnosti lahko spremenilo. Kaj se zgodi, ko/če podjetje izda boljši zaslužek od pričakovanega ali pa smernice za višji zaslužek ali hitro rastočo spletno prodajo? Dobra novica bo zvišala ceno delnice.
Za delnice z visokim razmerjem med dobičkom in dobičkom-na primer Amazon, ki trguje po razmerju med ceno in dobičkom 188-so dobre novice že "vpete" v ceno delnic. Če se rast Amazona upočasni ali objavi kakšno drugo slabo novico, bodo vlagatelji, ki so se na delnico nabrali zaradi "hitre rasti", verjetno prodali - in vrednost delnice padla.
Tržni dragi na neki točki vedno padejo na zemljo. Nemogoče je, da podjetje raste za 20%+ letno v nedogled, sicer bi sčasoma porabilo celotno svetovno gospodarstvo.
Nizko razmerje med ceno in dobičkom je boljše od visokega razmerja med ceno in dobičkom, ker so zaloge nižjega razmerja med ceno in dobičkom v preteklosti boljše. Vedno je dobro imeti kvote na svoji strani.
Številka 3: Dividendni donos
Dolga zgodovina dividend vam pove, ali lahko podjetje sčasoma trajnostno raste in preživi (ali uspeva) skozi recesijo.
Nizko razmerje med ceno in dobičkom vam pove, da je delnica ugodna-da ne kupujete predragoga vrednostnega papirja.
Naslednja pomembna meritev je dividendni donos. Dividendni donos se izračuna kot dividende družbe, izplačane na delnico po tečaju delnice. To je v bistvu "obrestna mera", ki jo dobite za lastništvo delnice.
Pri enakih pogojih je višji dividendni donos boljši od nižjega.
Dividendni donos podjetja je odvisen od dveh postavk:
- Cena delnice podjetja
- Odstotek zaslužka, ki ga podjetje izplača kot dividende
Če podjetje izplača 2,00 USD/delnico dividend in trguje po ceni 100 USD, bo imelo 2% dividendni donos. Predstavljajte si, da ste se odločili zadržati nakup, ker želite le 3%+ donosne delnice (zaradi tega primera). Če cena delnice pade na, recimo, 50 USD na delnico, bodo delnice zdaj imele 4 -odstotni dividendni donos. Če kupujete po 4 -odstotnem donosu, ste bistveno boljši, kot če bi kupovali po višji ceni.
Drugi dejavnik pri dividendnem donosu podjetja je odstotek zaslužka, ki se delničarjem izplača kot dividenda. To je znano kot razmerje izplačil.
Številka 4: Razmerje izplačil
Podjetje preprosto ne more dolgo izplačati delničarjev več kot 100% svojega zaslužka - ali pa bo prenehalo. Ne morete plačati denarja, ki ga nimate.
Nižje kot je razmerje izplačil, varnejša je dividenda (v povprečju), nižji pa je dividendni donos (v povprečju). Če ima podjetje izplačilno razmerje 35% in dobiček pade na polovico, bo še vedno lahko izplačal dividende. To ne velja za podjetje, ki je prej imelo 90 -odstotni delež izplačil.
Nizki deleži izplačil omogočajo podjetju, da kratkoročno poveča svoje dividende hitreje kot zaslužek. Podjetje s 35 -odstotnim izplačilnim razmerjem ga lahko podvoji na 70% (podvojitev dividend ob predpostavki, da je dobiček nespremenjen). Podjetje, ki že ima visok delež izplačil, tega ne more storiti.
Poleg tega je nižji koeficient izplačil, več denarja lahko podjetje reinvestira v rast.
Obstajajo kompromisi glede razmerja izplačil. Idealna zaloga bi imela nizko razmerje izplačil in visok donos. To je mogoče le, če je razmerje med ceno in dobičkom nizko.
Zaključne misli
Vsaka od štirih meritev pomaga vlagateljem pri prepoznavanju visokokakovostnih delnic dividend z močnimi konkurenčnimi prednostmi, ki trgujejo po poštenih ali boljših cenah.
Zgodovina dividend je verjetno najpomembnejša, saj pomaga identificirati podjetja z močnimi in trajne konkurenčne prednosti pri upravah, ki želijo delničarje nagraditi z naraščanjem dividende.
Razmerje med ceno in zaslužkom se uporablja za iskanje „kupčij“-ali pa se vsaj izogibajte preplačilu za „delnice zgodb“, ki jih večina raste pri fenomenalnih posnetkih, da bi upravičili svoja vrednotenja.
Koeficient dividendnega donosa in izplačila vam pove, koliko dohodka boste prejeli od delnice in koliko prihodkov podjetja namenijo delničarjem.
8 pravil dividend Naložbe uporabljajo številne od teh meritev (in nekaj drugih) za prepoznavanje visokokakovostnih delnic rasti dividend, primernih za dolgoročno vlaganje.
Vlagatelji, ki ostanejo disciplinirani in vlagajo le v velika podjetja, kadar so poceni, bodo verjetno dolgoročno uspešni - če imajo ta podjetja obogati svoje bogastvo čez čas.
Razkritje: Dolgo sem TGT.