15. marca Federálny rezervný systém znížiť úrokové sadzby o celé percento. Ohlásila sériu opatrení na boj s vplyvom koronavírusu, pričom sa očakávajú ďalšie stimulačné opatrenia.
V dňoch 12. a 13. marca 2020 Federálny rezervný systém vložil do ekonomiky 1,5 bilióna dolárov. Fed potom 15. marca znížil úrokovú sadzbu na 0% spolu s injekciou ďalších 700 miliárd dolárov. A 17. marca to oznámila centrálna banka dva núdzové programy zamerané na tok úverov podnikom a domácnostiam.
Naposledy urobil Fed podobné kroky v roku 2008, keď sa americká ekonomika nachádzala uprostred Veľkej recesie.
Je ľahké prečítať si nadpis a predpokladať, že Fed jednoducho vytiahol veľa peňazí z ničoho a rozdáva ich bankám. Ale to sa práve nestalo.
Čo je to Federálna rezervná banka?
Federálny rezervný systém je národný bankový systém USA. Bol vytvorený v roku 1913, aby pomohol USA vytvoriť stabilitu okolo národných financií. Je to agentúra, ktorá zasahuje, keď krajina čelí hospodárskej kríze.
Obvykle sa označuje ako „Fed“ a je zodpovedný za:
- Podpora stabilných trhových cien a maximálnej zamestnanosti amerických občanov
- Dohľad nad bankami a finančnými inštitúciami v USA a dohľad nad nimi
- Hrá rozhodujúcu úlohu pri prevádzke a dohľade nad národnými platobnými systémami (od hypoték po zákony o tom, ako banky požičiavajú peniaze).
- Udržiavanie stability finančného systému
Centrálna banka pomáha udržiavať finančný systém prostredníctvom nákupu a predaja štátnych cenných papierov USA. Tieto sa nakupujú alebo predávajú s cieľom ovplyvniť krátkodobé úrokové sadzby.
Na ovplyvnenie trhov používa Fed aj krátkodobé úrokové sadzby (sadzby, ktoré účtuje bankám za krátkodobé pôžičky). A je to veriteľ. Finančným inštitúciám ponúka zľavnené pôžičky, ktoré pomáhajú tlmiť dopyt a ponuku a udržiavať ich v prevádzke.
Za posledných niekoľko týždňov akciový trh má rýchlo a intenzívne odmietol, pričom indexy padajú 20% z 52-týždňových maxím. Fed sa teda rozhodol zasiahnuť vo výške 5,5 bilióna dolárov. Cieľom bolo zastaviť ďalšiu hospodársku eróziu a posilniť dôveru investorov v trhy
Vydal Fed len bilióny dolárov?
Nie. Ak ste boli na sociálnych médiách alebo čítate iba titulky, môžete si myslieť, že Fed práve vložil peniaze na akciový trh alebo ich rozdal bankám. To, čo sa skutočne stalo, bola pôžička, nie jednorazový dar.
Tu je príbeh, prečo sa to deje.
Keď jednotlivci a firmy vkladajú peniaze do bánk, banky ich nenechajú len tak ležať. Tieto peniaze používajú na pôžičky alebo investície. Bankové vklady do 250 000 dolárov sú poistený FDIC. Ak tak banka urobí nešťastnú investíciu, stále môžete tieto peniaze získať späť.
Teraz, keď ľudia z veľkej časti predávajú svoje investície strach z koronavírusu, Fed sa rozhodol posilniť hotovostné rezervy bánk ponukou dohôd o spätnom odkúpení bánk.
Čo je to kúpna zmluva?
Dohoda o spätnom odkúpení je obrovskou súčasťou sveta bankovníctva. Takto finančné inštitúcie zostanú likvidné, čo znamená, že majú k dispozícii hotovosť, ktorú môžu použiť ich zákazníci aj oni sami.
Fungujú ako bezpečná pôžička: Finančná inštitúcia predá majetok inej finančnej inštitúcii. Predaj však nie je trvalý. V predajnej zmluve prvá finančná inštitúcia súhlasí s odkúpením (spätným odkúpením) svojho majetku po určitom čase.
V zásade si finančné inštitúcie navzájom požičiavajú peniaze a existuje podkladové aktívum, ktoré zaisťuje, že dlžník pôžičku vráti. Ak dlžník nesplatí pôžičku, veriteľ si môže majetok ponechať.
Premýšľajte o tom ako o hypotéke. Banka vám dá hypotéku na kúpu domu s tým, že všetky svoje hypotéky splatíte. Ak to neurobíte, banka môže prevziať aktívum, váš dom.
Teraz Fed urobil, že dá peniaze finančným inštitúciám pod podmienkou, že ich dostanú späť o niekoľko mesiacov.
Ak banky v stanovenom čase nezaplatia Fedu, Fed si ho môže nechať Štátne dlhopisy ktoré sú podkladovými aktívami obchodu. A práve teraz sú štátne dlhopisy hodnotené viac ako pôžičky, takže Fed môže v skutočnosti skončiť s väčším počtom peňazí, než požičal.
Fed rozdeľuje peniaze v priebehu času, pričom ich nedáva všetky naraz. 12. marca rozptýlila prvých 500 miliárd dolárov a potom ďalší 1 bilión dolárov 13. marca. A Fed bude pokračovať v distribúcii 1 bilióna dolárov každý týždeň až do 13. apríla. To je dodatok k jeho bežnému 1 biliónu dolárov týždenne.
Čo znamená 0% úroková sadzba?
15. marca znížil svoje úrokové sadzby aj Fed. Predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell uviedol, že je to kvôli obavám z koronavírusu. Uviedol,
[W] Očakávame, že udržíme sadzbu na tejto úrovni, kým si nebudeme istí, že ekonomika prekonala nedávne udalosti a je na dobrej ceste dosiahnuť naše ciele v oblasti maximálnej zamestnanosti a cenovej stability.
To je kľúčové, pretože úrokové sadzby stanovené Fedom zvlňujú zvyšok ekonomiky USA. Banky ich používajú ako ukazovateľ toho, kde si nastaviť svoje úrokové a hypotekárne sadzby. S 0% úrokovou sadzbou môžu spotrebitelia očakávať svoje sporiace účty s vysokým výnosom aby sme znížili ešte niekoľko percentuálnych bodov.
Hypotéky môžu ísť aj o niečo nižšie, aj keď sú už na historických minimách. Hypotéky nikdy nedosiahnu 0%, pretože banky musia dosiahnuť zisk zo svojich hypotekárnych úverov. Nižšie federálne úrokové sadzby však stále znamenajú, že celková zisková marža je pre banky tenšia.
Nižšie sadzby sú nástrojom, ktorý má stimulovať nákup. Fed dúfa, že si ľudia zachovajú vieru v ekonomiku. Dúfa, že ľudia využijú tieto zníženie cien ako šancu kúpiť si viac - možno domov alebo nové auto. Tieto nákupy zase pomáhajú udržať ekonomiku v čiernych číslach.
Čo to všetko znamená pre akciový trh?
Aby sme to zhrnuli: Federálny rezervný systém požičiava veľkým finančným inštitúciám od 12. marca do 13. apríla 5,5 bilióna dolárov. Finančné inštitúcie, ktoré dostanú peniaze, majú na oznámenie Fedu buď jeden alebo tri mesiace na vrátenie peňazí.
V piatok 13. marca Dow Jones uzavrel o 9,36% vyššie než v predchádzajúci deň. Zdá sa, že prvé kolo finančnej stimulácie pomohlo upokojiť niektoré rozbúrené vody a obnoviť dôveru niektorých investorov na trh.
Cieľom stimulu je zabrániť ekonomickému kolapsu. S obavami investorov, ktoré sa prejavujú na trhoch (prostredníctvom predaja, a tým aj pokles trhu), Fed zasiahol a ukázal, že nie je dôvod na paniku. Vďaka tomuto kroku majú banky a finančné inštitúcie väčšiu likviditu, čo pomáha zastaviť sklz na celom trhu a v celej ekonomike.
Je to ako záchrana banky z roku 2008?
Nie. V roku 2008 prezident George W. Bush podpísal zákon s názvom „Zákon o núdzovej ekonomickej stabilizácii“. Programu TARP (Troubled Asset Relief Program) to dalo 700 miliárd dolárov. Tieto peniaze boli väčšinou použité na nákup zlyhávajúcich a núdzových aktív od bánk.
V takom prípade vláda nakupovala zlyhávajúce aktíva od bánk a finančných inštitúcií. To im dalo peniaze na reštrukturalizáciu a dostať sa z červených čísiel. Banky síce museli peniaze vrátiť, ale neboli na krátkodobom časovom horizonte, ako sú to dohody o spätnom odkúpení.
Vláda dnes navyše nekupuje zlý majetok. Nič o tomto balíku stimulov nevyžaduje, aby FED nakupoval čokoľvek od súkromných spoločností natrvalo. A určite nie v strate pre seba.
Nezabudnite, že tieto dohody o spätnom odkúpení sú ako pôžičky. Ak banky nesplácajú svoje pôžičky, kolaterál za pôžičkami (štátne dlhopisy) by sa stal majetkom Fedu.
Prečo to Fed robí?
Fed podniká také drastické opatrenia, aby pomohol vyhnúť sa finančnej katastrofe. Finančná kríza v roku 2008 sa začala v USA a roky sa prejavuje na celom svete. Niektoré trhy a ľudia v USA sa nikdy úplne nezotavili zo strát, ktoré utrpeli v roku 2008.
Fed robí túto akciu teraz, v čase neistoty a finančná volatilita, aby sa pokúsili vyhnúť celej krajine obrovský finančný zásah. The koronavírus už stojí priemyslu stovky miliónov dolárov. Cestovanie, zábava, pohostinstvo a potravinársky priemysel dostali vážnu ranu. Vďaka týmto stimulom Fed dúfa, že zabráni ďalšiemu finančnému krvácaniu pre podniky a akciový trh.
Čo pre vás znamená stimul Fedu?
Keď sa na akciovom trhu začnú zhoršovať časy, je ľahké mať pocit, že sledujete, ako vaše investičné zostatky a držby miznú. Keď Dow Jones klesne o 7% za jeden deň, môže to znamenať, že jednotlivci prídu o tisíce dolárov.
Je dôležité si však uvedomiť, že straty sú len „na papieri“, kým nie sú realizované. Inými slovami, ak sa vaše investície znížia, nie sú to skutočné straty, pokiaľ ich nepredáte za menej, ako ste za ne zaplatili.
Pamätajte si, že ak investujete dlhodobo, je väčšia pravdepodobnosť, že získate 10% priemerný výnos na akciovom trhu. Na každý zlý rok pripadá viac dobrých rokov.
Fed chce, aby ekonomika a akciový trh pokračovali. Preto bankám poskytuje tieto neobvyklé pôžičky. Ak môžete, prispievajte na svoje účty pravidelným tempom. Ak nemáte finančného poradcu, môžeš použiť Paladin nájsť najlepšiu firmu, ktorá splní vaše investičné potreby.
S úrokové sadzby blízko nuly, teraz by mohol byť vhodný čas na investovať do nehnuteľností alebo otvorte a maklérsky účet.
Je to tiež dobrý nápad posúdte svoj celkový finančný obraz práve teraz. Vymyslite všetky svoje dlhy, majetku a hotovosť. A rozhodnite sa, či to potrebujete vykonajte zmeny vo svojom portfóliu stretnúť sa so svojim investičné ciele.
Hotovostná injekcia Fedu nie je darom vlády finančným inštitúciám. Ide o typ pôžičky, ktorú musia banky splatiť, a je navrhnutý tak, aby pomohol zabrániť finančnej katastrofe v krajine ako celku.