Hedžové fondy sú podobné ako podielové fondy v mnohých ohľadoch. Správca fondu napríklad investuje združené peniaze od prispievateľov fondu, no existujú aj niektoré kľúčové rozdiely.
Po prvé, regulácie hedžových fondov sú menej prísne, čo im umožňuje vykonávať stratégie s vyšším rizikom. Hedžové fondy sú tiež oveľa exkluzívnejšie ako podielové fondy. Sú obmedzené na akreditovaných investorov a vo všeobecnosti vyžadujú, aby investori investovali značné množstvo peňazí, aby mohli začať.
Napriek týmto potenciálnym rizikám môžu byť hedžové fondy veľmi lukratívnou investíciou. Mnoho manažérov hedžových fondov prinieslo svojim investorom pôsobivé výnosy a toto odvetvie v posledných rokoch ohromne vzrástlo. Práve teraz existujú viac ako 4 000 hedžových fondov len v USA. Tu je to, čo o nich ešte potrebujete vedieť.
Krátka verzia
- Hedžové fondy sú investičné nástroje, ktoré združujú peniaze od investorov a investujú do rôznych vysoko likvidných aktív vrátane akcií, dlhopisov a derivátov.
- Tieto fondy sú zvyčajne riadené profesionálnymi peňažnými manažérmi, ktorí používajú agresívne stratégie na dosiahnutie vysokých výnosov a ktorí tiež berú „výkonnostné poplatky“ zo ziskov fondu.
- Neexistuje žiadna jednotná stratégia hedžového fondu; mnohé však spadajú do rovnakej širokej kategórie techník, ako je dlhodobá/krátka akcia a arbitráž pri fúziách.
Krátka história hedžových fondov
Investor, spisovateľ a sociológ Alfred Jones vymyslel termín „zabezpečený fond“ v roku 1949. Jeho myšlienkou bolo, že fond bude „dlho“ nakupovať akcie spoločnosti a potom sa vyhnúť trhovému riziku skrátením iných akcií.To by neutralizovalo akékoľvek významné výkyvy na trhu a umožnilo manažérovi preniknúť do výberu akcií.
Hedžové fondy nezískali okamžitú popularitu. V 60. rokoch však prekonali podielové fondy a boli predmetom článkov vo vysokoprofilových publikáciách ako napr. Wall Street Journal a Fortune. Medzi prvých manažérov hedžových fondov patrili Bernard Baruch, Jesse Livermore a George Soros.
Býčí trh v 90. rokoch zaznamenal masívny nárast počtu hedžových fondov. Dôchodkové, poistné a nadačné fondy začali prideľovať značný kapitál do hedžových fondov, kým predtým boli väčšinou investori bohatí jednotlivci alebo rodiny. Dnes sú hedžové fondy významnou silou vo finančnom svete, pričom spravujú aktíva v hodnote biliónov dolárov.
Ako fungujú hedžové fondy?
Hedžové fondy sú určené na ochranu investícií pred trhovým rizikom. Za týmto účelom manažéri hedžových fondov často krátia akcie. To znamená, že predajú cenný papier, ktorý nevlastnia, a dúfajú, že odkúpia ten istý cenný papier za nižšiu cenu, aby si rozdiel mohli nechať do vrecka. Zaistením týmto spôsobom môže manažér kompenzovať akékoľvek straty, ktoré by mu mohli vzniknúť na dlhých pozíciách v portfóliu.
Aj keď táto stratégia môže účinne chrániť pred trhovým rizikom, je tiež riskantná. Ak sa trh pohne proti manažérovi hedžového fondu, môže stratiť peniaze na dlhých aj krátkych pozíciách vo svojom portfóliu.
Prečítajte si viac >>>Čo sú akcie na predaj nakrátko? Mám to urobiť?
Ako zarábajú hedžové fondy?
Hedžové fondy zarábajú peniaze účtovaním poplatkov za správu a poplatkov za výkonnosť.
Spravovacie poplatky sa zvyčajne účtujú ako percento spravovaných aktív a pokrývajú náklady fondu. Výkonnostné poplatky sú zvyčajne percentom zo zisku, čo manažérom fondov poskytuje stimul na vytváranie výnosov.
Tradične hedžové fondy používajú pre poplatky pravidlo „2 a 20“. To znamená, že správca fondu bude účtovať 2 % poplatok za správu a 20 % výkonnostný poplatok. Existuje však veľa rozdielov medzi rôznymi hedžovými fondmi a poplatky sa v posledných rokoch znížili.
Kto môže investovať do hedžových fondov?
Hedžové fondy sú zvyčajne dostupné iba pre akreditovaných investorov. V niektorých prípadoch môžu byť hedžové fondy dostupné aj pre inštitucionálnych investorov, ako sú penzijné fondy.
Zatiaľ čo neakreditovaní investori nemôžu investovať do hedžových fondov môcť investovať s Titan čo je robo-poradca, ktorého cieľom je napodobňovať mnohé z rovnakých stratégií.
Typy hedžových fondov
Hedžové fondy môžu držať rôzne aktíva: Hedžové fondy kúpili všetko od uránu až po medailóny taxíkov v New Yorku. Nižšie sú uvedené niektoré z hlavných kategórií hedžových fondov.
Výber zásob. Mnohé hedžové fondy tvrdia, že si môžu účtovať poplatky za vysokú výkonnosť, pretože dokážu vybrať podhodnotené akcie, ktoré prekonajú trh. Niektorí investori sa zameriavajú na hodnotové investovanie alebo rastové investície, zatiaľ čo iní pokrývajú špecifické oblasti trhu. Skvelým príkladom tohto druhu hedžového fondu je Hlavné mesto Pershing Square Billa Ackmana.
Dlhý/krátky vlastný kapitál. Toto je pôvodná stratégia hedžových fondov. Pri dlhej/krátkej stratégii bude manažér hedžového fondu investovať do shortovaných akcií rovnakú sumu ako ich dlhé pozície. Myšlienkou je, že to neutralizuje široké pohyby trhu a umožňuje výkonnosť individuálny výber akcií presvitať. Spôsob, akým manažéri vytvárajú svoje dlhé/krátke portfóliá, sa v jednotlivých hedžových fondoch líši.
Zlučovacia arbitráž. Tieto fondy vsadili na úspešné dokončenie fúzií a akvizícií spoločností. Stratégia zahŕňa nákup akcií cieľovej spoločnosti a predaj akcií nadobúdajúcej spoločnosti nakrátko.
Arbitráž volatility. Cieľom arbitráže volatility je profitovať z rozdielu medzi očakávanou budúcou volatilitou ceny aktíva, ako je napríklad akcia, a implikovanou volatilitou opcií na základe tohto aktíva. Môže tiež hľadať fluktuácie spreadov, aby sa rozšírili alebo zúžili na predpovedané úrovne. Táto technika zahŕňa použitie opcií a iných odvodených nástrojov.
Globálne makro. Tieto hedžové fondy vsádzajú na globálne ekonomické trendy, ako sú zmeny úrokových sadzieb, menové výkyvy a pohyby cien komodít. Cieľom je generovať výnosy zaujatím dlhých alebo krátkych pozícií v rôznych triedach aktív po celom svete.
Udalosťami riadené. Hedžové fondy riadené udalosťami sa snažia profitovať z podnikových udalostí, ako sú fúzie, bankroty a reštrukturalizácie. Stratégia zahŕňa zaujatie dlhých alebo krátkych pozícií v akciách, dlhopisoch alebo iných cenných papieroch spoločnosti.
Výhody a nevýhody investovania do hedžového fondu
klady
- Hedžové fondy nie sú obmedzené rovnakými predpismi ako tradičné investície, takže môžu využívať širšiu škálu stratégií.
- Zvyčajne majú nižšie poplatky ako tradičné investície.
- Štruktúra poplatkov zosúlaďuje záujmy manažéra fondu so záujmami investorov.
- Hedžové fondy môžu pomôcť diverzifikovať portfólio a znížiť riziko.
zápory
- Často sú vysoko zadlžené, čo môže zosilniť straty.
- Od investorov v hedžových fondoch sa zvyčajne vyžaduje, aby okrem splnenia požiadaviek akreditovaných investorov uskutočnili značné minimálne investície.
- Hedžové fondy môžu byť niekedy nelikvidné, takže investori nemusia mať dlhú dobu prístup k svojim peniazom.
Hedžový fond vs. Rizikový kapitál vs. Private Equity Funds
Hedžové fondy majú niekoľko hlavných rozdielov fondy rizikového kapitálu (VC) a private equity fondy (PE). VC a PE fondy viažu peniaze investorov na určité obdobie – často až desať rokov. Pri hedžových fondoch však investor vo všeobecnosti musí dať správcovi hedžového fondu štvrťročné oznámenie, aby zlikvidoval svoju pozíciu.
Je to preto, že fondy rizikového kapitálu a fondy PE investujú do aktív, s ktorými sa neobchoduje na burze, ako sú nehnuteľnosti, súkromné podniky, infraštruktúra (PE) alebo technologické startupy (VC). Môže trvať roky, kým sa investícia premení na hotovosť.
Na druhej strane hedžové fondy vo všeobecnosti investujú do verejne obchodovateľných akcií, dlhopisov, komodít a mien. Tieto likvidnejšie investície znamenajú, že pre investorov je jednoduchšie vyplatiť peniaze.
Spodný riadok
Napriek svojej dlhej histórii zostávajú hedžové fondy kontroverzným investičným nástrojom. Niektorí kritici tvrdia, že áno neoplatí sa riskovať. Napriek tomu hedžové fondy naďalej priťahujú značné množstvo kapitálu a pravdepodobne zostanú hlavnou silou vo finančnom svete aj v nasledujúcich rokoch.
Ak uvažujete o investícii do hedžového fondu, je nevyhnutné, aby ste si urobili prieskum a ubezpečili sa, že rozumiete rizikám, ktoré s tým súvisia. Môžete napríklad začať s informáciami z SEC. Ale pre mnohých investorov sa potenciálne odmeny investovania do hedžových fondov oplatí podstúpiť toto riziko.
Ďalšie čítanie:
- Ako fungujú opcie na akcie zamestnancov?
- Ako investovať do indexu S&P 500
- Čo je investovanie do zlomkových akcií?