Pri kúpe alebo predaji podniku alebo spoločnosti často ide o dve transakcie: predaj aktív vs. výpredaj akcií. Tieto akvizície majú zvyčajne rôzne účely. Napríklad k predaju aktív dochádza, keď podnik predá všetky svoje aktíva alebo ich časť, zatiaľ čo pri predaji akcií kupujúci nakupuje akcie cieľovej spoločnosti.
V tomto článku preskúmame rozdiely medzi týmito dvoma typmi predaja a ako ich môžete začleniť do svojej investičnej stratégie.
Čo sú predaje aktív?
Predaj aktív je nákup jednotlivých aktív a pasív cieľovej spoločnosti. Pri predaji aktív si predávajúci ponecháva zákonné vlastníctvo účtovnej jednotky, ale predaný majetok už nevlastní. Aktíva môžu zahŕňať vybavenie, goodwill, zásoby, príslušenstvo, lízingy, licencie, patenty a ochranné známky. Čistý pracovný kapitál je zvyčajne zahrnutý v tomto type predaja. To môže pozostávať zo záväzkov, pohľadávok, zásob, nákladov budúcich období a nákladov budúcich období.
Vo všeobecnosti predaj aktív nezahŕňa hotovosť. Predávajúci zvyčajne udržiava dlhodobé dlhové záväzky, známe ako bezhotovostné alebo bezdlžné transakcie.
Predaj aktív z pohľadu kupujúceho
„Pre kupujúceho je predaj aktív zvyčajne (ale nie vždy) lepší, pretože má tendenciu odrezať akékoľvek neobjavené alebo nesplatené záväzky, ktoré môžu existovať. Bude tiež mať tendenciu chrániť kupujúceho pred akýmikoľvek neobjavenými zvláštnosťami v kapitálovej štruktúre,“ obchodného zástupcu Ryan Reiffert povedal investor Junkie. Predaje aktív tiež poskytujú kupujúcim daňovú výhodu, pretože môžu zvýšiť základ niekoľkých aktív na odpisy a amortizáciu.
Predaj aktív však predstavuje výzvy aj pre kupujúcich; aktíva, ako je duševné vlastníctvo, nájomné zmluvy a povolenia, môže byť ťažké previesť. Problémy ako právne vlastníctvo a súhlasy tretích strán môžu tiež oneskoriť proces transakcie.
Predaj aktív z pohľadu predajcu
Pre predajcov majú predaj aktív za následok vyššie dane, ktoré sa líšia v závislosti od štátu. Hmotný majetok sa totiž zdaňuje bežnými sadzbami dane z príjmov. Nehmotný majetok je často zdaňovaný nižšími sadzbami kapitálových výnosov. Navyše, ak sa účtovná jednotka predáva ako C-korporácia alebo S-korporácia, ktorá bola pôvodne C-korporáciou, predaj aktív by mohol vyvolať ešte vyššie dane.
výhody predaja aktív
- Daňová výhoda: Kupujúci môžu získať zvýšený základ nadobudnutého majetku a získať daňové odpočty pre aktíva, ktoré sa odpisujú rýchlejšie a ktoré sa amortizujú pomaly.
- Kupujúci nemusí prevziať záväzky: Záväzky často zostávajú zodpovednosťou cieľovej spoločnosti.
- Jednoduché vykonávanie due diligence: Kupujúci musí tráviť menej času a peňazí vykonávaním due diligence, keďže vystavenie sa neznámym záväzkom je obmedzené.
nevýhody predaja aktív
- Dvojité zdanenie: Predajca môže čeliť dvojitej vrstve zdanenia, pretože predaj aktív zvyčajne generuje vyššie dane.
- Prevod niektorých aktív môže byť komplikovanejší: Aktíva ako duševné vlastníctvo, povolenia a lízingy sa môžu previesť ťažšie. Dohody týkajúce sa týchto aktív môžu vyžadovať ďalšie rokovania.
Čo sú predaje akcií?
V výpredaj akcií, kupujúci nakupuje akcie od akcionárov cieľovej spoločnosti, pričom preberá všetky aktíva a pasíva. Na rozdiel od predaja aktív je predaj akcií jednoduchšou a menej komplexnou transakciou, pretože kupujúci kupuje celú spoločnosť.
Je dôležité poznamenať, že predaj akcií nie je dostupný vo všetkých transakciách. Ak ide o podnik s jediným vlastníkom, partnerstvo alebo spoločnosť s ručením obmedzeným, transakcia nemôže byť štruktúrovaná ako predaj akcií, pretože tieto subjekty nemajú akcie.
Tieto predaje sú však obmedzené na registrované spoločnosti, ako sú C-corporation a sub-S- korporácií, kde sa kupujúci a predávajúci rozhodujú, či obchod štruktúrovať ako predaj aktív resp výpredaj akcií.
Predaj akcií z pohľadu kupujúceho
Pri predaji akcií kupujúci nezískavajú ani zvýšené daňové výhody, ani výhody ručného výberu aktív a pasív. Keď zásoby sú predané, kupujúci strácajú schopnosť opätovne odpisovať majetok. Okrem toho môžu kupujúci prevziať všetky záväzky, ktoré súvisia s akciami spoločnosti, či už neznáme alebo nezverejnené.
Predaj akcií z pohľadu predajcu
Predajcovia často uprednostňujú predaj akcií, pretože všetky príjmy sú zdanené nižšou sadzbou dane z kapitálových výnosov. V niektorých prípadoch sa daň z príjmu právnických osôb obchádza. Predajcovia sú niekedy menej zodpovední za budúce záväzky, ako sú zamestnanecké súdne spory, zmluvné nároky a nároky zo zodpovednosti za výrobok.
výhody predaja akcií
- Prevod zásob je menej komplikovaný: Na rozdiel od aktív sú transakcie spojené s predajom akcií jednoduchšie, pretože kupujúci kupuje celú účtovnú jednotku vrátane jej aktív a pasív. To znamená, že sa nemusí nič prepisovať.
Lydia Kibet sa profesionálne venuje písaniu od roku 2017. Jej vášeň pre pomoc značkám vo všetkých aspektoch obsahového marketingu sa prejavuje v odbornom pokrytí, ktoré poskytuje – osobné financie, investovanie a zdravotná starostlivosť. Jej práca bola uvedená v publikáciách, ako napríklad The Motley Fool, Go Banking Rates, Green Market Report, Medical News Today a ďalších. Keď nepíše, buď číta, hrá na gitare alebo sa stretáva s prírodou.