Vesmírne akcie v poslednej dobe explodovali na popularite, pretože sa vytvárajú aj fondy obchodované na burze (ETF) na sledovanie nového odvetvia. Úspešný let spoločnosti Virgin Galactic v júli 2021 priblížil vesmírne cesty bližšie k realite.
Po tomto obrovskom momente sme videli následné úspešné lety z Blue Origin Jeffa Bezosa a SpaceX Elona Muska. A s tým všetkým sa zvýšilo nadšenie investorov. Je však vesmírny turizmus jedinou súčasťou vesmírneho priemyslu? A sú vesmírne zásoby ďalšou hranicou alebo sú predurčené na spálenie v atmosfére?
Prečo by investori mali venovať pozornosť prieskumu vesmíru
Je ľahké vysvetliť, prečo by ľudia mali byť nadšení z prieskumu vesmíru. Je to ríša sci-fi a detských snov. Ale vysvetliť, prečo by investori mali začať venovať pozornosť odvetviu, je úplne iné.
Desaťročia boli vesmírne lety také drahé, že sa ich mohli zúčastniť len tí, ktorí mali najväčší rozpočet. Celé roky to boli vlády najsilnejších svetových mocností, ktoré ťahali zdroje z celej ekonomiky.
To bolo vtedy a toto je teraz.
Kombinácia inovácií a ochoty vlády outsourcovať a hľadať komerčné riešenia robí priestor oveľa dostupnejším v komerčnom meradle. Projekt SpaceX Elona Muska sa pôvodne dostal na titulky, keď získal zmluvu s NASA na lacnejší štart alternatívnej rakety. Jediný štart pomocou rakety SpaceX zachránil NASA viac ako 500 miliónov dolárov.
Aj keď sa SpaceX možno dostáva do centra pozornosti, nie je prvou komerčnou spoločnosťou, ktorá získala vládne zákazky súvisiace s vesmírom. Jednou z prvých súkromných spoločností, ktoré to urobili, bola EarthWatch (neskôr sa stala Digital Globe). V roku 1995 získala prvý kontrakt na súkromný satelit na snímanie.
Odvtedy sa konkurencia neustále zvyšuje a dosiahla crescendo, keď traja miliardári bojujú o vesmírnu nadvládu. Ako sa konkurencia zahrieva, voľný trh robí to, čo vie najlepšie: podporuje inovácie a znižuje náklady. Táto súťaž pravdepodobne ďalej rozšíri prístup do vesmíru.
Investori sa môžu tešiť na oveľa viac, keďže vesmírne technológie sa rýchlo inovujú. To zahŕňa mikro satelity, ktorých vypustenie je lacnejšie. A nižšie náklady samozrejme umožňujú spoločnostiam rásť rýchlejšie s menším rizikom.
Ekonomika vesmíru
Vesmírny priemysel sa otvoril súkromným spoločnostiam v 90. rokoch. Pre vesmírny priemysel však stále zostával kľúčový problém: vždy existoval iba jeden zákazník, vláda.
Jediný spôsob, ako mohli spoločnosti generovať nejaké príjmy, bolo súťažiť o štátne zákazky a dodržiavať ich prísne pravidlá. V tom istom čase bola skupina vlád dostatočne bohatých na to, aby ponúkali zmluvy tohto druhu, neuveriteľne malá. A geopolitika limitovala počet klientov ešte viac.
Týmto spôsobom bola životná sila spoločnosti viazaná na schválenie vlády so všetkou byrokraciou, ktorá je s tým spojená – čo nie je práve lákavá predajná ponuka pre nové spoločnosti.
S rozvojom inovácií sa však trh otvára novému druhu zákazníkov. Ten, ktorý je diverzifikovaný naprieč geografiou a odvetvím, od analýzy údajov, hedžových fondov a – ako by sme mohli zabudnúť – cestovného ruchu.
S tým prichádza vesmírna turistika
Otvorila sa nová nika: vesmírna turistika. A tento výklenok sa v týchto dňoch dostáva do väčšiny titulkov. Vďaka lepším technológiám, opakovane použiteľným raketám a vynaliezavosti je teraz komerčne životaschopné lietať s ľuďmi do vesmíru a späť.
Ale lístky sú stále drahé, 450 000 dolárov na nízkej úrovni. Toto je teda dostupné len jednotlivcom s ultra vysokým čistým majetkom. Môžu dostať životnú šancu premeniť sen na skutočnosť. Ak predpokladáme, že niekto s čistou hodnotou nad 5 miliónov dolárov by bol ochotný zaplatiť 450 000 dolárov za túto skúsenosť, máme potenciálnych zákazníkov 3 milióny domácností len v USA. To vytvára lepší trh ako mať jediného vládneho zákazníka.
Aby sme ďalej zvážili toto vzrušujúce odvetvie, pozrime sa na Virgin Galactic. To je spravodlivé, pretože to urobilo prvý úspešný let.
Hlbší pohľad na Virgin Galactic
Cieľom Virgin Galactic je predať svojim zákazníkom týždenný zážitok s pohodlím na prvom mieste zoznamu priorít. V porovnaní so svojimi najbližšími konkurentmi Blue Origin a SpaceX dosahuje Virgin Galactic najnižšiu nadmorskú výšku a predáva najlacnejšiu letenku, spomínaných 450 000 dolárov.
Táto skúsenosť zahŕňa tri dni výcviku na účelovom kozmodróme Virgin Galactic. Klienti dostanú body a vybavenie na mieru. Potom vesmírni turisti nastúpia na jedinečný nosný raketomet Virgin Galactic. (Viac sa podobá na katamarán ako na raketu.) Poletí do výšky 50 000 stôp nad morom predtým, ako sa zapoja raketové posilňovače, aby ich vyniesli 450 000 stôp (85 míľ) vysoko na samotnú hranicu vesmíru sám.
Virgin Galactic uvádza, že zatiaľ to má vklady od 600 osôb v celkovej hodnote 80 miliónov dolárov – dôležitý dôkaz koncepcie.
Firemné financie
Spoločnosť očakáva 65% hrubú maržu z každej letenky v hodnote 450 000 USD. Toto zohľadňuje výdavky ako palivo, piloti a pozemný personál. Obchodný model závisí od kapacity lode a od toho, na koľkých lodiach Virgin Galactic lieta.
V súčasnosti jeho jediné funkčné lietadlo prepravuje osem cestujúcich, z ktorých dvaja sú piloti. V mierke však Virgin Galactic plánuje uskutočniť 400 štartov ročne. Dosahuje to príjmy viac ako 1 miliardy USD. Či sa to podarí, sa uvidí.
Na porovnanie, súperi Virgin Galactic idú ďalej do vesmíru, ale tiež si účtujú viac. SpaceX má napríklad kapacitu ísť oveľa ďalej ako ostatné dva a plánuje predávať lístky už od 55 miliónov dolárov. Samozrejme, SpaceX sa zameriava viac na vesmírnu nákladnú dopravu ako vesmírnu turistiku (aspoň zatiaľ).
Podobne ako SpaceX, aj Virgin Galactic má na mysli alternatívne podnikanie. Jeho jedinečný rovinný tvar môže pristáť na letisku. Spoločnosť sa preto snaží ponúkať aj vysokorýchlostné medzinárodné cestovanie z bodu do bodu. Ide o to, že lietadlo zapáli svoje raketové zosilňovače vo vysokej nadmorskej výške, aby nič nenarušilo alebo nenarušilo nič pod ním.
Budúce možnosti: Ťažba asteroidov
Aj keď táto technológia ešte nie je úplne k dispozícii a stále je potrebné vyriešiť veľa technických problémov, ťažba asteroidov už vyvolala veľký záujem. Je to preto, že po celom vesmíre sa rútia kamene, ktoré môžu byť plné platiny alebo zlata. V skutočnosti NASA verí, že asteroid s priemerom 140 míľ s názvom 16 Psyche má minerálnu hodnotu kvintilióny dolárov.
Ťažba kovov na asteroide predstavuje extrémnu inžiniersku výzvu. Voda vo vesmíre je však potrebnejšia a menej náročná.
Raketové vynesenie vody do vesmíru stojí toľko ako $43,000. Hľadanie spôsobu zberu vody vo vesmíre výrazne znižuje náklady na vesmírne misie. Našťastie veľa asteroidov obsahuje vodu.
Ale ťažba asteroidov na pitnú vodu je len začiatok. Vďaka tomu je zásobovanie vesmírnych misií oveľa lacnejšie. Niektorí však odporúčajú rozdeliť vodu na vodík a okysličovadlo, kľúčové zložky raketových zosilňovačov.
Tieto asteroidy by nám v podstate mohli poskytnúť palivo uprostred vesmíru, pričom by fungovali ako čerpacie stanice. Pre kontext, rakety spália 11 000 libier paliva za sekundu počas vzletu a palivo je významnou súčasťou hmotnosti rakiet.
Ak sa naša technológia dostane do bodu, kedy bude zber vody lacnejší ako jej posielanie zo Zeme, uvidíme a úplne nový obchodný model, ktorý by mohol posunúť vesmírne lety na ďalšiu úroveň a poskytovať služby raketám do ešte vzdialenejšieho vesmíru misie.
Už nie sci-fi
Možno máte pocit, že toto je stále úplne v oblasti sci-fi a môže byť vzdialené najmenej pol storočia. Ale v skutočnosti v roku 2005 Japonsko úspešne vypustili a pristáli so sondou na asteroide, ktorá potom zbierala vzorky minerálov.
Je pravda, že to bolo v malom meradle. Niektoré spoločnosti však už aktívne pracujú na riešení práve tohto problému. Patria sem Deep Space Industries a Planetary Resources, ktoré obe získali väčšie vesmírne spoločnosti.
Ako sa investori môžu dostať do vesmíru
Ako v každom úplne novom sektore, ani tu nie je veľa možností otvorených pre investorov a ešte menej na verejných trhoch. Ako už bolo povedané, v popredí tohto odvetvia je niekoľko veľmi zaujímavých mien.
Virgin Galactic (SPCE)
Samozrejme, Virgin Galactic stojí ako plagátový chlapec pre vesmírny priemysel a má to dobrý dôvod. Má za sebou prvý úspešný let a je verejnou spoločnosťou. Jeho konkurenti Blue Origin a SpaceX zostávajú súkromnými spoločnosťami.
SPAC
Niektorí Špeciálne akvizičné spoločnosti (SPAC) plánuje priviesť na burzu niekoľko spoločností súvisiacich s vesmírom. Tieto SPAC poskytujú investorom miesta v prvom rade pri ich prípadných počiatočných verejných ponukách (IPO).
Maxar Technologies (MAXR)
Okrem toho iné veľké vesmírne spoločnosti pracujú v menej sexy aspektoch vesmírneho letu. Medzi ne patrí spomínaný Digital Globe so svojou satelitnou infraštruktúrou. Spoločnosť Maxar Technologies kúpila Digital Globe v roku 2017. Kúpila aj niekoľko ďalších spoločností súvisiacich s vesmírom. Hoci nesúvisí s vesmírnym turizmom, je veľkým hráčom vo vznikajúcej vesmírnej ekonomike a našiel spôsob, ako ho speňažiť.
ETF spoločnosti Ark Invest (ARKX)
Ďalej, Ark Invest, ktorý je vždy šikovný vo svojich veľkých stávkach na budúcnosť technológií, ponúka ARK Space Exploration & Innovation ETF (ARKX), aktívne spravovaný vesmírny program. fond obchodovaný na burze (ETF). ETF ponúka diverzifikáciu a je skvelé pre investorov, ktorí sa nechcú púšťať do hrubej zrnitosti obchodných modelov spoločností. Týmto spôsobom získate vystavenie vzrušujúcemu trendu s menším individuálnym akciovým rizikom.
Iné príležitosti
Nakoniec tu máme veľké priemyselné spoločnosti, ktoré možno nemajú priestor ako svoj hlavný cieľ, ale majú zdroje a technológiu, aby mohli súťažiť vo vesmírnych pretekoch. Vo všeobecnosti ide o spoločnosti v oblasti obrany a letectva. Patria sem Airbus, Lockheed Martin a Raytheon. A tieto spoločnosti by mohli ťažiť z vesmírneho boomu. Môžu poskytnúť investorom určitú expozíciu vesmírnemu priemyslu s oveľa menším rizikom.
Riziká vesmírnych investícií
Investovanie zahŕňa riziko. Aj keď je priestor neuveriteľne vzrušujúci, pravdepodobne zahŕňa ešte väčšie riziko ako vaše priemerné akcie.
Na začiatok ide o neuveriteľne kapitálovo náročný biznis. Nie je žiadnym prekvapením, že po celé desaťročia mohli tieto projekty spustiť iba vlády, a to najmä kvôli ich závratným nákladom. Technológia a inovácie pomáhajú znižovať náklady. Potrebný kapitál však stále zostáva vysokou prekážkou vstupu pre začínajúce podniky, aby mohli hromadne migrovať do sektora.
Tiež medzi 4 % a 10 % zlyhaní štartov. Vzhľadom na to, že na to, aby sme sa dostali do vesmíru, treba vypustiť všetko, to predstavuje obrovskú bariéru. Mnoho startupov môže vidieť roky peňazí a tvrdej práce doslova spálené pred očami. To prirodzene spôsobuje, že investori a finančné inštitúcie sa hanbia investovať alebo požičiavať.
Keď som hovoril o neúspešných štartoch do vesmíru, mal som na mysli štarty nákladnej dopravy. Tento druh zlyhania je obrovským neúspechom. Ale bledne v porovnaní s ľudskými životmi stratenými počas uvedenia na trh, čo by pre každú spoločnosť znamenalo obrovský neúspech.
Napokon, aj keď sa technológia každým dňom zlepšuje, sme naozaj v najskoršom možnom štádiu. Spoločnosti ešte musia dokázať, či sú tieto obchodné modely udržateľné a dokážu dlhodobo vytvárať zisky.
Máme výťah?
Samozrejme, aj so všetkými rizikami je vesmír neuveriteľne vzrušujúci. Je to niečo, čo fascinuje ľudstvo už od úsvitu vekov. Ako už bolo povedané, musíme myslieť skôr ako investori než len fanúšikovia sci-fi.
V tomto odvetví sme neuveriteľne skoro a pred nami je veľa nebezpečenstiev. Hoci existujú spoločnosti, do ktorých sa dá investovať, niet pochýb o tom, že s rozvojom odvetvia bude investíciám otvorených stále viac spoločností.