Čo je stagflácia v ekonómii? (A aké sú jeho dôsledky?)

Medzi vojnou na Ukrajine, rastúcou infláciou, prudkým rastom cien energií a svetom, ktorý sa stále krúti z dopadu COVID-19 odborníci predpovedajú, že globálny ekonomický rast sa v najbližších niekoľkých rokoch spomalí rokov.

"Nebezpečenstvo stagflácie je dnes značné," Napísal to prezident Svetovej banky David Malpass Správa o globálnych ekonomických vyhliadkach. "Tlmený rast bude pravdepodobne pretrvávať počas celého desaťročia kvôli slabým investíciám vo väčšine sveta."

Stagflácia nastáva, keď je ekonomický rast slabý alebo stagnuje, zatiaľ čo inflácia zostáva vysoká. Stagflácia, ktorá bola kedysi považovaná za nemožnú, mala významný vplyv na americkú ekonomiku v 70. a začiatkom 80. rokov.

Mohli by byť USA na kolíznom kurze ďalšie stagflačné obdobie? Niektorí ekonómovia si to myslia. Tu je to, čo potrebujete vedieť o stagflácii a prečo je práve teraz vo svete financií módnym slovom.

Čo je stagflácia?

Stagflácia je, keď sa vysoká inflácia spája so slabou ekonomikou. Zvyčajne, keď ceny stúpajú, je to aj obdobie vysokého ekonomického rastu. Keď sa ekonomika spomalí, ceny majú tendenciu klesať a nezamestnanosť stúpa.

Termín stagflácia sa prvýkrát objavil počas ropnej krízy v 70. rokoch. OPEC Ropné embargo z roku 1973, reakcia na podporu Izraela a iránskej revolúcie zo strany USA v 80. rokoch viedla k prudkým nárastom cien energií a plynu.

Táto kríza v kombinácii s rastúcou nezamestnanosťou a uvoľnenou menovou politikou viedla k rastu indexu spotrebiteľských cien 13,5 % v roku 1980. To prinútilo Federálny rezervný systém zvýšiť úrokové sadzby na 20 %, čo je najvyššia sadzba fondov Fedu, aká kedy bola.

Čo spôsobuje stagfláciu?

Existuje však niekoľko teórií o tom, čo spôsobuje stagfláciu ekonómovia nie všetci súhlasia. V skutočnosti si pred 70. rokmi ekonómovia mysleli, že inflácia a nezamestnanosť sú nepriamo prepojené. Ale ako nám história ukázala, obe môžu existovať súčasne počas stagflácie.

Jedna teória hovorí, že stagflácia je spôsobená náhlym negatívnym ponukovým šokom veľkého statku, akým je ropa. Stalo sa tak v 70. rokoch počas ropného embarga.

Ceny vyleteli vysoko dopytovanej komodite, ktorá je takmer vo všetkom, čo sa dnes vyrába. Vysoké ceny ropy spôsobujú, že podniky produkujú menej, čo znamená menšiu ponuku, menšiu produkciu a národný rast, nezamestnanosť a vyššie náklady.

Ďalšou možnou príčinou stagflácie je zlá fiškálna a menová politika. Počas ropnej krízy v 70-tych rokoch predseda Fedu Arthur Burns odpovedal: ľahká menová politika čo umožnilo nárast inflácie.

Prezident Richard Nixon medzitým odpovedal devalváciou dolára a vyhlásením zmrazenia miezd a cien. Hoci tieto kroky boli dobre mienené, niektorí si myslia, že boli významným katalyzátorom stagflácie, ktorú krajina zažila v 70. rokoch.

Aké sú dôsledky stagflácie?

Prvým dôsledkom stagflácie je a zníženie ekonomického rastu. Vysoká miera inflácie sťažuje podnikom plánovanie a investovanie do budúcnosti, čo môže viesť k zníženiu celkovej ekonomickej aktivity. To zase často vedie k menšiemu počtu dostupných pracovných miest a vyššia nezamestnanosť.

Stagflácia tiež znižuje životnú úroveň. To sa deje z dvoch dôvodov. Po prvé, vyššie ceny znižujú kúpnu silu spotrebiteľov. Po druhé, stagflácia vedie k nižším mzdám, keďže podniky sa snažia znižovať náklady, čo ďalej znižuje životnú úroveň pracovníkov a ich rodín.

nakoniec stagflácia môže viesť k sociálnym nepokojom. Ľudia sú nespokojní, keď ich životná úroveň klesá. A čím dlhšie sa stagflačné obdobie vlečie, tým je pravdepodobnejšie, že občania začnú vyzývať svojich volených predstaviteľov, aby podnikli kroky na zásah.

Inflácia vs. Stagflácia

Medzi infláciou a stagfláciou je niekoľko kľúčových rozdielov. Zatiaľ čo stagflácia nemôže nastať bez rastúcej inflácie, môžete mať infláciu bez stagflácie.

Inflácia je, keď sa cena tovarov a služieb zvyšuje, čo znamená, že vaše peniaze majú menšiu hodnotu. Ak je inflácia na úrovni 8 %, niečo, čo stojí 100 dolárov, bude budúci rok stáť 108 dolárov. Inflácia sa vo všeobecnosti vyskytuje v období ekonomického rastu.

V skutočnosti, Federálny rezervný systém uvažuje 2% rast inflácie ideálna sumaspolu s maximálnou zamestnanosťou. Inflácia môže udržať defláciu na uzde. Keď však inflácia príliš stúpne, môže to prehriať ekonomiku a viesť k recesii.

Stagflácia na druhej strane nastáva, keď ekonomika zažíva spomaľujúci rast spolu s vysokou infláciou.

Prečítajte si viac >>> Fed sa snaží bojovať proti inflácii

Zažívame stagfláciu?

Jednoduchá odpoveď je nie. Zatiaľ čo inflácia je veľmi vysoká (až 8,6 % v máji), trh práce zostáva veľmi silný. Miera nezamestnanosti v USA sa vrátila na úroveň pred pandémiou a zdá sa, že je stabilná. Mnohí ekonómovia okrem Svetovej banky však varovali, že existujú náznaky, že by sme mohli vidieť ďalšie obdobie stagflácie.

Bývalý predseda Federálneho rezervného systému Ben Bernanke vyjadril obavy zo spomaľujúcej sa ekonomiky a pokračujúcich problémov s dodávateľským reťazcom a kritizoval Fed za to, že nekoná dostatočne rýchlo.

Ministerka financií Janet Yellenová medzitým sleduje globálnu infláciu. „Globálne ekonomické vyhliadky sú náročné a neisté a vyššie ceny potravín a energie stagflačné efekty, konkrétne znižovanie produkcie a výdavkov a zvyšovanie inflácie všade okolo svet,“ ona jepomoc na stretnutí ministrov financií a guvernérov centrálnych bánk G7 v máji 2022.

Čo môže Fed a vláda urobiť, aby sa vyhli stagflácii

Existuje niekoľko vecí, ktoré môžu Fed a vláda urobiť, aby sa vyhli stagflácii.

Po prvé, môžu sa pokúsiť znížiť mieru inflácie zvýšením úrokových sadzieb, ktoré Federálny rezervný systém konal agresívne počas celého roka 2022. Pomáha to bojovať proti inflácii tým, že spomaľuje, koľko ľudia míňajú. To by však mohlo ovplyvniť aj ekonomický rast, čo je jeden z dôvodov, prečo Fed tak dlho čakal na zvýšenie sadzieb.

Prezident Joe Biden by tiež mohol vrátiť niektoré tarify zavedené Trumpovou administratívou, čo by znížilo spotrebiteľské náklady. Aj keď niektorí odborníci tvrdia, že to nebude mať veľký vplyv. Biden by sa tiež mohol pokúsiť zvýšiť ekonomický rast poskytnutím stimulačného balíka. To by však pravdepodobne len viac zvýšilo infláciu.

Čo môžu investori urobiť, aby sa zabezpečili proti stagflácii

Stagflácia nie je dobrá pre ekonomiku ani portfóliá investorov. Vo februárovej správe Morgan Stanley uviedla, že ekonomika USA sa prehrieva a je pravdepodobne koncom roka vstúpi do stagflácie. Akciám a iným aktívam sa počas stagflácie nedarí tak dobre, „Historicky boli komodity najvýkonnejšou triedou aktív počas stagflácie,“ uvádza sa v správe.

Investičná banka tiež odporučila stratégiu činky. To je, keď investori prevážia vo svojich portfóliách vysoko rizikové aj nízkorizikové akcie, aby sa zabezpečili proti neistote ohľadom ďalšieho pohybu akciového trhu. Toto je pokus o rovnováhu riziko a odmena.

Analytici z Jefferies na to poukazujú akcie s vysokými dividendami majú tiež tendenciu prekonávať trh v obdobiach stagflácie.

Či tieto stratégie budú pre vás fungovať alebo nie, závisí od vašich osobných okolností, preto si urobte prieskum a porozprávajte sa s Finančný poradca.

Spodný riadok

S rastúcou infláciou, prudkými cenami ropy a obavami o ekonomický rast niet divu, že sa ekonómovia obávajú stagflácie. Ak Fed dokáže znížiť infláciu bez poškodenia ekonomického rastu, je pravdepodobné, že nezažijeme stagfláciu.

Bohužiaľ, neexistuje spôsob, ako predpovedať budúcnosť. Len čas ukáže, či sa inflácia bude s ochladzovaním trhu práce naďalej zahrievať. Pre investorov, ktorí sa zaujímajú o svoje portfóliá, je rozumné porozprávať sa so svojím finančným poradcom, aby ste zistili stratégiu, ako sa zabezpečiť proti riziku stagflácie.

Ďalšie čítanie:

• Je bitcoin dobrým zaistením inflácie? (Štúdium)
• Ako si vytvoriť finančný plán v 5 jednoduchých krokoch
• Ako investovať 30 000: 8 najlepších spôsobov, ako investovať peniaze práve teraz