Когда США вошли в рецессию из-за пандемии коронавируса, заговорили об инфляции. Из-за сбоев в глобальной цепочке поставок или одного-двух ударов чрезвычайной денежно-кредитной и фискальной политики у людей были причины для беспокойства. Председатель ФРС Джером Пауэлл публично признал, что, если инфляция действительно вырастет, Федеральная резервная система не будет пытаться приручить ее, а вместо этого позволит ей работать.
Это было поразительно, если не сказать больше.
Мы выросли на ужасных историях о том, что инфляция может сделать для страны и ее экономики. Гиперинфляция Веймарской Германии - часто упоминаемый фактор в преддверии Второй мировой войны. Совсем недавно мы видели, как такие страны, как Венесуэла, с самыми высокими запасами нефти в мире, превращались в хаос. А такие страны, как Зимбабве, превратились в интернет-шутки с купюрами в 1 миллион долларов. Даже в США в 1970-е годы возникла опасная стычка с инфляцией.
Так почему Федеральный резерв хотеть инфляция?
Чтобы понять мотивы ФРС, мы должны точно понимать, что такое инфляция и ее место в экономике.
Что такое инфляция?
По общему мнению, инфляция - это мера снижения покупательной способности валюты. Проще говоря, инфляция показывает, насколько снизилась стоимость наших денег. Он говорит нам, насколько меньше мы можем купить на наши деньги.
Подумайте об этом таким образом. Если вы посмотрите на цены в начале 20-го века, вы заметите, что иметь 100 долларов было большим делом. В наши дни 100 долларов - это не повод для радости - это инфляция. Сегодня эти 100 долларов стоят меньше, чем 100 лет назад.
Экономисты спорят о том, как измерить инфляцию и что ее вызывает. Наиболее широко распространено мнение, что вы начинаете с корзины товаров и услуг, которые используются ежедневно. Вы отслеживаете изменения цен в течение нескольких лет. Фактически, это то, что делает Бюро статистики труда США, когда публикует свой ежемесячный индекс потребительских цен (ИПЦ).
Но как учесть снижение цен на технологии, даже если общая инфляция растет? Некоторые люди говорят, что ИПЦ на самом деле является мерой стоимости жизни, а не стоимости товаров.
И как мы должны учитывать повышение качества с годами наряду с инфляцией? Самый большой телевизор 1970-х стоил несколько сотен долларов, был 23 дюйма и имел всего несколько каналов. Сравните это с сегодняшними телевизорами, и вы увидите, что качественный скачок более чем компенсирует инфляционное давление.
Это именно те проблемы, с которыми экономисты пытаются решить, обсуждая, как точно измерить инфляцию.
Стоит ли беспокоиться об инфляции?
Когда вы слышите рассказы о гиперинфляции Веймарской Германии или ужасных условиях в Зимбабве, вызванных инфляцией, легко сильно нервничать, когда поднимается эта тема.
Важно помнить, что инфляция происходила вокруг вас на протяжении всей вашей жизни, хотя и в разной степени. Это заметно отсутствовало в последнее десятилетие, но это является исключением из общей схемы вещей. Более простой способ визуализировать долгосрочную инфляцию - взглянуть на диаграмму ценовой силы доллара США:
Как видите, инфляция неуклонно росла на протяжении десятилетий, и нам удалось выжить и процветать вместе с ней.
То, что сейчас инфляция была незначительной или отсутствовала, не означает, что она останется такой же и в будущем. По правде говоря, никто не может с уверенностью предсказать, каким будет уровень инфляции через два, пять или десять лет.
Если вас все еще беспокоит идея инфляции, самым простым решением было бы инвестировать в антиинфляционные активы, такие как золото, или в реальные активы, такие как недвижимость. При сегодняшней демократизации финансов легко инвестировать в эти активы через брокера с небольшими суммами.
Еще одно важное действие, которое вы можете предпринять, чтобы успокоиться от внезапного всплеска инфляции, - это начать отслеживать свои расходы. Если бы инфляция ударила, ваши повседневные расходы вырастут вместе с ней. Это означает, что было бы полезно отслеживать, куда идут ваши деньги сегодня, и самому видеть, начнут ли цены расти.
К счастью, существует множество простых в использовании программ и приложений, которые позволяют вам решать обе эти задачи под одной крышей, например:Личный капитал.
>> Дополнительная информация: Обзор личного капитала на 2021 год
Причины инфляции
- Инфляция спроса самый известный. Эта теория утверждает, что спрос превышает производство. Другими словами, когда у вас есть больше долларов в погоне за меньшим количеством товаров, рынок поднимает цену, чтобы поглотить этот избыточный спрос.
- Толчок стоимости фокусируется на производственной стороне уравнения. Эта теория полагает, что рост цен происходит из-за роста производственных затрат либо из-за стоимости рабочей силы, либо из-за стоимости ресурсов. Например, профсоюзы и новые законы о минимальной заработной плате повышают стоимость рабочей силы. А цены на ресурсы зависят от экономики спроса и предложения товарных рынков.
- Наконец, у нас есть встроенная инфляция, также известное как «сбывающееся пророчество». Здесь цены растут из-за коллективного убеждения в том, что цены могут вырасти. Например, до профсоюзов доходят слухи об инфляции и повсеместном росте цен. В ответ он требует увеличения заработной платы в соответствии с повышением цен. Это создает цикл, в котором цены на продукцию растут, что по иронии судьбы ведет к росту цен, которого профсоюз опасался в первую очередь.
Какая теория верна? Что ж, кажется, это смесь всех трех, но никто не знает наверняка. Это явно упрощает, так как на эту тему написаны целые диссертации.
И другие факторы еще больше усложняют эти теории. Эти факторы включают денежно-кредитные стимулы (например, политику Федеральной резервной системы, принятую после Великой рецессии) и безработицу ниже определенного уровня.
Как ФРС управляет инфляцией
Операции на открытом рынке
Одним из наиболее часто используемых инструментов ФРС является Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC). Когда центральный банк хочет вливать деньги в экономику, он покупает ценные бумаги у банков-членов. Это дает банкам больше денег для выдачи ссуд. И это заставляет их снизить свои процентные ставки и увеличить сумму денег, которую они ссужают.
ФРС делает обратное, когда хочет, чтобы банки-члены взимали более высокие процентные ставки. Он требует, чтобы банки-участники покупали у него ценные бумаги. Это поглощает излишки наличных денег в банках. И это приводит к тому, что они ужесточают условия кредитования, что ведет к уменьшению кредита.
Ставка по федеральным фондам
Самый известный инструмент в распоряжении ФРС - это ставка по федеральным фондам, которую она устанавливает на каждом заседании. Это ставка, которую банки могут взимать друг с друга за удержание ссуд овернайт. Банки обычно ссужают свои излишки наличности на ночь другим банкам, чтобы убедиться, что все они соблюдают минимальные резервные требования (которые также установлены ФРС).
Объявление ставки является широко обсуждаемым событием для всех участников рынка, поскольку имеет самые разные последствия для экономики. Все с вашей кредитной карты уровень интереса к вашему автокредиту к вашей ипотеке зависит от этой ставки. Когда он повышается, вместе с ним возрастает и стоимость процентов по всем экономическим кредитам.
Сигнализация
Вы не поверите, но один из самых мощных инструментов, имеющихся в распоряжении Федеральной резервной системы, - это просто рассказывать людям, каковы их планы. Удивительно, но эта политика относительно нова и призвана противостоять третьей теории роста цен - ожиданиям людей.
В 1979 году тогдашний председатель ФРС Пол Волкер объявил, что он поднимет процентные ставки и будет держать их на высоком уровне до тех пор, пока инфляция не будет приручена. Однако общественность это не убедило, и она продолжала вести себя так, как будто инфляция продолжится, несмотря на рост показателей. Когда разразилась рецессия и Федеральная резервная система сохранила свои высокие ставки для борьбы с инфляцией, общественность, наконец, начала доверять словам ФРС, и - о чудо - инфляция упала.
С тех пор каждый председатель ФРС очень осторожно сообщал общественности о своих планах. Фактически, это именно то, что заставило всех внезапно начать опасаться инфляции. Джером Пауэлл заявил, что будет стремиться к инфляции выше 2% - явный отход от традиции. И если это будет достигнуто, ФРС не будет торопиться с этим.
Преимущества инфляции
У нас есть представление о том, что такое инфляция и что Федеральная резервная система может с этим сделать. Теперь пора вникнуть в суть вопроса: зачем Федеральной резервной системе нужна инфляция?
Преимущество №1 - признак здорового роста экономики
Начать с, инфляция является признаком здоровой растущей экономики, если ею управлять. Подумай об этом. Если вы знаете, что в следующем году цены будут выше, чем сейчас, вы делаете покупки сейчас, а не ждете, откладываете и платите больше позже. Это, по сути, то, что делает низкая инфляция. Это стимулирует расходы в экономике, что является ключом к здоровому росту. Потребление ведет к росту бизнеса, что ведет к росту заработной платы и занятости, что ведет к увеличению потребления.
Преимущество №2 - Защита от дефляции.
Вторая основная причина, по которой ФРС хочет инфляции, заключается в том, что это означает, что экономика не будет колебаться в состоянии дефляции, что является противоположностью инфляции. В условиях дефляции цены постоянно снижаются. На первый взгляд это звучит здорово, но подумайте о том, что произойдет на самом деле.
Люди, ожидающие снижения цен в следующем году, воздержатся от покупок и вместо этого сэкономят деньги. Это остановит потребление. Предприятиям придется сократить заработную плату или уволить сотрудников. Следующее, что вы знаете, это смертельная спираль снижения цен и потребления, ведущая к стагнации экономики.
Внезапно низкие цены кажутся не такими уж приятными, не так ли? У нас есть прекрасный пример современной индустриальной экономики, которая сталкивается с этой самой проблемой: Япония. В Японии десятилетиями существовала проблема дефляции, и она до сих пор не нашла решения. Это, вероятно, беспокоит Федеральную резервную систему, поскольку она также не знает, как бороться с такой проблемой.
Чтобы США не стали следующей Японией, ФРС хочет хотя бы небольшую инфляцию. Это особенно важно сейчас, поскольку, несмотря на все свои попытки, ФРС не удалось добиться повышения инфляции до целевого уровня 2%.
Выгода № 3 - Уменьшает реальную стоимость долга
Последняя причина, по которой ФРС хочет роста инфляции, заключается в том, что реальная стоимость долга уменьшается в условиях инфляции. Инфляция на самом деле ужасна для должников - таких как люди с ипотечным кредитом на дом - поскольку стоимость их кредита становится дешевле по мере роста инфляции.
И угадайте, у кого есть большая сумма долга? У правительства США самый большой в мире долг в абсолютном выражении. Он содержит поразительную сумму, и многие согласны с тем, что правительство никогда не сможет ее вернуть.
Если позволить инфляции расти, то Казначейство США сможет передохнуть в решении своих проблем. платежи, что является проблемой, которая особенно остро стоит после того, как потрачены огромные суммы денег к стимулировать экономику в ответ на пандемию коронавируса.
Будет ли ФРС успешной?
Вопрос об инфляции, как и большинство тем в экономике, не черный и белый. На самом деле, есть вполне реальный аргумент в пользу необходимости инфляции. Но остается вопрос: будет ли Федеральный резерв успешным? В конце концов, после самого большого увеличения денежной массы в истории (после краха 2008 года) в США практически не было зарегистрировано никакой инфляции.
Время покажет. Вот немного пищи для размышлений; однако: многочисленные исследования подтвердили старый миф о том, что продуктов питания становится меньше. Это явление, получившее название «сжатие, »Затронул сотни товаров по всему миру, от банок с тунцом до рулонов туалетной бумаги. Компании заявляют, что они должны уменьшать порции, чтобы поддерживать текущую цену для потребителей. Если теперь на ваши деньги вы покупаете меньше товаров по той же цене, разве это не инфляция, а всего лишь название?
Возможно, инфляция уже здесь, и мы просто не измеряем ее должным образом.