В последние годы международные фондовые фонды показали разочаровывающие результаты, по крайней мере, по сравнению с акциями США. Но долгосрочные инвесторы понимают важность диверсификации, в том числе необходимость распределять капитал по неэффективным классам активов. В конце концов, классы активов имеют тенденцию чередоваться между прибылями и убытками. Хотя S&P 500 был на разрыве в течение последних десяти лет, все может измениться.
Два популярных международных фонда акций включают Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) и Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU). Каждый из них представляет собой крупный иностранный смешанный фонд, который инвестирует в крупные акции компаний за пределами США. Любой из них может предоставить тот тип воздействия, который вы ищете, если хотите добавить международные акции в свой портфель.
Вопрос в том, какой международный ETF лучше для вашего портфеля — VXUS или ETF? ВЭУ?
Оглавление
- VXUS против. VEU: как работает каждый
- VXUS против. ВЭУ: прямое сравнение
- Основная информация
- Портфолио
- Производительность
- VXUS против. VEU: один лучше другого?
VXUS против. VEU: как работает каждый
Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) а также Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU) похоже на классическое соревнование между двумя очень похожими фондами в Семья Авангард. Vanguard разработал каждый фонд таким образом, чтобы обеспечить широкий доступ к международным акциям, в первую очередь в Европе, Тихоокеанском регионе и на развивающихся рынках.
Наиболее заметное различие между двумя биржевые фонды (ETF) находится в индексе каждой дорожки. VXUS отслеживает общий международный фондовый индекс Spliced, а VEU привязан к индексу FTSE All-World ex-US.
Но даже эта разница кажется в первую очередь косметической. Оба индекса включают практически одни и те же компании с одинаковым географическим распределением. И, как мы вскоре увидим, девять из 10 крупнейших вложений двух фондов идентичны.
VXUS против. ВЭУ: прямое сравнение
Основная информация
В таблице ниже представлено параллельное сравнение основных функций VXUS и VEU. Но основы, как правило, маскируют сходство между двумя ETF.
| Фонд / Особенность | VXUS | ВЭУ |
| Класс активов | Международная/глобальная акция | Международная/глобальная акция |
| Категория | Иностранная крупная смесь | Иностранная крупная смесь |
| При запуске | 01/26/2011 | 03/02/2007 |
| Коэффициент расходов | 0.07% | 0.07% |
| Рыночная цена (по состоянию на 02.05.2022) | $55.69 | $53.74 |
| 52-недельная максимальная / минимальная цена | $67.48 / $55.21 | $65.21 / $53.27 |
| Всего чистых активов | 386,7 миллиарда долларов | 51,8 миллиарда долларов |
| Количество акций | 7,896 | 3,657 |
| Распределение дивидендов | Ежеквартальный | Ежеквартальный |
Теперь, когда у вас есть представление об основах этих двух фондов, давайте углубимся в детали.
Портфолио
Международное распространение VXUS выглядит следующим образом: Европа (39,5%), Тихий океан (26,8%), развивающиеся рынки (25,2%), Северная Америка (8,0%) и Ближний Восток (0,5%).
Десять наиболее значительных активов в фонде VXUS, которые составляют всего 9,2% от общих чистых активов, включают:
- Тайваньская компания по производству полупроводников.
- Нестле СА
- Самсунг Электроникс Ко. Лтд.
- Рош Холдингс АГ
- Тенсент Холдингс Лтд.
- АСМЛ Холдинг Н.В.
- Тойота Мотор Корп.
- Шелл плк
- АстраЗенека плс
- БХП Групп Лтд.
Международное распределение VEU выглядит следующим образом: Европа (40,1%, Тихий океан (27,1%), развивающиеся рынки (25,2%), Северная Америка (7,0%), Ближний Восток (0,5%) и другие (0,10%). Обратите внимание, что международное распределение холдингов VEU почти идентично распределению VXUS.
Десять крупнейших вложений в фонд VXUS, которые составляют всего 10,5% от общих чистых активов и выглядят почти так же, как VXUS, включают:
- Тайваньская компания по производству полупроводников.
- Нестле СА
- Самсунг Электроникс Ко. Лтд.
- Рош Холдингс АГ
- Тенсент Холдингс Лтд.
- АСМЛ Холдинг Н.В.
- Тойота Мотор Корп.
- Шелл плк
- АстраЗенека плс
- Алибаба Групп Холдинг Лтд.
Единственная разница между этими двумя фондами заключается в том, что №10 для VXUS — BHP Group Ltd., а Alibaba Group Holding Ltd. занимает ту же позицию, что и ВЭУ.
Наиболее заметная разница в отношении активов между двумя фондами заключается в том, что VXUS владеет более чем в два раза большим количеством компаний, чем VEU: 7 896 против 3 657. На практике это означает, что VXUS включает в себя значительную долю акций с меньшей капитализацией.
Но, как мы скоро увидим, большая разница в количестве холдингов между двумя фондами мало повлияла на производительность.
Производительность
Ниже приведены скриншоты 1-летней, 3-летней, 5-летней, 10-летней деятельности обоих фондов, любезно предоставленные Vanguard.
ВКСУС:
ВЭУ:
Если бы мы могли наложить два скриншота друг на друга, производительность для каждого периода была бы почти одинаковой. Давайте проведем параллельное сравнение, используя таблицу:
| Фонд/Период работы | VXUS | ВЭУ |
| 1 год | -10.65% | -10.79% |
| 3 года | 4.50% | 4.38% |
| 5-летний | 4.93% | 4.95% |
| 10-летний | 5.45% | 5.24% |
| С момента создания (дата создания) | 3,96% (с 26.01.2011) | 3,24% (с 02.03.2007) |
Обратите внимание, что различия очень незначительны для показателей за 1 год, 3 года и 5 лет. Единственная значимая разница в производительности заключается в 10-летней доходности.
Доходность VXUS в размере 5,45 % на 0,21 % больше, чем 5,24 % VEU. Это не та разница, которая сделает вас богатым, но она будет иметь заметное значение, усугубленное за десятилетие.
Стоит отметить, что два фонда были созданы с разницей в четыре года. Это, вероятно, объясняет разницу в производительности между ними.
Запустившись в начале 2007 года, VEU полностью пережил бы крах фондового рынка 2007–2009 годов. VXUS полностью пропустил бы этот спад, поскольку фонд не был основан до 2011 года.
Одно важное различие между VXUS и VXUS. VEU заключается в том, что VXUS имеет более чем в два раза больше акций и включает в себя акции с меньшей капитализацией. Но если это и преимущество, то оно еще не проявилось в деятельности фонда. VXUS немного отстает от VEU за последние десять лет, даже с учетом большой доли малой капитализации.
VXUS против. VEU: один лучше другого?
Недавно я опубликовал прямое сравнение двух других ETF Vanguard. ВОО и ВТИ. И как там было, казалось бы, ни VXUS, ни VEU не являются явным победителем. У ВЭУ чуть более высокие 10-летние показатели, что качает маятник в его пользу.
Стоит отметить, что ВЭУ держит в своем портфеле вдвое меньше компаний. Небольшое 10-летнее преимущество в производительности может быть связано с концентрацией в более крупных компаниях, опережающих более мелкие. И, как обсуждалось ранее, концентрация VXUS на акциях с меньшей капитализацией еще не доказала каких-либо преимуществ с точки зрения производительности.
Сложность заключается в том, чтобы не обращать внимания на тот факт, что оба фонда показали посредственные результаты за последнее десятилетие и двузначные убытки за последний год. Но это всего лишь отражение направления мировых рынков.
Если вы планируете инвестировать в VXUS или VEU, вы делаете ставку на то, что лидерство на мировом фондовом рынке переместится за пределы США на международные рынки. Примите это решение, и любой из этих фондов может быть правильным для вас.