Os fundos de hedge são semelhantes aos fundos mútuos de muitas maneiras. Por exemplo, o gestor do fundo investe o dinheiro dos contribuintes do fundo, mas também existem algumas diferenças importantes.
Por um lado, os regulamentos dos fundos de hedge são menos rigorosos, o que lhes permite buscar estratégias de maior risco. Os fundos de hedge também são muito mais exclusivos do que os fundos mútuos. Estão restritos a investidores credenciados e geralmente exigem que os investidores invistam uma quantia significativa de dinheiro para começar.
Apesar desses riscos potenciais, os fundos de hedge podem ser um investimento muito lucrativo. Muitos gestores de fundos de hedge produziram retornos impressionantes para seus investidores, e o setor cresceu tremendamente nos últimos anos. Neste momento, existem mais de 4.000 fundos de hedge somente nos EUA. Aqui está o que mais você precisa saber sobre eles.
A versão curta
- Os fundos de hedge são veículos de investimento que reúnem dinheiro de investidores e investem em vários ativos de alta liquidez, incluindo ações, títulos e derivativos.
- Esses fundos são normalmente administrados por gestores de dinheiro profissionais que usam estratégias agressivas para obter altos retornos e que também cobram “taxas de desempenho” dos lucros do fundo.
- Não existe uma estratégia única de fundo de hedge; no entanto, muitos se enquadram na mesma categoria ampla de técnicas, como ações longas/curtas e arbitragem de fusão.
Uma Breve História dos Fundos de Hedge
O investidor, escritor e sociólogo Alfred Jones cunhou o termo “fundo de hedge” em 1949. Sua ideia era que o fundo iria “comprar” e comprar ações da empresa e, em seguida, evitar o risco de mercado vendendo outras ações.Isso neutralizaria quaisquer oscilações significativas no mercado e permitiria que a capacidade de seleção de ações de um gerente brilhasse.
Os fundos de hedge não alcançaram popularidade instantânea. No entanto, na década de 60, eles superaram os fundos mútuos e foram objeto de artigos em publicações de alto nível, como Jornal de Wall Street e Fortuna. Os primeiros gestores de fundos de hedge incluíam Bernard Baruch, Jesse Livermore e George Soros.
O mercado em alta da década de 1990 viu um aumento maciço no número de fundos de hedge. Os fundos de pensão, seguros e doações começaram a alocar capital significativo para fundos de hedge, enquanto antes, a maioria dos investidores eram indivíduos ou famílias ricas. Hoje, os fundos de hedge são uma força significativa no mundo financeiro, com trilhões de dólares em ativos sob gestão.
Como funcionam os fundos de hedge?
Os fundos de hedge são projetados para proteger os investimentos contra o risco de mercado. Para fazer isso, os gestores de fundos de hedge costumam vender ações a descoberto. Isso significa que eles venderão um título que não possuem e esperam recomprar o mesmo título a um preço mais baixo para que possam embolsar a diferença. Ao fazer o hedge dessa forma, o gestor pode compensar quaisquer perdas que possa incorrer nas posições longas da carteira.
Embora essa estratégia possa proteger efetivamente contra o risco de mercado, também é arriscada. Se o mercado se mover contra o gestor do fundo de hedge, eles podem perder dinheiro nas posições longas e curtas em seu portfólio.
Leia mais >>>O que são ações de venda a descoberto? Devo fazê-lo?
Como os fundos de hedge ganham dinheiro?
Os fundos de hedge ganham dinheiro cobrando taxas de administração e taxas de desempenho.
Taxas de administração são normalmente cobrados como uma percentagem dos activos sob gestão e cobrem os custos do fundo. Taxas de desempenho geralmente são uma porcentagem dos lucros, proporcionando um incentivo para que os gestores de fundos gerem retornos.
Tradicionalmente, os fundos de hedge usam a regra “2 e 20” para taxas. Isso significa que o gestor do fundo cobrará uma taxa de administração de 2% e uma taxa de performance de 20%. No entanto, há muita variação entre os diferentes fundos de hedge, e taxas diminuíram nos últimos anos.
Quem pode investir em fundos de hedge?
Os fundos de hedge normalmente estão disponíveis apenas para investidores credenciados. Em alguns casos, os fundos de hedge também podem estar disponíveis para investidores institucionais, como fundos de pensão.
Embora os investidores não credenciados não possam investir em fundos de hedge, eles posso investir com Titã que é um consultor-robô que visa imitar muitas das mesmas estratégias.
Tipos de fundos de hedge
Os fundos de hedge podem deter vários ativos: os fundos de hedge compraram de tudo, de urânio a medalhões de táxi da cidade de Nova York. Abaixo estão algumas das principais categorias de fundos de hedge.
Coleta de estoque. Muitos fundos de hedge afirmam que podem cobrar suas taxas de alto desempenho por causa de sua capacidade de escolher ações subvalorizadas que superarão o mercado. Alguns investidores se concentram no investimento em valor ou no investimento em crescimento, enquanto outros cobrem áreas de mercado específicas. Um ótimo exemplo desse tipo de fundo de hedge é Capital Pershing Square de Bill Ackman.
Long/short equity. Esta é a estratégia original dos fundos de hedge. Com uma estratégia long/short, um gestor de fundos de hedge investirá a mesma quantia em ações vendidas que suas posições longas. A ideia é que isso neutralize os movimentos amplos do mercado e permita a atuação de escolhas de ações individuais para brilhar. A forma como os gerentes constroem suas carteiras longas/curtas varia de hedge fund para hedge fund.
Arbitragem de fusão. Esses fundos apostam na conclusão bem-sucedida de fusões e aquisições corporativas. A estratégia envolve a compra de ações da empresa-alvo e ações de venda a descoberto da empresa adquirente.
Arbitragem de volatilidade. O objetivo da arbitragem de volatilidade é lucrar com a diferença entre a volatilidade de preço futura esperada de um ativo, como uma ação, e a volatilidade implícita de opções com base nesse ativo. Também pode procurar flutuações de spread para ampliar ou estreitar os níveis previstos. Esta técnica envolve o uso de opções e outros instrumentos derivativos.
Macro global. Esses fundos de hedge apostam nas tendências econômicas globais, como mudanças nas taxas de juros, flutuações cambiais e movimentos de preços de commodities. O objetivo é gerar retornos assumindo posições longas ou curtas em uma variedade de classes de ativos ao redor do mundo.
Orientado a eventos. Os fundos de hedge orientados a eventos buscam lucrar com eventos corporativos, como fusões, falências e reestruturações. A estratégia envolve assumir posições longas ou curtas em ações, títulos ou outros títulos de uma empresa.
Prós e contras de investir em um fundo de hedge
prós
- Os fundos de hedge não são restringidos pelas mesmas regulamentações que os investimentos tradicionais, para que possam buscar uma gama mais ampla de estratégias.
- Eles normalmente têm taxas mais baixas do que os investimentos tradicionais.
- A estrutura de taxas alinha os interesses do gestor do fundo com os dos investidores.
- Os fundos de hedge podem ajudar a diversificar um portfólio e reduzir o risco.
contras
- Eles geralmente são altamente alavancados, o que pode amplificar as perdas.
- Os investidores em fundos de hedge normalmente são obrigados a fazer investimentos mínimos robustos, além de atender aos requisitos de investidores credenciados.
- Os fundos de hedge às vezes podem ser ilíquidos, de modo que os investidores podem não conseguir acessar seu dinheiro por longos períodos.
Fundo de hedge vs. Capital de risco vs. Fundos de Private Equity
Os fundos de hedge têm algumas diferenças principais fundos de capital de risco (VC) e fundos de private equity (PE). Os fundos de VC e PE prendem o dinheiro dos investidores por um período definido – geralmente até dez anos. Com os fundos de hedge, no entanto, geralmente, um investidor deve dar ao gerente do fundo de hedge um aviso prévio de um trimestre para liquidar sua posição.
Isso porque os fundos de VC e PE investem em ativos que não são negociados em bolsa, como imóveis, negócios privados, infraestrutura (PE) ou startups de tecnologia (VC). Pode levar anos até que o investimento possa ser convertido em dinheiro.
Por outro lado, os fundos de hedge geralmente investem em ações, títulos, commodities e moedas negociados publicamente. Esses investimentos mais líquidos significam que é mais fácil para os investidores sacarem dinheiro.
A linha inferior
Apesar de sua longa história, os fundos de hedge continuam sendo um veículo de investimento controverso. Alguns críticos argumentam que eles são não vale o risco. No entanto, os fundos de hedge continuam a atrair uma quantidade significativa de capital e provavelmente continuarão sendo uma força importante no mundo financeiro nos próximos anos.
Se você está pensando em investir em um fundo de hedge, é essencial pesquisar e garantir que você entenda os riscos envolvidos. Por exemplo, você pode começar com informações do SEC. Mas para muitos investidores, as recompensas potenciais do investimento em fundos de hedge fazem valer a pena assumir esse risco.
Leitura adicional:
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